CAPITAL

DE
TRABAJO
ESTRUCTURA DEL CAPITAL DE TRABAJO

POR:
DIANA DE GRACIA
CARMEN CEDEO
GLADYS DE LEN
 ESTRUCTURA DEL CAPITAL DE TRABAJO
EL CAPITAL DE TRABAJO

El Capital de Trabajo es la inversin

de una empresa en activos a corto
plazo. Cuando los activos superan
a los pasivos, la empresa contar
con un capital neto de trabajo el
cual es utilizado en base a la
medida del tipo de industria a la
cual pertenece.

Diana
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EL CAPITAL DE TRABAJO

En caso de empresas con flujo de

efectivo predecibles, pueden operar
con un capital neto de trabajo
negativo, aunque es recomendable
que mantengan niveles positivos para
este tipo de capital.
Es importante tener en cuenta que
mientras ms predecibles sean los
ingresos de efectivo menor ser la
cantidad necesaria de capital de
trabajo para las operaciones.

Diana
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EL CAPITAL DE TRABAJO

Tambin se encuentra definido como

los activos circulantes menos los
pasivos circulantes; en donde estos
ltimos incluyen a los prstamos
bancarios, papel comercial y salarios
e impuestos acumulados. Y las
ventas a los clientes son casi siempre
la fuente principal del Capital de
Trabajo.

Diana
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EL CAPITAL DE TRABAJO

El Capital de Trabajo expresa la parte del

activo corriente que se comporta como activo
no corriente, es decir, que a pesar de que su
contenido va rotando, representa un margen
de error en cuanto a solvencia constante en
la empresa. Si en un momento determinado
se tuviesen que devolver todas las deudas a
corto plazo (Pasivo Corriente) que ha
acumulado la empresa, el Capital de Trabajo
es lo que quedara del activo corriente. Por lo
tanto, cuando mayor sea el Capital de Trabajo
de una empresa menos riesgo habr de que
caiga en insolvencia.

Diana
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EL CAPITAL DE TRABAJO

Desde un punto de vista terico, la utilidad del capital de trabajo se centra en su capacidad
para medir el equilibrio patrimonial de la entidad, toda vez que la existencia de una capital de
trabajo positivo (activo corriente mayor que el pasivo corriente) acredita la existencia de
activos lquidos en mayor cuanta que las deudas vencimiento a corto plazo. En este sentido,
se considera que la empresa de un capital de trabajo negativo es indicativo de un
desequilibrio patrimonial.
Diana
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Elementos del Capital de Trabajo

El Capital de Trabajo cuenta con una

serie de elementos que son de gran
inters para este, ya que estos son
los pilares para formar su estructura:
Efectivo
Valores Negociables
Cuentas por Cobrar a Clientes
Inventarios

Diana
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Estructura del Capital de Trabajo

Su estructura se puede fragmentar en dos tipos de Capital de Trabajo, los

cuales son conocidos como permanentes y temporales.
Diana
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Estructura del Capital de Trabajo

Capital de Trabajo Permanente:

Es la cantidad de activos circulantes que
es requerida para hacer frente a todas
las necesidades mnimas que puedan
surgir a lo largo de un perodo extenso
(Largo Plazo). Comnmente ha sido
denominado como Capital de Trabajo
Puro.
Capital de Trabajo Temporal:
Es la cantidad de activos circulantes que
cambia con las necesidades
estacionales y son de un corto perodo.
Diana
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Estructura del Capital de Trabajo

El primer rubro principal en las fuentes, es

el generado por las operaciones del
Capital de Trabajo, el cual puede
calcularse por medio del mtodo de
adicin y el mtodo directo. Resaltando
que las ventas a los clientes son la fuente
esencial del Capital de Trabajo. Los
desembolsos para el costo de las
mercancas vendidas y los gastos de
operacin son el principal uso del Capital
de Trabajo. Entonces, el exceso de las
ventas, sobre todos los gastos que
requieren Capital de Trabajo, ser el
Capital de Trabajo generado por las
operaciones.
Diana
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Administracin del Capital de Trabajo

La administracin del capital de trabajo presenta un carcter muy importante, ya

que los activos circulantes de una empresa tpica industrial representan ms de la
mitad de sus activos totales. Cada empresa suele presentar un comportamiento
diferente en base a la administracin, por ejemplo: Diana
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Administracin del Capital de Trabajo

Empresas de rpido crecimiento: Es muy importante que opere con

eficiencia para supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los
inventarios, ya que la inversin en estos activos circulantes puede propiciar que
la empresa obtenga un rendimiento por debajo del estndar sobre la inversin.
Empresas con niveles bajos de activos circulantes: Pueden incurrir en
dficit y dificultades para mantener operaciones estables.
Empresas ms pequeas: Los pasivos circulantes son la principal fuente de
financiamiento externo. Estas empresas no tienen acceso a los mercados de
capital a ms largo plazo, con la excepcin de hipotecas sobre edificios.

Diana
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Administracin del Capital de Trabajo

La administracin de capital de trabajo

abarca todos los aspectos del capital de
trabajo y requiere una comprensin de
las interrelaciones entre los activos
circulantes y los pasivos circulantes, y
entre el capital de trabajo, el capital y las
inversiones a largo plazo.
Suele emplearse como medida de riesgo
de insolvencia de la empresa, cuando
ms solvente o lquida sea menos
probable ser que no pueda cumplir con
sus deudas en el momento de
vencimiento.
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Administracin del Capital de Trabajo Carmen

Si el nivel de capital de trabajo es bajo,

indicar que su liquidez es insuficiente por lo
tanto dicho capital representa una medida til
del riesgo. Para determinar la forma correcta, o
el nivel de activos circulantes ptimo de la
administracin, debe considerarse la
interaccin entre rentabilidad y riesgo. Al hacer
esta evaluacin, es posible realizar tres
conjeturas:
Que la empresa es manufacturera.
Que el activo circulante es menos rentable que
el activo fijo.
Que los fondos a corto plazo son menos
costosos que los de largo plazo.
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Administracin del Capital de Trabajo
Carmen

El Capital de Trabajo se calcula de la siguiente

forma:
El excedente de las fuentes de financiamiento
permanentes (patrimonio neto + deudas a largo
plazo) sobre las inmovilizaciones o inversiones a
largo plazo.
CT=PN + PNC ANC. Donde:

- CT= Capital de Trabajo

- PN= Patrimonio Neto
- PNC= Pasivo No Corriente
- ANC= Activo No Corriente
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Administracin del Capital de Trabajo

Es igual a decir: CT=AC-PC, en donde AC=

Activo Corriente y PC= Pasivo Corriente.

El capital con el que se ha obtenido la parte

del activo circulante que representa el capital
de trabajo se ha de devolver a largo plazo o
en algunos casos ni siquiera hace falta
devolverlo, ya que no es exigible al formar
parte de los recursos propios.

Carmen
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Administracin del Capital de Trabajo

Otro de los factores importantes en la

administracin del capital de trabajo
son los ciclos, los cuales se combinan
para determinar el llamado Ciclo de
Conversin de Efectivo. Estos ciclos
son conocidos como Ciclo de Flujo
de Efectivo y Ciclo de Operacin.

Carmen
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Administracin del Capital de Trabajo Carmen

El Ciclo de Flujo de Efectivo: Es

determinado por medio de tres factores
bsicos de liquidacin conocidos como
Perodo de Conversin de Inventarios,
Perodo de Conversin de Cuentas por
Cobrar y el Perodo de Diferimiento de las
Cuentas por Pagar. Donde los dos primeros
tienen la funcin de indicar el tiempo durante
el cual se congelan los activos circundantes
de la empresa. El tercero se encarga de
indicar el tiempo durante el cual la empresa
obtendr el uso de fondos de los
proveedores antes de que ellos requieran el
pago por adquisiciones.
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Administracin del Capital de Trabajo Carmen

El Ciclo de Operacin: Es conocido

tambin como Ciclo del Capital de
Trabajo ya que est conformado por la
circulacin continua y rtmica entre los
activos corrientes y los pasivos
corrientes. El estado de cambios se
centra en el Capital de Trabajo porque
ste le proporciona una perspectiva
sobre el Ciclo Operacional natural
completo, y no solo de una parte.
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Actividades que no perjudican al Capital de Trabajo Carmen

Dentro del Capital de Trabajo suelen

ejecutarse actividades, las cuales
pueden causar, o no, un impacto
dentro del mismo. El gasto por
depreciacin tiene la tendencia de
disminuir el valor en libros de los
activos fijos de la empresa,
disminuyendo adems la utilidad
neta, pero todo esto no influye en el
Capital de Trabajo.
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Actividades que no perjudican al Capital de Trabajo Carmen

Dentro de aquellas otras actividades

que no provocan una afectacin del
Capital podemos hacer mencin de
las siguientes:
Comprar activos circulantes en
efectivo.
Comprar activos circulantes a crdito.
Cobros de las cuentas a clientes.
Prestar efectivo contra letras a corto
plazo.
Realizar pagos que reducen los
pasivos a corto plazo.
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Indicadores Financieros Carmen

Otro de los puntos importantes

que se pueden mencionar, dentro
de la estructura del Capital de
Trabajo, son los indicadores
financieros, los cuales se definen
como la relacin entre las cifras
precisas de los estados
financieros y de los otros
informes contables de una
empresa con el propsito de
indicar cul es el
comportamiento de la misma.
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Indicadores Financieros Carmen

Esto quiere decir que refleja, de manera numrica, el comportamiento de

una organizacin o de una de sus secciones. Pudiendo ser comparada por
medio de un patrn de referencia , dando como resultado una condicin
que permitan realizar alguna accin preventiva de ser necesaria.
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Indicadores Financieros Carmen

Los Indicadores Financieros

pueden clasificarse, en base a
la informacin que estn
proporcionando. A
continuacin una lista con los
ms utilizados.
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Indicadores Financieros Carmen

Indicadores Financieros de
Liquidez: Proporcionan informacin
basada en la capacidad de una
empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo financieras.
Ratios de Rotacin de Activos:
Indican la eficiencia con que la
empresa est utilizando sus activos.
Indicadores Financieros de
Apalancamiento: Proporcionan una
indicacin de la solvencia a largo
plazo de la empresa.
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Indicadores Financieros Gladys

Indicadores Financieros de
Rentabilidad: Ofrecen varias
medidas diferentes del xito de la
empresa en la generacin de
beneficios.
Indicadores Financieros sobre la
Poltica de Dividendos: Otorgan una
idea clara de la poltica de dividendos
de la empresa y las perspectivas de
crecimiento a futuro.
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Gladys
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Gladys
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Gladys
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Gladys
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Estados de Cambio en el Capital Neto de Trabajo Gladys

El Capital Neto de Trabajo no es ms

que la diferencia obtenida luego de
comparar el total de activos
corrientes, en una determinada fecha,
con el total de pasivos, tambin
circulantes o de corto plazo. El
resultado de dicha comparacin
conlleva a mostrar los recursos por
medio de los cuales la empresa logra
atender o suplir sus actividades
operacionales y financieras, sin
necesidad de acudir a fondos
extraordinarios.
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Estados de Cambio en el Capital Neto de Trabajo Gladys

LOS ESTADOS DE CAMBIO EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO PUEDEN

PRESENTARSE EN DOS FORMAS
Anlisis de los cambios en las partidas del Anlisis de las fuentes o razones para el
capital neto de trabajo y su total mostrando cambio en el total del capital neto del trabajo
el aumento o disminucin en la partida del mostrando las causas de los cambios en el
activo circulante y pasivo, al igual que el capital neto de trabajo por medio de las listas
cambio en el importe del capital neto de de las fuentes especficas de las cuales se
trabajo durante un perodo dado. han obtenido el capital neto de trabajo y los
distintos usos que se han hecho del capital
neto de trabajo.
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Estados de Cambio en el Capital Neto de Trabajo Gladys

Es muy importante el conocer e identificar los

cambios en los componentes del capital neto
de la empresa por las siguientes razones:
Identificar la necesidad de obtener recursos mediante
pasivos a largo plazo, para poder financiar as las
operaciones corrientes.
La falta de Capital de Trabajo conllevar a la afectacin
del acceso a nuevos recursos para el desarrollo normal
de las actividades econmicas.
Cuanto los activos superan a los pasivos corrientes, la
empresa est en mejores condiciones para atender sus
obligaciones. Esto genera mejores condiciones de
negociacin con proveedores y otros suministradores
de bienes, servicios y recursos financieros.
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Estados de Cambio en el Capital Neto de Trabajo Gladys

Tambin es de suma importancia no

confundir los conceptos de Capital
de Trabajo con Capital Neto de
Trabajo, ya que ambos se
interpretan de forma distinta en
donde la diferencia entre activos y
pasivos corrientes corresponde al
Capital Neto de Trabajo, y el total de
los activos corrientes corresponde
al Capital de Trabajo.
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Estados de Cambio en el Capital Neto de Trabajo Gladys

El Estado de los Cambios en el Capital Neto

de Trabajo proporcionar una imagen de
manejo del capital circulante por parte de la
administracin. Es por ello que se le conoce
como una ventana por donde el analista
puede examinar las fases de planeacin de la
gerencia y sus decisiones. Contestando
interrogantes que no pueden ser explicadas
por medio de estados financieros comunes,
como las cuales se pueden encontrar dentro
de listas de trabajo presentadas por la
gerencia, accionista, etc.
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Estados de Cambio en el Capital Neto de Trabajo Gladys

Interrogantes:
1. Qu es lo que ha ocasionado el cambio en la posicin del capital de trabajo?
2. Cunto capital de trabajo fue proporcionado por las operaciones normales y qu se hizo
de l?
3. Cul fue el importe de los fondos derivados de la venta de acciones de capital o de los
prstamos a largo plazo y qu uso se hizo de dichos fondos?
4. Vendi la compaa algn activo no circulante, y, en ese caso, cunto fue el producto?
5. Qu propiedad adicional (activo no circulante) fue adquirida por medio del capital de
trabajo?
6. En qu forma se invirtieron los recursos derivados de las operaciones?
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Estados de Cambio en el Capital Neto de Trabajo Gladys

El estado de los cambios del capital neto

de trabajo es ms amplio que el Estado de
la Corriente o Flujo del Efectivo algunas
veces, conocido como el estado de los
ingresos y egresos de efectivo. Este ltimo
estado resume el movimiento del efectivo
que entra y sale del negocio, esto es,
muestra las fuentes de los ingresos de
caja y de la naturaleza de los desembolsos
de caja. El primer estado, que no est
restringido en la corriente de la caja,
compendia las fuentes de todas las
partidas de capital de trabajo al igual que
las aplicaciones del mismo.