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1. El sistema financiero
2. Formas materiales de dinero. El proceso de
creacin de dinero.
3. El dinero como depsito de valor: oferta y
demanda de activos financieros muy lquidos.
4. El dinero como medio de pago: flujos
endgenos de dinero-crdito
5. El tipo de inters y sus determinantes
6. Efectos de los cambios en los tipos de inters
7. La poltica monetaria
Avance
Objetivos
Caractersticas:
Rentabilidad Beneficio la inversin financiera.
Riesgo Incertidumbre sobre el beneficio.
Liquidez Capacidad del producto financiero de
transformarse en dinero legal.
1. El sistema financiero
Categoras principales:
Efectivo en circulacin Dinero legal emitido por el Banco
Central en poder de hogares y sociedades no financieras.
Depsitos Dinero depositado por particulares en el
banco. Pasivo financiero banco. Pueden ser a la vista y a
plazo.
Crdito o prstamos Dinero prestado por el banco a
particulares. Activo financiero banco.
Renta fija Ttulos emitidos por administraciones pblicas y
grandes empresas. Letras (CP); Bonos (MP); Obligaciones
(LP)
Renta variable Ttulos emitidos por empresas (acciones;
co-propiedad) y fondos inversin (Participaciones)
1. El sistema financiero
Segn vencimiento:
Mercados de ttulos a corto plazo.
Mercados de ttulos a largo plazo.
Banco Central
AF PF
con RM (divisas) BM
con AP (OMA)
con Banca (Cro)
Evolucin dinero
Dinero mercanca.
Dinero fiduciario.
Dinero electrnico o saldos en cuenta.
2. Formas materiales de dinero. La creacin de dinero
5.1. Terminologa
Tipos de inters:
Tipo oficial, bsico o de intervencin tipo al que el
Banco Central presta a la banca comercial.
Tipo preferente o inters de mercado tipo aplicado por
banca comercial a clientes preferentes.
Deuda pblica a 10 aos tipo referencia a largo plazo.
Interbancario (Euribor) tipo referencia a corto plazo.
i in TI e
5. El tipo de inters y sus determinantes
Tipo de inters?
Precio coste oportunidad intertemporal (consumo
presente vs futuro)
Variable redistributiva.
Subida inters, redistribucin del sector productivo
(empresas) al financiero (bancos).
Subida inters, redistribucin de accionistas a
ahorradores
Intereses bajo, perjudica a rentistas.
Tasa de descuento. Afecta a valoracin de la riqueza
futura.
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6. Efectos de los cambios en el tipo de inters
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6. Efectos de los cambios en el tipo de inters
TE TE *
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6. Efectos de los cambios en el tipo de inters
7. La poltica monetaria
Observaciones postkeynesianas
Publicacin tasa inflacin objetivo
til para controlar componente psicolgico inflacin.
Utilidad limitada si elementos inflacin objetivos.
Tipo de inters oficial o de intervencin.
til si inflacin de demanda o mixta.
Utilidad nula si inflacin pura de costes.
Nivel bajo y estable del tipo de inters.
til para empresarios y planificacin inversin.
No ser posible si proceso inflacionista de demanda
por facilidades crediticias o derivado de la
depreciacin de la moneda.
7. La poltica monetaria