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INTRODUCCIN
I.-
EL CAMPO DE LA
MACROECONOMA
La macroeconoma es el
estudio del
comportamiento
econmico colectivo
(global).
Comprende el estudio de los
fenmenos econmicos desde
una perspectiva agregada,
dirigido a determinar las
condiciones de desarrollo y
equilibrio
del
sistema
econmico.
OBJETIVOS MACROECONMICOS:
Lograr un
crecimiento
sostenible en el
mediano y largo
plazo
Promover el empleo,
procurando una baja
tasa de desempleo
Alcanzar la
estabilidad
econmica a travs
de la estabilidad de
los precios
Lograr cuentas
pblicas equilibradas
Cmo se evala el
xito global de una
economa?
Cmo se promueve el
empleo?
Cmo se estabilizan
los precios?
Cmo se logra el
equilibrio fiscal?
Divisin del
Anlisis
Macroecon
mico
Teora de Agregados:
Producto Nacional
Ingreso Nacional
Teora General del
Equilibrio y
Crecimiento:
Teora Monetaria.
Teora de las finanzas
pblicas.
Teora de las
relaciones
internacionales.
Teora del desarrollo.
PRINCIPALES MERCADOS:
Mercado de bienes y servicios:
Donde se demandan y ofertan diferentes clases de bienes (alimentos,
tiles de oficina, combustible, ropa, televisores, etc.) y de servicios
(servicios profesionales de mdicos, odontlogos, contadores, Internet,
restaurantes, etc.).
Mercado de dinero:
Donde se demanda y oferta dinero por parte de las personas naturales o
jurdicas sobre la base de la cantidad que el Banco Central de Reserva,
ente responsable de la poltica monetaria, mantiene en circulacin.
Mercado de trabajo:
Donde la oferta de trabajo est representada por las familias y la demanda
por las empresas.
VARIABLES
MACROECONOMICAS
Expresin utilizada en
macroeconoma, a nivel de los
agregados econmicos y
monetarios, que hacen referencia a
la economa en su conjunto, bien
sea de un pas determinado, un
grupo de ellos o todo el mundo,
entre las principales podemos
mencionar:
El Producto Bruto Interno
Renta Nacional
Nivel de empleo
Aplicacin:
Identificar algunas variables macroeconmicas en el artculo siguiente:
Sesin N 2
CUENTAS NACIONALES
CUENTAS NACIONALES
DEFINICION DEL
NACIONALES
SISTEMA
DE
CUENTAS
economa de un pas.
doble.
Crecimiento:
Recesin:
Estancamiento:
Si se
Si disminuye Si se mantiene
incrementa con
con respecto al
igual al ao
respecto al ao
ao anterior.
anterior.
anterior.
PBI
PRODUCTO BRUTO
INTERNO
Muestra el valor de los
bienes y servicios
finales producidos por
los residentes de un
pas dentro de sus
fronteras geogrficas,
en un periodo
determinado.
Pago
Neto a
Factore
s
Extern
os
PAGO NETO A FACTORES
EXTERNOS = Ingreso de
los peruanos en el
extranjero Ingreso de los
extranjeros en el Per
PNB
PRODUCTO
NACIONAL BRUTO
(PNB)
Muestra el valor total del
ingreso que perciben los
residentes nacionales en
un perodo determinado
de tiempo.
PBI
Mide el
ingreso de
los factores
de
produccin
dentro de
las fronteras
de la
nacin, sin
importar
quien
percibe el
ingreso.
PNB
Mide el
ingreso de
los
residentes
en la
economa,
sin importar
si el ingreso
proviene de
la
produccin
interna o de
la
produccin
exterior.
Remun
eracione
s
Interese
s
Utilidad
es
Alquiler
es
Ingreso
Naciona
l (YN)
La
distribucin
del ingreso es una
de las mayores
preocupaciones de
los gobernantes?
Ejercicio 1:
Segn la siguiente informacin:
PBI = 1540
Ingreso de los peruanos en el extranjero = 135
Ingreso de extranjeros en el Per = 80
Calcule el PNB
Ejercicio 2:
Un incremento de los ingresos de los
Sesin N 3
LA OFERTA AGREGADA: EL PRODUCTO
BRUTO INTERNO
PBI
real
Muestra el
valor de la
produccin a
precios
corrientes.
Representa el
valor de la
produccin a
precios
constantes.
Soles del
momento.
Soles
deflactados
Soles con
inflacin
Soles a los
cuales se les ha
quitado el
efecto inflacin
Qu regiones
aportan ms al
PBI en el Per?
TCPA =
n = aos transcurridos
-1
Ejercicios:
En el 2008 el PBI real ha sido de 191477 millones
Discusin:
Por qu es tan importante la medicin de la
Sesin N 4
PBI
b) Mtodo del Gasto
PBI = C + FBK + X M
Importaciones)
demanda interna:
Ejercicios
A partir de la informacin del
Ejercicios
5. Si para el ao 2009 los
expertos indican un
incremento de la demanda
interna en un 3% y una
disminucin en las
exportaciones del 2%, a
cunto ascender el PBI si las
importaciones aumentan en
un 5%?
6. Qu mtodo de medicin del
PBI se est utilizando en este
caso?
SESION N 6
LA DEMANDA AGREGADA
I.- EL CONSUMO
1.1.- Definicin
El consumo es la sntesis de la actividad
econmica, pues representa la etapa del
disfrute personal de bienes y servicios que
produce una sociedad en conjunto, es parte
del ingreso consumido. El consumo de los
hogares es el gasto de bienes y servicios
finales comprados por la satisfaccin que
reportan o por las necesidades que
satisfacen.
El consumo es el mayor
componente del PBI.
Consumo:
Recoge aquellos bienes y
servicios producidos en el ao
que son adquiridos por las
familias y empresas para su
consumo final. Por ejemplo: un
libro, una tableta de chocolate,
una lavadora, un automvil, los
honorarios de un abogado, un
corte de pelo, un lavado de coche,
etc.
C = f (Ingreso
disponible)
Propensin a
Consumir
INGRESO
DISPONIBLE
CONSUMO
200
600
300
600
800
1200
1800
2500
750
1000
1400
1900
1.3.- LA
PROPENSION
MEDIA
y
MARGINAL A
CONSUMIR
a) PROPENSION MEDIA A CONSUMIR
Est representada por el porcentaje del
ingreso que se destina al consumo, y se
expresa
en relacin a la unidad (1)
monetaria de cada pas.
PMeC = C o n s u m o
Ingreso disponible
C o n s u m o
Ingreso disponible
de compra
Renta Real = Renta Nominal x
100
IPC
Tasa de inters
Los impuestos
SESION N 7
h o r r o
Ingreso disponible
A h o r r o
Ingreso disponible
INGRESO
DISPONIBLE
AHORRO
200
600
800
1200
1800
2500
- 100
0
50
200
400
600
a) Factores Subjetivos
Crear una reserva, para cualquier
contingencia imprevista en el futuro, o el
deseo de gozar en el futuro de una mejor
posicin al invertir sus ingresos corrientes.
b) Factores Objetivos
Cambios en el nivel de precios e
ingresos
Cambios en la tasa de amortizacin de
la depreciacin
Las
ganancias
o
perdidas
por
actividades especulativas
Cambios en la poltica fiscal
Cambios en la tasa de inters
SESIN N 8
INVERSIN
I.- DEFINICIN
La Inversin esta constituida por aquellos bienes
adquiridos principalmente por las empresas para
incorporarlos a sus estructuras productivas (Por
ejemplo: un ordenador, una maquinaria, una nave,
un tractor, etc.), como los incrementos de las
existencias en el almacn (inversin en stock). La
inversin puede ser Pblica y Privada.
Un
AHORRO = INVERSIN
conviene la inversin
conviene la inversin
Ejemplo:
PROYECTO
MONTO
EMK
A
B
C
2 000
1 000
3 000
8%
12 %
15 %
Tasas de inters
del mercado: 6,
10 y 17 %
FACTORES
DETERMINAN
TES DE LA
INVERSIN
Si
aumenta
lainters
renta
La tasa de
aumenta
la
La relacin es inversa
inversin
La tasa de beneficio esperado
Ciclo econmico, tecnologa e
impuestos.
Grado de inversin
Grado de Inversin
Qu es grado de inversin?
Es la calificacin otorgada por las agencias
clasificadoras de riesgo a la deuda de un pas;
mediante la evaluacin del riesgo crediticio (la
probabilidad que se paguen -o no- las
obligaciones). Ser ubicado en grado de
inversin es importante porque indica que un
pas ha dado las seales de salud econmica y
confiabilidad suficientes para los inversionistas.
RIESGO DE
CREDITO
S&P y
Fitch
Moodys
Aaa
AAA
GRADO DE
Aa1
Aa2
Aa3
AA+
AA
AA-
INVERSION
A1
A2
A3
A+
A
A-
Baa1
Baa2
Baa3
BBB+
BBB
BBB-
Ba1
Ba2
Ba3
BB+
BB
BB-
GRADO
B1
B2
B3
B+
B
B-
ESPECULATIVO
Caa1
Caa2
Caa3
CCC+
CCC
CCC-
Ca
CC-C
Cese de pagos
(credibilidad).
Permite
POLITICAS ECONOMICAS
POLITICA ECONOMICA
I. POLITICA ECONOMICA
1.1. DEFINICION
Son las normas o medidas que el gobierno
dispone para corregir los desequilibrios que se
presentan en la economa.
1.2. OBJETIVOS
a) Promover el desarrollo socio-econmico,
es decir elevar el estndar de vida de la
poblacin.
b) Estabilidad econmica, a travs de la
estabilidad de los precios, equilibrio de la
balanza de pagos y bsqueda del pleno
empleo.
POLITICA FISCAL
II. POLITICA FISCAL
2.1. DEFINICION
Se refiere fundamentalmente a la
administracin de los ingresos, gastos y
financiamiento del Sector Pblico.
Son las normas o recetas que el
gobierno dispone para corregir los
desequilibrios fiscales.
Conjunto de instrumentos y medidas
que toma el Estado a fin de cumplir los
objetivos de la poltica econmica
general
2.2. OBJETIVOS
O
B
J
E
T
I
V
O
S
IMPUESTOS INDIRECTOS
Recaen sobre los bienes y servicios,
afectan al mercado. Ejemplo: IGV,
IPM, ISC, ITF, ad-valorem
GASTO PBLICO
Ingresos corrientes
Tributarios
Impuestos a los ingresos
Impuestos a las importaciones
Impuesto General a las Ventas
Impuesto Selectivo al
Consumo
Otros
Devoluciones
No Tributarios
FUENTE: MEF, BCRP y SUNAT
Millones
S/.
60 826
52 462
22 847
2 198
25 258
4 291
% del
PBI
17.8
15.4
6.7
0.6
7.4
1.3
3 856
- 5 989
8 364
1.1
- 1.8
2.5
Millones
S/.
% del
PBI
49 509
14,5
42 298
12,4
Remuneraciones
13 017
3,8
Bienes y servicios
10 572
3,1
Transferencias
18 709
5,5
2. Gastos de Capital
7 210
2,1
5 883
1,7
Otros
1 328
0,4
Aumentar
Reducir
Reducir
Incremento
de la productividad y la
competitividad
de
la
economa,
e
inclusin de todos los estratos sociales a
Variable
Lnea de
Base*
Avance al
2007
Meta
Perodo
79 436
109 232
140 000
2011
51 736
28 258
100 000
2006-2011
9 338
5 153
30 000
2006-2011
Pobreza (%)
48.7 %
39,3%
30,0%
2011
36,8%
25,7%
20,0%
2011
70,9%
64,6%
45,0%
2011
24,1%
n.d.
16,0%
2011
53,0%
n.d.
35,0%
2011
n.d.
886 664
1 500 000
2011
1,1%
3,9%
31,3%
18,4%
13,0%
2011
14 638
32 379
30 000
2011
Convergencia a
meta del BCRP
Fuente: BCRP, MEF, INEI ENAHO, Extracto del Mensaje a la Nacin del Presidente de la Repblica (28-07-2007).
Lnea de base: Ao 2005 en el caso del PBI, pobreza, pobreza urbana, y pobreza rural. Acumulado periodo 2001
(2do semestre) 2006 (1er semestre) inversin privada y pblica. Acumulada del ao 2006: Inflacin. II trimestre de
2006: Deuda Externa. Julio 2006: RIN
2011
martes, 03/02/2009
anteriores
SESIN N 11
POLTICA MONETARIA
LA POLTICA MONETARIA
I. OBJETIVOS E INSTRUMENTOS
DE
LA POLITICA MONETARIA
VIGENTE
1.1. DEFINICIN
Es un instrumento de la poltica
econmica que las autoridades
monetarias adoptan con el fin de
buscar la estabilidad del valor del
dinero
y
evitar
desequilibrios
permanentes en la balanza de pagos.
Para ello intervienen en el mercado
de dinero con el fin de modificar la
cantidad de dinero o la tasa de
inters. El BCRP es el responsable
de la poltica monetaria
1.2. OBJETIVOS
O
B
J
E
T
I
V
O
S
La estabilidad de
precios
El mayor nivel de
empleo posible
Tasa de Inters
interbancaria
(Operaciones de
mercado abierto)
Instrumentos de
ventanilla
Subasta de Certificados
Redescuentos
Compra temporal de
CDBCRP y de bonos del
Tesoro Pblico (repos)
Compra temporal de
moneda extranjera
(SWAPS)
Depsitos
Overnight
Compra-venta de moneda
extranjera en el mercado
interbancario
3. Instrumentos de Ventanilla
4. ENCAJES
4.1. Definicin
Son reservas de dinero de curso legal que
las empresas financieras deben mantener
por
disposicin
de
las
autoridades
pertinentes (BCRP) como respaldo de los
depsitos recibidos y para fines de
regulacin monetaria.
EE
NN
CC
AA
JJ
EE
BB
AA
NN
CC
AA
RR
II
OO
TASADE
DEENCAJE
ENCAJELEGAL;
LEGAL;es
es lala reserva
reserva mnima
mnima obligatoria
obligatoria que
que
a)a)TASA
establecelalaautoridad
autoridadmonetaria.
monetaria.ElElencaje
encajelegal
legalno
nodebe
debeser
sermayor
mayor
establece
deltotal
totalde
delas
lasobligaciones
obligacionessujetas
sujetasaaencaje
encaje(TOSE)
(TOSE)
alal 99%%del
b)TASA
TASA DE
DE ENCAJE
ENCAJE ADICIONAL
ADICIONAL oo MARGINAL,
MARGINAL,Es
Es elelmonto
montodel
del
b)
encajeexigible,
exigible,que
quese
serequiere
requiereen
enexceso
excesodel
del encaje
encaje mnimo
mnimolegal.
legal.
encaje
BCRPesta
estaobligado
obligadoaareconocer
reconocerintereses
intereses
ElEl BCRP
TASADE
DEENCAJE
ENCAJEEXIGIBLE;
EXIGIBLE;esta
esta dada
dada por
por lalasuma
sumade
deinters
inters
c)c)TASA
legalyylalatasa
tasa de
deencaje
encajeadicional
adicionaloomarginal.
marginal.
legal
SESIN N 12
POLTICA CAMBIARIA
POLITICA CAMBIARIA
I.
1.3. INSTRUMENTOS
El instrumento que utiliza el Banco Central
de Reserva es el tipo de cambio a travs de
la compra y venta de dlares en la
operaciones de mercado abierto o a travs
de la tasa de encaje para moneda extranjera.
devaluacin
tasa piso y la tasa techo. Est definida como un porcentaje medido desde un
punto medio.
4. DEVALUACION Y REVALUACIN
La devaluacin se presenta cuando la oferta
de dlares es menor a la demanda de dlares,
se pagan ms soles por la divisa.
La revaluacin, se presenta cuando la
moneda se aprecia frente a la divisa, es decir
se pagan menos soles por la divisa.
b)
c)
Genera
una
disminucin
inversiones extranjeras
en
las
SESION N 13
POLTICA COMERCIAL
POLTICA COMERCIAL
1. POLTICA COMERCIAL
1.1. DEFINICION
Conjunto de medidas e instrumentos
para
regular
las
actividades
comerciales de un pas, tanto en el
interior, como en el exterior. Los
instrumentos
que
utilizan
son
arancelarios y no arancelarios
1.2. ARANCELES
a) Definicin
Es un impuesto o derecho de aduanas
que grava bienes comercializados cuando
cruzan una frontera nacional.
Los aranceles se aplican a las
importaciones y a las exportaciones, en
algunos
pases
el
arancel
a
las
exportaciones esta prohibido como es el
caso de los Estados Unidos. En el Per las
exportaciones no estn gravadas por
ningn impuesto.
b) Tipos de Aranceles
1) Ad valorem, se fija como un porcentaje fijo
del valor de los bienes comercializados. Este
es el que se usa en el Per.
2) El Especfico, se expresa como una suma
fija por unidad fsica de los bienes
comercializados.
3) El Compuesto, es una combinacin de un
arancel ad valorem y de uno especifico.
En el Per se utiliza
el Advalorem y
Escalonado.
Los aranceles son:
0, 9, 12 y 20 %
RIESGO PAIS
II. RIESGO PAIS
2.1. Definicin
El riesgo pas es el ndice denominado
Emerging Markets Bond Index Plus
(EMBI+) que mide el rango de "peligro" que
entraa un pas para las inversiones
extranjeras.
El EMBI+ Per se mide en funcin de la
diferencia del rendimiento promedio de los
ttulos
soberanos
peruanos
frente
al
rendimiento
del
bono
del
Tesoro
estadounidense.
Riesgo Pas = Tasa de rendimiento de los bonos de un
pas tasa de
SESIN N 15
BALANZA DE PAGOS
BALANZA DE PAGOS
I. BALANZA DE PAGOS
1.1. DEFINICION
Es un documento contable que presenta
de manera resumida el registro de las
transacciones econmicas llevadas a cabo
entre los residentes de un pas y los del
resto del mundo durante un periodo de
tiempo determinado que normalmente es
un ao.
Objetivo del anlisis de la Balanza
de Pagos
Proporcionar informacin veraz (o ms
aproximada) sobre la situacin y el
desempeo comercial y/o financiero del
1. Balanza comercial
a. Exportaciones
b. Importaciones
2. Servicios
a. Exportaciones
b. Importaciones
1.2. ESTRUCTURA DE
LA BALANZA DE
PAGOS DEL PERU
3. Renta de factores
a. Privado
b. Pblico
4. Transferencias corrientes
1. Sector privado
2. Sector Pblico
2. BALANZA COMERCIAL
2.1. DEFINICION
La balanza comercial registra las ventas y
compras de bienes que un pas realiza con el resto
del mundo. Se forma por la diferencia entre:
Balanza comercial
(mill. US$)
Exportaciones
(mill. US$)
Importaciones
(mill. US$)
2000
-403
6,955
7,358
2001
2002
2003
2004
2005
2006
-179
321
886
3,004
5,286
8,934
7,026
7,714
9,091
12,809
17,368
23,800
7,204
7,393
8,205
9,805
12,082
14,866
2007
8,356
27,956
19,599
No
tradicionales:
textiles,
mango,
esprragos, productos de bandera, etc.
Exportacin
Tradicional
2001
2002
Productos
agrcolas
20%
17%
13%
12%
10%
7%
7%
Productos
pesqueros
4%
4%
4%
4%
3%
3%
2%
68%
71%
74%
77%
76%
80%
81%
8%
8%
10%
7%
12%
10%
10%
Productos mineros
Hidrocarburos
2003
2004
2005
2006
2007
2001 2002
2003
2004
2005
2006 2007
Productos agropecuarios
20
24
24
23
24
23
24
Productos pesqueros
Productos textiles
30
30
31
31
30
28
28
Maderas y Papeles
Qumicos
11
11
12
12
13
11
13
Minerales No Metlicos
Sider-metalrgicos y
Joyera
11
10
10
11
12
16
14
Metal-mecnicos
Otros
duraderos)
Insumos
etc.)
de transporte, etc.)
Otros bienes
23%
24%
22%
20%
19%
18%
16%
Insumos
49%
51%
53%
55%
55%
54%
53%
Bienes de
capital
27%
25%
24%
24%
25%
28%
30%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
Otros bienes
SESION N 16
EL MERCADO LABORAL
MERCADO LABORAL
I. POBLACION EN EDAD DE TRABAJAR (PET)
Conjunto de personas de 14 y ms aos de
edad que estn aptas para el ejercicio de
funciones productivas
RAMA DE ACTIVIDAD
Agricultura
2003
2005
2006
36.7
37.3
36.7
Minera
0.7
0.8
0.9
7.0
7.4
7.4
2.0
2.1
2.2
Construccin
3.7
3.3
3.6
17.7
17.0
16.9
Servicio no personales
19.7
20.1
20.6
Servicios personales
8.5
8.5
8.1
Hogares
4.0
3.5
3.6
100.0
100.0
100.0
13.013.298
13.728.585
13.728.585
Total relativo
PEA OCUPADA
Fuente: Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo
PEA ADECUADAMENTE
EMPLEADA
PEA SUBEMPLEADA
PEA DESEMPLEADA
adecuadamente aprovechadas.
b) PEA SUBEMPLEADA
Sus potencialidades
productivas
son adecuadamente aprovechadas.
Subempleo Visible
(por horas)
Subempleo Invisible (por ingreso)
no
c) PEA DESEMPLEADA
Personas que no trabajan, pero que al
momento de la encuesta manifiestan que se
encuentran buscando trabajo.
Desempleo Cclico, es el resultado de una
falta de demanda general de trabajo.
Cuando el ciclo econmico cae, la
demanda de bienes y servicios cae
tambin.
Desempleo
Friccional,
se
produce
porque
los
trabajadores
que
estn
buscando un empleo no lo encuentran de
inmediato; mientras que estn buscando
trabajo
son
contabilizados
como
desempleados.
Desempleo
temporal,
se
produce
cuando
las
industrias
tienen
una
temporada de baja, como durante el
invierno en la industria de la construccin
o en otros sectores de produccin cuyas
tareas se realizan a la intemperie.
Niveles de
empleo
Hombre
Mujer
Total
2005
Hombre
Mujer
Total
2006
Hombre
Mujer
Total
Desempleo
5.1
5.5
5.2
4.7
5.3
5.0
3.8
4.9
4.3
Subempleo
50.0
53.2
51.4
49.7
54.0
51.6
49.9
53.8
51.7
Por horas
7.1
11.0
8.8
7.0
11.8
9.1
7.1
12.3
9.4
Por ingresos
42.9
42.3
42.6
42.8
42.2
42.5
42.9
41.5
42.3
Empleo
adecuado
45.0
41.3
43.3
45.5
40.8
43.4
46.3
41.2
44.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
Total relativo
TOTAL PEA
7587267
6144882
13732149
8048673
6397982
1446655
8339455
6711779
15051234