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Introduccin.Cada vez ms, las empresas recurren a este mtodo para ajustar sus objetivos y
disminuir el costo que representa para la empresa constituir un fuerte
departamento de cobros que, adems de un buen servicio al cliente, obtenga un
buen resultado frente a esos clientes perezosos a la hora de afrontar el pago de
los servicios y obras. En este punto, se presentar una visin conjunta de lo que
significa este instrumento.
Definicin:
El factoring o factoraje es una alternativa de financiamiento que se orienta de
preferencia a pequeas y medianas empresas y consiste en un contrato
mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los
crditos y facturas existentes a su favor y a cambio obtiene de manera
inmediata el dinero a que esas operaciones se refiere, aunque con un descuento.

Importancia del FactoringLos medianos y pequeos empresarios conocen la gran importancia que
tiene el capital de trabajo para sus negocios. El uso eficiente de este les
permite contar con mayor flexibilidad financiera y el coste de oportunidad
para operar, cumplir, crecer y expandirse. En su gran mayora para este
sector empresarial (Pymes), la mayor parte de su capital de trabajo se
encuentra amarrado en sus cuentas por cobrar o bien llamada cartera
comercial con sus clientes en plazos promedio entre 45 das y hasta 90
das .La rapidez con que una empresa pueda convertir sus ventas en
efectivo y reinvertirlas en el negocio determina su crecimiento y eficiencia.
Es asi que el factoring resulta conveniente y ventajoso, de esta forma, la
empresa mejora:

Su gestin financiera y comercial.

Puede ofrecer a sus clientes comerciales sin afectar sus flujos de caja.
Puede mejorar la relacin con los proveedores.
Maneja apropiadamente el inventario.
Facilita el crecimiento de la empresa.

En qu consiste el Factoring?.Es una operacin que consiste en la cesin de la "cartera de cobro a clientes"
(facturas, recibos, letras... sin embolsar) de un Titular a una firma especializada en
este tipo de transacciones (sociedad Factor), convirtiendo las ventas a corto plazo en
ventas al contado, asumiendo el riesgo de insolvencia del titular y encargndose de
su contabilizacin y cobro; es decir, consiste en la compra de los crditos originados
por la venta de mercancas a corto plazo.
Las operaciones de factoring pueden ser realizadas por entidades de financiacin o
por entidades de crdito.
El factoring es apto sobre todo para aquellas PYMEs cuya situacin no les permitira
soportar una lnea de crdito. Debido a que el servicio de factoring ofrece a una
empresa la posibilidad de liberarse de problemas de facturacin, contabilidad, cobros
y litigios que exigen un personal muy numeroso.

Los Agentes que actan en el Factoring.Los agentes que normalmente actan en el proceso de factoring, por lo general son:
El Deudor: Es quien documenta una deuda al cliente del factoring por haber
recibido de l mercaderas, productos de venta o servicios no financieros.
El Cliente (Vendedor): Es quien tiene una factura para cobrar al deudor y necesita
dinero inmediato.
La Empresa de Factoring (Factor): Es quien, a cambio de quedarse con el
derecho de cobro de la factura (aceptar la cesin de cuentas por cobrar), le paga al
cliente el monto adeudado sujeto a un descuento (utilizando un factor de descuento,
o bien una tasa de inters de descuento) para cobrarle al deudor posteriormente la
factura en los plazos anteriormente establecidos.
En otras palabras, la empresa de factoring, previa realizacin de un contrato, se
queda con la factura que se le debe al cliente. Desde ese minuto, la empresa de
factoring se entender directamente con el deudor hasta que se le pague.

En qu consiste el Factoring?.Factoring Internacional.

En el caso de Factoring Internacional la figura de factor se desdobla en dos:
un factor exportador, que ante el cliente sigue teniendo las mismas
funciones y responsabilidades que el Factoraje Nacional; y el factor
importante que acta como corresponsal del factor exportador para
realizar las funciones que ste no puede llevar a cabo directamente en el
pas del importador.
Con el servicio de Factoring Internacional el cliente no tiene que
preocuparse del cobro y de las barreras que pudieran existir en el pas de
destino de las mercancas, como son idioma, legislacin y costumbres
socio- econmicas.

Instrumentos que se pueden factorizar.Dentro del factoring tradicional, donde se anticipa un porcentaje de las
cuentas por cobrar cedidas por el cliente, estas pueden ser:

Facturas.
Cheques.
Letras.
Contratos.
Warrants.
Vouchers Tarjetas.
Otros Activos Circulantes.
Flujos Inmobiliarios.
Saldos de Precio.
Reintegro IVA a las Constructoras.
Contratos de Arriendo.
Pagars.
Bonos Mdicos.

Esquema Grfico (factoring facturas).La operacin de factoring debe realizarse con conocimiento de los
Deudores, a menos que por la naturaleza de los instrumentos adquiridos,
dicho conocimiento no sea necesario.

A. El factoring analiza toda la cartera del cliente del proveedor, determinando los
volmenes de cesin totales de la cartera y los porcentajes y volmenes por cliente. Una
vez establecidas dichas condiciones, el proveedor comunica a sus clientes que a partir
de ese momento habrn de pagar a la empresa de factoring.
B.

Una vez establecido el contrato, el proveedor comunica al factoring las facturas que ha
emitido a cada cliente y las condiciones de pago establecidas con dicho cliente.
C. El factoring, en funcin de las necesidades del proveedor, puede adelantar a este el
cobro o bien esperar hasta el vencimiento de las facturas para realizar el pago. As
mismo informa al proveedor de la situacin que mantiene con cada uno de sus clientes.
D. Al vencimiento de la factura y en las condiciones establecidas entre el proveedor y su
cliente, cobra de este ltimo el importe de las facturas emitidas por el proveedor.

Pasos para realizar el Factoring.1. La primera etapa es de estudio. La empresa de factoring hace un anlisis a la empresa deudora de
la factura, luego de que sta entregue informacin financiera o de crditos.
2. La empresa de factoring aprueba su evaluacin.
3. Se firma el contrato y se cede el crdito. As el cliente entrega sus cheques a fecha, facturas,
vouchers de tarjetas de crdito, letras, pagars y otros documentos similares a la empresa de
factoring.
4. La empresa de factoring, comnmente paga entre un 80% y 90% del valor (o los valores)
documentados en forma inmediata.
5. Una vez llegada la fecha de vencimiento, la empresa de factoring le entrega el porcentaje restante
al cliente, menos una tasa de inters (o factor de descuento).

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Modalidades de Factoring.a. Factoring Simple:

Es la compra de cartera en firme por parte de la empresa de factoring al proveedor, quien es el tenedor de los ttulos, con un descuento sobre el valor nominal igual al inters
equivalente a los das que faltaban para el vencimiento de los ttulos, no superior a 180 das.

Descuenta los
Ttulos

Proveedor

Endoso de
Facturas

Transaccin

Comprador

Empresa de Factoring
Paga
Obligaciones

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b. Factoring Triangular:
En donde la empresa de factoring paga de contado al proveedor, obteniendo el descuento por pronto pago y lo comparte con el
comprador concedindole un plazo ms amplio y adems le permite brindar una financiacin adicional para la cancelacin
de la obligacin.

Pago de Contado

Proveedor

Endoso de
Facturas

Empresa de
Factoring

Vende

Comprador
Paga facturas

Amplia el plazo
de pago

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Clasificacin de Factoring.La flexibilidad del factoring admite tantas modalidades como la compaa de factoring
(factor) y el cliente (vendedor) pueda llegar a establecer. Sin embargo, si nos fijamos
a la prctica generalizada del mismo, pueden nombrarse tres criterios bsicos de
clasificacin que, combinados entre s, dan lugar a otras tantas modalidades. Estos
criterios son:

A. En funcin del destino de las ventas.

a) Factoring Nacional: Cuando el cliente (vendedor), titular de los crditos comerciales
cede a la empresa de factoring (factor) y los compradores (deudores) residen en un
mismo pas.

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b). Factoring de Exportacin: Cuando el cliente

(vendedor) y los compradores de la asuncin del riesgo de
insolvencia residen en pases distintos.

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c). Factoring de Importacion: Que se da cuando el cliente reside

en un pas distinto al del factor, por lo que decide transmitirle
todos los crditos originados en su actividad empresarial que tiene
contra deudores domiciliados en el pas del factor.

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B. En funcin de la asuncin
insolvencia de los deudores.

de

riesgo

de

a) Factoring sin Recurso: Cuando la empresa de

factoring (factor) asume el riesgo de insolvencia de
los compradores (deudores).
b) Factoring con Recurso: Si el cliente (vendedor),
es el que soporta el riesgo de insolvencia de sus
compradores (deudores).

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C. En funcin del momento del pago por la empresa de factoring (factor) al cliente
(vendedor) de los crditos (facturas) cedidos).
a) Factoring con pago al Cobro: Cuando la empresa de factoring (factor) paga al
cliente (vendedor) una vez que ha cobrado de los compradores (deudores).
b) Factoring con pago al cobro con una fecha lmite: Cuando la empresa de
factoring (factor) paga al cliente (vendedor) en la fecha lmite establecida, o en
fecha de cobro si sta fuese anterior a la citada fecha lmite.
c) Factoring con pago al vencimiento o a una fecha previamente establecida:
Cuando la empresa de factoring (factor) paga al cliente (vendedor) en la fecha
acordada, con independencia de que se haya o no efectuado el cobro de los
compradores (deudores).

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Innovaciones de Factoring.Dada la rpida evolucin financiero y globalidad, se est constantemente innovando, razn
por la cual, surgen nuevas modalidades de factoring, tales como:

Leasefactoring:
Sistema de financiamiento, en el cual se firma un contrato en el que se
establece el traspaso del derecho de uso de un bien a cambio del pago de rentas de
arrendamiento durante un perodo de tiempo establecido. La cuota final conocida como
opcin de compra es equivalente a una renta adicional al final del plazo del contrato, y le
permitir al cliente a quedarse con el bien financiado. Por ejemplo, si un crdito es a 24 meses
la cuota 25 es la opcin que le permite quedarse con el bien (no olvidar que el leasing es un
arriendo).
Algunos tipos de equipos que se financian: equipos computacionales, centrales telefnicas,
generadores, motores, equipos y maquinaria en general.

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Forfaiting: Es una modalidad de financiacin de exportaciones que consiste en el

descuento sin recurso, por parte de una entidad financiera, de los derechos de cobro
de una serie de efectos mercantiles que el exportador recibe para instrumentar el
pago diferido de operaciones comerciales de compra/venta. Los instrumentos
susceptibles de ser financiados son las letras y los pagars, ambos con el aval de
bancos de primera lnea. El plazo admitido suele ser entre 6 meses y 5 aos. Esta
modalidad dado que los documentos son de carcter ejecutivo, en caso de impago
son reclamables judicialmente por un procedimiento acelerado (mientras que en el
factoring se ceden las facturas).
En el forfaiting el exportador siempre vende en firme este documento (sin recurso),
por lo que en caso de impago es la entidad financiera quien asume la prdida (es la
esencia de esta modalidad), mientras que en el factoring la venta del documento es
uno de los posibles servicios que se pueden contratar, pero no es imprescindible.
En el forfaiting las cesiones suelen ser de un nmero reducido de efectos, de muy
elevada cuanta y de pocos clientes, mientras que en el factoring las cesiones son de
numerosas facturas, de importe unitario reducido y de muchos clientes.

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Ventajas del Forfaiting.

Cobro al contado.

Eliminacin del riesgo de tipo de cambio (ya que se cobra al contado).

Eliminacin del riesgo de impago.

Simplicidad en la gestin administrativa de las ventas en el exterior, ya que

buena parte de esta labor es asumida por la entidad financiera.

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Aspectos diferenciadores del Forfaiting.Liquidez inmediata sin que repercuta en la capacidad crediticia del exportador.
Una vez aprobada la operacin, se le abona inmediatamente el importe sin ocupar sus
lneas de crdito y en la modalidad de descuento sin recurso.
Elimina los riesgos de cambio y de impago, y la carga financiera en balance.
Tipos de inters de descuento fijo par todo el perodo.
Reduccin de los controles y las tareas administrativas de la deuda en divisas.

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Forfaiting y Factoring.Diferencias entre el forfating y el factoring:

Forfaiting

Factoring

Servicios

Financiacin.

Financiamiento y otros.

Bienes financiables

Normalmente bienes de equipo.

Normalmente existencias, bienes

intermedios y productos de
consumo.

Plazos

Puede llegar hasta 7 aos.

Rara vez excede de 180 das.

mbito

Normalmente operaciones de
comercio exterior.

Operaciones interiores y de comercio

exterior.

Nmero de Operaciones

Se estudia caso por caso.

El lmite se fija analizando al cliente

importador.

Recurso

Sin recurso.

Con y sin recurso.

Documentos

Bsicamente letras y pagars.

No requiere documentos concretos.

Relacin con el Exportador

Espordica o nula.

Habitual.

Forma de disponer del

financiamiento.

Por todo el importe o por una parte

del mismo, fijado previamente.

Flexible: una vez cedido el crdito

puede disponerse de financiamiento
en el momento que desee y por el
importe elegido.

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Cmo se Establece la Tarifa de Factoring?.No existe una tarifa nica. Se establece en funcin de:
El carcter del contrato (con y sin recurso).
El nmero e importe de los documentos de crdito (facturas) que se vayan a ceder a la
empresa de factoring (factor) en un ao de distribucin de importes de esas facturas.
El nmero de compradores (deudores) y su distribucin geogrfica.
El plazo y medio de cobro.
El sector de actividad.
Cul es la Remuneracin de la Empresa de Factoring?.Tarifa de Factoraje: Suele fijarse en un porcentaje sobre el importe total de las
facturas cedidas, pagndose en el momento de la cesin de los documentos de crdito
(facturas) y remunera todos los servicios (excepto el de anticipo de fondos).
Tipo de inters por el anticipo de fondos: Se cobra slo por la cuanta y tiempo de
los importes anticipados, pagndose en el momento de recibir el anticipo.

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Beneficios de Operar con Factoring.Las ventajas de este instrumento son evidentes para una empresa que no pueda
dedicar demasiados recursos al recobro o simplemente cobro de las deudas de sus
clientes:

Aumenta la consolidacin de la clientela.

Aumenta y mejora la seleccin, y por tanto, mayor garanta de estabilidad.
Aumenta la posibilidad de mejorar condiciones de venta (se pueden dar mayores
plazos sin comprometer la tesorera).
Mejora en la liquidez de la empresa al efectuarse una entrada de dinero por la cesin
de las deudas una vez efectuado el contrato de factoring.
Ajuste de los mrgenes para incluir o repercutir en el precio las cantidades que se van
a considerar comisin por la gestin de las deudas o celebracin del contrato.
Proteccin por insolvencia o quiebra de los clientes, con lo que se pueden efectuar
planes de tesorera a corto y mediano plazo.
Aumenta la eficiencia en los cobros. A nivel mundial se han estimado reducciones de
hasta un 25% en los plazos medios de cobro.
Aumenta el flujo de tesorera, adaptndolo a las necesidades de cada momento.
Aumenta la rentabilidad (al reducir el inmovilizado).

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Inconvenientes de Operar con Factoring.

Posee un costo elevado, concretamente el tipo de inters aplicado es mayor que el

descuento comercial convencional.
La empresa de factorizacin comprar solo las cuentas por cobrar que desee, por lo
que la seleccin depender de la calidad de la mismas, es decir, de su plazo, monto y
posibilidad de recuperacin.
Una empresa que est en dificultades financieras temporales puede recibir muy poca
ayuda.
Las empresas que se dedican al factoring son impersonales, por lo tanto, no toleran
que su cliente se deteriore por algn problema, dado que sera eliminada del mercado.

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Servicios que prestan las empresas de Factoring.Principalmente, el servicio que prestan las empresas de factoring son:
Analizar el grado de solvencia de los compradores, clasificarlos en funcin de sta y
asignar una lnea de riesgo a cada uno de ellos.
b. Efectuar la gestin de cobro de las facturas que le cede el cliente (vendedor) respetando
el medio de cobro que ste haya acordado con su comprador
(recibo, letra,
transferencia, entre otros).
c. Administrar las cuentas por cobrar. Llevar un completo control y administracin, como
comprador (deudor), de las facturas que le ceden sus clientes (vendedores), informando
a ste, peridicamente de las incidencias del cobro de cada factura y del estado de la
cuenta de cada uno de los compradores, as como enviar, con igual periodicidad, a cada
comprador (deudor) un extracto de su cuenta.
a.

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d. Anticipar fondos. Constituye un servicio adicional y, por dicha razn, se remunera

con independencia de los anteriores, slo cuando el cliente (vendedor) lo
demanda, y exclusivamente por la cuanta y tiempo utilizado. Su flexibilidad
permite al cliente (vendedor) disponer anticipadamente de los importes de las
facturas cedidas, en el momento y cuanta que su tesorera lo requiera. El lmite
mximo suele fijarse, con carcter general entre 80% y 90% del importe de cada
factura.
e.

Asegurar los crditos. La cobertura del riesgo de insolvencia de los compradores

(deudores) hasta 100% y una operatividad sencilla y dinmica, es otro de los
servicios que ofrece la empresa de factoring (factor), dando lugar a su inclusin o
no en el contrato a una de las fundamentales clasificaciones del factoring.

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 Top Capital es una empresa fundada el ao 2015 con la finalidad de

prestar servicios de Factoring paraempresas pequeas y medianas en el
Per. Nuestra experiencia en el negocio data desde 1993 fecha en laque
se fund nuestra casa matriz en Chile, la cual, posee una estructura
organizacional de 23 agencias alservicio de ms de 2000 clientes.
Siguiendo la lnea visionaria del ao 1993, la cual, nos coron como
pioneros en el negocio del Factoring enChile, hemos venido a Per con la
intencin de cumplir el mismo sueo generando una alternativa
real,eficiente y muy flexible de financiamiento a travs del Factoring
para empresas.
Somos la segunda empresa de Factoring en Per autorizada e inscrita en
el registro de empresas deFactoring no comprendidas en el mbito
general de la ley de Bancos emitido por la Superintendencia deBanca y
Seguros del Per.

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PROCESO

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Ejemplo: Factoring sin

recurso

La empresa ABC S.A. vende repuestos de autos a otra empresa denominada XYZ S.A.
Estas ventas han sido al crdito, por lo que la empresa XYZ S.A. ha entregado a ABC S.A.
una letra de cambio con vencimiento a 2 meses, que en el momento asciende a
S/.150,000 (incluye IGV). Ahora se sabe que la empresa ABC S.A. tiene una propuesta de
inversin, por lo que requiere de efectivo rpidamente. Se sabe a su vez, que la inversin
asciende de S/.90,000. Como la empresa ABC S.A. conoce el producto de financiamiento
factoring y sabiendo que la tasa de retencin es del 12 %, la tasa de inters (TEA) es el
24 % anual y la comisin es de 1 %; se quiere saber si el efectivo que puede recibir por
medio del producto podr cubrir el monto de inversin que requiere.

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Conclusin: Al adquirir el factoring, recibir como

efectivo S/.125,858 monto que cubrir la inversin
que se necesita de S/.90,000. Si al finalizar los 2
meses, los deudores han cumplido con sus
obligaciones, el monto de retencin ser devuelto al
cliente.