FINANZAS

CHRISTIAN MORI G.
 QUINES SOMOS?

Somos una de las empresas cementeras lderes en el Per y nos

caracterizamos, principalmente, por nuestro espritu innovador y nuestra
orientacin al cliente.

Contamos con una moderna planta de cemento en Pacasmayo (La

Libertad), una planta de cemento en Rioja (San Martn), una planta de
ladrillos de diatomita en Sechura (Piura), plantas de premezclados en las
principales ciudades

Los 55 aos de experiencia en el mercado, junto a nuestro experimentado

equipo de profesionales, nuestros valores y cultura corporativa, nos dan la
confianza para seguir liderando el mercado de cemento y materiales de
construccin en el norte del Per
 Ser una empresa innovadora que se especializa en
cemento, as como cal y materiales de construccin.

Ubicarnos dentro del 10% de empresas

cementeras ms rentables y
comprometidas con el medioambiente en
Amrica Latina
 ESTRATEGIA DEL NEGOCIO
Disminuir costos fue la clave. Cementos Pacasmayo emple la tijera a discrecin
teniendo en cuenta que en el tercer trimestre del 2014 las utilidades disminuyeron
17% respecto a las del 2013.

"Hemos podido lograr un desempeo financiero slido, gracias a nuestras

eficiencias y esfuerzo de recorte de costos", afirmaron en Cementos Pacasmayo.
Los costos de venta fueron los que ms bajaron, al punto que el margen bruto se
increment de 40,8% en el tercer trimestre del 2014 a 45,1% en el mismo perodo
del 2015, compensando ampliamente la ligera cada en ventas.
Los costos de produccin lo hicieron otro tanto, lo que incluso les permiti
absorber el mayor gasto asociado a otra fuente de ahorro: el cese de personal.
 ESTADOS FINANCIEROS VERTICAL
CEM ENT OS PACASM AYO S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Dicie m br e de l 2015 ( e n m ile s de NUEV OS SOLES ) VERTICAL
CUENTA NOTA 2015 2014 2015% 2014%
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6 101,084 525,643 3.12% 16.98%
Cuentas por cobrar comerciales y otras 7 147,632 175,767
cuentas por cobrar 4.56% 5.68%
Inventarios 8 252,650 278,875 7.81% 9.01%
Otros Activos no financieros 0 3,001 1,578 0.09% 0.05%
Total Activos Corrientes 534,257 981,863 16.51% 31.71%
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 10-30 125,206 12,995 3.87% 0.42%
Inversiones en subsidiarias, negocios 9 648,765 548,652
conjuntos y asociadas 20.05% 17.72%
Cuentas por cobrar comerciales y otras 0 4,278 35,286
cuentas por cobrar 0.13% 1.14%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 11 1,915,531 1,510,526 59.20% 48.78%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 12 7,872 6,994 0.24% 0.23%
Total Activos No Corrientes 2,701,652 2,114,453 83.49% 68.29%
TOTAL DE ACTIVOS 3,235,909 3,096,316 100.00% 100.00%

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras 0 121,819 93,884 3.76% 3.03%
cuentas por
Otras prov pagar
isiones 14 21,728 48,553 0.67% 1.57%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 0 6,838 0.00% 0.22%
Total Pasivos Corrientes 143,547 149,275 4.44% 4.82%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 15 1,012,406 883,564 31.29% 28.54%
Otras provisiones 14 32,638 657 1.01% 0.02%
Pasivos por impuestos dif eridos 16 104,264 70,280 3.22% 2.27%
Total Pasivos No Corrientes 1,149,308 954,501 35.52% 30.83%
Total Pasivos 1,292,855 1,103,776 39.95% 35.65%
Patrimonio
Capital Emitido 0 531,461 531,461 16.42% 17.16%
Primas de Emisin 0 553,466 553,791 17.10% 17.89%
A cciones de Inversin 0 50,503 50,503 1.56% 1.63%
Otras Reservas de Capital 0 176,458 154,905 5.45% 5.00%
Resultados A cumulados 0 727,765 696,736 22.49% 22.50%
Otras Reservas de Patrimonio 0 11,649 5,144 0.36% 0.17%
Total Patrimonio 17 1,943,054 1,992,540 60.05% 64.35%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,235,909 3,096,316 100.00% 100.00%

Se puede apreciar que la cuenta de efectivo
representa un 16.98% del total de los activos de la
empresa, en el segundo periodo del anual 2015 un
3.12% de la cuenta debido a que se invirti en la
construccin de la planta de cemento ubicada en
Piura.
Analizando el balance general encuentro que del total de
resultados acumulados un 22.50% en primer periodo y un
22.49 % en el segundo representa a los beneficios no
retribuidos a los accionistas, lo cual se usara como
inversiones. Por eso la cuenta propiedades planta y equipo
aumento de un 48.78% 2014 a 59.20% 2015 incrementando el
activo.
 ESTADOS DE RESULTADOS VERTICAL
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciem bre del 2015 ( en m iles de NUEVOS SOLES ) Vertical
CUENTA NOTA 2015 2014 2015% 2014%
Ingresos de actividades ordinarias 18 818,875 822,496 100% 100%
Costo de Ventas 19 (412,651) (422,292) -50.39% -51%
Ganancia (Prdida) Bruta 406,224 400,204 49.61% 49%
Gastos de Ventas y Distribucin 21 (7,228) (7,403) -0.88% -1%
Gastos de Administracin 20 (142,873) (147,390) -17.45% -18%
Otros Ingresos Operativos 23 15,139 11,113 1.85% 1%
Otras ganancias (prdidas) 10b 0 10,537 0.00% 1%
Ganancia (Prdida) por actividades de 271,262 267,061 33.13% 32%
operacin
Ingresos Financieros 24 6,787 15,473 0.83% 2%
Gastos Financieros 25 (36,346) (30,539) -4.44% -4%
Diferencias de Cambio neto 5 12,370 (14,612) 1.51% -2%
Otros ingresos (gastos) de las 9 32,521 20,785 3.97% 3%
subsidiarias,negocios conjuntos
Resultado antes de Impuesto y
a las 286,594 258,168 35.00% 31%
Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias 16 (71,062) (65,341) -8.68% -8%
Ganancia (Prdida) Neta de 0 215,532 192,827 26.32% 23%
Operaciones Continuadas
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 215,532 192,827 26.32% 23%

Los estados de resultados de esta De las ventas un 23% en 2014 y un 26.32%

empresa me indican que los gastos de
venta que tuvo la empresa es del 1% en
el 2014 y del 0.88% en el 2015 lo cual
pienso que es bueno que este porcentaje
se mantenga un rango menor del 1%
2015 representa la utilidad neta que esta
empresa logra captar, s que est mejorando ya
que principalmente sus ingresos operativos
(Ganancia por enajenacin de propiedad, planta
y equipo) aumentaron en un 0.85%
 ESTADOS FINANCIERO HORIZONTAL
CEMENT OS PACASMAYO S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Dicie m bre de l 2015 ( e n m ile s de NUEVOS SOLES ) Horizontal
CUENTA NOTA 2015 2014 var. Abs var. Rel
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6 101,084 525,643 -424559 -80.77%
Cuentas por cobrar comerciales y otras 7 147,632 175,767 -28135 -16.01%
Inventarios 8 252,650 278,875 -26225 -9.40%
Otros Activos no financieros 0 3,001 1,578 29890
Total Activos Corrientes 534,257 981,863 -447606 -45.59%
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 10-30 125,206 12,995 112211 863.49%
Inversiones en subsidiarias, negocios 9 648,765 548,652 100113 18.25%
Cuentas por cobrar comerciales y otras 0 4,278 35,286 -31008 -87.88%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 11 1,915,531 1,510,526 405005 26.81%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 12 7,872 6,994 878 12.55%
Total Activos No Corrientes 2,701,652 2,114,453 587199 27.77%
TOTAL DE ACTIVOS 3,235,909 3,096,316 139593 4.51%

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras 0 121,819 93,884 27935 29.75%
Otras provisiones 14 21,728 48,553 -26825 -55.25%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 0 6,838 -6838 -100.00%
Total Pasivos Corrientes 143,547 149,275 -5728 -3.84%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 15 1,012,406 883,564 128842 14.58%
Otras provisiones 14 32,638 657 31981 4867.73%
Pasivos por impuestos diferidos 16 104,264 70,280 33984 48.36%
Total Pasivos No Corrientes 1,149,308 954,501 194807 20.41%
Total Pasivos 1,292,855 1,103,776 189079 17.13%
Patrimonio
Capital Emitido 0 531,461 531,461 0 0.00%
Primas de Emisin 0 553,466 553,791 -325 -0.06%
Acciones de Inversin 0 50,503 50,503 0 0.00%
Otras Reservas de Capital 0 176,458 154,905 21553 13.91%
Resultados Acumulados 0 727,765 696,736 31029 4.45%
Otras Reservas de Patrimonio 0 11,649 5,144 6505 126.46%
Total Patrimonio 17 1,943,054 1,992,540 -49486 -2.48%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,235,909 3,096,316 139593 4.51%

Un 863.49 % refleja el crecimiento de otros activos

financieros El 10 de octubre de 2014 la Compaa vendi En otros pasivos financieros ha aumentado en un
su inversin financiera en aproximadamente US$6, 14.58% esto se debe a los bonos cooperativos que se
514,000 (equivalente a S/18, 936,000). Para poder encuentran en la bolsa de valores de Irlanda con un
obtener ms activos financieros. 4.5% de taza inters anual.
 ESTADOS DE RESULTADOS HORIZONTAL
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciem bre del 2015 ( en m iles de NUEVOS SOLES ) Horizontal
CUENTA NOTA 2015 2014 var. Abs var. Rel
Ingresos de actividades ordinarias 18 818,875 822,496 -3621 -0.44%
Costo de Ventas 19 (412,651) (422,292) 9641 -2.28%
Ganancia (Prdida) Bruta 406,224 400,204 6020 1.50%
Gastos de Ventas y Distribucin 21 (7,228) (7,403) 175 -2.36%
Gastos de Administracin 20 (142,873) (147,390) 4517 -3.06%
Otros Ingresos Operativos 23 15,139 11,113 4026 36.23%
Otras ganancias (prdidas) 10b 0 10,537 -10537 -100.00%
Ganancia (Prdida) por 271,262 267,061
actividades de operacin 4201 1.57%
Ingresos Financieros 24 6,787 15,473 -8686 -56.14%
Gastos Financieros 25 (36,346) (30,539) -5807 19.02%
Diferencias de Cambio neto 5 12,370 (14,612) 26982 -184.66%
Otros ingresos (gastos) de las 9 32,521 20,785
subsidiarias,negocios conjuntos y
asociadas 11736 56.46%
Resultado antes de Impuesto a las 286,594 258,168
Ganancias 28426 11.01%
Gasto por Impuesto a las Ganancias 16 (71,062) (65,341) -5721 8.76%
Ganancia (Prdida) Neta de 0 215,532 192,827
Operaciones Continuadas 22705 11.77%
Ganancia (Prdida) Neta del 215,532 192,827
Ejercicio 22705 11.77%

Las ventas en este periodo se han reducido en un

0.44 %, este rubro est constituido por cemento y cal;
observando las notas vemos un incremento en cal
En ingresos financieros vemos una disminucin del 56.14% del
pero una disminucin en cementos, esperemos que
cual su principal causa es el inters sobre depsitos a plazo el
con la nueva planta en Piura las ventas empiecen a
cual se redujo en s/. 188,968.00
mejorar
 RATIOS
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
RATIOS DE LIQUIDEZ
PERIODOS 2014 2015

Liquidez General

Activo Corriente S/. 981,863 S/. 534,257

= 6.58 = 3.72
Pasivo Corriente S/. 149,275 S/. 143,547

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 6.58 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE
PARA EL AO 2015 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 3.72 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE

Prueba Acida

Act. Corriente-Existencias S/. 702,968 S/. 281,607

= 4.71 = 1.96
Pasivo Corriente S/. 149,275 S/. 143,547

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 4.71 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE
PARA EL AO 2015 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 1.96 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE

Liquidez Absoluta

Caja y Banco+Valores Negociables S/. 525,643 S/. 101,084

= 3.52 = 0.70
Pasivo Corriente S/. 149,275 S/. 143,547

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 3.52 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE
PARA EL AO 2015 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 0.70 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE

Capital de Trabajo Neto

Activo Corriente - Pasivo Corriente S/. 981,863 S/. 534,257

= 832588.00 = 390710.00
S/. 149,275 S/. 143,547

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 SE TIENE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO POSITIVO POR EL MONTO DE S/ 832,588
PARA EL AO 2014 SE TIENE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO POSITIVO POR EL MONTO DE S/ 390,710
 RATIOS

CEMENTOS PACASMAYO
RATIOS DE LIQUIDEZ
PERIODOS 2014 2015

Liquidez General

Activo Corriente S/. 981,863 S/. 534,257

= 6.58 = 3.72
Pasivo Corriente S/. 149,275 S/. 143,547

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 6.58 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE
PARA EL AO 2015 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 3.72 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE

Prueba Acida

Act. Corriente-Existencias S/. 702,968 S/. 281,607

= 4.71 = 1.96
Pasivo Corriente S/. 149,275 S/. 143,547

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 4.71 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE
PARA EL AO 2015 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 1.96 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE

Liquidez Absoluta

Caja y Banco+Valores Negociables S/. 525,643 S/. 101,084

= 3.52 = 0.70
Pasivo Corriente S/. 149,275 S/. 143,547

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 3.52 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE
PARA EL AO 2015 POR CADA SOL DE DEUDA QUE TENGO EN EL PASIVO CORRIENTE TENDRE 0.70 SOLES EN EL ACTIVO CORRIENTE

Capital de Trabajo Neto

Activo Corriente - Pasivo Corriente S/. 981,863 S/. 534,257

= 832588.00 = 390710.00
S/. 149,275 S/. 143,547

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 SE TIENE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO POSITIVO POR EL MONTO DE S/ 832,588
PARA EL AO 2014 SE TIENE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO POSITIVO POR EL MONTO DE S/ 390,710
 RATIOS

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

RATIOS DE SOLVENCIA
PERIODOS 2014 2015

Endeudamiento Patrimonial

Pasivo Total S/. 1,103,776 S/. 1,292,855

= 0.553954249 = 0.665372656
Patrimonio S/. 1,992,540 S/. 1,943,054

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 SE OBSERVA QUE EL 0.55 DEL PATRIMONIO ESTA ENDEUDADO EN EL PASIVO TOTAL
PARA EL AO 2015 SE OBSERVA QUE EL 0.66 DEL PATRIMONIO ESTA ENDEUDADO EN EL PASIVO TOTAL
 RATIOS

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

RATIOS DE RENTABILIDAD
PERIODOS 2014 2015

Margen bruto

Utilidad Bruta S/. 400,204 S/. 406,224

= 48.66% = 49.61%
Ventas Netas S/. 822,496 S/. 818,875

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 SE OBSERVA QUE EL 0.55 DEL PATRIMONIO ESTA ENDEUDADO EN EL PASIVO TOTAL
PARA EL AO 2015 SE OBSERVA QUE EL 0.66 DEL PATRIMONIO ESTA ENDEUDADO EN EL PASIVO TOTAL

Rentabilidad de las Ventas (ROS)

Utilidad Neta S/. 192,827 S/. 215,532

= 23.44% = 26.32%
Ventas Netas S/. 822,496 S/. 818,875

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 SE OBSERVA QUE POR 1 SOL DE VENTAS NETAS NOS GENERA UNA UTILIDAD DE 23.44%
PARA EL AO 2015 SE OBSERVA QUE POR 1 SOL DE VENTAS NETAS NOS GENERA UNA UTILIDAD DE 26.32%

Rentabilidad Neta de las Inversiones (ROA)

Utilidad neta S/. 192,827 S/. 215,532

= 6.23% = 6.66%
Activo Total S/. 3,096,316 S/. 3,235,909

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 SE OBSERVA QUE EL 0.55 DEL PATRIMONIO ESTA ENDEUDADO EN EL PASIVO TOTAL
PARA EL AO 2015 SE OBSERVA QUE EL 0.66 DEL PATRIMONIO ESTA ENDEUDADO EN EL PASIVO TOTAL

Rentabilidad Neta del Patrimonio (ROE)

Utilidad Neta S/. 192,827 S/. 215,532

= 9.68% = 11.09%
Patrimonio S/. 1,992,540 S/. 1,943,054

INTERPRETACIN
PARA EL AO 2014 SE OBSERVA QUE EL 0.55 DEL PATRIMONIO ESTA ENDEUDADO EN EL PASIVO TOTAL
PARA EL AO 2015 SE OBSERVA QUE EL 0.66 DEL PATRIMONIO ESTA ENDEUDADO EN EL PASIVO TOTAL
 RATIOS

COMPARATIVO DE PACASMAYO Y YURA AO 2015

CEMENTO PACASMAYO CEMENTO YURA

RATIO DE LIQUIDES GENERAL 3.72 RATIO DE LIQUIDES GENERAL 1.18

RATIO DE SOLVENCIA 0.66 RATIO DE SOLVENCIA 1.43
RATIO DEL ROA 6.66% RATIO DEL ROA 5.51%
RATIO DEL ROE 11.09% RATIO DEL ROE 13.45%

EN EL RATIO DE LIQUIDES SE PUEDE ANALIZAR QUE PACASMAYO TIENE UNA MAYOR LIQUIDES PARA PODER CUBRIR SUS OBLIGACIONES
EN EL RATIO DE SOLVENCIA SE PUEDE ANALIZAR QUE PACASMAYO TIENE UN INDICADOR PROMEDIO POSITIVO PARA PODER ASUMIR
NUEVAS DEUDAS, A DIFERENCIA DE LA EMPRESA YURA QUE ESTA APALANCADO
EN EL RATIO DEL ROA SE ANALIZA QUE PACASMAYO TUBO UN MAYOR PORCENTAJE DE RETORNO POR LA INVERSION DE SUS ACTIVOS
EN EL RATIO DEL ROE SE ANALIZA QUE YURA TUBO UN MAYOR PORCENTAJE DE RETORNO POR LA IMVERSION DE SU PATRIMONIO
 CONCLUSIONES
A pesar de que se obtienen prdidas en el Balance general y estado de
resultados los primeros meses, posteriormente se logra recuperar con las
ventas lo cual demuestra que el negocio es viable porque se recupera la
inversin y se consigue una rentabilidad optima.

Identificar las fortalezas.

Hacer una propuesta de mayor valor.

Inversin y conocimiento de contabilidad.

Tener claro cual es nuestra estructura de ingresos y costos.

 RECOMENDACIONES

* Ser mas cauteloso respecto a asumir deudas en

moneda extranjera.

* Se sugiere mejorar las estrategias de ventas

a fin de tener una mejor rotacin de la
mercadera

* Implementar mecanismos que permitan

reducir los tiempos de cobros a crdito