LA PALANCA OPERATIVA

1
 PUNTO MUERTO O DE EQUILIBRIO
Un concepto especialmente significativo en la determinacin de la
adecuada dimensin empresarial es el denominado punto muerto o
umbral de rentabilidad de la empresa (break-even point), que servir
para introducir la nocin de apalancamiento operativo.

El objetivo del anlisis del punto muerto consiste en determinar el

nivel de produccin a partir del cual la empresa comienza a tener
beneficios. Y esto a travs del estudio de las relaciones entre la
estructura de costos, el volumen de produccin y el beneficio de la
empresa. Es decir, se trata de averiguar cul es el nivel de produccin
que proporciona un BAIT nulo. La utilizacin del modelo del punto
muerto permite al directivo:

2
 1. Determinar la cantidad de producto que debe ser
vendida para cubrir todos los costos de explotacin, sin
tener en cuenta los costos financieros
2. Calcular el BAIT que se conseguir para diferentes
niveles de produccin.

Con un planteamiento en cierta medida simplista podra

definirse el beneficio de explotacin de la empresa (BAIT) como
el generado por la actividad normal de la compaa. Y esto se
puede expresar como:

It=Ingresos totales
BAIT= It-Ct Ct= Costos totales

3
Donde It indica los ingresos derivados de la actividad ordinaria y Ct
los costos totales de la explotacin.

Estos ltimos pueden desglosarse en dos componentes: costos fijos

y costos variables.

Como se sabe:
a) los costos fijos (o costos indirectos) son aquellos que son
independientes del volumen de produccin y/o venta. Por
ejemplo, salarios de los administrativos, amortizaciones,
seguros, gastos de publicidad, impuestos, etc. y,
b) Los costos variables (o costos directos), por su parte,
dependern del nmero de unidades producidas y/o compradas
para su posterior venta. Por ejemplo, los materiales, salarios,
costos energticos, envase y embalaje, comisiones sobre
ventas, etc.
4
Por ejemplo, si se tenemos de un almacn con una capacidad
para 10.000 unidades de producto, el alquiler del mismo ser
igual independientemente de que sean 500 o 9.500 las
unidades almacenadas, por lo que ste podra ser considerado
como un costo fijo.

Sin embargo, se aprecia que en este caso, y en general para

cualquier otro, este costo fijo no lo es del todo en el sentido de
que si fuera preciso almacenar un nmero de unidades
superiores a las 10.000 tendra que alquilarse otro almacn de
dimensin superior con el consiguiente aumento de costo. A
este tipo de costos se les denomina indistintamente semifijos o
semivariables.

5
Sea como fuere, y siendo "n" el nmero de unidades adquiridas y
vendidas en un determinado periodo; Cf, los costos fijos; Cv, el
costo variable total; pv, el precio de venta unitario; y cv, el costo
variable por unidad de producto.

BAIT=It-(Cf+Cv) = n*pv-[Cf+(n*cv)]

O lo que es lo mismo:

BAIT= (n*pv)-Cf-(n*cv) = n*(pv-cv)-Cf

6
As, si denominamos MVU al margen de ventas unitario,
obtendremos:

BAIT= n*(pv-cv) - Cf = n*MVU-Cf

Ingresos totales
It
Ct
beneficios Costos totales

Costos Variables
perdidas
It=Ct Costos fijos

n*
Unidades producidas y vendidas

Este n* es el punto muerto o umbral de rentabilidad

E.Court Ph.D. 7
 El punto muerto se define como el nmero de unidades
vendidas para el cul se cubren la totalidad de los costos
fijos y los costos variables asociados.

En la figura anterior, el punto muerto aparece representado por

n*. Como se aprecia hasta que la empresa no alcance este
volumen de ventas, se encuentra en la zona de prdidas.

Por tanto, una empresa que, teniendo un margen de ventas

positivo, no obtiene un beneficio de explotacin positivo es
porque no genera excedente suficiente para cubrir los costos fijos.

Las primeras unidades monetarias ganadas por el margen de

ventas se dedican a la cobertura de los costos fijos.

E.Court Ph.D. 8
 En la figura no existen
It Ingresos totales costos fijos, por lo tanto
Ct genera beneficios por
su margen sin importar
beneficios
cuanto venda.
Costos totales

Unid. Producidas y vendidas

Analticamente el punto muerto viene dado por la expresin

resultante de igualar el BAIT a cero, es decir:

Cf
n*=
pv-cv
Como se desprende de la expresin anterior, si no existiesen
costos fijos, el punto muerto se alcanzara para 0 unidades
fsicas vendidas.
E.Court Ph.D. 9
Por ejemplo, si la empresa xxy tiene unos costos fijos de 75
millones de UM, su precio de venta unitario es de 575 UM y su
costo variable unitario es de 300 UM, entonces su punto muerto
se alcanzar para una produccin vendida de:

75, 000, 000

n* 272, 727unidades
575 300

E.Court Ph.D. 10
 Limitaciones del anlisis del punto muerto

La tcnica del anlisis del punto muerto proporciona una gua de

valor relativo para la gestin empresarial, pero no es la respuesta
definitiva debido a que tiene muchas limitaciones, entre las que
se destacan:
1. Se asume que las relaciones costo -volumen-beneficio son
lineales, lo que slo es realista para determinados rangos
de produccin.
2. La curva de ingresos totales se supone que aumenta
linealmente con el volumen de produccin, lo que implica
que cualquier cantidad vendida lo sea al mismo precio
unitario, lo que no siempre es cierto. A veces es ms
realista calcular diversas curvas de ingresos para
diferentes rangos de produccin vendida.

E.Court Ph.D. 11
3. Se supone que la combinacin de productos vendidos es
constante, pero si la empresa decidiese producir ms de
unos y menos de otros variaran los costos y, por tanto, el
punto muerto.
4. El grfico del punto muerto y su expresin matemtica son
formas estticas de anlisis, cualquier alteracin en la
estructura de costos o en el precio obligara a recalcularlo.
Por ello este anlisis podra ser til en empresas estables
mas que en aqullas dinmicas.

E.Court Ph.D. 12
APALANCAMIENTO
OPERATIVO
 Definicin:
Es la utilizacin de los gastos fijos operativos para generar
rentabilidad en la empresa.

El anlisis necesariamente debe hacerse a corto plazo, porque a

largo, no es posible distinguir costos fijos de variables, a largo
plazo todos los costos son variables.

El efecto causado por la presencia de gastos fijos operativos, es

que la variacin en el volumen de ventas se traduce en un
cambio ms que proporcional en los beneficios cuidado!,
anlogamente podramos hablar de prdidas).

El apalancamiento operativo se convierte en un riesgo

potencial que solo se activa cuando se produce alguna
variacin en las ventas y en los costos de produccin
E.Court Ph.D. 14
 Ingresos por Ventas
(-) Costo de Ventas
(=) Utilidad Bruta
(-) Gastos Operativos
(=) BAIT
(=) Palanca Operativa

El apalancamiento operativo o efecto palanca se produce en el

resultado de explotacin (BAIT), motivado por la influencia de
los costos fijos cuando se incrementan las ventas (actividad),
es un concepto ampliamente estudiado, pero no ha sido
analizado como un componente ms de la variacin del
resultado entre dos perodos consecutivos.

E.Court Ph.D. 15
A nadie se le escapa hoy la importancia de los costos fijos, por
lo que la incidencia del comportamiento de los mismos,
conjuntamente con las ventas, en el resultado de las empresas,
resulta incuestionable.

Sin embargo, el modelo de apalancamiento operativo

convencional no se puede utilizar como herramienta de gestin
en la empresa, ya que parte de proposiciones inflexibles que
difcilmente se darn en el mundo empresarial actual..
Recin en el ao 2005 se publica un documento que identifica a
dos variables de relevancia.

1. La tasa de variacin de la actividad, y ,

2. La tasa de variacin de los costos fijos totales

E.Court Ph.D. 16
Sin embargo, esta propuesta del ao 2005, a pesar de mostrar la
deficiencia fundamental del modelo convencional, slo es vlida
para el caso de mono produccin, por lo que tampoco podr ser
empleada en un contexto real.

El modelo que vamos a ver (2006) intenta superar los

inconvenientes detectados, ya que no est subordinado al
cumplimiento de premisas restrictivas, y por otra se extiende al
caso de multiproduccin.

Este modelo es capaz de determinar la incidencia de los costos

fijos en la variacin del resultado sin renunciar a una plena
aplicabilidad prctica. El modelo parte por subsanar las carencias
antes mencionadas, y comienza con las siguientes premisas:

E.Court Ph.D. 17
1. Ser factible bajo la consideracin de n productos y m
factores.
2. Poder ser til en la realizacin de anlisis previsionales.
3. Profundizar en aspectos olvidados en los modelos anteriores,
que afectan al resultado, y cuya cuantificacin ayuda a
identificar el verdadero efecto de los costos fijos
(apalancamiento operativo), como: la productividad de los
factores, el rendimiento o la diferente mezcla o mix de
productos y de factores.

E.Court Ph.D. 18
Hiptesis de la determinacin convencional:
1. El precio de venta no vara de un perodo a otro, tampoco el
precio unitario de los factores de produccin, por lo que el
margen unitario permanece constante a lo largo del
ejercicio.
2. Las variaciones previstas en el nivel de ventas (actividad) no
exceden la capacidad productiva, por lo que no se
necesitarn realizar nuevas inversiones; esto es, los costos
fijos totales permanecen inalterados durante todo el
perodo considerado.
3. Los costos variables son estrictamente proporcionales al
nivel de actividad, es decir, no existen economas y
deseconomas de escala.

E.Court Ph.D. 19
4. La empresa elabora y comercializa un solo producto. Si se
fabrica ms de un producto se propone convencionalmente
el costo y el precio medio ponderado.
En funcin a las hiptesis descritas, y al definir el
Apalancamiento Operativo como la variacin en el resultado
operativo que se produce como consecuencia de una variacin
de las ventas, su clculo se realiza como:

Resultado
AO Resultado
Ventas
Ventas

E.Court Ph.D. 20
O, lo que es lo mismo:

( R1 R 0 ) / R 0 MCT 0 It 0 V 0

( y1 y ) / y
0 0
R 0
R0

MCT = Margen de contribucin total para el ao 0;

IT = Ingresos totales por ventas del ao 0;
V = Costos variables totales del ao 0.

Esta formulacin convencional adolece de una serie de

deficiencias:

E.Court Ph.D. 21
1. Esta definicin est basada en la clasificacin econmica de los
costos que los discrimina entre fijos y variables. Y que, en
muchas ocasiones, ni siquiera la propia empresa tiene estos
datos.

2. Es inaplicable en la prctica, se fundamenta en las cuatro

hiptesis mencionadas en la lmina 20. En la realidad, el
resultado puede variar en funcin de numerosas variables, por lo
tanto, su variacin ms o menos proporcional a la detectada en
la ventas slo se deber al efecto de los costos fijos cuando se
cumplan escrupulosamente las hiptesis restrictivas de la lmina
mencionada.

E.Court Ph.D. 22
LA NUEVA VISIN DE LA
PALANCA OPERATIVA
Habamos mencionado anteriormente que el verdadero efecto de
palanca operativa tenemos que medirlo a travs de la variacin del
resultado que se produce en dos periodos consecutivos, de esa
medicin entre los dos periodos aparecer el verdadero efecto de
los costos fijos cuando se incrementan (o disminuyen) las ventas

La importancia del comportamiento de los costos fijos aparece por

la necesidad de saber cual es el comportamiento de estos
conjuntamente con las ventas en el resultado de las empresas.

El modelo de apalancamiento operativo convencional, como

hemos visto no sirve como herramienta de gestin en la empresa,
ya que parte de proposiciones inflexibles que difcilmente se darn
en el mundo empresarial actual.

E.Court Ph.D. 24
Partamos de las dos variables mencionadas en la lmina 16,
a partir de estas trataremos de entender como el
apalancamiento operativo tiene su origen en la evolucin de
los costos fijos:

1. la tasa de variacin de la actividad y

2. La tasa de variacin de los costos fijos totales.

Faltara incorporar a estas dos tasas las variables

necesarias para manejar productos mltiples y la mezcla de
los mismos.

Nuestro objetivo es desarrollar una herramienta que nos

permita cuantificar el verdadero efecto de la palanca
operativa en la formacin del resultado de la empresa.
E.Court Ph.D. 25
Para el objetivo mencionado necesitamos un modelo que
nos permita medir la incidencia de los costos fijos en la
variacin del resultado y que tenga utilidad prctica. Para
ello el modelo debe de ser:

1. Factible bajo la consideracin de n productos y

m factores.
2. til en la realizacin de anlisis y proyecciones.
3. Capaz de profundizar en aspectos cuya
cuantificacin ayuda a identificar el verdadero
efecto de los costos fijos (apalancamiento
operativo), tales como:

i. La productividad de los factores,

ii. El rendimiento o la diferente mezcla o mix
de productos y de factores.
E.Court Ph.D. 26
 RECAPITULACIN Y PROFUNDIZACIN DE CONCEPTOS

Por apalancamiento operativo o efecto leverage se entiende el

efecto palanca que se produce en los resultados de la empresa por
la influencia de los costos fijos. De tal forma que la variacin del
resultado podr ser mayor, menor o igual de proporcional que la
variacin de las ventas.
En las lminas 19 y 20 planteamos las hiptesis de la formulacin
tradicional y desarrollamos las igualdades siguientes:

Resultado
AO Resultado
Ventas
Ventas

E.Court Ph.D. 27
En funcin a lo anterior, y al definirse el Apalancamiento Operativo
como el porcentaje de variacin en el resultado operativo que se
produce como consecuencia de un determinado porcentaje de
variacin de la actividad, su clculo se realiza como:

1
(R R ) / R
0 0Re sultado
MCT 0 / Re
It V
0 sultado
0
Ventas / Ventas (1)
(y y ) / y
1
0 0
R 0
R 0

MCT = Margen de contribucin total para el ao 0;

IT = Ingresos totales por ventas del ao 0;
V = Costos variables totales del ao 0.
y = Ventas

De las deficiencias vistas, surge una corriente que propone la

cuantificacin alternativa del apalancamiento operativo basada
en la variacin del resultado, y la expresan con la siguiente
ecuacin.
E.Court Ph.D. 28
R1 R0 y * R0 y1 *(V 1 V 0 )* tcv0 y1 *(tcv
1
tcv0 )*V 0 y1 *(V 1 V 0 )*(tcv
1
tcv0 ) F 0 *( y f ) (2)

R Resultado del ao 0 y 1 respectivamente

y = Nmero de unidades vendidas en los periodos 0 y 1
V = Costo variable unitario de los periodos 0 y 1
t cv Tasa de margen unitario sobre costos variables en los periodos 0 y 1
F = Costos fijos totales de los periodos 0 y 1
y1 y 0
y = Tasa de variacin de la actividad de un periodo a otro =
y0
F1 F 0
f = Tasa de variacin de los costos fijos totales =
F0

E.Court Ph.D. 29
Este tipo de cuantificacin basada en la variacin del resultado
centra su anlisis en dos conceptos:

0 ), y en
El anlisis de la variacin de la actividad = (y*R
El anlisis de la variacin de los costos fijos = (F0 *( y f ))

y1 y 0
y = Tasa de variacin de la actividad de un periodo a otro =
y0
F1 F 0
f = Tasa de variacin de los costos fijos totales =
F0

Este modelo, sobrepasa al modelo convencional, ya que considera

para cualquier ejercicio econmico la variacin de todos los
componentes del resultado, pero tiene tambin importantes
limitaciones. Est concebido para trabajar con un solo producto.
30
 COMPONENTES DE LA VARIACIN DEL RESULTADO

Nos estara faltando determinar los componentes de la variacin del

resultado, concentrndonos en la cuantificacin del verdadero
apalancamiento operativo, como una variable que explica el
aumento/disminucin de los resultados de un perodo a otro.

Para esto tenemos que encontrar cules son las variables que
provocan cambios en el resultado. Podemos expresar esta relacin
de la siguiente forma: Donde:
R = Resultado del periodo 0
R I V -F
0 0 0 0 (3) I = Ingresos del periodo 0
V = Costos variables del periodo 0
F = costos fijos del periodo 0

Tal y como se demuestra a continuacin, el sistema de costos propuesto es el de costos variables (variable
costing), en tanto los productos terminados se valoran nicamente a su costo variable de fabricacin.

E.Court Ph.D. 31
Ahora a partir de la igualdad 3 vamos a convertir nuestras
hiptesis a una de n productos y m factores. Para eso vamos a
expresar cada uno de sus componentes de la siguiente manera:

n n
Ingresos=I0 y 0i * pv 0i I 0i
i 1 i 1

n m n
Costos Variables=V x w j y i *(w j * t ji ) Vi 0
0 0 0 0 0 0

i 1 j 1 i 1

y0i Unidades fsicas vendidas en el ao 0 del producto i

0
Costos Fijos = F pv0i Precio de venta unitario del producto i en el ao 0
x 0 j = Consumo del factor de produccin j
w 0 j = Precio de compra unitario del factor de produccin j
t 0 ji = Consumo del factor de produccin j para obtener una unidad del producto i
F0 Costos fijos del ao 0
vi = Costos variables unitarios de i

E.Court Ph.D. 32
Este desarrollo de la igualdad del Resultado R nos permite llegar
a una nueva expresin de este, segn la cual el resultado de la
empresa en el ao 0 vendra dado como:
Remplazamos en la igualdad (3) y0i Unidades fsicas vendidas en el ao 0 del producto i
n m pv0i Precio de venta unitario del producto i en el ao 0
R0 y 0i * pv0i x0 j * w0 j F 0 x 0 j = Consumo del factor de produccin j
i 1 j 1 w 0 j = Precio de compra unitario del factor de produccin j
t 0 ji = Consumo del factor de produccin j para obtener
una unidad del producto i
Factorizamos: F0 Costos fijos del ao 0
n n m vi = Costos variables unitarios de i
R y i * pv i y i *(w j * t ji) F
0 0 0 0 0 0 0

i 1 i 1 j 1

Simplificamos:
n n
R y i * pv i y 0i * v 0i F 0
0 0 0 (4)
i 1 i 1

E.Court Ph.D. 33
Veamos ahora como se forma el precio de venta:
pv 0i Precio de venta unitario del producto i en el ao 0
pv i v i (v i * t )
0 0 0 0
cv v0i Costo variable unitario del producto i en el ao 0
t 0cv Tasa unitaria de margen que se aplica al costo variable unitario
para determinar el precio de venta unitario del producto i en el ao 0

Por lo que el resultado de la empresa en el perodo 0 vendr

determinado por la siguiente igualdad: (Partimos de nuestra
ecuacin del resultado (4)
n m
R 0 y 0i * pv 0i x 0 j * w0 j F 0
i 1 j 1

n n m
R y i * pv i y 0i * (w0 j * t 0 ji) F 0
0 0 0

i 1 i 1 j 1

E.Court Ph.D. 34
 n n
R 0 ( y 0i * v 0i ) ( y 0i * v 0i * tcv0 ) y 0i * v 0i F 0 (5)
i 1 i 1

Si analizamos la ecuacin (5) veremos que hemos identificado

los factores que van a determinar la variacin del resultado de un
perodo a otro:

1. La actividad o ventas (y);

2. Los costos variables unitarios (v);
3. La tasa de margen unitario sobre costos variables (t cv);
4. Los costos fijos (F).

Si seguimos analizando podemos apreciar que los costos

variables unitarios se pueden descomponer, y estos costos
variables unitarios van a depender de:

E.Court Ph.D. 35
 1. El consumo de factor por unidad de producto (t) y
2. Del precio de compra del factor (w)

Por lo tanto el resultado (R) depender del comportamiento de

los dos factores mencionados.

Ahora queda claro el objetivo:

hay que cuantificar la incidencia de cada una de las variables
anteriores en la variacin del resultado entre dos periodos

Ahora nos falta conocer las causas sabiendo que la variacin del
resultado se puede expresar en funcin de la frmula (3) como:
R1 R0 ( I 1 I 0 ) (V 1 V 0 ) ( F 1 F 0 )

n n
R R ( I I ) (Vi1 Vi 0 ) ( F 1 F 0 )
1 0 1
i i
0
(6)
i 1 i 1
36
 (1)
LA VARIACIN DEL RESULTADO DEBIDO A LA
VARIACIN DE LAS VENTAS (ACTIVIDAD)
Aqu se trata de determinar cul sera la variacin del
resultado de un perodo a otro si la nica variable que
cambia son las ventas (actividad). Para el anlisis, los costos
variables, la tasa de margen y el costo fijo permanecern
constantes en trminos unitarios.

En primer trmino debemos de definir la tasa de variacin de las

ventas (actividad) del producto i en el ao 1 con respecto al ao 0:

( yi1 yi0 )
yi (7)
yi0
37
 Segn lo anterior podramos definir la tasa de variacin de la
actividad con la igualdad:

yi1 yi0 y * yi0

Frmula de la tasa de
variacin de la actividad del (8)
producto i en el ao 1

Veamos entonces cul es la variacin que se produce en

a. Los Ingresos,
b. Los Costos Variables y
c. Los Costos Fijos
como consecuencia de la variacin exclusiva de la actividad:

38
 (a)
Variacin en los ingresos como consecuencia de una
variacin en la actividad
Debido a que se produce nicamente una variacin de
las unidades vendidas de productos terminados, los
Ingresos del ao 1 por la venta del producto i vendrn
dados por la siguiente expresin:
I i1 ( yi0 yi * yi0 ) * pvi0 (9) De aqu, podemos deducir que la variacin de
los ingresos del producto i entre dos perodos
consecutivos 0 y 1, vendr dada por:

Pero, debido a que contamos con n

I I yi * y * pv yi * I
1
i i
0 0
i
0
i i
0
(10) productos, la variacin de los
ingresos debido a la actividad se
determinar como:
n n
I I ( I I ) yi * I i0
1
i i
0 1
i i
0
(11)
i 1 i 1

E.Court Ph.D. 39
 (b)
Variacin de los costos variables debido a una variacin en las
Ventas (actividad)

Debido a que se produce solo una variacin de las unidades

vendidas de productos terminados, los Costos Variables del ao
1 correspondientes al producto i vendrn dados por la siguiente
expresin:
Vi1 yi1 * vi1 yi1 * vi0 Vi1 ( yi0 yi * yi0 ) * vi0 (12)

yi1 yi 0
yi = Tasa de variacin de la actividad de i de un periodo a otro =
yi 0

De la igualdad 12 podemos deducir que la variacin de los

costos variables del producto i entre dos perodos consecutivos
0 y 1, vendr dada por:
E.Court Ph.D. 40
 Vi1 Vi 0 yi * yi0 * vi0 yi * vi0 (13)

Concluimos adecuando la frmula para n productos, con lo que la

variacin de los costos variables debido a la actividad se
determinar como:

n n n

i i i
(V
i 1
V )
1

y *0
y * v
i 1
ii

y v0
i
0 0
i
i 1
(14)

E.Court Ph.D. 41
 (c)
Variacin de los costos fijos como resultado de una variacin en
Ventas (actividad)

Las variaciones en las ventas (actividad) cambiarn el resultado

empresarial no slo por el aumento/disminucin de las unidades
vendidas o por el efecto del cambio del mix comercial, sino
tambin porque cuando los costos fijos totales cambian, van a
cambiar tambin los costos fijos unitarios. sta es la verdadera
causa de la existencia del apalancamiento operativo.

E.Court Ph.D. 42
Vamos a dejar este ltimo efecto sobre los costos fijos
unitarios para despus.

Para ello vamos a suponer que los costos fijos van a variar
en una tasa equivalente a las ventas (actividad), con este
supuesto estamos asegurando su constancia en trminos
unitarios.

De esta forma, la expresin matemtica slo medir la

incidencia en el resultado del cambio en la actividad por:
1. Volumen de ventas y
2. Mezcla de productos

Dejamos la incidencia en los costos fijos unitarios a una

expresin especfica que veremos mas adelante.

E.Court Ph.D. 43
Segn lo anterior, y dado que se produce nicamente una
variacin de las unidades vendidas de productos terminados, los
Costos fijos variarn a una tasa equivalente a las ventas
(actividad) para mantenerse constantes en trminos unitarios,
por lo que vendrn determinados por la siguiente expresin:

F F ymp * F
1
0 0 (15)

y mp Tasa media ponderada a la que, por trmino medio, varan las

ventas (actividad) de la empresa en dos periodos consecutivos:
n

y * y
i 1
i
0
i * mi0
= n

y
i 1
0
i * mi0

E.Court Ph.D. 44
 Pero, no olvidemos que las empresas tienen una gama de n
productos distintos y que cada uno de ellos va a variar a una
tasa de actividad diferente.

Esto nos lleva a la necesidad de calcular una tasa media ponderada

que represente la tasa a la que por trmino medio vara la actividad
de la empresa.
Para esto, ponderamos la tasa de actividad correspondiente a cada
producto por el margen de contribucin variable que cada uno de
los output aporta al margen de contribucin total, por ese motivo
en la ecuacin ltima incluimos el margen, veamos:

n mi0 pvi0 vi0

y * y
i 1
i
0
i * mi0
(16) y mp = n mi0 Margen unitario de
i i
y 0

i 1
* m 0
contribucin variable por
cada producto i
E.Court Ph.D. 45
Al calcular primero los componentes que determinan la variacin
del resultado de un perodo a otro, parece lgico determinar la
y mp
utilizando como criterio de ponderacin el margen de
contribucin variable de cada producto.

Es decir, el cociente otorga mayor influencia a aquellos productos

que absorben mayores costos fijos, y que por tanto, contribuyen en
mayor medida a la obtencin del resultado. De todo lo
inmediatamente anterior y basndonos en la frmula 15
obtenemos la siguiente expresin:

(17) F 1 F 0 ymp * F 0

E.Court Ph.D. 46
En resumidas cuentas, la variacin del resultado debida
exclusivamente a la variacin de la actividad, entre el
periodo 0 y 1 vendr dado por:

n n
R R yi * I yi *Vi 0 y mp * F 0
1 0
i
0

i 1 i 1

n
R R yi * MCi y mp * F 0
1 0
(18)
i 1

MCi Margen de contribuci n del producto "i" ITi Vi

E.Court Ph.D. 47
La igualdad 18 se puede descomponer con el siguiente
objetivo:
1. Aislar el efecto de la variacin del mix comercial o
cambio en la mezcla de los n productos vendidos,
y/o,
2. Aislar el efecto del impacto producido por el
movimiento de las unidades fsicas vendidas sin
cambio en el mix comercial.

Si todos los productos tuvieran el mismo margen la proporcin

de cada uno de los output i en la composicin de las ventas
globales no afectara al importe de las mismas.

E.Court Ph.D. 48
 Sin embargo, lo lgico es precisamente lo contrario ya que las
empresas:
1. Disearn estrategias de variacin selectiva de ciertos
productos, que supongan un incremento en el monto
de los ingresos empresariales al incentivar aquellos
con mayor margen-, y,
2. Conjuntamente disearn otras estrategias centradas
en la variacin de las unidades fsicas vendidas.

La expresin (18), se puede ver tambin como:

n
R R yi * yi0 *( pvi0 vi0 ) y mp * F 0
1 0

i 1

mi0 pvi0 vi0 Margen unitario de

(19) R R yi * y * m ymp * F
1 0 1 1 0
i i
contribucin variable para cada
producto "i"
E.Court Ph.D. 49
 Esta definicin anterior nos lleva a la necesidad de definir dos
nuevas magnitudes:

1. El margen de contribucin promedio del ao 0, y,

n n m

y
i 1
* 0
pv
i i j ji )
0
i y 0
*( w 0
* t 0

i 1 j 1 (20)
m0 n

y
i 1
0
i

2. La tasa de actividad media ponderada del ao 0 por

cambios nicamente en el volumen de venta, el mix
no tiene incidencia y i Unidades fsicas vendidas en el ao 0 del producto i
0

n pv0i Precio de venta unitario del producto i en el ao 0

i i

y * y 0
* m 0
w 0 j = Precio de compra unitario del factor de produccin j

(21) y mp i 1
n
t 0 ji = Consumo del factor de produccin j para obtener

y
una unidad del producto i
0 0
i *m m 0 Margen de contribucin promedio del producto i en
i 1 el ao 0
E.Court Ph.D. 50
 Ahora si, ya podemos proponer una ecuacin donde midamos el
impacto de los efectos que hemos desarrollado, y que analizan la
variacin del resultado debido a un cambio en las ventas
(actividad). A la A la
108 109
n n
R R yi * m y mp * F yi *(mi0 m0 ) ( y mp y mp ) * F 0
1 0 0 0 (22)
i 1 i 1

Primer sumando recoge Segundo sumando recoge

la incidencia en la variacin
del resultado del cambio
en el volumen de
Venta.
EFECTO VOLUMEN DE VENTAS
la incidencia del cambio en
la mezcla de productos.
EFECTO MIX COMERCIAL

E.Court Ph.D. 51
Recordemos que:
~
y mp Tasa media de contribuci n ponderada por cambio solo del
n

i i
y * y 0
* ~0
m
volumen de venta, el mix no tiene incidencia i 1
n

i
y 0

i 1
* ~0
m

A la 94

E.Court Ph.D. 52
 (2)
LA VARIACIN DEL RESULTADO DEBIDO A LA
VARIACIN DE LA TASA DE MARGEN UNITARIO
SOBRE COSTOS VARIABLES ( tcv )

Lo que se busca determinar es cul sera la variacin del resultado

de un perodo a otro si la nica variable que cambia es la tasa
unitaria de margen, por lo que permanecen constantes, en
trminos unitarios el resto de componentes del resultado.

En primer lugar debemos ver cmo se define el coeficiente de

variacin de la tasa unitaria de margen del producto i en el ao 1
con respecto al ao 0:

E.Court Ph.D. 53
La tasa de margen
unitario sobre costos (tcv1 i tcv0 i )
variables la tcvi 0
(23)
representamos as: t cvi

Segn lo anterior podemos definir tcvi como:

1
cvi

t t tcvi * tcvi
0
cvi
0 (24)

Veamos ahora cul es la variacin que se produce en:

a) Los Ingresos,
b) Los Costos Variables y,
c) Los Costos Fijos
Todos como consecuencia de la variacin exclusiva de la tasa
unitaria de margen:
E.Court Ph.D. 54
 (a)
Variacin en los ingresos debido a la variacin de la tasa de margen
unitario

Debido a que se produce nicamente una variacin de la tasa

unitaria de margen, los Ingresos del ao 1 por la venta del
producto i vendrn dados por la siguiente expresin:
I i1 yi1 * pvi1 yi1 * (vi1 vi1 * tcv
1
i
)
I i1 yi1 * vi1 yi1 * vi1 * tcv
1
i
y1
i * v1
i y1
i * v1
i (t 0
cvi
t cvi * t 0
cvi )

Ii1 ( yi1 * vi1 ) ( yi1 * vi1 * tcv0 i ) ( yi1 * vi1 * tcvi * tcv0 i ) (25)

tcvi tasa de variacin del margen unitario sobre costos variables tcv Tasa de margen unitario sobre costos variables
i

(t 1
t ) 0
del producto " i"
(pv i vi )
entre dos periodos del producto " i"
cv i cvi
vi
tcv0 i
E.Court Ph.D. 55
De la ecuacin 25, podemos deducir que la variacin de los
ingresos del producto i entre dos perodos consecutivos 0 y 1
debido a la tasa de margen, vendr dada por

I I
1
i i
0a 1
i

y * v * tcvi * tcvi
01
i
(26)

0a
Donde: I i Ingresos del perodo 0 derivados de la venta del
producto i, considerndose una cantidad vendida igual a

y i1 (unidades fsicas del perodo 1) y unos costos variables
unitarios vi1

E.Court Ph.D. 56
 Se consideran las ventas (actividad) del ao 1 porque ya
hemos tenido en cuenta la influencia de esta magnitud en el
punto (1) anterior, y trabajamos con los costos variables del
ao 1 ya que atribuimos la variacin mixta o conjunta a la
variacin del margen. A partir de aqu obraremos de la misma
forma para el resto de variables objeto de anlisis.

Debido a que contamos con n productos, la variacin de los

ingresos debido a la variacin de la tasa unitaria de margen se
determinar como: A la t Tasa de margen unitario sobre costos variables
cvi

109 (pv i vi )
del producto " i"
vi
n n
(28)
( I
i 1
1
I
i ) i i cvi cvi
y
i
0a
1
* v1
*
t *
i 1
t 0
I i0a Ingresos del periodo 0 por la
venta del producto i
tcvi tasa de variacin del margen unitario sobre costos variables
(t 1cvi tcv0 i )
entre dos periodos del producto " i"
tcv0 i
E.Court Ph.D. 57
 (b)
Variacin de los costos variables debido a la variacin de la tasa
de margen unitario

tcvi Tasa de margen unitario sobre costos variables

(pv i vi )
del producto " i"
vi

Los costos variables no sufren ninguna variacin como

consecuencia de la variacin de la tasa de margen unitario.

E.Court Ph.D. 58
 (c)
Variacin de los costos fijos debido a la variacin de la tasa de
margen unitario

No sufren ninguna variacin como consecuencia de la variacin de la

tasa de margen unitario.

Resumiendo, la variacin del resultado debida exclusivamente a la

variacin de la tasa de margen unitario, entre el periodo 0 y 1 vendr
dado por:

n
R1 R 0 yi1 * vi1 * tcvi * tcv0 i (29)
i 1

E.Court Ph.D. 59
 (3)
Anlisis de la variacin del resultado debido a la
variacin de los costos variables unitarios

Nos toca determinar ahora cul sera la variacin del resultado

de un perodo a otro si la nica variable que cambia es el costo
variable unitario, por lo que permanecen constantes, en
trminos unitarios el resto de componentes del resultado.
Definamos primero la tasa de variacin del costo variable unitario
del producto i en el ao 1 con respecto al ao 0.

(vi1 vi0 )
vi 0
(30)
vi

E.Court Ph.D. 60
 1
Segn lo anterior podemos definir v como:
i

v v vi * vi
1
i
0
i
0
(31)

Veamos a continuacin cul es la variacin que se produce en:

a) Los Ingresos,
b) Los Costos Variables y,
c) Los costos Fijos
como consecuencia de la variacin exclusiva del costo variable
unitario.

E.Court Ph.D. 61
 (a)
Variacin en los ingresos como consecuencia de una variacin en el
costo variable unitario

0a
Partimos de los ingresos del periodo 0, al cual designamos como I i

Ii0a ( yi1 * vi1 ) ( yi1 * vi1 * tcv0 i )

Ii0a yi1 *(vi0 [vi * vi0 ]) yi1 *(vi0 [vi * vi0 ])* tcv0 i

Ii0a ( yi1 * vi0 ) ( yi1 * vi * vi0 ) ( yi1 * vi0 * tcv0 i ) ( yi1 * vi * vi0 * tcvo i ) (32)

tcvi Tasa de margen unitario sobre

costos variables del producto
(pv i vi )
" i"
vi
vi Tasa de variacin del costo variable unitario del producto "i"
E.Court Ph.D. 62
 De la ecuacin 32 podemos deducir que la variacin de los
ingresos del producto i entre dos perodos consecutivos 0 y 1
debido a una variacin en los costos variables unitarios, vendr
dada por:
I i0b Ingresos del periodo 0
derivados de la venta del
(33) Ii0a Ii0b ( yi1 * vi * vi0 ) ( yi1 * vi * vi0 * tcv0 i ) producto "i" ; se considera
una cantidad vendida igual
a y1i (unidades fsicas del
periodo 1)

Dado que:

(34) Ii0b ( yi1 * vi1 ) ( yi1 * vi1 * tcv0 i )

E.Court Ph.D. 63
Debido a que contamos con n productos, la variacin de los
ingresos debida a la variacin de los costos variables unitarios se
determinar como:

n n n

( I
i 1
I
i
0a
) i
i
0b
y *
v * v
i 1
i i cvi
1
i(
v * v 0
)
0
i t 0

i 1
(35)

E.Court Ph.D. 64
 (b)
Variacin de los costos variables debido a una variacin en el costo
variable unitario

Si solo vara el costo variable unitario, los Costos variables del ao

1 correspondientes al producto i vendrn dados por la siguiente
expresin:

v y * v y *(v [vi * vi ])
1
i
1
i
1
i
1
i
0
0
i

vi1 ( yi1 * vi0 ) ( yi1 * vi * vi0 ) (36)

E.Court Ph.D. 65
De la Ecuacin 36 podemos deducir que la variacin de los costos
variables del producto i entre dos perodos consecutivos 0 y 1,
vendr dada por:
Vi 0a Costos variables del periodo 0
Vi1 Vi 0a yi1 * vi * vi0 (37) derivados de la venta del producto "i",
Considerndose una cantidad vendida
igual a y1i (unidades fsicas del
periodo 1)

Y, dado que contamos con i productos la variacin de los costos

variables debido a la actividad para n productos se determinar
como:
vi Tasa de variacin del
costo variable unitario del
n n

i i i i i
(V
i 1
V 1
) y0a
1
*
v * v 0

i 1
(38) producto " i"

E.Court Ph.D. 66
 (c)
Variacin de los costos fijos por una variacin del costo variable
unitario

No sufren ninguna variacin como consecuencia de la variacin de

los costos variables unitarios.

Resumiendo, la variacin del resultado debida exclusivamente a la

variacin del costo variable unitario, entre el periodo 0 y 1 vendr
dada por: n n
R1 R 0 ( I i0a I i0b ) (Vi1 Vi 0a )
i 1 i 1

R1 R0 yi1 * vi * vi0 * tcv0 i (39)

E.Court Ph.D. 67
 (4)
Anlisis de la variacin del resultado debido a la variacin de
la cantidad de factor j necesario para la produccin de una
unidad de producto (productividad) (t)

Supongamos que la cantidad de factor j necesaria para

producir una unidad fsica del producto i vara segn una
tasa de variacin tji , tal que: t ji Consumo del factor de produccin
" j" para obtener una unidad de producto " i"
tji Tasa de variacin de la cantidad
1
ji
0

t t (t ji * t ji )
ji
0
(40) del factor " j" necesario para producir
una unidad fsica del producto " i"
(t 1ji t 0ji )
entre dos periodos
t 0ji

E.Court Ph.D. 68
Veamos ahora, cul es la repercusin de dicha variacin en:
a) Los Ingresos,
b) Los costos Variables y,
c) Los costos Fijos del periodo.

E.Court Ph.D. 69
 (a)
Variacin en los ingresos por la variacin del factor j necesario para
la produccin de una unidad de producto i
0a tcvi Tasa de margen unitario
I
Si partimos de nuevo de i tendremos que:
sobre costos variables del
(pv i vi )
m m producto " i"
I i
0a
y *( t * w ) y *( t1ji * w1j * tcv0 i )
1
i
1
ji
1
j
1
i
vi
j 1 j 1

m m
I i
0a
y * w *[t (tji * t )] y * w1j *[t 0ji (tji * t 0ji )]* tcv0 i
1
i
1
j
0
ji
0
ji
1
i (41)
j 1 j 1

w j = Precio de compra unitario del factor de produccin j tji Tasa de variacin de la cantidad
t ji = Consumo del factor de produccin j para obtener una
del factor " j" necesario para producir
unidad del producto i
t ji Consumo del factor de produccin una unidad fsica del producto " i"
" j" para obtener una unidad de producto " i" (t 1ji t 0ji )
entre dos periodos
t 0ji
E.Court Ph.D. 70
 0c
Designemos ahora por i a los ingresos del periodo 0 derivados
I
de la venta del producto i, considerndose una cantidad vendida
1
y
igual a i (unidades fsicas del periodo 1) y un precio de
adquisicin de los factores w1j (precio del perodo 1) ; de tal
forma resulta que:
m m
I yi1 * t 0ji * w1j yi1 * t 0ji * w1j * tcv0 i
i
0c (42)
j 1 j 1

Por tanto, la variacin de los ingresos entre ambos periodos

debida solo a la variacin de la cantidad de factor j empleada
en la produccin de una unidad de producto i es de

m m
( Ii0a Ii0c ) yi1 * t 0ji * tji * w1j yi1 * tcv0 i * t 0ji * tji * w1j (43)
j 1 j 1

E.Court Ph.D. 71
Si generalizamos para n productos, la expresin 43 quedar de la
siguiente forma:

n n m n m

(
i 1
I i
0a
I ) i
0c
y * w *
t ji
i 1 j 1
*1
it 1
j i cvi j ji ji
y1
* t 0
0
ji* w1
*
t * t 0

i 1 j 1
(44)

E.Court Ph.D. 72
 (b)
Variacin en los costos variables por la variacin del factor j
necesario para la produccin de una unidad de producto i

1
V
Designemos por i a los Costos variables del periodo 1 para
producir las unidades fsicas vendidas del producto i, de tal
forma que:
w j = Precio de compra unitario del factor de produccin j
t ji = Consumo del factor de produccin j para obtener una
m unidad del producto i
(45)
Vi y * w *t
1 1
i
1
j
1
ji
j 1

E.Court Ph.D. 73
Dado que se ha producido una variacin de los t ji , los V 1 resultarn de la siguiente
i
forma:

m
Vi y * (t 0ji tji * t 0ji )* w1j
1 1
i
(46)
j 1

0
Por Vi b identificamos el Costo Variable del ao 0 necesario
1
para producir y i unidades fsicas del producto i, bajo la
consideracin de un precio de adquisicin de los factores
. w1j por lo que:

m
Vi y * w1j * t 0ji
0b 1
i (47)
j 1

E.Court Ph.D. 74
Por tanto, la variacin de los Costos variables entre ambos periodos
debida solo a la variacin de los t ji :

m
(Vi Vi ) y * w1j * tji * t 0ji
1 0b 1
i (48)
j 1

Si generalizamos para n productos:

n n m

i i i j ji ji

1 1 0b )
1 0 (49)
(V V ) y * w * t * t
i 1 i 1 j 1

E.Court Ph.D. 75
 (c)
Variacin de los costos fijos por la variacin del factor j necesario
para la produccin de una unidad de producto i

No sufren ninguna variacin, Por tanto, la variacin del resultado

debido a una variacin en la cantidad del factor j necesario para la
produccin de una unidad de producto i vendr dada por:
w j = Precio de compra unitario del factor de produccin j
n m

y
t ji = Consumo del factor de produccin j para obtener una
1
i *t 0
cvi * w * tji * t
1
j
0
ji (50) unidad del producto i

i 1 j 1 tcvi Tasa de margen unitario

sobre costos variables del
(pv i vi )
producto " i"
vi
tji Tasa de variacin de la cantidad
del factor " j" necesario para producir
una unidad fsica del producto " i"
(t 1ji t 0ji )
entre dos periodos
t 0ji
E.Court Ph.D. 76
Sin embargo, la variacin del resultado debida a la productividad
puede tener su origen en dos causas diferentes:

1. El efecto del cambio en el volumen fsico (rendimiento) de los

factores y
2. En el impacto producido por cambio en la mezcla de factores.

En otras palabras, la empresa puede alcanzar una mayor

productividad por dos motivos:,

1. Ya sea porque use menos recursos para la obtencin de su

produccin bajo la misma combinacin de inputs, o,
2. Porque logre transformar los factores productivos adquiridos
en bienes y servicios, con una combinacin diferente de
recursos realizada en el proceso productivo y, que esta tenga
menor costo, manteniendo los estndares de calidad.

77
 Consideramos la siguiente propuesta de descomposicin
partiendo de la frmula (50):

n m Incidencia por cambio en

(51)
i cvi ji ji j
y1
* t
i 1 j 1
0
*(t 1
t 0
)* w1 el volumen fsico
rendimiento- de los
factores consumidos

n m Incidencia por cambio

(52) y * t
i 1 j 1
1
i
0
cvi *(t t )*(w w )
1
ji
1
ji
1
j
1
en la mezcla de los
factores consumidos

Donde:
n m

w * t
i 1 j 1
1 1
ji

w1 n m

t
i 1 j 1
1
ji
E.Court Ph.D. 78
 (5)
Variacin del resultado debido a la variacin del precio de
adquisicin de los factores j (w)

Podemos profundizar an ms en la variacin del resultado debido

a una alteracin de los costos variables unitarios, en tanto sta
puede deberse a la variacin de alguno de sus componentes:
1. precio de adquisicin de los factores (w ) o
2. consumo de factor por unidad de producto ( t ).

Supongamos que el precio de adquisicin de los distintos

factores j vara segn una tasa de variacin w j , tal que:

w1j w0j w j * w0j (53)

E.Court Ph.D. 79
Veamos cul es la repercusin de dicha variacin en:
a) Los Ingresos,
b) Los costos Variables y,
c) Los Costos Fijos del periodo.
para obtener de esta forma la variacin del resultado motivado
por dicha variable.

E.Court Ph.D. 80
 (a)
Variacin en los ingresos producto de una variacin del precio de
adquisicin de los factores j (w)

0c
Sabiendo que designamos por I i los ingresos del ao 0
derivados de las ventas del producto i, considerndose una
cantidad vendida igual a y i1 y un precio de adquisicin de los
factores w1 , tendremos que:
j

m m
I i
0c
[ y * t *(w w j * w )] [ y * t 0ji *(w0j w j * w0j )* tcv0 i ]
1
i
0
ji
0
j
0
j
1
i (54)
j 1 j 1

E.Court Ph.D. 81
Al comparar los aos 0 y 1, y separar el impacto atribuible a t y w
he escogido aquella alternativa consistente en evaluar la variacin
econmica (w) con precios del ao 1 y la variacin tcnica (t) con
precios del ao 0, asignando de esta forma la variacin mixta o
conjunta a la variacin econmica.

He escogido esta opcin entre las mltiples existentes por dos

razones:
1. Para evitar mantener por separado la variacin mixta,
adems de para salvar sus inconvenientes, ya que hace
menos complicada la presentacin del modelo.
2. Para mantener una homogeneidad con el trato dado
habitualmente en los modelos clsicos de variacin del
resultado.

E.Court Ph.D. 82
Sin embargo, existen estudios dedicados a demostrar qu
opcin de las posibles es la ptima a la hora de determinar la
variacin tcnica y econmica, dependiendo de las
caractersticas de la empresa y de su entorno, por tanto la
opcin elegida no es evidentemente ni la nica ni la mejor en
todas las situaciones.
0b
I
Sigamos, anteriormente, ya habamos designado por i a los
ingresos del periodo 0 derivados de la venta del producto i,
considerndose una cantidad vendida igual a y i1 (unidades
fsicas del periodo 1, de tal forma que:

n m
I i
0b
( y * t * w ) ( y * t 0ji * w
1
i
0
ji
0
j
1
i
j * w0j ) (55)
i 1 j 1

E.Court Ph.D. 83
 De aqu podemos deducir que la variacin de los ingresos entre
ambos periodos, debida, exclusivamente a la variacin de los
precios de adquisicin de los distintos factores se calcula como:

m m
( I I ) ( y * t * w j * w ) ( y * t * t 0ji * w j * w0j )
i
0c
i
0b 1
i
0
ji
o
j
1
i
0
cvi (56)
j 1 j 1

Si generalizamos para n productos, la expresin anterior quedara

de la siguiente forma:

n n m n m

(
i 1
I I
i
0c
) (i
0b
y * t *
w j *
i 1 j 1
w )
1
i ( i cvi ji j j
0
y
ji
1
* t 0
*0
jt 0
*
w * w0
) (57)
i 1 j 1

E.Court Ph.D. 84
 (b)
Variacin en los costos variables producto de una variacin del
precio de adquisicin de los factores j (w)

0b
Ya designamos por Vi a los Costos Variables del periodo 0 en los
que se incurre para producir las unidades fsicas vendidas del
producto i, considerando el precio de adquisicin de los factores
del ao 1, segn la frmula (53):

m
Vi 0b
y * w1j * t 0ji
1
i (58)
j 1

Dado que se ha producido una variacin de los precios de

adquisicin de los factores, los Vi 0 b resultarn de la siguiente
forma:
E.Court Ph.D. 85
 m
Vi y * ( w0j w j * w0j )* t 0ji
0b 1
i (59)
j 1

Vi 0 a
Tambin ya habamos sealado como al costo variable del
ao 0 necesario para producir y i1 unidades fsicas del producto i:

m
Vi y * w0j * t 0ji
0a 1
i
(60)
j 1

Por tanto, resulta que la variacin de los Costos variables entre

ambos periodos, debida exclusivamente a la variacin de los
precios de adquisicin de los distintos factores se cuantifica como:

E.Court Ph.D. 86
 m
(Vi Vi ) w0j * w j * t 0ji
0b 0a
(61)
j 1

Si generalizamos para n productos, tendremos que:

n n m

i i i j j ji
(V
i 1
0b
I 0a
) y1
* w0
*w *
i 1 j 1
t 0
62

E.Court Ph.D. 87
 (c)
Variacin de los costos fijos producto de una variacin del
precio de adquisicin de los factores j (w)

No sufren ninguna variacin como consecuencia de la variacin

del precio de adquisicin de los factores productivos que
conforman los costos variables.

Finalmente, la variacin del resultado debida a la variacin

exclusiva del precio de adquisicin de los factores productivos
de carcter variable, vendr determinada como:

E.Court Ph.D. 88
 n n
R R ( I I ) (Vi 0b Vi 0a )
1 0
i
0c
i
0b

i 1 i 1

n m
R R yi1 * tcv0 i * t 0ji * w j * w0j
1 0
(63)
i 1 j 1

E.Court Ph.D. 89
 (6)
VARIACIN DEL RESULTADO DEBIDO UNICAMENTE A LA
VARIACIN DE LOS COSTOS FIJOS

Supongamos que los Costos fijos varan segn una tasa de

variacin f , tal que:

F F ( F * f )
1 0 0
(64)

Por otra parte, se ha demostrado en lminas anteriores que para

mantener un costo fijo unitario constante, los costos fijos totales
deben crecer al mismo ritmo que la actividad, esto es:

E.Court Ph.D. 90
F1 F 0 ( ymp * F 0 (65)

y mp Tasa media ponderada a la que, por trmino medio, varan las

ventas (actividad) de la empresa en dos periodos consecutivos:
n

y * y
i 1
i
0
i * mi0
= n

y
i 1
0
i * mi0

E.Court Ph.D. 91
 La variacin del resultado debido a los costos fijos vendr
condicionada por dos variables a analizar de forma conjunta:

1. El comportamiento de las ventas (actividad) y

2. El comportamiento de los costos fijos.

Esto es as, porque lo que en definitiva va a incidir en la

variacin de aquella es la variabilidad del costo fijo unitario.

Ya cuantificamos en su momento cul era la incidencia de la

actividad en el resultado, de tal forma, que bajo la hiptesis de que
los costos fijos crecieran en la misma proporcin que sta, los
costos fijos del segundo perodo venan expresados como se
recoge en la ecuacin (65).

E.Court Ph.D. 92
Por lo tanto, si realmente queremos determinar cul es la
variacin del resultado debida exclusivamente a una variacin de
los costos fijos, debemos eliminar de la ecuacin (64) el efecto
ventas (actividad) recogido en la (65), por lo que:

R1 R0 F 0 *(1 f ) [ F 0 *(1 y mp )]

R1 R0 F 0 ( y mp f ) (66)

Si desglosamos los componentes de la variacin del resultado

en las respectivas descomposiciones justificadas en lminas
precedentes, llegamos a determinar dicha variacin como la
expresamos en la siguiente Tabla.

E.Court Ph.D. 93
 DESCOMPOSICIN DE LA VARIACIN DEL RESULTADO

Con respecto a las ventas (actividad)

Volumen de venta
n

y * y
i 1
i
0
i * m y mp * F
0 0

Mezcla de n
productos
i i i

y *
i 1
y 0
*( m 0
m 0
) (
y mp
y mp ) * F 0

A la 52

E.Court Ph.D. 94
 Con respecto a la tasa de margen unitario sobre
costos variables
Tasa de
n

y * v * tcvi * tcvi
margen
unitaria
sobre

1
i
0 1
i
costos
variables
i 1

E.Court Ph.D. 95
 Con respecto al costo variable unitario
Precio de n m
adquisicin de
los factores
i cvi j ,i j J
y1
* t
i 1 j 1
0
* t 0
*W *W 0

Productividad

Rendimiento n m

y * t
i 1 j 1
1
i
0
cvi *(t1j ,i t 0j ,i )*W 1

Mezcla de n m
factores
consumidos
i cvi j ,i j ,i
y1
* t
i 1 j 1
0
*(t 1
t 0
)*(W 1
j W 1
)

E.Court Ph.D. 96
 Costos Fijos

F 0 *( y mp f )

(1) El apalancamiento operativo se produce como consecuencia de la variacin de

los costos fijos unitarios. Por tanto, estos varan guiados por:
El comportamiento de la tasa de actividad ( ymp )
El comportamiento de la tasa de variacin de los costos fijos ( f )

El primer objetivo perseguido ha sido aislar la variacin del resultado debido a

los cambios en la actividad de la empresa (volumen de venta y mezcla de
productos), del efecto que sta produce en dicha variacin como
consecuencia de su incidencia en la evolucin de los costos fijos unitarios
(efecto palanca o apalancamiento operativo).

E.Court Ph.D. 97
Para lograr este objetivo, se adoptaron las siguientes pautas:
en primer lugar, a la ecuacin que delimita el efecto ventas en la variacin
del resultado, y con el objeto de aislar las variaciones producidas por el
nmero de unidades vendidas y del mix comercial, del efecto apalancamiento
operativo, hacemos un ajuste terico consistente en suponer una variacin de
los costos fijos totales similar a la tasa de ventas (costos fijos unitarios =
constantes)-. Con ello aseguramos que la variacin del resultado cuantificada
en dicha expresin obedezca al volumen de ventas y a la mezcla de productos

En segundo lugar, dejamos a la expresin relativa a los costos fijos el

objetivo de identificar qu tipo de apalancamiento se produce en la empresa
(expansivo, contractivo o neutro, como veremos luego), as como de
cuantificar su incidencia en la variacin del resultado. Obviamente, bajo esta
ecuacin subyace la idea de que el resultado de un perodo a otro vara en
proporcin mayor, menor o igual a como lo hace la actividad dependiendo de
la evolucin de los costos fijos unitarios, y eso lo determina la comparacin
entre la tasa de actividad ( y mp )y la tasa de variacin de los costos fijos
( f )

E.Court Ph.D. 98
(2) Las empresas, independientemente de que el mercado en muchas ocasiones
sea quien marque el precio de venta, deben conocer con qu margen estn
trabajando. Es importante determinar qu variacin en el resultado se produce
como consecuencia de que se altere la tasa de margen con la que se gravan los
costos variables para determinar el precio de venta de los productos terminados o
servicios prestados.
Esta expresin calcula la diferencia entre el margen de contribucin del ao 1 y el
margen de contribucin que se hubiera producido en el ao 1 si las unidades
vendidas y el costo variable unitario fueran los del ao 1, pero la tasa de margen
fuera la del ejercicio 0.
Asimismo, se explica la incidencia del cambio en el costo variable unitario, ya sea
por el precio de adquisicin de los factores o la productividad rendimiento y
mezcla de factores consumidos- en la variacin del resultado.

E.Court Ph.D. 99
 LA NUEVA PROPUESTA

Si la facturacin creciera en un determinado %, en qu medida

aumentara el resultado?.
A esta pregunta pretenda responder la formulacin del Apalancamiento
operativo convencional, esta nueva alternativa salva las limitaciones de aquel,
esto es, bajo una posible variacin de todos los elementos que explican la
variacin del resultado se superan las hiptesis restrictivas del
apalancamiento operativo convencional-, e incluso, bajo condiciones de
produccin mltiple.
Adems, la actividad puede variar no slo porque varen las unidades
vendidas sino tambin porque se altere el mix comercial. En este sentido,
este anlisis delimita perfectamente que parte de la variacin del resultado
debido a la actividad se debe a cambios en el volumen de venta o a
variaciones en la mezcla de los productos. De ah que, tambin se puede
resolver la pregunta de, si la mezcla de los productos vendidos fuera X,
en qu medida aumentara el resultado?.

E.Court Ph.D. 100

Ya sabemos que la variacin ms o menos proporcional del resultado al cambio
en la actividad encuentra su justificacin en la evolucin de los costos fijos
unitarios. Esta metodologa es capaz de determinar cunto de la variacin
del resultado encuentra su causa en el aumento o disminucin de los
costos fijos por unidad, y cunto se debe a la variacin de la actividad.

Sin embargo, el resultado vara ms o menos que proporcionalmente lo hace

la tasa de actividad, no slo por el posible cambio de los costos fijos unitarios,
sino tambin por la incidencia de la alteracin de la mezcla de los diferentes
productos vendidos.

De ah, que en funcin de lo anterior, este tipo de anlisis, si queremos que

responda a un planteamiento similar al desarrollado por la formulacin del
apalancamiento operativo convencional que pona en relacin la variacin
relativa del resultado con la tasa de actividad-, se desarrollara como sigue:

E.Court Ph.D. 101

 Result(voldeventa)+Result(mezcladeprods)+Result(costosfijos)
0
AO= R
y mp

n n

y * y
i 1
i
0
i * m y mp * F yi * yi0 *(mi0 m0 ) ( y mp y mp )* F 0 F 0 *( y mp f )
0 0

i 1

AO R0
y mp

Esta expresin nos mide el nmero de veces que vara el resultado cundo lo
hace la actividad, esto es, la elasticidad del resultado respecto a las ventas,
de tal forma que:

E.Court Ph.D. 102

 AO 1( y mp f )
Apalancamiento operativo expansivo. El resultado crece (disminuye) ms (menos) que
proporcionalmente lo hace la actividad. El costo fijo por unidad se reduce, y por tanto,
contribuye positivamente en la variacin del resultado.

AO 1( y mp f )
Apalancamiento operativo neutro. El resultado crece (disminuye) en la misma proporcin
que lo hace la actividad. Permanecen constantes los costos fijos unitarios, no influyendo ni
positiva ni negativamente en la variacin del resultado.

AO 1( y mp f )
Apalancamiento Operativo contractivo. El resultado crece (disminuye) menos (ms) que
proporcionalmente lo hace la actividad. Un aumento del costo fijo unitario provoca
irremediablemente un efecto negativo en la variacin del resultado.

y
Donde mp= tasa media ponderada a la que por trmino medio vara la actividad de la empresa en dos periodos
consecutivos, y
f = es la tasa de variacin de los costos fijos totales
E.Court Ph.D. 103
Segn lo anterior, la sensibilidad del resultado ante cambios en la actividad -por
volumen de ventas y variacin del mix- y, debido a la evolucin del costo fijo
unitario, se puede determinar como:

AO * ymp * R 0

En conclusin, este es un modelo que, utilizando como metodologa la

discriminacin exhaustiva de la variacin del resultado entre dos perodos
consecutivos, permite evaluar si la empresa est o no apalancada
operativamente, esto es, la incidencia de los costos fijos en la variacin del
resultado empresarial.

Para prever la evolucin del resultado y bajo condiciones reales, hay que recurrir
a previsiones sobre todas y cada una de las variables que afectan a la variacin
del resultado. Por ltimo, el modelo es muy exigente en la informacin requerida,
y slo a nivel interno se puede conseguir, siendo por tanto la informacin
financiera pblica totalmente insuficiente para su correcta aplicacin.

E.Court Ph.D. 104

 EJEMPLO PRACTICO
supongamos que conocemos para dos aos consecutivos los datos de la
empresa PRODUCTORA S.A., correspondientes a unidades de cantidad
vendidas (y) y precio de venta por unidad de cantidad (pv) de los dos
productos que comercializa (1 y 2), as como consumo por unidad de
producto (t) y precio de adquisicin unitario (w) de cada uno de los tres
factores productivos considerados (factor 1 ,2 y 3). A partir de dichos
datos no es difcil obtener la cifra del total ingresos, el total de costos
variables y la tasa de margen unitario sobre costos variables por producto
para cada uno de los ejercicios analizados.

E.Court Ph.D. 105

 Ao 0
PRODUCTO 1 PRODUCTO 2
Ingresos por ventas 1.682.000,00 684.950,00
Unidades de cantidad vendidas (y0) 200.000 95.000
Precio de venta por u.c. (pv0) 8,41 7,21
Total ingresos 1.682.000,00 684.950,00
Costos variables t0 w0 t0 * w0 t0 w0 t0 * w0
Factor 1 1,30 1,50 1,95 0,95 1,50 1,43
Factor 2 0,25 3,01 0,75 0,65 3,01 1,96
Factor 3 0,90 1,20 1,08 1,10 1,20 1,32
Costes variables unitarios 3,78 4,70
Total costos variables 756.500,00 446.642,50
Margen unitario (m0) 4,63 2,51
Tasa de margen unitario sobre
costos variables (tcv0i) 1,223 0,534

Ao 1
PRODUCTO 1 PRODUCTO 2
Ingresos por ventas 2.212.600,00 665.020,00
Unidades de cantidad vendidas (y1) 230.000,00 82.000,00
Precio de venta por u.c. (pv1) 9,62 8,11
Total ingresos 2.212.600,00 665.020,00
Costos variables t1 w1 t1 * w1 t1 w1 t1 * w1
Factor 1 1,20 1,80 2,16 0,92 1,80 1,66
Factor 2 0,21 3,50 0,74 0,63 3,50 2,21
Factor 3 0,85 1,30 1,11 1,33 1,30 1,73
Costos variables unitarios 4,00 5,59
Total costos variables 920.000,00 458.432,00
Margen unitario (m1) 5,62 2,52
Tasa de margen unitario sobre costos
variables (tcv1i) 1,405 0,451
E.Court Ph.D. 106
Si resumimos los datos anteriores, y adems incorporamos el monto de
los costos fijos, estamos ya en condiciones de determinar la cifra de
resultado correspondiente a cada ao, as como el monto de su variacin
de un ejercicio a otro:
Ao 0 Ao 1
Ingresos por ventas
y0 pv0 Importe venta y1 pv1 Importe venta
Producto 1
200.000 8,41 1.682.000,00 230.000 9,62 2.212.600,00
Producto 2
95.000 7,21 684.950,00 82.000 8,11 665.020,00
Total ingresos
2.366.950,00 2.877.620,00
Costos variables

Consumo Consumo

(tj,i * yi) w0 Costo factor (tj,i * yi) w1 Costo factor

Factor 1
350.250,00 1,50 525.375,00 351.440,00 1,80 632.592,00
Factor 2
111.750,00 3,01 336.367,50 99.960,00 3,50 349.860,00
Factor 3
284.500,00 1,20 341.400,00 304.600,00 1,30 395.980,00
Total costos variables
1.203.142,50 1.378.432,00
Costos fijos (F)
150.253,03 198.333,99
Resultado
1.013.554,47 1.300.854,01
Variacin resultado 287.299,54

E.Court Ph.D. 107

 Sin embargo, lo realmente importante no es slo saber cunto ha variado
el resultado de un periodo a otro, sino por qu ha variado, esto es,
identificar y valorar cuantitativamente las causas que lo han influenciado.

Asimismo nos proponemos conocer cul ha sido el efecto del

apalancamiento operativo o palanca operativa.

Para ello, y mediante la utilizacin de una hoja de clculo como puede ser
excel, procedemos en primer lugar a la determinacin de todos y cada
uno de los componentes de la variacin del resultado:
1.- Actividad
1.1 Volumen de ventas
n A la
yi * y 0i * m0 ymp * F 0
i 1
= 58.408,22 51

El resultado del ejercicio se ha incrementado en 58.408,22 u.m. debido a un

incremento en el nmero de unidades vendidas. Aun cuando del producto 2 se
han vendido 13.000 u.c. menos, las unidades vendidas del producto 1 se han
incrementado en 30.000 u.c. El efecto neto de ambas tendencias contrarias ha
sido positivo, aumentando el resultado.
E.Court Ph.D. 108
1.2.-Mezcla de productos

y * y * m
m0 y mp y mp * F 0 =34.093,48
n
0 0 A la
i i i
i 1 51

El hecho de que la empresa haya vendido ms productos de aquellos

que gozan de mayor margen unitario (margen unitario del producto 1 =
5,62, frente a margen unitario del producto 2 = 2,52), ha hecho que se
produzca un incremento apreciable en la cifra de ingresos de la
empresa. Por tanto, la variacin del mix comercial o cambio en la
mezcla de los dos productos vendidos, en este caso, ha producido un
incremento en el resultado de 34.093,48 u.m.

2.- Tasa de margen unitaria

i i civ cv i
y 1

i 1
* v1
*
t * t 0
=129.064,73 A la 57

E.Court Ph.D. 109

La empresa ha cargado, en trminos generales, una mayor tasa de margen
sobre los costos variables para determinar el precio de venta de los
productos. Concretamente, y aun cuando ciertamente en el producto 2
dicha tasa de margen ha decrecido pasando de 0,534 a 0,451, lo que ha
ocasionado una disminucin del resultado en 38.009,82 u.m., en el
producto 1 se ha producido un incremento considerable, de 1,223 a 1,405,
lo que ha aumentado el resultado en 167.074,55 u.m. En trminos
globales, por tanto, la incidencia de la variacin de la tasa de margen
supone un incremento en el resultado de 129.064,73 u.m.

3.- Costo variable unitario

3.1.- Precio de adquisicin de los factores

n m

i cv i j ,i j j
y1
* t 0

i 1 j 1
* t 0
*
w * w0
=200.748.86

E.Court Ph.D. 110

El precio de los factores productivos utilizados en la fabricacin de los
productos 1 y 2 ha crecido de un periodo a otro de forma generalizada. De
tal forma, que la empresa ha soportado mayores costos variables debido a
que ha pagado 1,80, 3,50 y 1,30 u.m. por unidad de factor 1, 2 y 3,
respectivamente, en el ao 1, frente a 1,50, 3,01 y 1,20 u.m. por unidad de
factor 1, 2 y 3, respectivamente, en el ao 0.

El incremento en el precio de los factores del producto 1 ha ocasionado un

incremento del resultado en 169.532,27 u.m., mientras que dicho
incremento en el producto 2 ha supuesto un incremento del resultado en
31.216,59 u.m. En definitiva, comprobamos que efectivamente se ha
producido un incremento en el resultado de 200.748,86 u.m. Puede ser
esto posible?

Recordemos que hemos cuantificado las causas de variacin del resultado

bajo la hiptesis de variacin exclusiva de cada una de las mismas. Por
tanto, un incremento de los costos variables debido a un incremento en el
precio de adquisicin de los factores, como es el caso, supone un
incremento en el resultado, ya que al mantenerse constante la tasa de
margen, tanto el precio de venta como el margen de contribucin unitario,
en consecuencia, en trminos absolutos son mayores.
E.Court Ph.D. 111
 3.2.- Productividad
3.2.1.- Rendimiento

n m

i cv i j ,i j ,i
y1
* t
i 1 j 1
0
* t 1
t 0
* w1
= -83.081,29

La empresa ha incrementado su productividad debido a que ha

sacrificado menos recursos, en trminos generales, para la obtencin de
su produccin bajo la misma combinacin de inputs o factores, lo cual,
siempre ser bueno para la misma.

Sin embargo, el modelo entiende que dicho incremento de productividad,

debido al aumento en rendimiento de los factores, primero producir una
disminucin de los costos variables, y por ende, al aplicar la misma tasa
de margen siguiendo la hiptesis de variacin exclusiva de cada
variable-, un decremento en el resultado del ejercicio de 83,081.29 u.m.

E.Court Ph.D. 112

 3.2.2.- Mezcla de factores consumidos

= -17.566,30
n m

i cv i j ,i j ,i
y1
* t 0

i 1 j 1
* t 1
t 0
* w1
j w1

Igual lectura que la hecha para el rendimiento cabe hacer en relacin a la

mezcla de factores consumidos. La empresa ha logrado transformar los
factores productivos adquiridos en bienes y servicios, utilizando una
combinacin diferente de recursos productivos que le hace soportar
menores costos aun manteniendo los estndares de calidad, lo cual,
siempre ser positivo para la misma.

Sin embargo, el modelo entiende que dicho incremento de productividad,

debido a un cambio en la mezcla de factores productivos, primero
producir una disminucin de los costos variables, y por ende, al aplicar la
misma tasa de margen siguiendo la hiptesis de variacin exclusiva de
cada variable-, una disminucin en el resultado del ejercicio de 17.566.30
u.m.
E.Court Ph.D. 113
y mp 4.- Costos fijos unitarios
f

F 0 * y mp f = -34.368,17

Los costos fijos han crecido a una tasa superior a como lo ha hecho la
actividad las unidades de cantidad vendidas de los productos-, lo que
ha provocado inevitablemente que el costo fijo por unidad de cantidad
vendida haya crecido, lo que ha conllevado una disminucin en el
resultado de 34.368,17 u.m. Esto es, en el ejemplo propuesto los
costos fijos unitarios crecen, debido a que

ymp =0,0913 <

f=0.32
Podemos resumir la incidencia de cada uno de los factores analizados
en la variacin del resultado en la siguiente tabla:

E.Court Ph.D. 114

Debemos tener en cuenta, a la hora de interpretar los datos obtenidos, que
hemos cuantificado las causas de variacin del resultado bajo la hiptesis de
variacin exclusiva de cada una de las mismas. Este modo de proceder explica
por ejemplo, que un incremento del costo variable unitario suponga un
aumento del resultado, en tanto al mantenerse constante la tasa de margen, el
precio de venta y el margen de contribucin unitario, en consecuencia, son en
trminos absolutos mayores.

Actividad 92.501,71
Volumen de venta 58.408,22
Mezcla de productos 34.093,48
Tasa de margen unitaria 129.064,73
Costo variable unitario 100.101,27
Precio de adquisicin de los factores 200.748,86
Productividad -100.647,59
Rendimiento -83.081,29
Mezcla de factores consumidos -17.566,30
Costos fijos -34.368,17
Variacin del Resultado 287.299,54

E.Court Ph.D. 115

 ( R1 R 0 ) / R 0
A0 (1)MCT 0 / R 0 (2)
(y y )/ y
1 0 0

Nos faltara analizar las diferentes formulaciones propuestas para el

clculo del apalancamiento operativo en la empresa, en aras de
determinar la validez o no de las mismas.

Frmula convencional de Apalancamiento Operativo

( R1 R0 ) / R0
A0 1 (1)
(y y ) / y
0 0

( R1 R0 ) / R0
A0 1 MCT 0
/ R 0
(2)
(y y ) / y
0 0

Frmula alternativa de Apalancamiento Operativo

Resultado(volumendeventa)+Resultado(mezcladeproductos)+Resultado(costosfijos)
AO= R0
y mp

E.Court Ph.D. 116

 200.000 4,63 95.000 2.51

1.013.554,47

Frmula
1.300.854.01 1.013.554.47
convencional de
1.013.554, 47 = 3,1058836
Apalancamiento
Operativo (1) 0, 0913
Frmula
convencional de 200.000 4, 63 95.000 2.51
=1,15
Apalancamiento 1.013.554, 47
Operativo (2)
Propuesta alternativa
92.501, 71 34.368,17
del Apalancamiento
1.013.554, 47
Operativo AO =0,628
0, 0913

E.Court Ph.D. 117

Cunto ha variado el resultado si la facturacin ha crecido en un 9,13%
en trminos medios?
Si interpretamos la formulacin del apalancamiento operativo (1) el
resultado se ha incrementado 3,10 veces lo que lo ha hecho la actividad
(ventas). Sin embargo, Toda esa variacin del resultado ha sido
consecuencia del apalancamiento operativo? Definitivamente no.

Hemos podido comprobar como en la variacin del resultado han influido

muchos otros factores tales como la variacin de la tasa de margen, el
precio de adquisicin de los factores, el rendimiento de los mismos o la
mezcla de factores consumidos. Por ello, a nuestro entender, resulta
inoperante utilizar dicho cociente como medida del apalancamiento
operativo, en tanto recoge muchas otras variables. La nica forma en
que puede resultar til esta formulacin es cumpliendo las hiptesis
explicadas y que dan lugar a la formulacin convencional del
apalancamiento operativo (2).

E.Court Ph.D. 118

Por otra parte, si obedecemos a la formulacin convencional del
apalancamiento operativo (2) la variacin del resultado ser 1,15 veces
lo que haya variado la actividad, por lo que, la variacin del resultado en
trminos absolutos ser la siguiente:

AOC tamp R0 1,15 0,09131.013.554, 47 106.418,1516

Sin embargo, el resultado anterior es lgicamente falso, ya que slo se

cumplir esto si las hiptesis de partida del modelo convencional de
apalancamiento operativo se respetan.

Como en el caso propuesto variables tales como el precio de venta, el

costo variable unitario, los costos fijos totales o la tasa de margen no
permanecen constantes, los resultados que se obtendran bajo la
aplicacin de la frmula convencional seran errneos.

E.Court Ph.D. 119

Por otra parte, si atendemos al apalancamiento operativo alternativo
propuesto, los clculos determinan que el resultado variar 0,628 veces
lo hace la actividad debido a la incidencia de la actividad (ventas) y de
los costos fijos unitarios verdadero objetivo y justificacin de la
determinacin del apalancamiento operativo-. Veamos si esto es cierto o
no:

AOa tamp R0 0,628 0,09131.013.554, 47 58.113,56451

Justamente esa cantidad coincide con la suma del efecto actividad (92.501,71)
y del efecto de los costos fijos (-34.368,17). Concretamente, en el ejemplo
propuesto los costos fijos unitarios crecen, por lo que producen un
apalancamiento operativo contractivo, debido a que t amp =0.0913 < p=0.32

Por tanto, por una parte, el modelo es capaz de determinar el verdadero

apalancamiento operativo, y por otra, cuantifica asimismo la incidencia
del resto de factores en la variacin del resultado de un perodo a otro
posterior.

E.Court Ph.D. 120

TERMINOS USADOS

ITi Ingresos por ventas del producto i

Vi Costos variables totales del producto "i"
MCTi Margen de contribucin del producto "i" ITi Vi
F Costo fijo total
R Resultado del periodo
yi Nmero de unidades vendidas del producto "i"
yi Tasa de variacin de la actividad del producto "i"
entre dos periodos (y1i yi0 ) / yi0

121
pvi Precio de venta unitario del producto "i"

vi Costos variables unitarios del producto "i" w j * t j ,i

vi Tasa de variacin del costo variable unitario del producto "i"
W j Precio de compra unitario del factor de produccin "j"
1
X j Consumo del factor de produccin "j"
2
tcvi Tasa de margen unitario sobre costos variables
(pvi vi )
del producto "i"
vi
tcvi tasa de variacin del margen unitario sobre costos variables
(t1cvi tcvi
0
)
entre dos periodos del producto "i" 0
tcvi

F1
F 0
f Tasa de variacin de los costos fijos totales
F0
122
 mi Margen unitario de contribucin variable por
cada producto "i" pvi vi

y mp Tasa media ponderada a la que, por trmino medio, vara la

actividad de la empresa entre dos periodos consecutivos
n

y i * yi0 * mi0
i 1
n

y
i 1
0
i * mi0

n n m

y * pv y *( w * t
i 1
i i
i 1 j 1
i i j ,i )
m Margen de contribucin promedio n

y
i 1
i

123
y mp Tasa media de contribucin ponderada por cambio solo del
n

i i
y * y 0
* m 0

volumen de venta, el mix no tiene incidencia i 1

n

i
y 0

i 1
* m 0

1
t j ,i Consumo del factor de produccin "j" para obtener una unidad
2
de producto "i"

tj ,i Tasa de variacin de la cantidad del factor "j" necesario para producir una
unidad fsica del producto "i" entre dos periodos
(t1j,i t 0j ,i )

t 0j ,i

124
w1 Precio medio de adquisicin de los "j" factores
n M

W
i 1 j 1
J * t j ,i
productivos n m

t
i 1 j 1
j ,i

w j Tasa de variacin del precio de adquisicin de los distintos

(w1j w0j )
factores "j" entre dos periodos
w0j

125