Tambin se ha investigado el efecto que ciertas anomalas

cognitivas tendran sobre el comportamiento de los

inversionistas.

Nicols Darvas
3. Racionalidad Individual, Irracionalidad
Colectiva
Un tema recurrente en economa tiene que ver con la
posibilidad de que un grupo de individuos racionales termine
actuando de manera irracional como conjunto (Dilema del
Prisionero)

a) NADIE DELATA: si ninguno de los dos delatase al otro a la polica, entonces cada uno
recibira una condena de 2 aos: (-2, -2).

b) UNO DELATA AL OTRO: si uno de los prisioneros delatase al otro, pero este otro no
delatase al uno, entonces el prisionero que delata reducira su condena hasta solo 1 ao,
mientras que el prisionero delatado vera incrementada su condena hasta 10 aos:
posibilidades (-10, -1) y (-1, -10).

c) AMBOS SE DELATAN MUTUAMENTE: si ambos deciden delatar al otro, entonces

recibirn una condena de 6 aos de crcel para cada uno (-6, -6).
No hay un significado nico sino mltiples significados que se
les puede atribuir al trmino racionalidad colectiva. As,
podemos distinguir:

C1 Racionalizabilidad. Un comportamiento grupal es

racionalizable si existen teoras que les pudieran ser atribuidas
a los individuos con respecto a las cuales su comportamiento
sea racional en el sentido de Bayes
C2 Eficiencia paretiana. Un resultado grupal es eficiente en el
sentido de Pareto si no existe otro resultado alcanzable para el
grupo tal que todos los individuos lo prefieran dbilmente y al
menos uno estrictamente
C3 Expectativas racionales. Si todos los individuos tienen
expectativas racionales (R8 Creencias correctas (o expectativas
racionales ), entonces necesariamente todos tienen una
concepcin comn de la realidad la correcta

C4 Existencia de una preferencia agregada. Un

resultado grupal es racional si es internamente
coherente en el sentido de (R1
Comportamiento racionalizable)
4. Comentarios Finales
La economa financiera es mucho ms que la hiptesis de
mercados eficientes y un conjunto de modelos de valoracin de
equilibrio en que el resultado de la interaccin de mercado es
siempre eficiente

Se han desarrollado modelos que podran explicar

una burbuja inmobiliaria como la que se observ
al comienzo de la crisis, en que la burbuja aparece
ya sea como una falla del mercado como agregado
de informacin en un mundo de inversionistas
racionales R8, o como el resultado de un mercado
compuesto de individuos racionales R7 o de otro
tipo
La racionalidad en economa, en cualquiera de sus formas, no
es un dogma sino una herramienta de trabajo que colabora en
aislar los aspectos que demuestren ser ms relevantes para
entender una situacin, tal como ocurre con cualquier otro tipo
de supuesto
 En la racionalidad
individual, irracionalidad
colectiva el teorema de
prisionero siempre se
cumple?