CONTENIDO

Tipo

Unidad I:
Introducci
n

Unidad II:
DBA

Unidad III:
DFS

Semana

Contenido

Observaciones

1 y 2

Tasa efectiva, tasa real

Las 6 formulas bsicas de las

matemticas financieras

El valor presente
neto. Tasa interna de
retorno.

La varianza y la
desviacin tpica
(estadstica)

Qu son las finanzas

Internacionales?

6 - 7

Mercado de Divisas

8 - 9

Bonos

10 - 11

Las Acciones

12 - 13

Mercado de
Derivados: Las
opciones, Los
futuros

14 - 15

Los forwards. Los

swaps

16

Conclusiones del
curso

Herramientas y conceptos

Temas Centrales

FINANZAS
INTERNACIONALES =
FINANZAS
CORPORATIVAS +
ECONOMA
INTERNACIONAL

INTRODUCCIN

Tasa nominal 10% capitalizacin anual

T
A
1 Enero 2016
31 Diciembre 2016
S
A
Tasa efectiva =
nominal
N
1
1 Tasa nominal =
000,00
000,00
O
0
0
M
Tasa Efectiva =
I
N
A
Tasa Efectiva =
100,000
L

1
Capitalizacin de la tasa

Ofrecida por Bancos y otras/o

1000,000 x 10% x 1 ao

10
12 mes
1000,000 x ---- x ------------100 12 mes

Y Tasa nominal = 0.1 x 1000.000Tasa Efectiva = 1000,000 x 0.1 x 1

E Tasa nominal >>100,000 Tasa Efectiva>>100,000
F
E
C
T
I
V
A

Tasa nominal 10% capitalizacin cuatrimestral

1/1/2016

1
000,00
0

31/4/2016

1
000,00
0

33,333.
33

31/8/2016

1
000,00
0

31/12/2016

1
000,00
0

34,444.
44

35,592.
59

4
ncariamente, la tasa nominal suma comisiones,
1000,000 x 0,1 x ----- = 33,333.33
ta de seguros, etc, para calcular la tasa efectiva.
12

este curso, se hace referencia solo a la capitalizacin

4
mo diferencia entre una Tasa nominal y Tasa efectiva
1000,000 x 0,1 x ----- = 34,444.44
capitalizar:

4
tal = 33,333.33 x ----- = 99,999.99
12

12
4
1000,000 x 0,1 x ----- = 35,592.59
12

1
T
A
S
A
N
O
M
I
N
A
L
Y

E
F
Total>>>>>>>>>>>> 103,370.36
E
C
103,370.36
99,999.999
T
Efectiva = ----------------- = 10.34%
I
sa Nominal = --------------------- =Tasa
9.99%
V
1000,0000
1000,0000

tar hacer tantas operaciones, cuando los periodos de capitalizacin

frecuentes (como por ejemplo diario), las matemticas financieras
siguiente formula que logra el mismo efecto y se expresa de la siguiente

M=C(1+i)
M=C+I

T
A
S
A

N
C = Capital
O
i = Tasa de inters
M
N = Tiempo
I
= Monto que incluye la suma de capital (principal) ms los interesesN
I = Monto de los intereses
A
L

ando el ejercicio anterior:

M = 1000,000 ( 1 + 0.10 / 3) = 1103,370.36

E
F
(M = 1103,370.36) (C = 1000,000) = 103,370.36
E
C
ominal es del 10% pero la tasa efectiva es de 10,34%, que es la que nos
T d
I
se ha ganado.
V

ncontrar la tasa efectiva partiendo de una tasa nominal y conociendo

iodos de capitalizacin, se tiene:

1 + i = (1+ r)

T
A
S
A

i = Tasa efectiva capitalizada

r = Tasa peridica o efectiva del perodo de capitalizacin

n = Tiempo del perodo de capitalizacin

ejercicio anterior:
1 + i = (1 + 0.10/3)

N
O
M
I
N
A
L
tasa

tasa nominal es 10% anual, cuando se pasa a capitalizacin trimestral, es

dica o efectiva de ese trimestre 10%/3 y la i ya contiene ese adicional capitalizad
Y
(por elevar al cubo o a la potencia 3) que supera el 10% nominal
1 + i = 1.103370369
i = 0.103370369
i expresada en % y a 2 decimales es 10.34%

apitalizacin fuera anual y no trimestral tendramos 1 + i = (1 + 0.10) => i

E
F
E
C
T
I
V
=A10

Y ahora Paz

T
Para viajar entre unas y otras tenemos las formulas
A
os como la tasa de inters efectiva se ve modificada por el efecto del impuesto
S
ta modificacin se puede expresar de la siguiente forma:
A
t = i (1 t)

it = Tasa efectiva despus del impuesto a la renta

t = Tasa de impuesto a la renta

R
ctiva antes de impuestos fuese 15% y la tasa del impuesto a la renta fuese 30%
E
asa efectiva despues de impuestos sera la siguiente:
A
it = 0.15 (1 0.3) = 0.105 = 10.5%
L
5% fuesen los intereses de un prstamo, es un gasto, que se reparte con el estad

se un ingreso (depsito o prstamo que ud da), su ganancia ser del 10.5% y no

r existe el rgimen de participacin de utilidades de los trabajadores, el

nciona como un impuesto adicional, que se calcula sobre la misma base
ble del impuesto de la renta.

es apropiado hablar de una TASA COMBINADA DE IMPUESTO

S/. 100
-S/. 10
-----S/. 90

T
A
S
A

30%
Sobre
la
base
imponible

S/. 90
- S/. 27
--S/. 63

R
E
A
100 63 =
37%
L
forma de llegar a 37% (impuestos mas participaciones) es sumar 10 (participacio

(impuesto) y expresarlo en %.

0.3 x S/.90 =
S/.27

a calcular la tasa real debemos tener en cuenta la inflacin, pues el

siona el valor de las partidas monetarias, para tal efecto usamos:

ir = it

- ----------1

ir = Tasa real
it = Tasa efectiva despus de impuesto
= Tasa de inflacin

T
A
S
A

a tasa efectiva despus del impuesto que calculamos anteriormente = 1

iva antes de impuesto era 15%) y supongamos que la tasa de inflacin es 4%
0.04
Ir = 0.105 - ---------- = 0.0625
1 0.04
en % sera 6.25% la tasa real (descontando impuesto e inflacin)

de la inflacin se aplica despus de aplicar el efecto del impuesto.

es de naturaleza tributaria, inflacin es de naturaleza econmica, Sunat no asume la

ra que lo descuentes de tu base imponible (utilidades) y luego apliques impuestos.

R
E
A
L