4.

3 ADMINISTRACIN DEL
EFECTIVO

La administracin del efectivo implica el manejo del dinero, de manera que se

pueda maximizar su disponibilidad y a la vez, obtener la mayor cantidad
dinero por intereses.

La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier

empresa, porque es el medio para obtener mercancas y servicios.
Como es el activo ms liquido de la empresa suministra a esta los medios
de pago de las cuentas a medida que vencen y sirve como colchn de
fondos para cubrir erogaciones imprevistas y reducir el riesgo de una
crisis liquidez.
Esta herramienta nos permite determinar los dficits y exceso de liquidez
en cuanto a cantidades y tiempo. Al realizar un anlisis del mismo se
deben tener en cuenta dos aspectos fundamentales:
El ciclo de caja o ciclo de flujo de efectivo.
Estado de flujo de efectivo.

4.3.1 Ciclo De Caja

Es uno de los mecanismo que se utilizan para controlar el

efectivo, establece la relacin que existe entre los pagos y los
cobros; expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del
momento que la empresa compra la materia prima hasta que se
efecta el cobro por concepto de las ventas por producto
terminado o el servicio prestado.
Al analizar el ciclo de caja es conveniente tener en cuenta dos
factores fundamentales:
Ciclooperativo
Elciclodepago

1. Ciclo operativo no es ms que una medida de tiempo que

transcurre entre la compra de materias primas para producir
los artculos y el cobro de efectivo como pago de la venta
realizada; est conformado por dos elementos determinantes
de la liquidez:
Ciclo de conversin de inventarios o Plazo promedio de
inventario.
Ciclo de conversin de cuentas por cobrar o Plazo promedio
de cuentas por cobrar.
1. Elciclodepago tiene en cuenta las salidas de efectivo que
se generan en las empresas por conceptos de pago de
compra de materia prima, mano de obra u otros, est se
encuentra determinados por:
Ciclo de conversin de las cuentas por pagar o Plazo
promedio por pagar.

La combinacin de ambos ciclos da como resultado el ciclo de

caja:
Ciclodecaja=CiclooperativoCiclodepago
Rotacin de caja: Expresa el nmero de veces que rota
realmente la caja de la empresa, tiene como objetivo central
maximizar la ganancia a travs del efectivo y se determina:
360
Rotacindecaja=
Ciclodecaja

Existe una relacin inversa entre el ciclo de caja y la rotacin de caja,

cuando disminuye el ciclo la rotacin aumenta, lo contrario tambin es
vlido, por tanto las empresas deben dirigir sus estrategias para lograr
disminuir el ciclo de caja, pues de esta forma garantiza que las
entradas de efectivo se produzcan ms rpido; esto no indica que las
entidades deben quedarse sin saldo en caja para operaciones, ya que
existen una serie de razones por las cuales se mantiene un saldo de
efectivo mnimo en caja estas son:
Ciclo opertico
Ciclo de caja
Incertidumbre en las entradas de efectivo
La cobertura o posicin de crdito
El aprovechamiento de las oportunidades que brindan nuevos
negocios

4.3.2 Ciclo Operativo.

El ciclo operativo (CO) de una empresa se define como el tiempo que transcurre
entre el momento en que esta consume materia prima y requiere de mano de
obra para el proceso de produccin (esto es cuando inicia la generacin del
inventario) y el momento en que se realiza el cobro en efectivo resultante de la
venta del producto terminado, en cuya elaboracin se utilizaron los insumos de
productos mencionados.
Terminologa:
PPP = Periodo promedio de pago.
API= Antigedad promedio del Inventario
PCP = Periodo de cobranza promedio.
Este ciclo est integrado por dos componentes: La antigedad promedio del
inventario y el periodo de cobranza promedio de ventas. As, el ciclo de
Operacin (CO) de una empresa es la suma de la antigedad del inventario
(API) y el periodo de cobranza promedio (PCP)
CO = API + PCP

Ejemplo:
Una empresa vende a crdito toda su mercanca. Sus
condiciones de crdito exigen de sus clientes el pago a 60 das.
De acuerdo con los clculos de la empresa, le lleva 85 das en
promedio fabricar almacenar y finalmente vender un producto
terminado. En otras palabras, la antigedad promedio del
inventario (API) de la empresa es de 85 das. Los clculos del
periodo de cobranza promedio (PCP) indican que la empresa le
lleva un promedio de 70 das para liquidar sus cuentas por
cobrar.
Solucin:
Al sustituir API= 85 das y PCP=70 das en la Ecuacin (CO=
API+PCP), resulta que el Ciclo de Operacin de la empresa es
de 155 das (85+70). Este ciclo se describe grficamente a
continuacin:

4.3.3 Oportunidades De Inversin.

Las oportunidades de inversin son aquellas que podemos encontrar en
diversos mercados bien sea de industrias, tecnologa, comercio, Internet o
financieros, en donde tengamos la posibilidad de multiplicar nuestro
dinero al cual llamaramos capital, con la finalidad de obtener ganancias y
prosperar como inversionistas o empresarios.
Una oportunidad de negocio podra ser la creacin de una empresa, que
pudiera abarcar cualquier ramo de la economa. Para eso necesitamos
disponer de capital y saber bien en que incursionaremos bien sea para
crear un restaurante o un cibercaf, una heladera o una empresa de
transporte de valores. Hay que tener una idea que pueda impactar el
mercado para tener xito y ser tanto productivos como competitivos.

Invertir en una bolsa de valores tambin podra ser otra opcin. Comprar
acciones de empresas puede ser una buena idea, pero hay que
asesorarse bien y realizar las operaciones a travs de un brker quien
cobrara una comisin o spread por esta transaccin. Es necesario
asesorarse bien acerca de la direccin en la que se dirige el mercado, es
decir si est al alza o a la baja, de tal forma que podamos evaluar si
realmente podemos obtener algn rendimiento al respecto. Podemos
comprar acciones de cualquier empresa que cotice en bolsa,
independientemente de su actividad.

Invertir en compra de bonos podra ser una particular alternativa ya que

casi siempre rinden dividendos y como es a un plazo determinado,
podramos saber exactamente cunto ganaremos, algo que tener
vigencia de hasta 30 aos.

Una oportunidad de negocios representa un riesgo. Por ende,

debemos tener mucha seguridad de lo que vayamos a realizar ya
que as como podemos ganar, tambin podemos perder dinero.
Pero es una aventura excitante que nos podra abrir muchas
puertas si tomamos decisiones acertadas.