MDULO: DE EVALUACIN DE

PROYECTOS DE INVERSIN

Objetivo:
Este Modulo pretende
que
los
participantes
conozcan y manejen los
conceptos y metodologa
de la evaluacin social de
proyectos.

Evaluacin de
Proyectos de Inversin
INDICE
1: Introduccin a la evaluacin de proyectos.
2: Anlisis de Costo Beneficio.
3: Anlisis Costo Efectividad.
4: Anlisis de Sensibilidad y Sostenibilidad
5: Anlisis de Evaluacin de Impacto Ambiental
6. Ejemplos

Evaluacin Social de Proyectos

Evaluacin
Social

RECURSOS

Proyecto

Se desea saber si el pas estar mejor

o peor como consecuencia de un
proyecto

Bienestar de
la Comunidad
(BC)
BC = f(Disponib. de Bs y Ss, Distribucin del Y, otros)
4

1. INTRODUCCIN A LA
EVALUACIN DE PROYECTOS
1.1. - Problema fundamental de evaluacin
1.2.- Procedimiento general de evaluacin
1.3.- Flujo de caja
1.4.- Enfoques de evaluacin
1.5.- Mtodos de Evaluacin
1.6.- Tipologa de proyectos y sus formas alternativas
de evaluacin

1.- Introduccin a la evaluacin de proyectos

1.1. - Problema fundamental de evaluacin
BENEFICIOS
(Generacin de
productos)

ACTIVIDADES
Tiempo
COSTOS
(Uso de recursos)

Evaluar un proyecto es analizar sus efectos positivos y negativos, medir la magnitud del
esfuerzo para implementarlo y compararlo con la recompensa obtenida, estudiando todos
los aspectos que interesen a quien tenga que decidir su realizacin.
Un proyecto de inversin implica la utilizacin de determinados recursos y su
transformacin en determinados productos o resultados a travs de la realizacin de
determinadas actividades.
En este proceso, se generan dos flujos:
Uno de costos, en razn de la compra de determinados recursos o insumos.
Otro de beneficios, derivado de la disposicin de los productos.

1.1.- Problema fundamental de evaluacin

La evaluacin de proyectos nos debe conducir a la toma de una decisin.
Inversin Inicial

Costos Operativos
Incrementales

Ingresos Operativos
Incrementales

Beneficio Neto Operativo

Incremental
Costo de
oportunidad del
capital

Beneficio Neto Incremental

Actualizado (VAN)

El valor de un proyecto esta dado por su capacidad para generar beneficios a favor
de sus titulares.

1.2.- Procedimiento general de evaluacin

PASO 1:

Estimacin de inversin inicial, por componentes o categoras de

gasto.

PASO 2:

Estimacin de ingresos operativos incrementales de la poblacin

beneficiaria, por componentes o tipo de productos.

PASO 3:

Estimacin de costos operativos incrementales, netos de ingresos

por cobro de servicios.

PASO 4:

Estimacin de beneficios incrementales.

PASO 5:

Actualizacin de beneficios incrementales.

PASO 6:

Calculo del VAN social, a precios privados y sociales.

1.3.- Flujo de caja

Instrumento principal de anlisis cuantitativo en la metodologa de diseo de
proyectos de inversin pblica.

Flujo de caja: estructura bsica

Flujo de caja econmico
Muestra

la

bondad

del

proyecto en funcin de la
inversin

total

requerida,

independientemente

de

cmo esta sea financiada.

Flujo de caja financiero

Muestra el efecto del
financiamiento sobre los
resultados econmicos del
proyecto.

Ejemplo:

Flujo de caja de un proyecto

1.4.- Enfoques de evaluacin

Evaluacin privada. Considera el inters de una unidad econmica concreta (que puede ser
una empresa). Los costos y beneficios en este caso se valan a travs de precios de mercado.
Evaluacin social. Interesa es el efecto que produce el proyecto en el colectivo econmicosocial, y los costos y beneficios se suelen estimar con los llamados precios sociales, precios
de cuenta o precios sombra. Se consideran tanto los beneficios y costos directos como
indirectos.

EVALUACIN PRIVADA
(Inters del ejecutor del proyecto)

MEDICIN
MEDICINDE
DE
BENEFICIOS
BENEFICIOS

MEDICIN
MEDICINDE
DE
COSTOS
COSTOS

EVALUACIN SOCIAL
(Inters de la sociedad en su conjunto)

1.4.1. Evaluacin general

Existen importantes diferencias entre evaluacin privada y evaluacin social:
EVALUACIN PRIVADA

EVALUACIN SOCIAL

A.

Objetivo: rentabilidad privada

Maximizar la rentabilidad del inversionista
privado.

A.

Objetivo: rentabilidad social.

Maximizar la rentabilidad econmica
nacional.

B.

La rentabilidad calculada a precios de

mercado de los insumos y productos.

B.

La rentabilidad es calculada a precios

de cuenta, llamada tambin precios de
sombra.

C.

Se hace caso omiso de los efectos

externos del proyecto.

C.

Toma explcitamente en cuenta las

externalidades del proyecto.

D.

Beneficios y costos actualizados a la

tasa de descuento pertinente del
inversionista.

D.

Beneficios y costos actualizados a la

tasa de descuento social.

E.

La evaluacin incluye las

transferencias.

E.

La evaluacin excluye las

transferencias (impuestos y subsidios).

Hay dos tipos de evaluacin de proyectos

Tipos:

Econmica
Privada
Desde la perspectiva
del dueo del
proyecto

Evaluacin

Financiera

Enfoques:

Costo Beneficio
Social
Desde la perspectiva
de la sociedad en su
conjunto

Precios sociales

Costo Efectividad
Indicador C/E vs Lneas de corte

1.4.2 Evaluacin social

Objetivo
Medir el impacto de un proyecto de inversin sobre la economa en su conjunto,
independientemente del agente econmico que est implementando la inversin.
Puede considerarse una evaluacin de mayor dificultad debido a:

Los componentes indirectos de un proyecto no entran en la contabilidad del

inversionista privado, pero pueden afectar a la sociedad.

Caso tpico: Instalacin de una fbrica que produce humo

Costo no internalizado por el inversionista, pero que afecta a los habitantes de
una ciudad (debido a los efectos sobre el medio ambiente).
Para esto ltimos, la primera referencia, que es el precio, no existe y el problema
ser de ms difcil solucin.

Los componentes directos o indirectos de un proyecto deben corregir todos o

algunos de sus precios de mercado, ya que no reflejan los verdaderos costos
o beneficios para la sociedad debido a las distorsiones de los mercados.
En todos estos casos ser necesario recurrir a sistemas alternativos de
precios, normalmente llamado PRECIOS DE CUENTA O SOMBRA

1.5.- Mtodos de Evaluacin

Anlisis
Costo-Beneficio

Anlisis
Costo-Efectividad

Flujo de costos y beneficios en trminos monetarios.

Se calcula el VAN, TIR.
Flujo de beneficios no se pueden expresar en trminos
monetarios.
Ejemplo: proyectos de salud, educacin o nutricin y en
general en las inversiones sociales ).
Se calcula el costo anual equivalente (CAE),
normalmente por unidad de beneficiario.

Esencia de la evaluacin social

Objetivo: medir el impacto del proyecto sobre el pas en su conjunto,
independientemente del agente ejecutor de la inversin.
Desafo: identificar, cuantificar y valorar todos los costos y beneficios: - Tanto
directos como los indirectos.

1.6.- Tipologa de proyectos y sus formas alternativas

de evaluacin
TIPOS

COSTOS

BENEFICIOS

ANALISIS

INDICADOR
a) VAN TIR

1. PROYECTOS
PRODUCTIVOS /
TURISMO

ACB

b) VANE TIRE
c) VANS TIRS

2. PROYECTOS DE
INFRAESTRUCTURA

AHORROCOMBUSTIBLE

A) CARRETERAS

COSTOS DE OPERACIN

a) VAN TIR

AHORRO TIEMPO

ACB

COSTOS DE MATENIMIENTO

b) VANE TIRE
c) VANS TIRS

B) VIABILIDAD URBANA
PRECIOS HEDONICOS

3.

PROYECTOS DE
INFRAESTRUCTURA
SOCIAL/AMBIENTAL
A) EDUCACION
B) SALUD
C) AMBIENTAL / RRNN

DADOS
IMPACTO AMBIENTAL POSITIVO
REDUCCIN DE RIESGOS
SEGURIDAD NACIONAL
MNIMO COSTO QUE SATISFACE
OBJETIVOS DE POLTICA
SECTORIAL

ACE

CAE

Interesa: Identificar, Cuantificar y valorar los costos y beneficios

2.- Anlisis Costo beneficio.

2.1
2.2
2.3

Precios Sociales.
Evaluacin Privada
Evaluacin Social

2.1. Precios Sociales

El precio social es el precio que existira si no hubiese distorsiones (impuestos, subsidios,
monopolio, monopsonio, etc.) en los mercados relacionados al bien que se est tratando.
Por lo tanto, el precio social de un bien, servicio, insumo o factor productivo, es igual al
precio privado corregido por un factor de ajuste o de conversin, en el cual se resume las
distorsiones e imperfecciones del mercado pertinente.

Precio Social = Precio Privado*(fc)

CORRECCION DEL PRECIO DE LA MANO DE OBRA CALIFICADA
Precio de Mercado de la mano de obra calificada
1
FACTOR DE CORRECCION =
------------=
1+ % IMP Directos*
* Renta (10 %)
FACTOR DE CORRECCION = 0.909

1
-----1.10

Precio Social = Precio de Mercado de la mano de obra calificada : 0.909

CORRECCION DEL PRECIO DE UN BIEN NO TRANSABLE

Precio de Mercado del bien no transable
1
1
FACTOR DE CORRECCION

---------1+ % IGV

------- = 0.84
1.19

2.1.2 Costos del Proyecto

Constituidos por todos los costos del bien o servicio que existen actualmente y su
proyeccin en el horizonte del proyecto. Los costos sin proyecto tambin pueden ser
cero. Los costos son a precios sociales con y sin proyecto. Se incluye costos de O&M.

2.1.3 Costos Incrementales

Son el resultado de la comparacin entre los costos con proyecto y los costos sin
proyecto. Son los costos que, efectivamente, pueden atribuirse al proyecto

Costos con
Proyecto

Costos sin
Proyecto

Costos
Incrementales

Costos incrementales a Precios Privados

Aos
0
1
2
Alternativa 01
159,757
154,442
154,442
Alternativa 02
215,245
213,398
213,398
Costos incrementales a Precios Sociales
Alternativa 01
137,941
131,585
131,585
Alternativa 02
181,825
178,212
178,212

Los costos incrementales de las alternativas son los mismo de la

inversin pues los costos de la situacin sin proyecto son 0.

2.1.4.- Clculo de Beneficios

Por ejemplo en un PIP de riego tecnificado, los beneficios estn relacionados con
la mejora de la produccin expresada en el cambio del rendimiento de los cultivos
(Ejem. semillas mejoradas), siendo ste servicio tecnolgico otorgado por el
proyecto.
Al ser los beneficios cuantificables, la metodologa adoptada es la de costo
beneficio. Todos los beneficios deben expresarse en Indicadores
En un PIP de transportes, los beneficios del proyecto son: la reduccin de horas
de viaje de un lugar a otro y el ahorro de combustible de los vehculos.

2.1.5.- Beneficios Incrementales

Son el resultado de la comparacin entre los beneficios con
proyecto y los beneficios sin proyecto. Son los beneficios que,
efectivamente, pueden atribuirse al proyecto.

Situacin con Proyecto a Precios Privados

Situacin con Proyecto a Precios Sociales

2.2 Evaluacin Privada

Es el anlisis de las ventajas y desventajas de llevar a cabo el proyecto,

para cada uno de los agentes que intervienen en el PIP.
Se realiza para analizar si es que los beneficiarios pueden mantener su
participacin en el proyecto, y garantizar as su sostenibilidad.
Se analiza desde el punto de vista del inversionista.
Supone que la ganancia es el nico inters.
Los presupuestos se elaboran a precios de mercado.
Para comparar los flujos temporales utiliza la tasa de inters (costo del
capital) que puede obtener o pagar por esos fondos.

Los indicadores de rentabilidad econmica que se utilizan son:

VAN

TIR Ratio B/C

Para hallar los indicadores antes mencionados se debe elaborar el Flujo

de Caja, el mismo que se halla de la diferencia entre los beneficios
incrementales y los costos incrementales

NOTA: Si es que se ha utilizado los precios de mercado, se dice que los flujos
estn a precios privados o precios de mercado. En la evaluacin privada,
los precios que se utilizan son los precios privados.

2.2.1 Valor Actual Neto (VAN)

Es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto durante toda su
vida.
Para su clculo se requiere predeterminar una TASA DE DESCUENTO que
representa el costo de oportunidad del capital (COK).
Mide, en moneda de hoy, cuanto ms dinero recibe el inversionista si decide
ejecutar el proyecto en vez de colocar su dinero en una actividad que le redite una
rentabilidad equivalente a la tasa de descuento.

Su valor depende del tiempo

n

VAN
t 0

BN t
t I0
(1 i )

El VAN es el valor presente de los beneficios netos que genera un proyecto a lo

largo de su vida til, descontados a la tasa de inters que refleja el COK. O
dicho de otra manera, es el valor presente de la riqueza que un proyecto es
capaz de generar y capitalizar (reinvertir).
Costo de oportunidad, es la rentabilidad efectiva de la mejor alternativa
especulativa de igual al riesgo.

Ejemplo: Aplicacin del VAN

Para un proyecto determinado, se necesita una inversin de 100 (en miles de
soles). Este proyecto se realizar en tres periodos (siendo el periodo 0 una
etapa preoperativa). En los periodos siguientes, se tienen saldos positivos
debido a que el proyecto genera ingresos, con los siguientes flujos:
Periodo 0

Beneficios Netos

-100

Periodo 1

Periodo 2

Periodo 3

50

60

45

VAN =

FCt =
-100 + 50 + 60 + 45
(1+0.1)t
1.1
(1.1)2 (1.1)3

VAN =

Ello significa que 28.85 (miles de soles) ser la rentabilidad sobre la

alternativa expresada por el COK, y el proyecto en mencin vale la pena o, en
otras palabras, la decisin de invertir es buena dado el signo positivo.

28.85

Interpretacin del VAN

Un proyecto debe ser aceptado cuando su VAN es mayor que cero.

VAN = 0; es indiferente realizar la inversin
VAN < 0; se recomienda desecharlo o postergarlo.

2.2.2 Tasa Interna de Retorno (TIR)

Es una tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el capital
que permanece invertido en el proyecto
Tambin se define como la tasa de descuento que hace que el VAN = 0
Su valor no depende del tiempo
Representa el mximo costo que el inversionista podra pagar por el capital prestado

Matemticamente la TIR se expresa de la siguiente manera:

n

FCt
VAN
I0 0
t
t 0 (1 TIR )
FCt: Flujo de beneficios y costos que se espera se produzcan en el periodo j.
TIR: Tasa Interna de Retorno .
I0: Inversin en el perodo cero.
t:

Vida til del proyecto

2.2.2.1 Criterios de decisin de la TIR

Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al costo de oportunidad del capital.

TIR > COK ( Acepta)

TIR = COK (Indiferente)

TIR < COK (Rechaza)

Interpretacin de la TIR
Es el mximo costo el cual un inversionista podra prestarse dinero para financiar
un proyecto y ser capaz de cubrir el servicio de deuda sin perder dinero.
Mide la rentabilidad promedio del proyecto: el promedio de las tasas de retorno de
todos los aos que dura el proyecto

Ventajas y desventajas de la TIR

Ventaja : Brinda un coeficiente de rentabilidad comprensible y fcilmente

comparable
Desventajas
No es apropiado aplicar a proyectos mutuamente excluyentes, si tienen distinta
duracin o diferente distribucin de beneficios
Un mismo proyecto puede tener diferentes TIR (egresos-ingresos-egresosingresos,.) porque tiene diversas soluciones a la ecuacin: VAN = 0

2.2.3 Ratio Beneficio - Costo

El Ratio Beneficio Costo (B/C) es el cociente entre el valor absoluto de los costos
y los beneficios, actualizados al valor presente.
Ambos (los costos y beneficios) se actualizan con la misma tasa de descuento
(TPD).
Es solo til para brindar informacin acerca de un proyecto.

No se debe utilizar para comparar la rentabilidad entre varios proyectos.

Interpretacin y criterio de decisin

A.
A. B/C>
B/C>11 ElElvalor
valoractual
actualde
delos
losflujos
flujosde
debeneficios
beneficioses
esmayor
mayoralalvalor
valoractual
actualde
delos
losflujos
flujosde
decostos.
costos.
B.
B. B/C=1
B/C=1 Es
Esindiferente
indiferentepara
paraelelinversionista,
inversionista,pues,
pues,lelebrinda
brindalalamisma
mismarentabilidad
rentabilidadque
quesu
sumejor
mejor
alternativa
de
inversin.
La
TIR
es
igual
al
COK.
alternativa de inversin. La TIR es igual al COK.
C.
C. B/C
B/C<1
<1 ElElproyecto
proyectose
sedebe
deberechazar,
rechazar,ya
yaque
quelalamejor
mejoralternativa
alternativaofrece
ofrecemayor
mayorrentabilidad.
rentabilidad.La
LaTIR
TIR
es
menor
que
el
COK.
es menor que el COK.

Se debe utilizar solo para determinar sin un proyecto se debe Realizar o no.

Ejemplo:
VAC (

VAB

5,000
4,000
2,500
2,000

10,703.55
1
2
3
(1 0.14) (1 0.14) (1 0.14) (1 0.14) 4

10,000
300
150
150
150

) 10,589
0
1
2
3
(1 0.14)
(1 0.14)
(1 0.12)
(1 0.14)
(1 0.14) 4

B / C 1.01

FLUJO DE CAJA A PRECIOS PRIVADOS

Precios Privados
Precios Sociales

Alternativa # 1
VAN
TIR
524,635
42%
1,221,245
82%

Alternativa # 2
VAN
TIR
372,066
31%
1,100,581
67%

2.3. Evaluacin Social

La evaluacin social consiste en el anlisis de las ventajas y desventajas de llevar a

cabo el proyecto, pero para toda la sociedad en general

Se busca medir el aporte conjunto de todos los que intervienen en el PIP hacia la
sociedad

Debido a que el Estado debe garantizar el bienestar de la sociedad, lo que

realmente interesa para llevar a cabo el proyecto es la rentabilidad social

Luego, se procede a hallar los indicadores antes mencionados:

VAN,
TIR,
Ratio C/B
Sin embargo, para el caso de evaluacin social, ya no se utilizar las Tasa Privada
de Descuento (TPD), sino la Tasa Social de Descuento (TSD)
La TSD es proporcionada por la DGPSMP

Para su evaluacin la metodologa es similar:

Si VAN social > 0 : El proyecto es rentable socialmente
Si VAN social < 0 : El proyecto no es viable socialmente y debe ser reformulado
En cuanto al TIR y B/C, los conceptos son los mismos que en la evaluacin privada

Confiabilidad de los Indicadores

De todos los indicadores, el ms confiable es el VAN

Ejemplo: FLUJO DE CAJA A PRECIOS

SOCIALES

Precios Privados
Precios Sociales

Alternativa # 1
VAN
TIR
524,635
42%
1,221,245
82%

Alternativa # 2
VAN
TIR
372,066
31%
1,100,581
67%

3. Anlisis Costo - Efectividad

Se aplica en PIP en los cuales es muy difcil cuantificar los beneficios (salud, educacin,
saneamiento, fortalecimiento, RRNN p.e.)
Este mtodo se basa en principios similares a los del VAN o la B/C, permitiendo priorizar
alternativas de inversin en trminos de costos.
Se basa en la identificacin de beneficios, expresados en unidades no monetarias, que
permitan medir el logro de los principales objetivos del proyecto

COMO OPERA LA METODOLOGIA COSTO-EFECTIVIDAD?

Establecer indicadores de resultado a travs de los cuales se identifican los objetivos.

Considerar el CT del PIP. Incluyen costos de O&M y se estima como una anualidad.
Determinar el Costo-Efectividad del proyecto por cada indicador importante.
Se compara los resultados entre las distintas alternativas.
Comparar el ratio de CE del proyecto con la respectiva lnea de corte.
Selecciona la alternativa de menor CE si es igual o menor a lnea de corte.

Como Establecer el Costo Efectividad

OBJETIVO
GENERAL

M ETAS
DERIVADAS
DEL OBJETIVO
ESPECIFICO 1

INDICADORES
QUE M IDEN LA
M ETA 1

Meta 1

Indicador 1

Objetiv o
Especfico 2

Meta 2

Indicador 2

Objetiv o
Especfico 3

Meta 3

OBJETIVOS
ESPECFICOS

Objetiv o
Especfico 1
OBJETIVO
GENERAL

Indicador 3

3.2 Decisiones de inversin basadas en los costos

En algunos proyectos sociales, la evaluacin de ste se puede realizar slo
conociendo la corriente de costos que dichas inversiones involucran.
La cuantificacin del beneficio, no cuenta con un papel muy relevante en la
decisin a tomar, y ello generalmente ocurre cuando no existe diferencia entre
los beneficios a obtener entre una alternativa y otra.
Por lo cual la decisin se toma slo comparando los costos.

Los costos de las distintas alternativas pueden ocurrir en distintos

momentos del tiempo, por lo tanto la comparacin debe realizarse en
valor actual:
Donde

VAC =

Ci
VAC
1 r

Valor actual de los costos

=
=

Costos del proyecto en el ao i

Tasa de descuento

EJEMPLO: EVALUACIN DE RRSS

GASTOS SIN PROYECTO
COSTOS SIN PROYECTO ( a precios sociales )

Personal y obligaciones sociales

Operacin y mantenimiento de la unidad

Otros gastos

S/.

S/.

32 760
S/.

15 120

S/.

52 920

5 040

COSTO TOTAL ANUAL SIN PROYECTO

INVERSIN : ALTERNATIVA 1
COSTOS DE LA ALTERNATIVA 1 ( a precios sociales )
Expediente tcnico (5% de Infraestructura) S/.
Infraestructura
S/.
Equipos y maquinarias
S/.
Capacitacin, difusin y sensibilizacin
S/.
Mitigacin ambiental
S/.
Gastos generales ( 10% )
S/.
Otros gastos ( 2% )
S/.
TOTAL INVERSIN ( ALTERNATIVA 1 )

S/.

40 950
756 000
145 800
27 300
33 600
96 600
19 320
1 119 570

INVERSIN : ALTERNATIVA 2
COSTOS DE LA ALTERNATIVA 2 ( a precios sociales )

Expediente tcnico (5% de Infraestructura)

Infraestructura
Equipos y maquinarias
Capacitacin, difusin y sensibilizacin
Mitigacin ambiental
Gastos generales ( 10% )
Otros gastos ( 2% )

TOTAL INVERSIN ( ALTERNATIVA 2 )

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

40 950
756 000
24 300
27 300
33 600
84 000
16 800

S/.

982 950

FLUJO DE COSTOS - ALT. 1

0
Expediente Tcnico
Infraestructura

10

40950
756000

Maquinaria y
Equipos

24300

Capacitacin

27300

Mitigacin
Ambiental

33600

Gastos Generales

87780

Imprevistos

17556

Personal

121500

157248

160393

163601

166873

170210

173614

177087

180629

184241

187926

O&M

10080

10282

10487

10697

10911

11129

11352

11579

11810

12047

Otros Gastos

10080

10282

10487

10697

10911

11129

11352

11579

11810

12047

177408

180956

184575

188267

313532

195873

199790

203786

207862

212019

TOTAL

987486

FLUJO DE COSTOS - ALT. 2

0

10

157248

160393

163601

166873

170210

173614

177087

180629

184241

187926

O&M

10080

10282

10487

10697

10911

11129

11352

11579

11810

12047

Otros Gastos

10080

10282

10487

10697

10911

11129

11352

11579

11810

12047

50400

51408

52436

53485

247174

246273

251198

256222

261347

459193

Expediente Tcnico
Infraestructura

40950
756000

Maquinaria y
Equipos

24300

Capacitacin

27300

Mitigacin
Ambiental

33600

Gastos Generales

84000

Imprevistos

16800

Personal

Alquiler de 1
Camin
TOTAL

982950

177408

180956

184575

188267

192032

COSTOS INCREMENTALES
COSTOS INCREMENTALES - ALTERNATIVA 1

Con PROYECTO

10

987486

177408

180956

184575

188267

313532

195873

199790

203786

207862

212019

52920

52920

52920

52920

52920

52920

52920

52920

52920

52920

124488

128036

131655

135347

260612

142953

146870

150866

154942

159099

Sin PROYECTO
INCREMENTALES

987486

COSTOS INCREMENTALES - ALTERNATIVA 2

Con PROYECTO

10

982950

177408

180956

184575

188267

192032

246273

251198

256222

261347

459193

52920

52920

52920

52920

52920

52920

52920

52920

52920

52920

124488

128036

131655

135347

139112

193353

198278

203302

208427

406273

Sin PROYECTO
INCREMENTALES

982950

EL VALOR ACTUAL NETO

nn

FC
FCt t FC
FC00 FC
FCnn
FC11 FC
FC22 ... FC
VACSN

VACSN

...

t
0
1
2
nn
(1TSD
t
0 (1 TSD ) 1 (1 TSD ) 2
)
(
1

TSD
)
(
1

TSD
)
t t 00 (1
TSD ) (1 TSD ) (1 TSD ) (1 TSD )
(1 TSD )
FCt : Flujo de Costos del perodo t
n : Horizonte de Evaluacin
TSD = 11% ( Tasa Social de Descuento Real en nuevos soles )

VACSN 1 = 2 184 533

VACSN 2 = 2 290 312

EL ANLISIS COSTO - EFECTIVIDAD

VACSN
VACSN
CE
CE
IE
IE
CE

: Ratio Costo - Efectividad

VACSN : Valor Actual de Costos Sociales Netos

IE

: Indicador de Efectividad

Alternativa 1 : CE1 = S/. 265,02

Alternativa 2 : CE2 = S/. 277,85
CE1 < CE2

HOJA DE RESULTADOS
INDICE COSTO EFECTIVIDAD DEL
SUBCOMPONENTE PLANTA DE TRATAMIENTO

ALTERNATIVA 1
AO

COST OS A PRECIOS SOCIALES

INVERSION
(S/.)

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

O y M
(S/.)

301,893

4,005
4,035
4,064
4,094
4,124
4,154
4,185
4,216
4,246
4,278
4,309
4,341
4,373
4,405
4,437
4,470
4,502
4,535
4,569
4,602

312,490

* Promedio poblacin Benef.

312,490
4,304

DE LA LOCALIDAD

301,893
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600

1,600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600

* VAC (Soles)

*ICE=

T OTAL
S/.)

POBLACION

(4005+4602)/2

4,304

73

S ./p o b la d o r
b e n e fia d o

HOJA DE RESULTADOS

INDICE COSTO EFECTIVIDAD DEL

SUBCOMPONENTE PLANTA DE TRATAMIENTO

ALTERNATIVA 2

AO

COSTOS A PRECIOS SOCIALES

POBLAC.
INVERSION
Oy M
TOTAL BENEFIC.
(S/.)
(S/.)
S/.)
TOTAL

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

341,221

341,221
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150

2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150
2150

=
355,460
* VAC (Soles)
(4005+4602)/2
*Promedio poblacin Benef.=
= 4,304
*ICE=

355,460
4,304

83

4,005
4,035
4,064
4,094
4,124
4,154
4,185
4,216
4,246
4,278
4,309
4,341
4,373
4,405
4,437
4,470
4,502
4,535
4,569
4,602

S./poblador
benefiado

4. Sensibilidad y sostenibilidad
4.1. Anlisis de Sensibilidad

Todos los proyectos de inversin estn expuestos a riesgos, no necesariamente

controlables por los ejecutores u operadores del proyecto, que afectan su
funcionamiento normal a lo largo del horizonte contemplado.

El propsito de esta tarea es determinar cunto podra afectarse el Valor Actual Neto
a precios sociales (VAN SOCIAL), ante cambios en los rubros ms importantes de
ingresos y costos. Especficamente se requiere encontrar los valores lmites que
ciertas variables pueden alcanzar sin que el proyecto deje de ser rentable.

El anlisis de sensibilidad es una herramienta que se utiliza para estudiar el riesgo

que presenta el proyecto frente a cambios de ciertas variables crticas

Usualmente estas variables son:

Precios de los bienes o productos, tarifas por los servicios, etc.

Precios de insumos

Fenmenos naturales que modifiquen el cronograma

Variables tcnicos

EL ANLISIS DE SENSIBILIDAD DE RRSS

Eligiendo la mejor alternativa (grado
de incertidumbre, rango de variacin :
Se ha elegido como variable sensible
el alquiler del camin.
Aunque el costo del alquiler del
camin vara entre -50% y +50% del
valor original, el CE 1 es menor que el
CE 2.
El costo de alquiler tendra que caer
50% para que la Alternativa 2 sea ms
rentable que la Alternativa 1.
Es poco probable que el costo del
alquiler del camin disminuya ms de
50% del valor original, por lo que la
alternativa 1 sigue siendo la mejor.

4.2 Anlisis de Sostenibilidad

SOSTENIBILIDAD ES LA HABILIDAD DE UN PROYECTO PARA MANTENER UN NIVEL ACEPTABLE
DE FLUJO DE BENEFICIOS A TRAVS DE SU VIDA ECONMICA LA CUAL SE PUEDE EXPRESAR
EN TRMINOS CUANTITATIVOS Y CUALITATIVOS.
1.

VIABILIDAD DE ARREGLOS INSTITUCIONALES.

INSTITUCIONALES Se debe evaluar el trabajo conjunto de la UF, la
UE, las Entidades Cooperantes y los Beneficiarios del proyecto. La participacin de las entidades
locales ser un aporte muy valorado por el evaluador. Ver competencia legal y capacidad de gestin

2.

AMENAZAS Y RIESGOS. Es importante mencionar las amenazas y riesgos que enfrentar el

proyecto durante su ejecucin o su puesta en marcha, para as poder contar con mayores
herramientas de decisin. De igual modo de no afectar el medio ambiente y los RRNN.

3,

SOSTENIBILIDAD DE LA ETAPA DE OPERACIN. La administracin requiere necesariamente de

una organizacin de usuarios y de la existencia y cumplimiento de determinadas normas y acuerdos,
sean estos explcitos o implcitos. Asimismo, como la generacin de ingresos de O y M

4.

PARTICIPACIN DE LOS BENEFICIARIOS.

BENEFICIARIOS Es importante que el perfil muestre la voluntad y el
inters por parte de los beneficiarios por participar en el proyecto.
COMPROMISO DE INVERSIN BENEFICIARIOS
RUBRO

COSTOS DEL PROYECTO ASUMIDOS

COMPROMISO DE
INVERSIN
DE
LOS
BENEFICIARIOS

Estudios
Infraestructura
Equipamiento
Capacitacin
COSTO DE MANTENIMIENTO DE EQUIPOS DE RIEGO PARCELARIO
PAGO POR LA TARIFA DE AGUA INCREMENTAL
Compra de agua para riego con proyecto
Compra de agua para riego sin proyecto
COSTOS DE PRODUCCIN INCREMENTALES
TOTAL

PROGRAMACIN ANUAL
AO 1

AO 2

AO ....

TOTAL

EL ANLISIS DE SOSTENIBILIDAD DE RRSS

AM B I E N T AL
Se mitigarn los impactos ambientales de la implementacin del PIP: Se
clausurar el botadero y se har capacitacin, difusin y sensibilizacin.
ECONMICA
Los ingresos recaudados por la prestacin del servicio no cubren los gastos de
operacin y mantenimiento durante la vida til del PIP.
S O C I AL
Existe un compromiso de la poblacin y la autoridad municipal. En el presupuesto
participativo 2005 se prioriz la ejecucin del PIP.
CLAUSURA
REAS
VERDES

DE
BOTADERO

LA POBLACIN
COLABORA CON LA
GESTIN DE RESIDUOS
SLIDOS /PAGA UNA
TARIFA POR EL
SERVICIO

http://2.bp.blogspot.com

http://www.londresconchicos.co.uk

Es muy importante la Sostenibilidad Financiera

Objetivo: Asegurar el financiamiento de los costos de O&M del PIP a lo largo del horizonte de
evaluacin.
Fuentes de ingresos:
El pago directo de los servicios ofrecidos del PIP
Recursos de otras entidades u organizaciones del estado
Recursos de instituciones u organizaciones privadas u aporte de los beneficiarios
Recursos de la misma UE

Caso Prctico
PIP :Mejoramiento de la oferta de servicios educativos para el logro del
aprendizaje en las reas de comunicacin integral y lgico matemtica de
los alumnos de los tres primeros grados de primaria de menores del CE San
Bartolom-Santa, Ancash.
1.

Estimar los beneficios generados por el PIP a precios de mercado

(ingresos incrementales)
- Ingresos situacin sin proy.
Pago x matricula= S/ 0
Cuota de APAFA = S/ 20 anuales
Morosidad = 20%
- Ingresos situacin con proy. (con las mejoras)
Pago x matricula = S/0
Cuota de APAFA= incremento en un 25%, esto es, a S/25
Morosidad= 20%

Caso Prctico
Por lo tanto los ingresos incrementales anuales del PIP.
Demanda x la proporcin de alumnos que si pueden
pagar (80%) x el incremento en la cuota de APAFA (S/ 5)
Flujo de beneficios generados por el PIP

Flujo de beneficios generados x el PIP en el ao 2006 = 301 x 0.8 x 5

Caso Prctico
2. Estimar la proporcin de los costos del proyecto que no
son cubiertos por sus ingresos esperados
[(Cost. de O y M Benef. generados )/ (Costos de O y M)] x 100

Proporcin de costos que no son cubiertos por sus ingresos

(15,242-1,204)

[(14,038/15,242)]X 100

Caso Prctico
3. Analizar la posibilidad de cobertura de los costos del proyecto
a travs del presupuesto publico de la institucin ejecutora

Identificar a que Grupo de Gasto corresponden los costos

operativos del proyecto.
Proyectar a partir del presupuesto histrico la futura disponibilidad
de recursos de la Unidad Ejecutora.

Presupuesto Anual de la Direccin Regional del SantaAncash

[(1,398,850/1,411,753)-1]x 100

Caso Prctico
Capacidad de cobertura de los costos de O Y M del PIP
(1.0995) 2 X 1,689744

El Presupuesto en Bienes y servicios de la institucin si cubre los

costos de operacin y mantenimiento incrementales ( mejora del
servicio) que no pueden ser cubierto por los ingresos del proyecto.

5. ANALISIS DE EVALUACIN IMPACTO AMBIENTAL

Variables ambientales fsicas

HIDROLOGIA: alteracin del rgimen de flujo.

AGUA: contaminacin de aguas superficiales por sales.
SUELO: riesgo de erosin hdrica
AIRE: alteracin de la calidad por la quema de biomasa
ENERGIA: agotamiento de fuente energtica

Variables ambientales biolgicas

FLORA: impactos sobre especies raras

FAUNA: riesgo de perdida de especie en peligro de extincin
BIODIVERSIDAD: reduccin del ecosistema
PAISAJE: afectacin del paisaje natural

Variables ambientales sociales

SOCIOECONOMICA: reduccin del ingreso de los no usuarios del proyecto

SOCIOCULTURAL: efecto sobre el patrimonio cultural
SALUD: riesgo de incremento de enfermedades endmicas

EJECUTAR ANALISIS
DE SENSIBILIDAD

PROPONER MEDIDAS

Metodologa para la evaluacin

de impactos ambientales
CODIFICAR LOS
EFECTOS A EVALUAR

SELECCIONAR
EFECTOS A
EVALUAR

IDENTIFICAR VARIABLES AMBIENTALES

ENTRECRUZAR CON LAS ACCIONES,
IDENTIFICAR IMPACTOS POTENCIALES,
ELABORAR ENCADENAMIENTOS DE EFECTOS

IDENTIFICAR ACCIONES DEL

PROYECTO CAPACES DE
PRODUCIR IMPACTOS

DESCRIBIR Y
EVALUAR LOS
IMPACTOS

Evaluacin de Impacto Ambiental

IDENTIFICACIN DE IMPACTOS AMBIENTALES DEL PROYECTO

Los impactos ambientales son los efectos de un proyecto sobre la calidad de

vida, estos a su vez pueden ser positivos o negativos.
Impactos Negativos.- Son los que perjudican y atentan contra la calidad de
vida.
Ejemplo:
Agotamiento de recursos naturales, como por ejemplo la tala
indiscriminada, sobrepastoreo de los suelos.
Degradacin de los RRNN, como por ejemplo la contaminacin de las
aguas, las perdidas excesivas de suelo por efecto de erosin acelerada.
Impactos Positivos.- Son los que mejoran nuestra calidad de vida.
Ejemplo.
Reduccin de la posibilidad de contagio de la sarna a los pastores de las
alpacas.

La recarga de los acuferos como consecuencia del riego de nuevas reas

de cultivo.

Se deber identificar y cuantificar, en la medida de lo posible, la magnitud de

los impactos negativos y positivos

EL ANLISIS DE IMPACTO AMBIENTAL

IDENTIFICAR LOS COMPONENTES Y VARIABLES AMBIENTALES

M ED IDAS
Recuperacin del rea del botadero ( 0,2 has ).
Disposicin adecuada de la tierra de la excavacin de las trincheras.
Un cerco vivo permitir mitigar los olores, los ruidos y el viento.
Una chimenea a 2 m. conducir los gases captados de las
trincheras.
Una laguna de evaporacin tratar los lixiviados de las trincheras.
Instalacin de silenciadores en los automviles.
Disposicin inmediata de los residuos slidos no reaprovechables.
Fumigaciones y desratizaciones cada 6 meses.

Estructura de la Matriz de Marco Lgico

Es una matriz de 4 filas y 4 columnas que presenta de manera resumida la
informacin bsica de la alternativa (proyecto) recomendada.
1

3
4

 Los Indicadores a Nivel de Fin: Tambin se les conoce como

Indicadores de Impacto, miden la contribucin del proyecto al
logro del Fin, situacin que slo ser posible observar 2 a 3 aos
despus de haber terminado el proyecto. Por lo general, los
indicadores utilizados a nivel de Fin medirn eficacia, y en ciertos
casos eficiencia, calidad o economa

Los Indicadores a Nivel de Propsito: Miden los efectos directos

que tienen los Componentes del proyecto sobre los beneficiarios.
Los Efectos Directos consisten por lo general en cambios de
comportamiento, nivel de habilidades, actitudes, prcticas o
comportamientos. Dichos cambios generalmente tienen lugar en
cuanto los beneficiarios comienzan a utilizar los productos
(Componentes) de la intervencin.

 Indicadores de Componentes: Miden los Productos ms

inmediatos del proyecto. Expresan la cantidad fsica de bienes
producidos o servicios prestados. Ejemplos: Nmero PyMEs
capacitadas en produccin mas limpia, Personal Gerencial, Tcnico
y admin. Capacitado en..... , Pueden tambin incluir una dimensin
cualitativa. Ejemplos: Nmero de PyMEs que cumplen con los
estndares de calidad.

Indicadores de Actividades: Expresa la cantidad fsica de las

actividades realizadas: ejemplo: Material de promocin diseando y
desarrollado, Reglamento, Manual de... desarrollado, aprobado e
institucionalizado, Nmero de Talleres de capacitacin en ABC
Realizados, nmero de eventos de promocin/difusin realizados,
etc.

LA MATRIZ DE MARCO LGICO DE RRSS

OBJETIVOS

INDICADORES

FUENTES

SUPUESTOS

FIN

Reduccin de morbilidad

Reducir 10% la tasa de

morbilidad

Informe de Gestin
del C.S. Pichari

Se mantiene la tasa
de crecimiento poblaci

PROPSITO

Mejora de la gestin
integral de RR.SS.MM.

Eliminar (95%) los RRSS,

ao 5.

Informe de Limpieza
Pblica de Pichari

Se mantiene la tasa
de crecimiento GPC

COMPONENTES

Suficientes unidades de
recoleccin
Existencia de
almacenamiento
Presencia de relleno
sanitario
Existencia de rea
responsable del servicio
Conocimiento de la
poblacin
Adecuados hbitos de
higiene de la poblacin

1 unidad de recoleccin
funcionando
6 contenedores hasta el
ao 6 y 7 desde el ao 7
operando
Tener un relleno sanitario
Tener 1 rea especializada
La poblacin conoce los
horarios de recoleccin
La poblacin no arroja los
RR.SS. a la calle

Informe de Cierre
del PIP

Se mantienen los
indicadores utilizados
para la proyeccin de
la demanda del
servicio de limpieza
pblica

ACTIVIDADES

Compra de camin
Compra de contenedores
Construccin del relleno
Capacitacin al personal
Creacin de la Unidad
Difusin
Sensibilizacin

Comprobantes de
pago

Las condiciones
tcnicas se
mantienen.

1 camin : S/. 150 mil

26 contenedores : S/. 30
mil
Relleno : S/. 900 mil
Capacitacin : S/. 10 mil
Difusin : S/. 10 mil
Sensibilizacin : S/. 10 mil