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ASPECTOS FINANCIEROS EDUCATIVO

Jaime Arturo Castrilln Cifuentes


OBJETIVOS DEL MODULO
1.Valorar la Contabilidad
General y los indicadores
financieros como fuentes de
informacin gerencial muy
importantes.

2.Distinguir las cuentas que


conforman los estados
financieros.
OBJETIVO DEL MODULO
3.Identificar la correlacin que
existe entre aspectos contables y
financieros.

5.Tomar decisiones acertadas


fundamentndose en
informacin contable y
financiera.
COMPAIA "CEU"
BALANCE GENERAL
JUNIO 30 DE 2004
ACTIVO PASIVO + PATRIMONIO

Vehculo 12000.000 Pasivo a 3 aos 7000.000

Total Activo 12000.000 Aportes 5000.000

Total Pasivo + Patrimonio


12000.000
COMPAIA CEU
BALANCE GENERAL
JULIO 1 DE 2004
ACTIVO PASIVO + PATRIMONIO
Cta. por Pagar a
Efectivo 100.000 15 das 100.000

Pasivo a 3 aos 7000.000


Vehculo 12000.000
Aportes 5000.000
Total Activo 12100.000

Total Pasivo +
Patrimonio 12100.000
COMPAIA CEU
BALANCE GENERAL
JULIO 2 DE 2004
ACTIVO PASIVO + PATRIMONIO

Efectivo 130.000 Cta. por Pagar 100.000

Pasivo a LP 7000.000
Cta por Cobrar 20.000
Aportes 5000.000
Vehculo 12000.000 Utilidad 50.000

Total Pasivo +
Total Activo 12150.000 Patrimonio 12150.000
COMPAIA CEU
BALANCE GENERAL
JULIO 3 DE 2004
ACTIVO PASIVO + PATRIMONIO
Efectivo 130.000 Cta por Pagar CP 100.000
Cta. por Cobrar 20.000 Total Pasivo Cte. 100.000
Total Activo Pasivo a LP 7000.000
Corriente 150.000 Total Pasivo LP 7000.000
Total Pasivo 7100.000
Vehculo 12000.000
Aportes 5000.000
Total Prop. planta y Utilidad 50.000
equipos 12000.000 Total patrimonio 5050.000

Total Activo 12150.000 Total Pasivo +


Patrimonio 12150.000
ESTRUCTURA FINACIERA
ACTIVOS TOTALES = 12150.000

DUEOS ACREEDORES

Patrimonio Pasivos Totales


= Autonoma = Endeudamiento
Activos Totales Activos Totales

5050.000 7100.000
= 41.56% = 58.44%
12150.000 12150.000
COMPAIA CEU
BALANCE GENERAL
JULIO 4 DE 2004
ACTIVO PASIVO + PATRIMONIO

Efectivo 100.000 Cta. por Pagar 100.000

Pasivo a LP 7000.000
Inventario 30.000
Aportes 5000.000
Cta. X C 20.000
Utilidad 50.000
Vehculo 12000.000
Total Pasivo +
T. Activo 12150.000
Patrimonio 12150.000
COMPAIA CEU
BALANCE GENERAL
DICIEMBRE 31 DE 2004
ACTIVO
PASIVO + PATRIMONIO
Efectivo 1000.000 Pasivo a CP 500.000

Inventario 3000.000 Pasivo a LP 7000.000

Total pasivo 7500.000


Total Activos ctes 4000.000
Patrimonio 8500.000
Vehculo 12000.000

Total Activo 16000.000 Total Pasivo + Patrimonio 16000.000


COMPAIA CEU
BALANCE GENERAL
ENERO 2 DE 2005

ACTIVO
PASIVO + PATRIMONIO
Efectivo 500.000 Pasivo a CP 500.000

Inventario 500.000 Pasivo a LP 16000.000

Total pasivo 16500.000


Total Activos ctes 1000.000
Patrimonio 8500.000
Vehculos 24.000.000

Total Activo 25000.000 Total Pasivo + Patrimonio 25000.000


COMPAIA CEU
BALANCE GENERAL
ENERO 2 DE 2005

ACTIVO PASIVO + PATRIMONIO

Efectivo 500.000 Pasivo a CP 500.000

Pasivo a LP 28000.000
Inventario 500.000
Total pasivo 16500.000
Total Activos ctes 1000.000
Patrimonio 8500.000
Vehculos 36.000.000

Total Activo 37000.000 Total Pasivo + Patrimonio 37000.000


ESTRUCTURA FINACIERA
ACTIVOS TOTALES = 25000.000

DUEOS ACREEDORES

Patrimonio Pasivos Totales = Endeudamiento


Activos Totales = Autonoma Activos Totales

8500.000 16500.000
25000.000 = 34.0% 25000.000 = 66.0%
DISTRIBUIDORA LAS LIBRETAS
BALANCE GENERAL
2005 2006 2007
Caja y Bancos 49 88 52
Cuentas por cobrar 745 1173 1678
Inventarios 269 397 646
Total activos corrientes 1063 1658 2346
Maquinaria y equipo 850 915 1571
Depreciacin acumulada 91 135 209
Total activos no corrientes 759 780 1362
Total activos 1822 2438 3738
Proveedores 381 519 1050
Prestamos a corto plazo 348 445 1053
Total pasivos corrientes 729 964 2103
Pasivo a largo plazo - 300 250
Total pasivo 729 1264 2353
Capital 972 1022 1222
Utilidades acumuladas 121 152 163
Total patrimonio 1093 1174 1385
Total pasivos y patrimonio 1822 2438 3738
DISTRIBUIDORA LAS
LIBRETAS
ESTADO DE RESULTADOS
2005 2006 2007
Ventas netas(100% cred.) 3830 4800 6537
Costo de mercanca vendida 2137 2689 3922
Utilidad bruta 1693 2111 2615

Gastos de Admn. 418 511 655


Gasto de Mercadeo 650 818 981
Utilidad operativa 625 782 979

Gastos financieros 150 174 274


Utilidad antes de impuestos 475 608 705
Impuestos 167 184 211
Utilidad neta 308 424 494
ALCANCE DE UN DIAGNSTICO
FINANCIERO
Un anlisis financiero integral debe contener informacin
cuantitativa y cualitativa, histrica y proyectada.

El ndice financiero es una relacin de cifras extractadas


de los estados financieros y dems informes de la
empresa.

Los tres grandes grupos de ndices son: los de liquidez,


los de rentabilidad, los de endeudamiento, el anlisis de
ellos refleja la vitalidad de la empresa.
ALCANCE DE UN DIAGNSTICO
FINANCIERO
El anlisis de liquidez refleja la capacidad de la empresa para
atender sus compromisos corrientes o de corto plazo, este anlisis
da una idea del riesgo que puede estar corriendo la empresa.

El anlisis de rentabilidad mide la eficiencia con la que se han


utilizado los activos de la empresa, aqu juega los mrgenes de
utilidad y los volmenes de la inversin.

El anlisis de endeudamiento mide por un lado el riego de la


empresa al tomar deuda lo que afecta la actividad patrimonial y la
capacidad de endeudarse.
GUIA PARA LA INTERPRETACIN
DE UN NDICE

El valor de un ndice por s solo no es significativo,


adquiere peso cuando se le compara con otros
parmetros, los cuales generalmente son:

El estndar de la industria o de la actividad


La historia de los ndices
Los objetivos de la empresa
Los objetivos pertinentes
NDICE DE LIQUIDEZ

NDICE CORRIENTE = ACTIVOS CORRIENTES


= # DE VECES
PASIVOS CORRIENTES
EJEMPLO :
NDICE CORRIENTE DE SM 1063
PARA EL AO 2005 = 729
= 1.458 VECES

ESTO QUIERE DECIR QUE LA EMPRESA SM EN EL AO 2005 TUVO


LA CAPACIDAD DE 1.458 VECES DE CUBRIR SUS OBLIGACIONES
DE CORTO PLAZO DICHO DE OTRA MANERA TUVO $ 1.458 DE
ACTIVO CORRIENTE PARA RESPONDER POR $1 DE PASIVO
CORRIENTE.
NDICE DE LIQUIDEZ
NDICE DE RENTABILIDAD
MARGENES DE UTILIDAD Estos ndices miden la capacidad de las
ventas para generar utilidades

MARGEN DE UTIL. UTILIDAD BRUTA


= = %
BRUTA VENTAS

EJEMPLO :
MARGEN DE UTIL. BRUTA DE SM = 1693
= 44.20%
PARA EL AO 2005 3830

ESTO QUIERE DECIR QUE EL PRODUCTO QUE SE ESTA


VENDIENDO POR CADA PESO VENDIDO EST DEJANDO 44.20
CENTAVOS
NDICE DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD DE LA INVERSIN Estos ndices miden la
capacidad de las inversiones para generar utilidades

RENT.DE LA = UTILIDAD OPERATIVA = %


INVERSIN ACTIVOS TOTALES

EJEMPLO :
RENT. DE LA INVERSION DE SM 625
= = 34.30%
PARA EL AO 2005 1822

ESTO QUIERE DECIR QUE LA INVERSIN DE ESTA EMPRESA


POR CADA PESO INVERTIDO EST DEJANDO 34.30
CENTAVOS
NDICE DE ENDEUDAMIENTO

INDICE DE DEUDA PASIVOS TOTALES


= =%
ACTIVOS TOTALES

EJEMPLO :
INDICE DE DEUDA DE SM 729 = 40 %
=
PARA EL AO 2005 1822

ESTO QUIERE DECIR QUE EN LA INVERSIN DE ESTA


EMPRESA POR CADA PESO INVERTIDO LOS ACREEDORES
PARTICIPAN CON 40 CENTAVOS.
NDICE DE ENDEUDAMIENTO

INDICE DE = PATRIMONIO
=%
AUTONOMIA ACTIVOS TOTALES

EJEMPLO :
INDICE DE AUTON. DE SM 1093 = 60 %
=
PARA EL AO 2005 1822

ESTO QUIERE DECIR QUE EN LA INVERSIN DE ESTA


EMPRESA POR CADA PESO INVERTIDO LOS ACCIONISTAS
(DUEOS) PARTICIPAN CON 60 CENTAVOS.
ANALISIS DE CARTERA
Inadecuado
Factores Ineficiencias manejo del
BAJA = Fondos Controlables crdito y la
Administrativas
Ociosos cobranza.

-Mala situacin econmica


Factores
general o del sector.
ROTACION Incontrolables
DE -Alto grado de competencia.
CARTERA

Factor Positivo Adecuado manejo del crdito y la


cobranza.
ALTA

-Insuficiente Capital de trabajo.


Factor
Peligroso -Rgidas polticas de crdito.
ANALISIS DE MATERIA PRIMA
Inadecuado
Factores Ineficiencias manejo de la
BAJA = Fondos Controlables Produccin y
Administrativas
Ociosos las compras.

Factores -Cambios en la demanda.


ROTACION Incontrolables -Proteccin contra alzas de precio
DE y la escasez.
MATERIA PRIMA

Factor Positivo Adecuado manejo de la produccin y las


compras.
ALTA

Factor
Peligroso Insuficiente Capital de trabajo.
ANALISIS DE PRODUCTO TERMINADO
Inadecuado
Factores Ineficiencias Programacin
BAJA = Fondos Controlables de ventas y
Administrativas
Ociosos produccin.

Factores -Cambios en la demanda.


ROTACION Incontrolables -Fuerte grado de competencia.
DE
PRODUCTO TERMINADO

Factor Positivo Adecuado manejo de la produccin y las


ventas.
ALTA

Factor Insuficiente Capital de trabajo.


Peligroso
EL CICLO DE LIQUIDEZ DE LA EMPRESA
(Sistema de circulacin de fondos)

A
Costos de conversin

Materia Producto en Producto Cuentas por


Efectivo.
Prima. proceso. Terminado. Cobrar.
G

B
C Pago de gastos e
impuestos.

F D Pago de Pasivos.

E Pago de nuevas
inversiones.
Razn corriente
Prueba cida
Importancia del activo corriente
Crecimiento del activo corriente

Anlisis
Esttico

ANLISIS DE
LIQUIDEZ

Anlisis
Dinmico

ROTACIN DE
SISTEMA DE ANLISIS ANLISIS
ACTIVOS CORRIENTES CIRCULACIN DE HISTORICO FUTURO
Rotacin de Cartera FONDOS
Rotacin de Inventarios Estado de Presupuesto
Rotacin de Cuentas Flujo de de
por Cobrar Efectivo Efectivo
PRODUCTIVIDAD DE
CAPITAL DE TRABAJO
KTNO/ Ventas KTO/ Ventas
TMRR < UAI > UAII > 1%
Patrimonio Activos
UAII > CK
Activos
ESENCIA DE LOS NEGOCIOS

Perspectiva
Externa

ANLISIS DE LA
RENTABILIDAD

Perspectiva
Interna

Utilidad * Ventas
Ventas Activos

Anlisis del Anlisis del


Margen * Rotacin
Estado de Balance
Resultados de Utilidad de General
Inventarios
ANLISIS DE
ENDEUDAMIENTO

Cmo
financiamos?

CAPITAL? DEUDA?
Ms costoso que la Ms costosa que el
deuda Capital
Pero menos riesgoso. Pero ms riesgosa.

La que satisfaga UAII > TMRR


Expectativas La expectativa de
Los propietarios PATRIM.
futuras

CUNTA?
UAII < 1% UAII > 1%
Activos Activos
Preferencia por Preferencia por La que la empresa FCL
el Capital La deuda Pueda pagar
EL ESTADO DE FUENTES Y
APLICACIN DE FONDOS
ANALISIS FINANCIEROS MEDIANTE
FLUJOS DE FONDOS

PRINCIPIO DE CONFORMIDAD FINANCIERA

Las necesidades de corto plazo se deben


financiar con fondos de corto plazo y las
necesidades de largo plazo se deben financiar
con fuentes de largo plazo.
GRFICA FUENTES DE
FINANCIACION
$ Act. Corriente Transitorio

Activos Totales Financiacin con


fuentes de Corto
Plazo
Activos
Corrientes

Activos Corriente
permanente Financiacin con
fuentes de Largo
Plazo
Activos Fijos
COMERCIALIZADORA LAS DELICIAS
BALANCE GENERAL
ACTIVOS Dic. 31 Dic. 31
Caja y Bancos $20 $30
Inventarios 88 32
Cuentas por Cobrar 56 50
Inversiones Temporales 2 2
Total activos corrientes 166 114

Inversiones a largo plazo 17 34


Maquinaria y equipo 120 200
Depresiacin acumulada (40) (52)

Maquinaria y equipo neto 80 148


TOTAL ACTIVOS 263 296

PASIVOS
Proveedores $76 $81
Obligaciones Bancarias 4 13
Impuestos por pagar 12 7
Total pasivo corriente 92 101
Obligaciones a largo plazo 40 50
TOTAL PASIVOS 132 151

PATRIMONIO
Capital $80 $90
Utilidades Acumuladas 51 55
TOTAL PATRIMONIO 131 145
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 263 296
COMERCIALIZADORA LAS DELICIAS
ESTADO DE RESULTADOS
(En miles de pesos)
2006 2007
Ventas Netas $605 $514
(-) Costo de ventas (480) (406)

Utilidad bruta 125 108


(-) Gastos de admn. Y Ventas (56) (60)

Utilidad Operativa (UAII) 69 48


(-) Intereses (6) (9)

Utilidad despus de intereses 63 39


(-) Otros egresos - (4)

Utilidad antes de Impuestos 63 35


(-) Impuestos (12) (7)
UTILIDAD NETA 51 28
COMERCIALIZADORA LAS DELICIAS
BALANCE GENERAL
ACTIVOS Dic. 31 (2006 Dic. 31 (2007) Paso 1
Paso 2
Caja y Bancos $20 $30 +10 A
Inventarios 88 32 -56 F
Cuentas por Cobrar 56 50 -6 F
Inversiones Temporales 2 2 0
Total activos corrientes 166 114

Inversiones a largo plazo 17 34 +17 A


Maquinaria y equipo 120 200
Depreciacin acumulada (40) (52)

Maquinaria y equipo neto 80 148 +68 A


TOTAL ACTIVOS 263 296 +33

PASIVOS
Proveedores $76 $81 +5 F
Obligaciones Bancarias 4 13 +9 F
Impuestos por pagar 12 7 -5 A
Total pasivo corriente 92 101
Obligaciones a largo plazo 40 50 +10 F
TOTAL PASIVOS 132 151 +19

PATRIMONIO
Capital $80 $90 +10 F
Utilidades Acumuladas 51 55 +4 F
TOTAL PATRIMONIO 131 145 +14
TOTAL PASIV. Y PATRI. 263 296 +33
FUENTES Y APLICACIONES

FUENTES APLICACIONES

Disminucin de inventario $56


Aumento del efectivo $10
Disminucin de cartera 6
Aumento de inversiones a
Aumento C *P a proveedores 5
Largo plazo 17
Aumento obligac. bancarias 9
Aumento de Maquinaria y
Aumento obligac. Largo plazo 10
Equipo Neto 68
Aumento de Capital 10
Disminucin imptos. * pagar 5
Aumento utilidad Acumulada 4

TOTAL 100
TOTAL 100
FUENTES Y APLICACIONES

FUENTES APLICACIONES

Disminucin de inventario $56 Aumento del efectivo $10


Disminucin de cartera 6 Aumento de inversiones a
Aumento C *P a proveedores 5 Largo plazo 17
Aumento obligac. bancarias 9 Aumento de Maquinaria y
Aumento obligac. Largo plazo 10 Equipo Neto 68
Aumento de Capital 10 Disminucin imptos. * pagar 5
DIVIDENDOS DEL PERIODO 24
UTILIDAD DEL PERIODO 28

TOTAL 124 TOTAL 124


COMERCIALIZADORA LAS DELICIAS
Estado de fuente y aplicacin de fondos
Ao 2007

FUENTES APLICACIONES

Disminucin de inventario $56 Aumento del efectivo $10


Disminucin de cartera 6 Aumento de inversiones a
Aumento C *P a proveedores 5 Largo plazo 17
Aumento obligac. bancarias 9 Disminucin imptos. * pagar 5
Aumento obligac. Largo plazo 10 DIVIDENDOS DEL PERIODO 24
Aumento de Capital 10 COMPRA DE MAQUINARIA 104
UTILIDAD DEL PERIODO 28
DEPREC. DEL PERIODO 20
VENTA ACT. FIJO (Vr. Libros) 16

TOTAL 160 TOTAL 160


COMERCIALIZADORA LAS DELICIAS
Estado de fuente y aplicacin de fondos
Ao 2007

FUENTES APLICACIONES
De corto plazo: A corto plazo:
Disminucin de Inventario $56 Aumento del efectivo $10
Disminucin de cartera 6 Disminucin Impto.. * pagar 5
Aumento C * P a proveedores 5
Aumento Obligac. Bancarias 9 Total 15
Total 76

De largo plazo: A largo plazo:


Aumento Obligac. Largo plazo 10 Aumento Inv. L. Plazo 17
Aumento de Capital 10 Compra de maquinaria 104
Venta Act. Fijo (Vr. Libros) 16
Total 36 Total 121
Dividendos del perodo 24
Generacin interna:
Utilidad del perodo 28
Depreciacin del perodo 20
Total 48

TOTAL FUENTES 160 TOTAL APLICACIONES 160


MATRIZ DE CONFRONTACION
FLUJO DE FONDOS

15
FCP 76 ACP 15

61

FLP 36 36 ALP 121

24
GIF 48 DIV 24
24
EFECTIVO GENERADO POR OPERACIONES
EGO

Ingresos por recaudos $520

Menos:
Desembolsos por compras $345
Gastos de Admn. y Vtas. En efectivo 40
Intereses 9
Impuestos pagados 12

Total desembolsos en efectivo 406

EFECTIVO GENERAD POR


LAS OPERACIONES 114
ANLISIS DE OTROS

Impuestos por pagar $12


Ms provisin impuestos 2007 7

Subtotal 19
Menos impuesots por pagar Dic. 31/07 7

Impuestos pagados en 2007 12

Maquinaria y equipo neto Dic. 31/06 $80


Compras de Maquinaria 104

Subtotal 184
Menos: Depreciacin del perodo 20
Valor libros activo fijo vendido 16

Maquinaria y equipo neto Dic. 31/07 148


COMERCIALIZADORA LAS DELICIAS
Estado de fuente y aplicacin de fondos
con base en el flujo de efectivo
Ao 2007
FUENTES APLICACIONES

A corto plazo A Largo plazo:


Efectivo generado Compra de Maquinaria $101
Por las operaciones $114 Inversiones a largo plazo 17
Obligaciones bancarias 9

Total a corto plazo 123 Total a largo plazo 118

A largo plazo: Dividendos 24


Obligaciones a largo plazo 10
Aportes de Capital 7
Venta de activos fijos 12
Total largo plazo 29

Total fuentes 152 Total aplicaciones 142


AUMENTO DEL EFECTIVO 10
Sumas iguales 152 Sumas iguales 152
MATRIZ DE CONFRONTACIN
FLUJO DE EFECTIVO

FCP 123 24 ACP -


10 DIV 24
89 AE 10
FLP 29 29 ALP 118
Ingresos

UODI
Costos y
Gastos
Rentabilidad
del
activo neto
KTO/ Ventas
KTNO

Activos netos KTNO/Ventas


de operacin Activos
Fijos
EVA A. Fijos/Ventas

Costo de
la deuda
Costo de
Capital

Costo del
Patrimonio
Rentabilida
Operativa
Baja 30,9% vs. 48%
Contribucin
Financiera Costo de la deuda
Negativa 6,4% 34,1%

Relacin deuda: Patrimonio Exceso De pasivos? Exceso de


Alta 66,7% vs. 38% SI Patrimonio?
$6.520 MILL. NO
$3.395
RENTABILIDAD
DEL PATRIMONIO
Baja 24,5% vs. 52%
Exceso de Cartera
Exceso de Activos? $667 Mill.
Rotacin de Activos
SI 80 vs. 60 das.
Baja 1,53% vs. 2,0%
$4.125 Mill.
Exceso de
Inventarios
Bajas Ventas? $1.812 Mill.
Rentabilidad SI 61 vs. 30 das.
Operativa
Exceso de
Baja 30,9% vs. 48%
Margen Operativo Activos fijos
Bajo 20,2% vs. 24% $1.646 Mill.
63% de activos.