Conceptos bsicos de

Matemticas Financieras

El valor del dinero en

los negocios

Gabriela Pintor, M.A.

UAB de
Finanzas
 Temario

Valor del dinero en el tiempo

Inters compuesto
Tasa nominal y tasa efectiva: CAT
Anualidades
Tablas de amortizacin e Inversin
Riesgo y rendimiento
Valor Presente Neto
Tasa Interna de Retorno

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 9 de agosto de 2014 $80,000
9 de agosto de 2015 $80,000
9 de agosto de 2016 $80,000
Cul vale ms ?
Por qu ?

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3
 Un peso hoy vale ms que un peso de maana,
y todava ms que un peso de pasado maana.

Debido entre otros factores a la inflacin, las

tasas de inters, el tipo de cambio y los costos
de oportunidad.

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4
 Inters compuesto

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 En el inters compuesto, los intereses que se
generan se suman al capital original en perodos
establecidos y, a su vez, van a generar un
nuevo inters adicional en el siguiente lapso.

En el inters compuesto los intereses

ganan ms intereses, es decir se
capitalizan.
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Reinversin
Capitalizacin
Composicin
Conversin
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Aplicaciones del inters
compuesto

Prcticamente todas las operaciones que se llevan a cabo en el

Sistema Financiero Mexicano, son calculadas con inters
compuesto:
La inversin de una empresa de sus excedentes de efectivo en Cetes, si
se reinvierten durante varios perodos.
Un crdito para el capital de trabajo de una empresa, con pagos iguales.
Un crdito de largo plazo para una empresa, con amortizaciones sobre
saldos insolutos
El pago de intereses de una tarjeta de crdito, cuando no se ha pagado el
saldo total en perodos previos.
Los ahorros de un empleado en su cuenta de Afore

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 En el inters compuesto se manejan cinco

variables fundamentales:

Valor Futuro (VF)

Valor Presente (VA)
Tasa (TASA)
Tiempo (Nper)
Intereses
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 Conociendo tres variables se puede despejar la
cuarta.

Su crecimiento es exponencial.

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 Valor Futuro o Monto (VF)
indica la cuanta que se
pagara o recibira en
periodos posteriores de
capital ms intereses.
Su determinacin implica
el uso de exponentes.

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Valor futuro en inters compuesto:
VF

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 Ejercicio
Lo que puede hacer una pequea diferencia en la tasa
de inters en el largo plazo.
Calcula el valor futuro de $100, si los intereses son del
10% y 11% respectivamente, y se capitalizan cada
ao, con los siguientes periodos de inversin:
10% 11%
A. 15 aos
B. 30 aos
C. 45 aos
D. 60 aos
E. 75 aos

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 Ejercicio
Lo que puede hacer una pequea diferencia en la tasa
de inters en el largo plazo.
Calcula el valor futuro de $100, si los intereses son del
10% y 11% respectivamente, y se capitalizan cada
ao, con los siguientes periodos de inversin:
10% 11%
A. 15 aos 417.72 478.46
B. 30 aos 1,744.94 2,289.23
C. 45 aos 7,289.05 10,953.03
D. 60 aos 30,448.16 52,405.72
E. 75 aos
127,189.54 250,739.88
Despus de 75 aos una diferencia del 1% en tasa, hace
que el valor futuro prcticamente se duplique
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 Valor Presente, Valor Actual o Capital (VA),
como su nombre lo indica, indica cual es el
valor hoy es decir valor en el tiempo cero.

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 Valor Presente (VA)

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 Valor presente

Javier y Margarita invirtieron en distintos

instrumentos hace dos aos. Margarita retir del
Banco $9,617 y Javier $9,548. A Margarita le
ofreci su banco el 7% de rendimiento anual, y a
Javier el 3% anual. Cunto invirti cada uno?

Margarita $8,400 vs Javier $9,000

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 Tasa de Inters (TASA), se
expresa normalmente en
trminos anuales y en
porcentaje,
Cuando se resuelve por
frmula su expresin es en
decimales.

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 Tasa

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 Tasa
Mauricio compr un departamento en
$650,000.00 y tres aos despus lo vendi en
$960,000.00 Qu tasa anual promedio gan
por su inversin?

13.88%
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 Tiempo (Nper), es el plazo
de inversin o de crdito,
expresado en aos,
semestres, trimestres,
meses o das, entre otros.

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 Es conveniente recordar que en el inters
compuesto tanto el tiempo (Nper), como la
frecuencia de conversin de la tasa (TASA),
siempre deben estar a la misma dimensin de
tiempo.
Ejemplo:
La tasa anual del 24% en una tarjeta de crdito, se
expresa como 2% (TASA)
Cuando el tiempo para calcular el inters es dos meses
(Nper)

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 Tiempo (Nper)
Una pintura (obra de arte) se compr en
$2,630.00 y se vendi en $19,000.00
El inversionista gan una tasa promedio anual
del 28%
Cuntos aos tuvo en su poder la pintura?

8 aos
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 Ejercicio

VF con varios depsitos y tasa fija

Plazo de la inversin: tres aos
Tasa anual, capitalizable cada ao. M=?

0 1 2 3 4 5 6

TASA 10%

40,000 60,000 30,000

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25
 Ejercicio

VF con varios depsitos y tasa fija

M = 183,722.44
Plazo de la inversin: seis aos
Tasa anual, capitalizable cada ao. M=?

0 1 2 3 4 5 6
TASA 10%

40,000 60,000 30,000

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26
 Ejercicio

Solucin por Tabla

AOS CAPITAL DEPOSIT C. INTER INTERES CAPITAL

INICIAL O MEDIO FINAL
0 0 40,000.00 40,000.00 4,000.00 44,000.00
1 44,000.00 0 44,000.00 4,400.00 48,400.00
2 48,400.00 0 48,400.00 4,840.00 53,240.00
3 53,240.00 60,000.00 113,240.00 11,324.00 124,564.00
4 124,564.00 0 124,564.00 12,456.40 137,020.40
5 137,020.40 30,000.00 167,020.40 16,702.04 183,722.44
6 183,722.44

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27
Periodos de Capitalizacin
Perodo de Capitalizacin/
frecuencia de conversin p
1. Anualmente. 1
2.- Semestralmente. 2
3.- Cuatrimestralmente. 3
4.- Trimestralmente. 4
5.- Bimestralmente. 6
6.- Mensualmente. 12
7.- Quincenalmente. 24
8.- Semanalmente. 52
9.- Diariamente. 360 Comercial
10.- Diariamente 365 real/ exacta
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Ejercicio
Se invierten $250,000 a una tasa de interes anual del 24%,
por un periodo de ao y medio, calcula el valor futuro,
Para cada uno de los siguientes periodos de capitalizacin:

1. Anualmente.
2.- Semestralmente.
3.- Cuatrimestralmente.
4.- Trimestralmente.
5.- Bimestralmente.
6.- Mensualmente.
7.- Quincenalmente.
8.- Semanalmente.
9.- Diariamente (comercial).
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Resultados

Periodo de Capitalizacin Valor Futuro

1. Anualmente. $345,201.39
2.- Semestralmente. $351,232.00
3.- Cuatrimestralmente. $353,465.40
4.- Trimestralmente. $354,629.78
5.- Bimestralmente. $355,827.95
6.- Mensualmente. $357,061.56
7.- Quincenalmente. $357,692.20
8.- Semanalmente. $358,035.70
9.- Diariamente (360) $358,289.38
10.- Diariamente (365) $358,289.96
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 Ejercicio Integral VP

Se abre una cuenta en dlares durante 4 aos que permite

retirar de capital mas intereses $100,000 al final del de los cuatro
aos, durante el primer ao la cuenta gano el 3% anual con
capitalizacin de intereses diario, para el segundo ao la cuenta gano
el 6% anual con capitalizacin de intereses mensual, en el tercer ao
la cuenta gano el 9% anual con capitalizacin de intereses trimestral, y
finalmente en el cuarto ao la cuenta gano el 12% anual con
capitalizacin de intereses semestral, Cul fue el capital valor
presente de esta inversin?

Resultado

P = $74,424.16

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 Ejercicio
El Sr. Montes de Oca pide un prstamo a dos aos y le
ofrecen las siguientes opciones:
36% convertible cada semestre.
35% convertible diario (considera 360 das).
Qu alternativa le conviene mas?

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Las tasas de inters

Representan el costo de obtener dinero en

prstamo y se expresan como un porcentaje del
capital por unidad de tiempo.
31% vs 2.4% mensual Cul es la diferencia?
Las tasas de referencia comnmente utilizadas
en Mxico son:
TIIE, CPP, CCP, Cetes y Mexibor.

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 TIIE

Es la tasa de inters interbancaria de equilibrio,

y se refiere a la tasa de inters que corresponde
al punto de equilibrio entre las tasas de inters
pasivas y activas que se determinan a travs de
la informacin que todos los bancos presentan
al Banco de Mxico. La TIIE se calcula
diariamente a las 12:00 pm, con base en no
menos de 6 bancos

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 CPP
El costo porcentual promedio de captacin, mide
el costo al cual se fondean los bancos para cubrir
sus pasivos.
Es el promedio ponderado del costo de captacin
de todos los bancos. Este clculo lo realiza el
Banco de Mxico y lo publica el da 25 de cada
mes en el Diario Oficial de la Federacin.
Como el CPP es una tasa oficial, no est sujeta a
negociacin con los clientes.

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 CCP

Es el costo de captacin a plazo. Por concepto

de tasa de inters de los pasivos a plazo en
moneda nacional a cargo de las instituciones
de banca mltiple. Puede utilizarse como
referencia para determinar la tasa de inters de
crditos en pesos mexicanos. El Banco de
Mxico publica el da 25 de cada mes el CCP
en el DOF.

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 Mexibor

Es una tasa de inters interbancaria de

referencia mexicana determinada
diariamente con base en cotizaciones
proporcionadas por 12 bancos mexicanos,
calculada y difundida por Reuters de
Mxico, SA de CV. Es una tasa privada en
la que no participa el gobierno.

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UAB de
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EL CAT
Maritza consigui un crdito por $102,000 a 5 aos
a una tasa del 11% anual, con pagos anuales. Adems
el banco le cobr una comisin por apertura de crdito
por $2,000, ms un seguro y gastos de administracin
por $780 al ao. Cul es el CAT del crdito?

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Anualidades (Pagos)

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 Anualidades
Una serie de cantidades iguales ya sean pagos o
depsitos (entradas o salidas de dinero); que se
realizan en tiempos iguales.

Los perodos de tiempo iguales pueden ser:

aos, semestres, trimestres, meses, etc.; pero
siempre nos referiremos a ellos como
anualidades.

Las anualidades pueden clasificarse en vencidas

y anticipadas.

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 Anualidad Vencida
El primer depsito o pago se da en el perodo uno.
El valor futuro se obtiene justo cuando se realiza el
ltimo depsito o pago de la anualidad.
El valor presente se da un perodo antes del primer,
pago o depsito es decir de la anualidad.
En las calculadoras financieras se identifica como
modo final.
El ejemplo clsico de una anualidad vencida es un
crdito con pagos nivelados, sin embargo tambin
podra utilizarse en fondos de inversin.

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 Anualidad Vencida VF

VA NUMERO DE PERIODOS
0 1 2 3 4 5 6

ANUALIDADES O PAGOS
TASA
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 EJERCICIO INTRODUCTORIO 1

Se depositan a partir del siguiente ao 1,000

dlares cada ao de manera consecutiva
durante 5 aos, si la tasa de inters es del 5%
anual y se capitaliza de manera anual Cul
ser el valor futuro de los depsitos al final de
los cinco aos?

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 Primera Solucin VF

VP TASA 5%
0 1 2 3 4 5

1,000 1,000 1,000 1,000 1,000

1,050.00
1,102.50
1,157.63
1,215.51

TOTAL 5,525.64

UAB de
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 EJERCICIO INTRODUCTORIO 1
Segunda Solucin
Se depositan a partir del siguiente ao 1,000 dlares
cada ao de manera consecutiva durante 5 aos, si la
tasa de inters es del 5% anual y se capitaliza de
manera anual Cul ser el valor futuro de los depsitos
al final de los cinco aos?.
= 5,525.63

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 EJERCICIO 2
Una persona efectu depsitos de $3,000 cada
uno al final de cada trimestre durante tres aos,
no se realizo ningn retiro en todo ese tiempo,
el banco pago el 20.40% anual capitalizable
cada trimestre,Cul fue el monto reunido al
final de los tres aos? Cul fue el monto de los
intereses ganados?

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 EJERCICIO 3
Un empleado quiere jubilarse ya, y desea recibir
$30,000.00 cuatrimestrales, durante 10 aos a partir del
siguiente cuatrimestre, si el dinero puede ganar el 24%
anual capitalizable cada cuatro meses, Cuanto debe de
haber en su fondo de pensiones al momento de su
jubilacin?

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 EJERCICIO 4
Calcula el valor presente de un automvil, si se
contrato a pagar un enganche de $75,000.00 y
6 pagos semestrales vencidos de $21,000.00
cada uno, si la tasa de inters es del 18% anual
y se capitaliza cada semestre.

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Calculando el pago
Se consigue un crdito para la compra de un carro, el
precio de contado del automvil es de $150,000 y se da
un enganche del precio de contado del 30%, el resto se
acuerda pagar mediante pagos mensuales fijos durante
tres aos, el primer pago se realizara un mes despus
de efectuada la compra, la tasa de inters es del 18%
anual y se capitaliza cada mes, calcula el pago mensual
fijo que debe hacerse.

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Perodos de gracia

Se compra un electrodomstico, el primer pago

se realizara 6 meses despus de la compra, y a
partir del mes 6 se realizaran 12 pagos iguales
mensuales de $1,500 cada uno la tasa de
inters es del 24% anual y se capitaliza cada
mes, calcula el precio de contado del
electrodomstico.

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Ejemplo de crdito a 24 meses

Se consigue un crdito por $15,000 a

pagar en 2 aos con pagos mensuales. La
tasa anual es del 25%, y se requiere pagar
un seguro de $50 cada mes. Cul es el
CAT del crdito?

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Inflacin y clculo de pagos

Una pareja desea comprar una casa de campo para

cuando se retiren, la casa actualmente cuesta
$2,500,000 y la inflacin anual esperada es del 4%
para los prximos 20 aos que es la fecha en que se
tendrn que retirar, Cunto tendrn que depositar al
final de cada mes en una cuenta de inversin que
paga el 12% anual con capitalizacin mensual de tal
forma que puedan comprar la casa dentro de 20
aos?

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Finanzas
Bibliografa
Vidaurri, Hctor (2013). Matemticas
Financieras. Cengage Learning, sexta edicin.
Gitman, Lawrence J. (2010). Principios de
administracin financiera. Pearson, undcima
Edicin.
Moyer, Mc Guigan, Kretlow
(2010).Administracin financiera
contempornea. Thomson, Novena edicin.

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