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caja
de
El Estado de Resultados
Estado de Resultados
Ingresos de la Explotacin
(-) Costos de la Explotacin
Margen de Explotacin
(-) Gastos de Administracin y Ventas
Resultado Operacional
Ingresos financieros
Utilidad inversin en Empresas Relacionadas
Otros Ingresos Fuera de la Explotacin
(-) Prdida Inversin en Empresas Relacionadas
(-) Amortizacin Menor Valor de Inversiones
(-) Gastos Financieros
(-) Otros Egresos Fuera de la Explotacin
Correccin Monetaria
Resultado no Operacional
Resultado Antes del Impuesto a la Renta
Impuesto a la Renta
Utilidad (Prdida) del Ejercicio
Definiremos:
A)
+B)
=
(-)
(-/+)
(+)
(+)
FLUJO DE CAPITALES
(-)
(-)
(+)
(+)
(-)
(+)
(+)
(-)
FLUJO DE CAPITALES
Finalmente :
La Depreciacin
Las Prdidas de ejercicios anteriores
Las Ganancias o Prdidas de capital
Costos
Un Costo NO es sinnimo de Gasto.
El costo es un desembolso necesario para la
produccin de un bien.
El gasto es algo que no vamos a recuperar. El
gasto es aquel que disminuye la utilidad y
puede llegar a generar prdidas.
Cules ?
Los Bonos
Las Acciones
Bonos
Son ingresos producidos por las empresas con pagos
a largo plazo, son instrumentos que firma y se
compromete a devolver en un tiempo determinado
ms los intereses que corresponda.
Acciones
No se emite deuda, se capta u obtiene financiamiento
fragmentando la propiedad y vendiendo esa parte del
patrimonio de la empresa
(-) Depreciacin
Es la cuota que representa el desgate de un activo por
su uso durante su vida til.
Se deduce o resta en el flujo operacional para efectos
de afectar la base tributaria, disminuyndola, antes del
impuesto a la renta.
Para su clculo, definido como Depreciacin Lineal,
se considerar el Valor de adquisicin o compra
menos su valor de desecho, dividido por el nmero
de aos de vida til que establece el organismo
fiscalizador , el Servicio de Impuestos Internos SII.
La Depreciacin no es operacional.
Si no hubiese una estructura tributaria , o no se
pagara impuestos, entonces en el Estado de
Resultados no existira la Depreciacin, porque no es
un flujo de efectivo.
Tcnicamente y para poder operar se necesita los
activos , pero no se produce un total desgaste por el
valor de ese activo, sino que solo lo que corresponde
al desgaste.
GANANCIA DE CAPITAL
= Valor de Liquidacin
Valor Libro
Depreciacin
Acumulada.
Prdida
Ganancia
Las prdidas
impuesto.
no
estn
gravadas
con
(+) Depreciacin
Anteriormente se rest para efectos de rebajar
impuestos, pero como no es un flujo que se
desembols, se debe restituir con signo contrario
(positivo).
En casos autorizados por SII , se puede
depreciar en forma acelerada.
Ganancia de Capital
Signo contrario al tem anterior , aparece ficticiamente y
puede ser positivo, negativo o cero.
(si el valor de adquisicin es igual al valor libro).
Recordemos que si el proyecto se evaluara hasta
infinito, no existiran ganancias de capital
B) Flujo de Capitales o
Flujo de caja no operacional
Flujo de Capitales
Son las inversiones necesarias para comenzar el
proyecto.
El financiamiento o Prstamo necesario para
realizar el proyecto y sus amortizaciones.
El Capital de Trabajo y su recuperacin al trmino
del horizonte de evaluacin.
El Valor Residual de los Activos.
Estas inversiones, para el flujo, no pagan ni
descuentan Impuesto a la Renta. Se gravan las
ganancias de un proyecto obtenidas por inversiones.
(-) Inversin
Son los recursos involucrados para adquirir
los activos fijos necesarios para la
explotacin del proyecto. La inversin o
compra de activos puede ser en: Terrenos
Maquinarias
Muebles
Equipos
Vehculos
Instalaciones
Edificios
Obras de infraestructura
Patentes
Derechos,etc.
(+) Prstamos
Corresponde al financiamiento proveniente de
crditos obtenidos en instituciones financieras.
Se puede usar para capital de trabajo, inversiones,
etc.
Puede obtenerse en T=0 o en perodos posteriores.
(-) Amortizacin
Son las devoluciones de los prstamos o cuotas,
sin incluir los intereses ( stos se descuentan antes
de utilidad, son los gastos financieros).