UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU

C U R S O : F I N A N Z A S C O O R P E R AT I VA S I I
DOC EN T E: C PC . G A RC I A PU EN T ES , DAVI D
ALUMNAS:
DE LA CRUZ GARCIA,FIORELA
SEMESTRE: VIII
HYO - PERU
2 017

En finanzas el apalancamiento
relaciona las variaciones del
beneficio neto con las
variaciones del beneficio
bruto
En sentido general puede
definirse el Apalancamiento
como el fenmeno que surge
por el hecho de la empresa
incurrir en una serie de cargas
o erogaciones fijas, operativas
y financieras, con el fin de
incrementar al mximo las
utilidades de los propietarios.

Se deriva de la existencia en la
empresa de costos fijos de operacin,
que no dependen de la actividad.
El apalancamiento operativo se refiere a
las herramientas que la empresa utiliza
para producir y vender, esas
herramientas son las maquinarias, las
personas y la tecnologa.
APALANCAMIENTO
OPERATIVO
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
Un apalancamiento financiero se refiere
a usar endeudamiento para financiar
una operacin, es decir, que no solo se
realizar una operacin con fondos
propios, sino tambin con un crdito.
El efecto combinado de los
apalancamientos operativo y financiero
Tal efecto combinado, puede definirse
como la capacidad de la empresa para
la utilizacin de costos fijos tanto
operativos como financieros
maximizando as el efecto de los
cambios en las ventas sobre las
utilidades por accin
APALANCAMIENTO
TOTAL
 APALANCAMIENTO FINANCIERO

consiste en utilizar algn
mecanismo (como deuda) para
aumentar la cantidad
de dinero que podemos destinar a
una inversin.
El apalancamiento financiero
incide en el riesgo que asume la
empresa, ya que la financiacin
ajena supone un coste para la
empresa que se tiene que reflejar
en la obtencin de beneficio antes
de la deduccin de intereses
 Gracias
al apalancamiento
financiero Cuanta ms deuda se utilice,
logramos invertir ms Una mayor ser
dinero del que realmente operacin apalancada (c el apalancamiento
financiero. Un alto grado de
tenemos y as on deuda) tiene una
apalancamiento financiero
podemos obtener ms mayor rentabilidad con conlleva altos pagos de
beneficios (o ms respecto al capital que inters sobre esa deuda, lo
prdidas) que si hemos invertido. que afecta negativamente a
hubiramos invertido las ganancias.
solo nuestro capital
disponible
 POSITIVA

NEGATIVA NEUTRA
 Apalancamien
Apalancamiento to Financiero
Financiero Negativo: c
Apalancamie
positivo
nto
Financiero
Cuando la Neutro:
Cuando la obtencin de Cuando la
obtencin de fondos obtencin de
fondos
proveniente de
provenientes de fondos
prstamos provenientes de
prstamos
es improductiva, prstamos llega
es productiva, es
es decir, cuando al punto de
decir, cuando la
la tasa de indiferencia, es
tasa de
decir, cuando la
rendimiento que rendimiento que
tasa de
se alcanza sobre se alcanza sobre rendimiento que se
los activos de la los activos de la alcanza sobre los
empresa, empresa, activos de la
es mayor a la es menor a la empresa, es igual a
tasa de inters tasa de inters la tasa de inters
que se paga por
los fondos
que se paga por que se paga por los
los fondos fondos obtenidos
obtenidos en los
obtenidos en los en los prstamos
prstamos.
prstamos.
 Las deudas pueden contribuir a aumentar la rentabilidad financiera,
de tal forma que un pequeo aumento de los costes financieros
pueden provocar una aumento ms que proporcional en el beneficio
1 neto (efecto multiplicador).

El apalancamiento financiero (acudir a los fondos ajenos) puede

permitir entrar en ciertas inversiones a las que, de otra forma, no se
2 tendran acceso por no disponer de medios financieros suficientes.

El apalancamiento financiero positivo se ve favorecido en pocas de

inflacin y, sobre todo, cuando sta es ms elevada que el coste de la
deuda, ya que provoca un aumento del poder adquisitivo de la
3 empresa.
1
En el caso que la inversin financiada con recursos ajenos arroje prdidas, la
empresa podra acabar en insolvencia. Estaras frente a un apalancamiento
negativo y, por lo tanto, se multiplicaran las prdidas (segn el nivel de
apalancamiento).

Con niveles de apalancamiento muy altos, tambin los riesgos son mayores.

3
Los perodos en los que existen deflacin (bajada de los precios) perjudican el
apalancamiento financiero, ya que mientras la deuda no se devala (seguimos
debiendo el mismo importe al banco) los activos y los resultados van a la baja.
 El apalancamiento financiero se utiliza en todas las empresas con la finalidad
de facilitar el financiamiento de los activos reales o financieros. Es importante
saber cmo se utiliza y cules son sus ventajas y desventajas, es por ello que
en el presente captulo se explicar de forma sencilla su aplicacin.

Para financiarse las empresas recurren a deuda externa, ya que es menos costos
a que la deuda con accionista. Lo anterior por dos razones; la primera es que los
accionistas tienen ms expectativas de rendimientos o dividendos, pues cuando
invierten en la empresa su dinero corre un riesgo mayor, ya que en caso de
liquidacin de la empresa, estos son los ltimos en cobrar su dinero. Y la
segunda razn es que el dinero que paga la empresa en intereses en parte es
deducible de impuestos, lo que traduce que el gobierno paga parte de los
intereses de la deuda externa. El apalancamiento financiero es cuando la empresa
recurre a deuda preferentemente que a capital comn de accionistas para
financiar su empresa.