C

14.1 Fundamentos del capital de trabajo neto

 La estructura de La estructura de
las inversiones de sus fuentes de
la empresa financiamiento

Deben

Maximizar el valor de la inversin

de los dueos en la empresa
 Activos Corrientes
Administrar cada uno de los activos
Inventario
corrientes y pasivos corrientes para
Cuentas por cobrar
lograr un equilibrio entre la rentabilidad
Valores negociables
y el riesgo que contribuya a aumentar
Efectivo
el valor de la compaa.

Pasivos Corrientes
Documentos por pagar
Deudas acumuladas
Cuentas por pagar
Proveedores
 Las empresas pueden
Es una de las reducir los costos
actividades financieros o aumentar
financieras ms los fondos disponibles
importantes de los Ya que para su expansin al
gerentes y que ms disminuir el monto de los
tiempo consumen. fondos comprometidos
en el capital de trabajo.
 Capital de Activos Corrientes
Trabajo Representan la parte de
la inversin que pasa de
una forma a otra en la
conduccin ordinaria del
negocio
Activos corrientes que
representan la parte
de la inversin que Pasivos Corrientes
pasa de una forma a
otra en la Representan el financiamiento
conduccin normal a corto plazo de la empresa
del negocio porque incluyen todas las
deudas de la empresa que
deben pagarse en un ao o
menos.
 Activos corrientes Pasivos corrientes

Activos Corrientes Capital De Trabajo

Neto Positivo
- Pasivos Corrientes

CAPITAL DE TRABAJO Capital De Trabajo

NETO Neto Negativo

Activos corrientes Pasivos corrientes

 Lo que es difcil de
predecir son las entradas
de efectivo, es decir, la
conversin de los activos
Los desembolsos de efectivo para el corrientes a formas ms
pago de los pasivos corrientes son lquidas.
relativamente previsibles.

Cuando se incurre en una obligacin, la

empresa por lo general sabe cundo se
vencer el pago correspondiente

Cuanto mayor sea el margen con el que los

activos corrientes de una compaa sobrepasan
a sus pasivos corrientes, mayor ser la
capacidad de esta para pagar sus cuentas a
medida que se vencen.
 Relacin entre los ingresos y
los costos generados por el Probabilidad de que
uso de los activos de la una compaa sea
compaa (tanto corrientes
incapaz de pagar sus
como fijos) en actividades
productivas.
cuentas a medida que
estas se vencen.

Las utilidades de la empresa Empresa que es

pueden aumentar al incapaz de pagar
sus deudas a
1. Incrementar los ingresos medida que se
2. Disminuir los costos vencen.
 La manera en que el cambio de nivel de los activos PORCENTAJE DE LOS
corrientes de la empresa afecta el equilibrio entre la ACTIVOS TOTALES
rentabilidad y el riesgo se muestra usando la razn entre
activos corrientes y activos totales.

Cuando los activos corrientes

aumentan, la rentabilidad
disminuye

Por qu?

Los activos corrientes son menos rentables que

los activos fijos. Los activos fijos son ms rentables
porque agregan ms valor al producto que los
activos corrientes. Sin activos fijos, la empresa no
podra fabricar el producto.
 A medida que descendemos en el lado
de los activos del balance general,
aumenta el riesgo relacionado con los
El efecto del riesgo activos:
disminuye conforme
aumenta la razn entre La inversin en efectivo y valores
negociables es menos riesgosa
activos corrientes y activos
que la inversin en cuentas por
totales. cobrar, inventarios y activos fijos
El aumento de los activos
corrientes incrementa el
La inversin en cuentas por cobrar
capital de trabajo neto,
es menos riesgosa que la inversin
reduciendo as, el riesgo de en inventarios y activos fijos.
insolvencia tcnica.

La inversin en inventarios es
menos riesgosa que la inversin en
activos fijos.
Cuanto ms cerca est un activo del efectivo,
menos riesgoso ser.
 PORCENTAJE DE ACTIVOS La manera en que el cambio de nivel de los pasivos
TOTALES QUE EST corrientes de la empresa afecta el equilibrio entre la
FINANCIADO CON PASIVOS rentabilidad y el riesgo se muestra mediante la razn entre
CORRIENTES. pasivos corrientes y activos totales.

Cuando la razn aumenta, la Los pasivos corrientes son menos

rentabilidad aumenta. costosos porque solo los
documentos por pagar, que
Por qu? representan alrededor del 20% de
los pasivos corrientes del
fabricante tpico.
Porque la empresa usa ms
financiamiento de pasivos
corrientes, que son menos
Los dems pasivos corrientes son
costosos, y menos financiamiento
bsicamente deudas sobre las cuales la
a largo plazo
empresa no paga ningn cargo o inters.
Sin embargo

El aumento de los
Por pasivos corrientes hace
qu? disminuir, a la vez, el
capital de trabajo neto.
 C

Guadalupe Ochoa Setzer

 Qu es?
NO es una ciencia
Es una tcnica que se utiliza
para el registro de las NO proporciona informacin exacta.
operaciones que afectan NO es aplicada por igual en todos los
econmicamente a una pases, ya que depende de las
entidad, y produce operaciones que se realicen en la
informacin financiera. empresa y del contador.

Se comunica por medio de los informes contables,

mediante la informacin financiera. Conjunto integrado por estados
financieros y notas a los mismos, que
expresan la situacin financiera, los
resultados de operacin, las variaciones
de capital y los flujos de efectivo.
 Son los que se
Estn dentro de la
relacionan con la
empresa; tienen acceso a
empresa desde afuera.
toda la informacin
El anlisis es
financiera en formas muy
prcticamente a lo
variadas , segn sus
nico que tiene acceso.
necesidades especificas.

Inversionistas Minoritarios
Administradores
Acreedores
Accionistas Mayoritarios
Proveedores
Trabajadores
Bancos
 Informar la situacin financiera de la empresa, los resultados de sus
operaciones, y cambios en su situacin financiera.

Deben ser capaces de transmitir informacin que satisfaga al usuario general.

Deben ser tiles para la toma de decisiones de inversin y crdito, para medir
la solvencia y la liquidez de la empresa.

Facilitar la informacin de un juicio acerca del negocio para poder evaluar el

trabajo administrativo y la manera en que se esta manejando.
La capacidad que Es la generacin de La capacidad financiera
tiene la empresa utilidades y la relacin y de crecimiento as
para generar con la inversin usada como las posibilidades
efectivo. a generales. de la empresa en el
futuro.

Posibilidad de que ocurra Es con lo que se evalan los

un evento en el futuro que niveles de produccin
cambie la situacin actual contrastndola con los
o esperada que ha servido activos utilizados para
de base para cuantificar generarlos.
los activos, pasivos y
capital
 Debe servir de base en la
Cualidad de la elaboracin de predicciones y en
informacin su confirmacin y mostrar los
de adecuarse aspectos ms significativos de la
al propsito entidad reconocidos
del usuario. contablemente

Su contenido debe ser

congruente con las
transacciones, transformaciones
internas y eventos sucedidos, y
el usuario general la utiliza para
tomar decisiones basndose en
ella
Debe ser de fcil
entendimiento para el
Debe permitir a los usuarios
usuario que debe tener
generales identificar y analizar
conocimiento sobre la
las diferencias y similitudes con
actividad econmica de
la informacin de la misma
la entidad.
entidad y
con la de otras entidades, a lo
largo del tiempo.
 Sustancia Econmica.
La sustancia econmica debe prevalecer en la delimitacin y
operacin del sistema de informacin contable, as como en el
reconocimiento contable de las transacciones, transformaciones
internas.

Entidad Econmica.
La entidad econmica es aquella unidad identificable que
realiza actividades econmicas , constituida por combinaciones
de recursos humanos, materiales y financieros, conducidos y
administrados por un nico centro de control

Negocio en Marcha.
La entidad econmica se presume en existencia permanente,
dentro de un horizonte de tiempo ilimitado.
 Devengacin Contable.
efectos derivados de las transacciones que lleva a cabo una entidad econmica con
otras entidades, deben de reconocerse contablemente, en el momento en que
ocurren, independientemente de la fecha en que se consideren realizados para fines
contables.

Asociacin de costos y gastos con ingresos.

Los costos y los gastos de una entidad deben de identificarse con el ingreso que
generen en el mismo periodo, independientemente de la fecha en que se realicen.

Valuacin
Los efectos financieros derivados de las transacciones, transformaciones internas y otros
eventos, que afectan econmicamente a la entidad deben de cuantificarse en
trminos monetarios , atendiendo a los atributos del elemento a ser valuado.

Dualidad Econmica
La estructura financiera de una entidad econmica est constituida por los recursos de
los que dispone para la consecucin de sus fines y por las fuentes para obtener dichos
recursos.

Consistencia
Ante la existencia de operaciones similares en una entidad, debe corresponder un
mismo tratamiento contable, el cual debe permanecer a travs del tiempo, en tanto
no cambie la esencia econmica de las operaciones.
 Muestra un anlisis de los
Presenta la situacin
cambios en las cuentas de
financiera de una entidad
capital, los cambios de la
segn se refleja en los
inversin de los propietarios.
registros contables.

Muestra los ingresos, costos y Da a conocer el origen de los

gastos, as como la perdida o flujos de efectivo generados y
utilidad neta como resultado el destino de efectivo usado,
de las operaciones de una listando las fuentes de
entidad recursos y sus aplicaciones.
 C

Guadalupe Ochoa Setzer

 Es el medio que la contabilidad ha utilizado para mostrar el efecto
acumulado de las operaciones efectuadas en el pasado: los activos con los
que cuenta la empresa para futuras operaciones, as como los derechos que
existen sobre los mismos, que aparecen con el nombre de pasivo y capital
contable.
Todo aquellos recursos econmicos que posee una empresa y que son registrados y
medidos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados.

Son costos que no han sido aplicados al estado de resultados de ejercicios anteriores y
representan un beneficio econmico futuro esperado.

Se clasifica en Circulante y NO Circulante.

Se tarda ms en
convertir en efectivo

Se convierte en efectivo
con mayor frecuencia
Estn constituidas por el total de moneda de curso legal y equivalentes, depsitos a la
vista, cuentas bancarias, giros bancarios.

El efectivo mostrado en el balance general se deber suponer disponible para uso

inmediato sin restricciones. El que tenga restricciones deber aparecer por separado
bajo rubros descriptivo en el activo circulante o en el no circulante.

Representan la inversin de las existencias en efectivo que temporalmente no se

necesitan para las operaciones normales del negocio. Representan una inversin a
corto plazo.

CETES: Ttulos de crdito al portador emitidos por el gobierno que otorgan al

inversionista el pago de una cantidad determinada de dinero a la fecha de
vencimiento.
Es un pagare comerciable emitido por empresas que se cotiza por las casas de
bolsa en trminos de descuento, se trata de un instrumento de inversin de corto
plazo cuya vigencia suele ser de 1 a 3 meses

Son letras de cambio giradas por una empresa a favor de un banco.

No deberan incluirse como inversiones temporales:

Las acciones o bonos de una compaa subsidiaria
Los valores destinados a fondos especficos
Los valores difcilmente negociables
 Son una promesa incondicional por escrito que una persona firma para
comprometerse con otra a pagar , a la vista o en un tiempo determinado

Tambin estn las cuentas por cobrar documentadas, la diferencia entre ambos
radica que en los primeros estn documentados y amparados por una firma y su
periodo de cobro es mas largo

Son los que representan los derechos de las empresas frente a los clientes por concepto de
ventas de mercancas o servicios prestados en el curso normal de las operaciones de un
negocio
 Son los ingresos ganados o realizados en el periodo contable en curso y que
no se han cobrado.

Incluye las existencias de materia prima, de las que estn en proceso de produccin
para su venta, de los terminados en el almacn, de los que estn en consignacin y de
toda mercanca en transito siempre y cuando el titulo de propiedad corresponda a la
empresa.
Son pagos por adelantado de bienes o servicios que se van a consumir dentro del
ciclo normal de operaciones o de 1 ao.

En esta seccin se incluyen todas las cuentas por cobrar que no surgen del
giro normal de la empresa.

Van incluidas las ventas a crdito de activos fijos, prstamos a empleados

rentas por cobrar, intereses por cobrar etc
Es usado para separar los activos circulantes de los otros activos. en la
practica es costumbre listar, despus de los circulantes, los dems activos
que la empresa posee y para el usuario es valor entendido que lo que no
aparece reportado como circulante es de largo plazo o no circulante.

No estn identificadas con las actividades primordiales del negocio

para ejercer cierto grado de control sobre otra compaa, obtener
algn beneficio de su inversin, crear fondos y establecer
relaciones de negocios con otras compaas.
 No hay intencin de usarlas para el pago del pasivo circulante.

No hay intencin de usarlas en conexin directa con las operaciones

de la empresa
Est representado por propiedades de la empresa fsicamente tangibles
que han de usarse durante mas de 1 ao en la produccin o distribucin
de bienes y servicios que representan el giro normal de operaciones de
la empresa y que por lo regular no se convierten con facilidad en
efectivo.
Ha de usarse en las Esta representado por En esta cuenta se incluyen
operaciones normales edificios que se usarn los activos fijos que no
del negocio deber en las operaciones estn comprendidos en las
separarse de los normales de la clasificaciones de edificios,
edificios, maquinaria y empresa. mejoras a los
equipo, ya que la arrendamientos o terrenos.
depreciacin solo
afecta a estos
Tambin se conocen Es un contrato que la empresas utilizan
como activos agotables para adquirir el derecho de bienes
debido a que los activos fijos que de otra forma
elementos fsicos son tendran que comprar, son por un
eliminados y generalmente tiempo inferior a la vida til del bien y
no pueden remplazarse el total de rentas por pagar es superior
al precio de contado del mismo
Es todo aquel activo cuyo valor reside en los derechos que su
posesin confiere al propietario y que no representan una
reclamacin contra algn individuo o negocio.
El pasivo representa todas aquellas deudas, compromisos u obligaciones
presentes contradas por una empresa, provenientes de transacciones o
eventos pasados, con el objeto de financiar los bienes que constituyen el
activo. Se clasifica de acuerdo a su fecha de liquidacin.
 Pagar negociable sin
garanta especfica emitido
Cantidades que se por una empresa cuyas
adeuden por concepto de acciones estn inscritas en el
mercancas o materias Registro Nacional de Valores
primas compradas a de la Comisin Nacional de
Valores y en la Bolsa
crdito y se relacionen con
Mexicana de Valores.
la operacin normal de la
empresa.

Promesa hecha por escrito,

firmada por el girador para
pagar cierta cantidad de
dinero a la vista en una
fecha futura determinada.
Representan
dividendos en o Pasivo resultante de
efectivo, pendientes retenciones efectuadas
de pagar, que ya han por la empresa. (ISR, IVA)
sido destinados por la o Pasivo resultante de
junta de directores. No impuestos a cargo de la
se acumulan hasta empresa (ISR, predial).
que no son
decretados.

Ingresos que han sido

cobrados antes del
Incluyen sueldos,
Surge cuando los cumplimiento de algn
rentas, intereses sobre
desembolsos en servicio o de la entrega
documentos y otras
efectivo exceden de un bien.
partidas similares que
los depsitos
no se han pagado.
bancarios.
Compromiso que tiene una fecha de liquidacin futura con un plazo mayor a 1
ao o ciclo normal de operaciones.

Prstamos con garanta hipotecaria: Representan la obtencin de un

prstamo en el que la garanta de pago son bienes races.
o Prstamos con garanta prendaria: Prstamos refaccionarios para la
adquisicin de activos fijos.

Obligaciones por pagar a largo plazo: Pagars a largo plazo que pueden o
no estar garantizados. El plazo promedio de vencimiento es de 7 aos, y son
emitidas a travs de las casas de bolsas.

Pasivo a corto plazo que ha sido renegociado hacia largo plazo: En caso de
que se haya concedido un plazo superior a 1 ao para pagar la deuda,
deber reclasificarse como deuda de largo plazo.
Sus caractersticas son las mismas que los ingresos cobrados por
adelantado con la diferencia que en este caso es que el periodo para
diferir el reconocimiento es mayor a 1 ao.
Suelen tener informacin relativa a:
Contingencias: Situaciones cuya existencia depende de la realizacin de
ciertos hechos futuros sobre los que no se tiene seguridad ni control y que de
realizarse produciran efectos en la situacin financiera de la empresa.

Valuaciones y polticas contables: Mtodos de depreciacin de los activos

fijos, valuacin de inventarios, etc.

Situaciones contractuales: Restricciones del banco sobre los activos como

condicin para obtener un prstamo.

Aclaraciones posteriores a la fecha del balance: Hechos importantes al

evaluar los resultados y la situacin financiera de la empresa que ocurran
despus del cierre del ejercicio.
 Cada partida tiene sus propias bases y reglas de valuacin; esto genera mezclas de
valores dentro de los activos y capital.
En los activos existen partidas que constituyen Efectivo, Ingresos acumulados por
cobrar y partidas que se convertirn en efectivo y Costos y gastos diferidos. Estas
cantidades se manejan en una sola cifra y si no se est consciente de sta mezcla
podran cometerse errores de apreciacin.
En el pasivo, hay cuentas que representan gastos acumulables por pagar, otros
ingresos diferidos y los prstamos concedidos a la empresa.
En el caso del capital, las cuentas representan el valor de las portaciones de los
accionistas, as como las utilidades que se han reinvertido.
El activo no representa el valor de una empresa como un total as como el capital no
representan los derechos de los accionistas.
 La separacin de las partidas que usualmente se acostumbra en el balance general es
segn el tiempo que los activos tardan en convertirse en efectivo y que permanecern en
la empresa y segn el tiempo que los pasivos habran de vencer.

La clave para hacer esta separacin ha sido el ciclo de operaciones que abarca dese el
momento en que el efectivo es dedicado a la compra y el proceso de bienes que la
empresa maneja hasta el momento en que, despus de la comercializacin de stos, el
efectivo es generado nuevamente.

Efectivo
Este ciclo tiene una duracin ideal y una real. La ideal
representa el tiempo que tericamente debera transcurrir
para que se cumpliera el ciclo efectivo-efectivo. La Cuentas por Compras y
duracin real corresponde al tiempo que realmente toma cobrar procesos

cumplir este ciclo.

Inventarios
 Liquidez: Capacidad de hacer frente a los compromisos a corto plazo.

Capital neto de trabajo: Cantidad en que los activos circulantes exceden

los pasivos a corto plazo. Es un valor absoluto y no valor relativo. No cuestiona
la duracin del ciclo de operacin en los activos ni el periodo de vencimiento
de los pasivos, y asume que basta con que el activo sea mayor que el pasivo
para afirmar que existe capacidad de pago en el corto plazo.
Indicador de salud financiera de la empresa. Sumados, representan el total del activo
de la empresa, y se afirma que un endeudamiento muy alto puede no ser bueno para
la empresa porque ocasionara problemas de liquidez o insolvencia.
Es aquella parte que queda de los activos despus de restar el total de los activos.

Representan la inversin de los accionistas o socios en el negocio, y consiste en las

aportaciones mas las utilidades retenidas menos las perdidas acumuladas ms el
supervit (si se da el caso).

Este lo conforman las aportaciones de los dueos y las donaciones

recibidas por la entidad as como tambin el ajuste a esas partidas por la
repercusin de los cambios en los precios
Este esta representado por el numero de acciones o partes sociales que
han sido emitidas a los accionistas o socios como evidencia de su
participacin en la entidad, representa el inters de los propietarios en
la sociedad
Son las acciones de los socios fundadores, es decir el capital mnimo que debe
existir en una empresa, sus caractersticas se mencionan a continuacin:
Derecho de voto en la administracin de la empresa
Derecho a los dividendos declarados por la junta de directores
Derecho de comprar acciones adicionales en caso de que la empresa
incremente la cantidad del capital
Derecho en la distribucin de efectivo o activos (en caso de liquidacin)
Deben ser ttulos nominativos
Sus caractersticas son las siguientes:
Preferencia a los dividendos a una tasa o cantidad establecida
Preferencia, respecto a los accionistas comunes, al reparto de los activos en caso
de liquidacin
Retirables a opcin de la compaa
No tienen derecho de voto salvo en algunos casos cuando se acordara el
derecho de voto restringido
Son convertibles a acciones comunes si asi se acord
Los dividendos en capital preferenteno pagados en 1 ao determinado se
acumulan para periodos posteriores