AMORTIZACION y FONDO DE

AMORTIZACION
Contenidos
Introduccin
Sistemas de amortizacin
Amortizacin de una deuda.
tabla de amortizacin.
Inters en el valor de un bien adquirido.
Extincin de deudas consolidadas.
Fondos de amortizacin.
Tabla del fondo de amortizacin.

Objetivos
Aprender los principales sistemas de amortizacin y de fondos
de amortizacin de deudas y combinarlos para crear nuevos
modelos.
Se examinaran los mtodos para calcular el valor de las cuotas
de amortizacin, las tasa de inters , los saldos insolutos y los
plazos adems de elaborar cuadros de amortizacin y de fondo
de amortizacin.
Al finalizar el alumno estar en capacidad de reconocer, definir y
manejar sistemas de amortizacin y fondos de amortizacin;
podr calcular acumulacin en fondos, saldos insolutos, plazos y
tasas y estar en condiciones de crear sistemas de amortizacin
de acuerdo con la capacidad de retorno de las inversiones.
6.1. Introduccin
En finanzas, la expresin amortizar se utiliza para denominar un
proceso financiero mediante el cual se extingue gradualmente,
una deuda por medio de pagos peridicos, que pueden ser
iguales o diferentes.
En las amortizaciones de una deuda cada pago o cuota que se
entrega sirve para pagar los intereses y reducir el importe de la
deuda.
DEFINICION: amortizar es el proceso de cancelar una deuda con
sus intereses por medio de pagos peridicos.
En cuanto a la amortizacin de deudas se aplican diversos
sistemas y, dentro de cada uno, hay variantes que hacen
prcticamente inagotable este tema.
Todos estos modelos son aplicaciones de las anualidades .
6.2. Desvalorizacin monetaria
Se aborda la desvalorizacin con relacin a las deudas amortizables a corto,
mediano y largo plazo.
Manejo controlado del gobierno para evitar la distorsin en el comercio, las
inversiones, los planes de vivienda, la captacin de ahorros, etc., a fin de que
estos se desarrollen bajo un clima de confianza.
Con base en las proyecciones de la economa y desarrollo del pas, el gobierno
calcula la desvalorizacin esperada para el ao y autoriza el porcentaje de
correccin que debe aplicarse a los prestamos y depsitos en cuentas de
ahorro, en periodos por lo general mensuales.
Paralela a la correccin entra en juego la tasa de inters sobre el capital.
En las ventas a corto plazo, el comercio carga un porcentaje de tal manera
que se reintegre su capital corregido ms un porcentaje de utilidad; esto
genera tasas financieras elevadas.
En las ventas a mediano y largo plazo, las obligaciones se pactan en unidades
de valor constante.
6.2. Desvalorizacin monetaria
Suponga que la devaluacin esperada es del 20 % y que la tasa de inters
financiero es del 6 %.
Un inversionista considera que debe colocar su capital al 26 % y espera la
oportunidad de invertir a esa tasa.
Otro piensa que debe proteger su capital y que $ 100 de hoy sern $ 120
dentro de un ao de modo que deber recuperar su capital Mas el 6 % de
justo beneficio, o sea que al final del ao debe recibir $ 120 (1+0,06) = $
127,20 lo que corresponde a invertir al 27,20 % .
Cuando se suman las dos tasa de inters se tiene una tasa combinada.
Sean r % la tasa de correccin monetaria y t % la tasa de inters , periodo de
tiempo un ao, capital $ 1, al final del periodo tenemos 1 + i, donde i es la
tasa efectiva.
Entonces: 1 + i = (1 + r)(1 + t), esto es i = r + t + rt
En el ejemplo la tasa efectiva es: i = 0,20 + 0,06 + 0,20(0,06)
i = 0,272,
tasa efectiva = 27,2 %
6.2. Desvalorizacin monetaria
La desvalorizacin para el ao es del 22 % efectivo anual,
elabore un cuadro con el factor de correccin diaria.
Tasa equivalente diaria: (1 + i)365 = 1 + 0,22
1 + i = (1 + 0,22)1/365
Elevando este factor al nmero de dias se obtiene el factor de
correccin para los diferentes dias.
Dias Factor
1 1,0005449453
2 1,00109018757
3 1, 00163572696
4 1,00218156364
.
.
6.2. Desvalorizacin monetaria
La desvalorizacin para el ao es del 22 % efectivo y la tasa de
inters efectiva anual es del 8 % . Hallar el valor que se recibe
por una venta de $ 10000 a un mes de plazo (a) si se considera
un inters del 8 % como tasa adicional sumado a la correccin
monetaria, y (b) si se considera el 8 % efectivo anual sobre la
deuda corregida.
A) (1 + i)12 = 1,30 , 1 + i = 1,301/12 = 1,02210445059
F = 10000 (1,02210445059) = 10 221, 04

B) (1 + i)12 = 1,22 , 1 + i = 1,221/22 = 1,01670896387

deuda Corregida = F = 10000 (1.01670896387) = 10 167,09
Sobre esta deuda corregida aplicamos el inters:
(1 + i)12 = 1,08 , 1 + i = 1,081/12 = 1,00643403011
F = 10 167,09 (1,00643403011) = 10 232.50
6.3. Amortizacin
Proceso de cancelar una deuda con sus intereses por medio de
pagos peridicos.
Se dice que un documento que causa intereses esta amortizado
cuando todas las obligaciones contradas (tanto capital como
intereses) son liquidadas mediante una serie de pagos
(generalmente iguales), hechos en intervalos de tiempo iguales.
Cada pago se aplica A se aplica en primer lugar para el pago del
inters vencido en la fecha de pago; la diferencia se utiliza para
disminuir la deuda. En consecuencia, la cantidad disponible para
disminuir la deuda aumenta con el transcurso del tiempo.
La parte de la deuda no cubierta en una fecha dada se conoce como
saldo insoluto o capital insoluto en la fecha. El capital insoluto al
inicio del plazo es la deuda original. El capital insoluto al final del
plazo es 0 en teora, sin embargo debido a la practica de redondear
al centavo mas prximo , puede variar ligeramente de 0.
El capital insoluto justamente despus de que se ha efectuado un
pago es el valor presente de todos los pagos que aun faltan por
hacerse.
6.3.1. Principio bsico de las amortizaciones
El inters debe cancelarse al final de cada periodo calculado sobre el saldo de
los capitales adeudados.
En la prctica suelen introducirse modificaciones en los sistemas de
amortizacin de pago de intereses vencidos sobre saldos insolutos: variantes
espureas, su objetivo es obtener intereses a tasa mayores que las pactadas.
Una de las variantes es cobrar intereses por adelantado.
Demostracin: sea una deuda S a la tasa i por periodo con plazo de un
periodo, si los intereses se cobran por adelantado se tiene:
Suma que recibe el deudor = S(1 i), (i acta como tasa de descuento)
Suma que debe pagar = S
Sea r la tasa real cobrada sobre saldos insolutos
S 1 i 1 r S , 1 r 1 ; i , 1 1 i r > 0; i > 0
1 i i 1 r
1 i r i
1 1
1
r i
, 1 1

r i
, r i
6.3.2. Sistemas de amortizacin
Amortizacin gradual: Sistema de cuotas de valor constante
con intereses sobre saldos, es el mas usado.
Amortizacin constante: mantiene un valor igual para la
amortizacin en cada periodo y, como consecuencia, la cuota
de pago peridico es variable decreciente, puesto que los
intereses sobre saldos son decrecientes.
Amortizacin por cuotas incrementadas: Consiste en
incrementar peridicamente la cuota de pago. Es una
aplicacin de las anualidades variables.
Amortizacin decreciente: Similar a las incrementadas, el
factor de variacin es negativo, convirtindose as los
incrementos en decrementos.
Amortizacin con cuotas extraordinarias: cada cierto numero
de cuotas incluye pagos extraordinarios, estos modifican las
condiciones de la amortizacin y varia el valor de las cuotas
y/o el plazo de la deuda.
6.3.3. Amortizacin Gradual
Cada pago o anualidad sirve para pagar los intereses y reducir
el importe de la deuda.
Se presentan tres problemas bsicos:
a) Hallar el importe de los pagos peridicos.
b) Hallar el numero de los pagos necesarios para amortizar
una deuda, y
c) hallar la tasa de inters.
Estos problemas se resuelven planteando las ecuaciones segn
el tipo de anualidad que corresponda a las condiciones
convenidas en la amortizacin.
6.3.3. Amortizacin Gradual
Ejemplo 1

Una deuda de $ 5000,00 se debe amortizar en 5 aos con pagos

anuales iguales al 8 % efectivo sobre saldos insolutos. Hallar el
valor de cada cuota y elaborar un cuadro de amortizacin de la
deuda
6.3.3. Amortizacin Gradual
Solucin

P= 5000 1 1 i n
P A
A=?
i
I = 0,08
N=5
1 1 0,085
5000 A
0 ,08
5000
A
3.99271003708

A 1252,28227283

A 1252,28
TABLA DE AMORTIZACION
Para efectos contables es conveniente preparar una tabla que
muestre la distribucin de cada pago de la amortizacin
respecto a los intereses que cubre y a la reduccin de la
deuda. (Aplicacin N 1)
Periodo Pago anual % de inters sobre Amortizacin Saldo insoluto
saldo

0 5000,00
1 1252,28 400,00 852,28 4147,72
2 1252,28 331,82 920,46 3227,26
3 1252,28 258,18 994,10 2233,15
4 1252,28 178,65 1073,63 1159,52
5 1252,28 92,76 1159,52 -.-
6.3.3. Amortizacin Gradual
Ejemplo 2

Una deuda de $ 5000,00 con intereses al 5 % convertible

semestralmente se va a amortizar mediante pagos semestrales
iguales en los prximos 3 aos, el primero con vencimiento al
termino de 6 meses. Hallar el pago y construya una tabla de
amortizacin.
6.3.3. Amortizacin Gradual
Solucin
P = 5 000 1 (1 j ) nm
A=? P A m
j
J = 0,05 m
m=2
n=3
j/m = 0,o25 1 1 0.0256
5000 A
nm = 6 0 .025

5000
A
5,50812536156

A 907,749855313
6.3.3. Amortizacin Gradual
Solucin

% interes Amortizacio Saldo

Periodo Pago anual sobre saldo n Insoluto
0 5,000.00
1 907.75 125 782.75 4,217.25
2 907.75 105.43125 802.31875 3,414.93
3 907.75 85.3732813 822.376719 2,592.55
4 907.75 64.8138633 842.936137 1,749.62
5 907.75 43.7404599 864.00954 885.61
6 907.75 22.1402214 885.609779 0.00
6.3.3. Amortizacin Gradual

Durante 5 aos, cul es el precio de un terreno que se amortiza

con 60 rentas mensuales de $9,750 cada una, con cargos del
14.5% efectivo, suponiendo que se adquiri con un 25% de
enganche?
6.3.3. Amortizacin Gradual
P=? A = $9,750 n = 5 m = 12; i = 14.5% nm = 60,
(1 + i/12)12 = 1 + 0.145
de donde:
1 + i/12 = 1.1451/12 1 + i/12 = 1.01134762104
o bien, i/12 = 0.01134762104
Por lo tanto, 1 1 0.0113476210460
P 9750
0.0113476210 4
P = 9,750(43.34588321598) P = 422622.360808
o bien, P = $ 422,622.36
El crdito es el 75% del precio, es decir,
(0.75)precio = 422,622.360808
de donde: precio = 422622.360808/0.75 precio = 563496.481077
o bien, $563,496.48
6.3.3. Amortizacin Gradual
Ejemplo 3

Una deuda de $ 100000 debe amortizarse en 2 aos con

cuatro abonos semestrales de $ 25 000 por periodo vencido y un
abono al final del quinto semestre que extinga totalmente la
deuda. Elaborar un cuadro de amortizacin de la deuda , a la
tasa del 10 % capitalizable semestralmente sobre saldos
insolutos. Si se espera una tasa de devaluacin del 2 % anual,
hallar la tasa real de inters.
6.3.3. Amortizacin Gradual

% interes Amortizacio Saldo

Periodo Pago anual sobre saldo n Insoluto
0 100,000.00
1 25,000 5000 20000 80,000.00
2 25,000 4000 21000 59,000.00
3 25,000 2950 22050 36,950.00
4 25,000 1847.5 23152.5 13,797.50
5 14487.375 689.875 13797.5 0.00
6.3.3. Amortizacin Gradual
Para hallar el pago que corresponde al final del quinto
semestre , calculamos el inters que corresponde al saldo : $
13797,50 (0.05) = 689,88 ; el saldo que debe extinguir la deuda
es la suma de los intereses ms el saldo al final del cuarto
semestre ; 689,88 + 13 797,50 = 14487,38.
Para calcular la tasa real de inters sobre el capital , se aplica la
ecuacin i= r + t + rt ,
Tasa de inters : t i r t
0,10 0,02 t 0,078431372549
1 r 1 0,02

Tasa = 7,843 % (inters real sobre el capital en juego)

Segundo ao: la devaluacin sobre el primer ao como base es:
1 0,0404
r 1 0,021 0,02 1 r 4,04% t t 0,0572856593618
1 0,0404

Tasa = 5,729 % ( interes sobre el capital en juego)

6.3.3. Amortizacin Gradual
Un empresario tiene las siguientes opciones para comprar maquinaria para su fbrica
textil. Sin considerar los costos por transporte y otros, decida cul le conviene ms,
suponiendo que las tres le ofrecen la misma calidad e igual factibilidad.
a) En Canad puede conseguir la maquinaria sin cuota inicial, con 15 pagos mensuales
vencidos de 21,750 dlares canadienses y una tasa de inters del 13.2% capitalizable
por meses.
b) En Estados Unidos le ofrecen la maquinaria con un anticipo de US$28,500 y 10 abonos
bimestrales vencidos iguales al anticipo y cargos del 15% de inters anual compuesto
por bimestres.
c) En Mxico puede adquirir la maquinaria al contado a un precio de $3595,000.
Evale considerando las siguientes condiciones.
i. La paridad con el dlar canadiense es de S/. 11.9863 por cada dlar y con el
estadounidense es de S/. 12.951 por dlar.
ii. La compra se hace 5 meses despus de que el tipo de cambio estuvo como en el caso
i., la unidad monetaria canadiense aumenta su valor en 0.2% cada mes, mientras que
la estadounidense crece S/. 0.04 (cntimos) por da. En Mxico el precio se
incrementa 0.56 % en los 5 meses.
iii. La paridad es la actual, la del momento en el que se resuelve este ejercicio,
investguela, por favor.
6.3.3. Amortizacin Gradual
a) P = ? , A = 21,750, j = 0.132, m = 12, j/m = 0.011 nm = 15,

1 1 0.132 15
P 21,750 12
0.132
P = 21,750 (13.7583713432)
12
P = 299,244.576715 P = $ 299,244.58
b) Al comprar las mquinas en Estados Unidos, el precio es igual a la suma de la
cuota inicial y el valor presente de los 10 pagos bimestrales.
P = ? , A = 28,500, m = 6, j = 0.15, nm = 10, j/m = 0.025
Por o tanto 1 1 0.02510
P 28,500
0.025
P = 28,500 (8.75206393096) P = 249,433.822032 P = $ 249,433.82
El precio actualizado al da de la compra es: anticipo + P Anual. anticipada
P = 28,500 + 249,433.82 P = US$277,933.82
ya que el anticipo fue de US$28,500.
1 1 0.025111
P 28,500 1
0 .025 P = 277,033.822032 S/. 277,033.82
6.3.3. Amortizacin Gradual
i. En moneda nacional, con las paridades dadas, quedar:
P1 = 299,244.58(11.9863)
o bien, P1 = $3586,835.31 comprndola en Canad
P2 = 277,933.82(12.9515)
o bien, P2 = $3599,659.90 si la compra en Estados Unidos.
ii. Si la compra se realiza 5 meses despus, el tipo de cambio de la moneda y el precio
actualizado en cada opcin ser:
Con la moneda canadiense, el tipo de cambio es:
p = 11.9863(1.002)5 p = 12.10664341
y el precio es: 299,244.58(12.10664341) = $3622,847.42
Puesto que la divisa estadounidense aumenta 0.04 centavos por da, en un mes aumenta
0.04(30) o 1.2 centavos, o 0.012 pesos, y en 5 meses la paridad es:
p = 12.9515 + 5(0.012) p = 12.9515 + 0.06 p = 13.0115
El precio, en este caso, es: 277,933.82(13.0115) = $3616,335.93
El precio en Mxico creci un 0.056%;
esto es, 3595,000.00 + 3595,000(0.0056) = $3615,132.00
Por lo tanto, la opcin ms conveniente para el empresario es comprar la maquinaria en
Mxico, por ser la del menor precio actualizado, en estas condiciones.
6.3.4. Saldo insoluto
En muchos problemas de planeacin es necesario conocer los
estados financieros en fecha futura.
El problema se resuelve en la misma forma como se calcula los
valores de anualidades en fechas intermedias.
6.3.4. Saldo insoluto
Ejemplo 1

Una deuda de $ 10000,00 debe amortizarse en 8 aos, por

medio de pagos semestrales a una tasa del 10 % capitalizable
semestralmente. Hallar el saldo insoluto, al final del quinto ao.
6.3.4. Saldo insoluto
Solucin
i
P = 10000 A P n Al finalizar los 5 aos , faltan 3
1 1 i para la extincin de la deuda y el
A=?
saldo insoluto es igual al valor
j = 0,1 0,05
A 10000 presente 3 aos antes de la
16
n=8 1 1 0,05 extincin de la deuda
m=2
j/m = 0,05 A 100000,09226991 1 1 i n
P A
nm = 16 i
A 922,70
1 (1 0,05) 6
P 922,699
0,05

P 922,699(5,07569207)

P 4683,34
6.3.5. Intereses en el valor de un bien adquirido
Cuando se compra un bien mediante una serie de pagos
parciales, el inters del comprador del bien, en cualquier
tiempo, es aquella parte del precio del bien que ha pagado. Al
mismo tiempo, el inters del vendedor del bien, es aquel que
queda por pagarse, esto es, el capital insoluto en la fecha.
Claramente vemos que:
Inters del comprador + inters del vendedor = precio de
venta
6.5. Intereses en el valor de un bien adquirido
Ejemplo 1

M compra una casa en $ 25000,00 paga $ 10000,00 de cuota inicial

y el saldo lo amortiza con intereses al 6 % convertible
mensualmente, mediante pagos iguales al final de cada mes en los
prximos 10 aos. Cul es el inters justamente despus de hacer
el 50avo pago peridico?
6.3.5. Intereses en el valor de un bien adquirido
Solucin
i
A P n
1 1 i
0,005
A 15000 120
1 1 0,005
A 166,530752913

El capital insoluto justamente despus de 50avo pago peridico es:

1 1 0,00570
P 166,53
0,005

P 9815,23
Del precio de venta de $ 25000 , M debe aun $ 9815,23 ; su inters en la
propiedad es $ 25000 $ 9815,23 = $ 15184,82
6.3.6. Ventas a plazos
En las ventas a plazos, el comprador una vez cancelada la cuota inicial,
se constituye en deudor del saldo insoluto y debe amortizar la deuda
en pagos iguales, cancelados peridicamente, a la tasa convenida.
En las ventas a plazos se emplean dos sistemas bsicos, uno de ellos
consiste en dar el precio del articulo, suponiendo que se vende a plazo
y, sobre ese precio de lista, se hace un descuento, cuando la venta es al
contado.
El otro sistema consiste en dar el precio de contado y, a fin de
determinar las cuotas para venta a plazos, se agrega cierto porcentaje
al saldo por pagar, y el monto obtenido se divide en pagos iguales.
Una variante de este ultimo sistema consiste en agregar determinado
porcentaje al precio de contado y luego restar la cuota inicial, para
obtener el saldo insoluto que se dividir en pagos iguales.
Cualquiera que sea el plan usado para la venta a plazos, entre el precio
de contado, la cuota inicial y el saldo insoluto existe la siguiente
relacin:
Precio de contado = cuota inicial + valor presente de una anualidad.
6.3.6. Ventas a plazos
Ejemplo 1

Una maquina de tejer se vende en $ 4200,00. Si la venta es al

contado se descuenta el 18 % . A Plazos se debe comprar con
una cuota inicial de $ 1200,00 y el saldo en 12 pagos mensuales ,
Hallar el valor de las cuotas y la tasa efectiva de inters cargada.
6.3.6. Ventas a plazos
Solucin
Valor de contado = 4200 (0,82) = 3444, CI = 1200, n = 12
Valor de las cuotas = (4200 1200)/12 = 250
Precio de contado = cuota inicial + valor presente de una anualidad
1 1 i 12
3444 1200 250
i

2244 1 1 i
12

250 i

1 1 i 12
8,976
i

Interpolando i = 0,047979, tasa = 4,80 % aprox.

Para encontrar la tasa efectiva, procedemos de la siguiente manera:
1 + i = (1 + j/m)12 i = (1 + 0.047979)12 1 i = 0,75481347701
Tasa efectiva = 75,48 % aprox.
6.3.7. Extincin de deudas consolidadas
Cuando una deuda contrada mediante la emisin de bonos
con intereses es amortizada, cada pago se aplica para cubrir
los intereses correspondientes vencidos y para redimir un
cierto numero de bonos.
Los pagos peridicos no pueden permanecer iguales, sin
embargo tiene que ser lo mas similares que sea posible.
Por ejemplo si la denominacin de los bonos es $ 100,00 y se
dispone de $ 712,86, sern redimidos 7 bonos ; si se dispone
de $ 763,49, se redimirn 8 bonos.
6.3.7. Extincin de deudas consolidadas
Ejemplo 1

Construir una tabla para la liquidacin mediante 6 pagos anuales,

lo mas iguales posible, de una deuda de $ 30000,00 contrada
mediante la emisin de bonos de $ 100,00 con intereses al 5 %.
6.3.7. Extincin de deudas consolidadas
La deuda es $ 30000 al 5 % ser liquidada mediante 6 pagos
anuales iguales de:
i
A P n
1 1 i
0,05
A 30000 6
1 1 0,05
A 5910,52
Al trmino del primer ao, el cargo por intereses es 30 000(0,05) = 1500.
quedan disponibles 5 910,52 1 500 = $ 4 410,52 para el retiro de 44
bonos. Quedan ahora 300 44 = 256 bonos que representan un capital
insoluto al principio del segundo ao de $ 25600. Al final del segundo ao,
el cargo por intereses es de 25 600 (0,05) = $ 1 280. Hay disponibles 5 910,
-1 280 = 4 630,52 para el retiro de 46 bonos. Quedan ahora 256 46 = 210
bonos , que representan un capital insoluto al principio del tercer ao de $
21000 y as sucesivamente.
6.3.7. Extincin de deudas consolidadas
PERIODO PAGO INTERES Nro. De BONOS SALDO
PERIODICO VENCIDO REDIMIDOS INSOLUTO
0 30000,00
1 5900,00 1500,00 44 25600,00
2 5880,00 1280,00 46 21000,00
3 5950,00 1050,00 49 16100,00
4 5905,00 805,00 51 11000,00
5 5950,00 550,00 54 5600,00
6 5880,00 280,00 56 -.-
6.4 Amortizacin constante

Puesto que la porcin que amortiza el capital es igual

para todos los pagos, se dijo que, cada uno es menor
que el anterior.
6.4 Amortizacin constante

Con el sistema de amortizacin constante, tasa de inters del

13.2% nominal mensual y plazo de 2 aos, obtenga los primeros
2 pagos mensuales y el ltimo para amortizar un crdito de
$96,000.
6.4 Amortizacin constante
La parte que amortiza el capital en cada uno de los 24 pagos es:
Am = 96,000/24 o bien, Am = $4,000
Los intereses que genera la deuda en el primer periodo son:
I1 = 96,000(0.132/12) i = 0.132
I1 = 96,000(0.011) o bien, I1 = $1,056
y el primer abono es: A1 = 4,000 + 1,056 o bien, A1 = $5,056
Para el segundo periodo, como el saldo insoluto es $4,000 menos que el
anterior, son:
I2 = (96,000 4,000)(0.011) o bien, I2 = $1,012
El segundo abono es: A2 = 4,000 + 1,012 o bien, A2 = $5,012
Puede continuarse as para los 22 pagos restantes, pero como el saldo insoluto
al iniciar el ltimo periodo es igual a la amortizacin, entonces el ltimo abono
es, en consecuencia: A24 = 4,000 + 44 A24 = Am + I24
o bien, A24 = $4,044
Ya que los intereses son I24 = 4,000(0.011) o bien, I24 = $44
6.4 Amortizacin constante
Generalizando la amortizacin en cada pago es Am = P/n, donde P es la deuda, y
n = nm el nmero de abonos o rentas.
Los intereses del primer periodo son I1 = Pi, donde i = j/m es la tasa de inters
por periodo y P es la deuda original.
El primer abono o Anualidad o renta (R) es, entonces:
A1 = A + Pi A1 = Am + I1
A1 = P/n + Pin/n Pi = Pi/n y Am = P/n
A1 = (P/n)(1 + in) se factoriza P/n
A1 = Am (1 + in) P/n = Am
La diferencia entre la primera y la segunda renta es igual a la diferencia entre los
intereses porque la amortizacin es constante, adems estos intereses son en
general:
I1 = Pi e, I2 = (P Am )(i)
entonces, I2 I1 = (P Am )(i) Pi
I2 I1 = Pi Ami Pi (a b)x = ax bx
6.4 Amortizacin constante
Porque es decir: I2 I1 = Am i se cancela Pi
Esta diferencia es negativa porque las rentas decrecen y adems es igual a los
intereses de la ltima renta con signo positivo, claro. En el ejemplo esta
diferencia es:
d = 4,000(0.011) o bien, d = 44
y tambin I24 = 44
El segundo abono con intereses es A2 = A1 d. El tercero es A3 = A2 d o bien,
A3 = A1 2d. Todos forman una progresin aritmtica y por eso el ensimo es:
An = A1 + (N 1)(d ) an = a1 + (n 1)d
En la amortizacin constante de una deuda P, la primera renta es:
A1 = Am [1 + (in] y la ensima es
An = A1 (N 1)d
donde: Am = P/n es la amortizacin constante
d = Am i es la diferencia entre 2 rentas sucesivas, que decrecen aritmticamente,
y como antes: n es el plazo en aos, nm es el nmero de rentas, i es la tasa de
inters anual capitalizable en m periodos por ao.
6.4 Amortizacin constante
El Hospital Regional del Norte renueva sus aparatos de radiologa
con un anticipo del 33%, y el resto a pagar en 2 aos con
amortizacin constante y pagos trimestrales. El primero de stos es
por US$24,335. Suponiendo que la tasa de inters es del 9.64%
anual convertible por trimestres, obtenga:
a) El precio de contado del nuevo equipo.
b) El capital con el que se cancela la deuda al hacer el quinto pago.
c) El cuadro de amortizacin.
6.4 Amortizacin constante
a) Para el precio de contado,
A1 = 24,335, m = 4, n = 2, nm = 8, j = 0.0964,
Entonces:
24,335 = (P/8)[1 + 8(0.0964/4)] A1 = A(1 + ni)
24,335 = (P/8)(1.1928)
de donde el crdito es:
P = 24,335/0.1491 o bien, P = $163,212.61
0.67 precio = 163,212.608987 Precio = $ 243,600.91
b) El valor presente de los 3 pagos que restan luego de hacer el quinto es igual al saldo
insoluto, la suma de las 3 amortizaciones, cada una de las cuales es:
Am = 163,212.609/8 o bien, Am = 20,401.58
saldo = 3(20,401.58) o bien, $61,204.74
El quinto pago, que debe sumarse a este saldo es:
A5 = 24,335 (5 1)(491.68) An = A1 (N 1) d
o bien, A5 = $22,368.28
ya que la diferencia es d = 20,401.58(0.0964/4) = 491.68 d = A(i /m)
Entonces, al hacer el quinto pago, la deuda se cancelar con:
61,204.74 + 22,368.28 = US$83,573.02
6.4.1. Intereses en la amortizacin constante
En este sistema de amortizacin, el cargo total por concepto de intereses se
obtiene sumando los valores de la tercera columna del cuadro de amortizacin;
pero tambin con la frmula para la suma de los trminos de una progresin
aritmtica, tal como se ve en el siguiente desarrollo.
El primer trmino de la sucesin es igual a los intereses del primer periodo: I1 =
Ci I1 = a1
El ltimo es:
In = Ai In = a
In = (P/n)i A = P/n
o bien, In = Pi/(n)
y la suma es entonces:
I = (n/2)[Pi + Pi/n] Sn = (n/2)(a1 + an )
I = (n/2)[Pin/n + Pi/n] a/b = ac/bc
Si se factoriza Pi/n dentro de los corchetes y se cancela n, se obtiene la frmula
del siguiente.
I = (pi/2)(n + 1)
6.5. Amortizacin de renta variable
A diferencia de los sistemas anteriores, aqu tanto la renta como
la amortizacin son variables, y la variacin puede ser aritmtica
o geomtrica y variar pago tras pago o en grupos de pagos.
6.5.1 Amortizacin de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
A la sucesin de rentas que varan de forma aritmtica se le llama
gradiente uniforme, o gradiente aritmtico; y a la diferencia entre
2 rentas sucesivas, gradiente, que se denota con d.
1 1 i n d 1 1 i n n
P A n1 i
i i i
O tambin se puede utilizar la ecuacin:
P = T(R1 ) + V(d)
donde:
1 1 i 1 1 in 1 i
n n

T V
i i2

Por supuesto que estas frmulas son vlidas para rentas que
decrecen, es decir, para d negativa.
6.5.1 Amortizacin de renta variable
(Gradiente Aritmtica)

Obtenga las 5 rentas mensuales vencidas que amortizan un

capital de $60,000 con intereses del 10.80% nominal mensual,
suponiendo que cada una es $1,000 mayor que la anterior.
6.5.1 Amortizacin de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
De cada renta se obtiene su valor actual con la frmula del inters
compuesto. La suma de los 5 debe ser igual a los $60,000.
C1 = A1 (1 + 0.1080/12)-1
C2 = A2 (1 + 0.009)-2
C3 = A3 (1.009)-3
C4 = A4 (1.009)-4
C5 = A5 (1.009)-5
y puesto que cada uno es $1,000 mayor que el anterior, estos 5
capitales se escriben como:
C1 = A1 (1.009)-1 o C1 = A1 (1.009)-1
C2 = (A1 + d)(1.009)-2 o C2 = A1 (1.009)-2 + d(1.009)-2 d = 1,000
C3 = (A1 + 2d)(1.009)-3 o C3 = A1 (1.009)-3 + 2d(1.009)-3
C4 = (A1 + 3d)(1.009)-4 o C4 = A1 (1.009)-4 + 3d(1.009)-4
y C5 = (A1 + 4d)(1.009)-5 o C5 = A1 (1.009)-5 + 4d(1.009)-5
6.5.1 Amortizacin de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
S1 de los pLa suma rimeros trminos, los que estn en el recuadro, sombreado,
factorizando A1 es:
S1 = A1 [(1.009)-1 + (1.009)-2 + (1.009)-3 + (1.009)-4 + (1.009)-5 ]
y la suma entre los corchetes es una serie geomtrica con un primer trmino a1
= (1.009)-1 , la razn comn es tambin r = (1.009)-1 y el nmero de trminos es
5; entonces:
1 1.009
5 1 r n

S1 A1 S1 a1
1 r
0.009
1 1 1.0095
S1 A1
1.009 1 1.009
1

1 1.0095 1 1 in 1 i
n

S1 A1

S
1. 009 1 i2
esto es, S1 = A1 (4.867784789)
6.5.1 Amortizacin de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
Vemos que S1 es el valor presente de una anualidad ordinaria de 5 rentas
A1 , y por eso se puede escribir en general como:
1 1 i n
S1 A1 i

i
la suma de los segundos trminos, los que no estn en el recuadro,
forman una serie aritmtico-geomtrica cuya suma puede comprobarse,
sin considerar la diferencia d, est dada por:
1 1 in 1 i
n
S
i2
donde el significado de todas las literales es el mismo de antes.
En este caso, tal suma es, entonces:

1 1 5 / 120.1081 0.009
5
S 9.6483444444
0.0092
6.5.1 Amortizacin de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
y como la diferencia es d = $1,000, al multiplicar queda que
S2 = 9,648.34 S2 = 1,000(S)
Consecuentemente, puesto que P = S1 + S2 , se tiene:
60,000 = A1 (4.867784789) + 9,648.34
de donde:
A1 = (60,000 9,648.34)/4.867784789
o bien, A1 = $10,343.85
Para las 4 rentas restantes se suman sucesivamente los $1,000. Se
deja como un interesante ejercicio, hallar el valor presente de cada
una para luego sumarlos y corroborar que suman $60,000.
6.5.1. Amortizacin de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
Por qu cantidad fue un crdito para maquinaria agrcola, si se
amortiz con 15 rentas bimestrales a una tasa del 12.78%
compuesto por bimestres? Suponga que la primera es por
$50,000 y crecen sucesivamente $6,500. Cunto se paga por
intereses? Con cunto se liquida la deuda al hacer el pago
nmero 8?
6.5.2. Amortizacin de renta variable
(Gradiente Geomtrica)
Las rentas que varan de forma geomtrica se denominan serie
en escalera o serie gradiente, y la razn entre 2 rentas sucesivas
se llama gradiente geomtrico.
g n 1 i n 1
P A
g 1 i
O tambien utilizando la ecuacin
A1 1 f
n

P 1
f i 1 i
Donde:
A1 = primera renta, f = tasa de variacin geomtrica, i = tasa de
inters capitalizable m periodos por ao, n = plazo en aos
6.5.2. Amortizacin de renta variable
(Gradiente Geomtrica)

Se compra una computadora de $21,000, con 6 abonos

quincenales que crecen 6% sucesivamente una tasa de inters
del 12% nominal quincenal. De cunto es cada uno?
6.5.2. Amortizacin de renta variable
(Gradiente Geomtrica)
Solucin
P = 21,000 j = 0.12 m = 24 J/m = 0.005 g f = 0.06

g 1 i 1
n n
A1 1 f
n

P A
P 1
g 1 i
f i 1 i

1.01860 1 0.01760 1 A1 1 0.06 6

800,000 A 21,000 1
1.018 1 0.017 0.06 0.005 1 0.005

21,000 = A (6.84906258891) 21,000 = (A1 /6.84906258909)

A = 3,066.11302311 A = 3,066.11302303
A = $ 3,066.11 A = $ 3,066.11
6.5.2. Amortizacin de renta variable
(Gradiente Geomtrica)
Obtenga los primeros renglones del cuadro de amortizacin de
un crdito hipotecario de $800,000, abonos mensuales durante
5 aos, una tasa de inters del 20.4% nominal mensual y un
incremento constante en los pagos del 1.8%. Calcule el saldo
insoluto luego de efectuar el pago 35 y los intereses.
6.5.2. Amortizacin de renta variable
(Gradiente Geomtrica)
P = 800,000 n = 5 j = 0.204 m = 12 J/m = 0.017 g f = 0.018
g n 1 i n 1 1.01860 1 0.01760 1
800,000 A
P A
g 1 i
1.018 1 0.017

800,000 = A (60.74136406)
A = 13,170.5965511
A = $ 13,170.60
El segundo pago y los restantes se obtienen multiplicando
sucesivamente por 1.018.
A2 = 13,170.60(1.018) = $13,407.67
A3 = 13,407.67(1.018) = $13,649.01, etctera.
6.5.2. Amortizacin de renta variable
(Gradiente Geomtrica)
a) Con estos valores en la segunda columna y la deuda en el
rengln 0 de la quinta columna, se inicia la tabla de a

Anualidad o Amortizaci Saldo

Periodo Renta Intereses n Insoluto
0 800000.00
1 13170.60 13600.00 -429.40 800429.40
2 13407.67 13607.30 -199.63 800629.03
3 13649.01 13610.69 38.32 800590.71
4 13894.69 13610.04 284.65 800306.06
5 14144.80 13605.20 539.59 799766.47
6.5.2. Amortizacin de renta variable
(Gradiente Geomtrica)
b) Para evaluar los intereses, se suman los pagos formndose
una serie geomtrica con:
a1 = 13,170.60, r = 1.018, y n = 12(5) = 60
La suma es igual al total que se pag, F.

1 1.01860 1 r n
S 13,170.60 S a1
1 1.018 1 r
S = 13,170.60(106.4739754)
S = $1402,326.14
I = F P I = 1402,326.14 800,000.00
I = $602,326.14
6.5.2. Amortizacin de renta variable
(Gradiente Geomtrica)
c) El saldo insoluto despus de hacer el pago 35, es igual al valor presente de los
25 que restan. con nm = 25 y un primer pago A1, que es igual al pago 36 de
los 60, el cual es:
A36 = 13,170.60(1.018)35
A36 = $24,591.09
El saldo insoluto es, entonces,

1.01825 1.017 25 1
P 24,591.09

1.018 1.017
P = 24591.09 (24.87435701)
P = 611,687.56727
P = $ 611,687.57
Ntese que cuando se ha realizado el 58.33% de los pagos, la deuda se ha
amortizado slo un 23.54%, aproximadamente, ya que:
35/60 = 0.58333333 o 58.33%
y (800,000 611,687.45)/800,000 = 0.2353906875 o 23.54%
6.6. Fondo de amortizacin
Con el objetivo de pagar una deuda a su vencimiento en fecha
futura, comercialmente se acostumbra a crear un fondo
mediante reservas que devengan intereses, de tal modo que el
monto de estas acumulaciones permita cancelar la obligacin,
a su vencimiento.
Ello se aplica a deudas contradas a mediano y largo plazo, tal
es el caso de reservas para proveer el pago de las pensiones
de jubilacin, las reservas para remplazar activos, las reservas
para la recuperacin de inversiones en minas que terminaran
por agotarse.
En el fondo de amortizacin, cada partida o suma que se
reserva peridicamente es una anualidad cuyos intereses se
capitalizan en cada periodo de capitalizacin.
6.6. Fondo de amortizacin
El acreedor recibe el inters pactado en su vencimiento y el
valor nominal de la deuda al termino del plazo. Con el objeto
de poder hacer el ultimo pago, el deudor crea un fondo por
separado en el cual hace depsitos peridicos iguales durante
el plazo, de tal forma que justamente despus del ultimo
deposito, el fondo importa el valor de la deuda original.
DEFINICION: Un fondo de amortizacin es una cantidad que va
acumulndose mediante pagos peridicos los cuales devengan
cierto inters, de tal modo que en determinado numero de
periodos se obtenga un valor prefijado.
6.6.1. Fondo de renta fija
Ejemplo 1

Una deuda de $ 5000 con vencimiento al termino de 5 aos, sin

intereses, va a ser liquidada mediante el sistema de Fondo de
Amortizacin. Si se van a hacer cinco depsitos anuales iguales, el
primero con vencimiento en un ao, en un fondo donde gana el 3
%, hallar el importe de cada deposito.
6.6.1. Fondo de renta fija
Solucion
Datos 1 i n 1
F A
i
F= 5000
A=?
i = 0.03 i
A F
1 i 1
n
n = 5 aos

0,03
A 5000
1 0,03 1
5

A 50000,188354571401

A 941,77
6.6.1. Fondo de renta fija
Ejemplo 2

Una Cia. Contrae una deuda de $ 50000 para cancelarse dentro de

4 aos. La junta directiva decide hacer reservas anuales iguales,
con el objeto de cancelar la deuda en la fecha de su vencimiento. Si
el dinero puede invertirse ganando el 8 %, hallar la suma que es
necesario acumular cada ao y elabore un cuadro que muestre el
crecimiento del fondo.
6.6.1. Fondo de renta fija
Solucin

1 i n 1
F A
Datos i
F = 50000
A=? i
A P
1 i 1
n=4 n
i = 0,08
0,08
A 50000
1 0,08 1
4

A 500000,221920804454

A 11096,04
6.6.1. Fondo de renta fija

Importe en el
Incremento al
Periodo Intereses Deposito Fondo al final
fondo
del periodo
1 0 11096.04 11096.04 11096.04
2 887.6832 11096.04 11983.72 23079.76
3 1846.38106 11096.04 12942.42 36022.18
4 2881.77474 11096.04 13977.81 50000.00
TOTALES 5615.839 44384.16 50000.00
6.6.1. Fondo de renta fija
Ejemplo 3

Una deuda de $ 5000 que devenga intereses al 5 % convertible

semestralmente va a ser liquidada mediante el mtodo del fondo
de amortizacin, si se van a hacer ocho depsitos semestrales
iguales, el primero con vencimiento en 6 meses en un fondo que
paga el 3 % convertible semestralmente, hallar a) el importe de
cada deposito, b) el costo semestral de la deuda.
6.6.1. Fondo de renta fija
Solucin

F = 5000 j/m
A F
A=?
1 j / m nm
1
n=4
j = 0,03
0,015
m=2 A 5000
1 0,015 1
8
j/m = 0,015
nm = 8
A 50000,118584024591
A 592,92

El cargo semestral por intereses es 5000(0,025) = $ 125 . El costo semestral

de la deuda es el cargo por intereses ms el depsito peridico en el fondo de
amortizacin , en consecuencia:
C = 125 + 592,92
C = 717,92
6.6.1. Fondo de renta fija
Una tabla de fondo de amortizacin es aquella que muestra el
crecimiento del fondo peridicamente a los intereses pactados

Importe en el
Incremento al
Periodo Deposito Intereses Fondo al final
fondo
del periodo
1 592.92 0.00 592.92 592.92
2 592.92 8.89 601.81 1,194.73
3 592.92 17.92 610.84 1,805.57
4 592.92 27.08 620.00 2,425.58
5 592.92 36.38 629.30 3,054.88
6 592.92 45.82 638.74 3,693.63
7 592.92 55.40 648.32 4,341.95
8 592.92 65.13 658.05 5,000.00
TOTALES 4,743.36 256.64 5,000.00
6.6.1. Fondo de renta fija

Para comprar un automvil al terminar sus estudios, dentro de 3

aos, un estudiante constituye un fondo de ahorro con depsitos
quincenales anticipados de $185 e intereses del 10.32% nominal
quincenal. Cunto dinero faltar si sabe que el precio actual del
pretendido automvil es de $14,500 el mismo que se
incrementar un 4% anual en promedio por efectos de la
inflacin y otros factores?
6.6.1. Fondo de renta fija
Solucin
F = ? A = 185 j = 0.1032 m = 24 n = 3 j/m = 0.0043 nm = 72

nm1

1 j
m
1 1 0.0043721 1
F A 1 F 185 1
j
m
0.0043

F = 185 (84.5423379281)
F = 15,640.3225167
F = $ 15,640.32
El precio del automvil con el incremento anual dado ser de:
P = 14,500 (1 + 0.04)3 P = 14,500 (1.124864)
o bien, P = $16,310.53
la diferencia P F es lo que faltar para comprarlo:
16,310.53 15,640.32 = $ 670.21
6.6.1. Fondo de renta fija

Cunto debe depositar cada trimestre el ingeniero Carlos Vives

en un fondo de reposicin de maquinaria pesada de
construccin para acumular US$ 95,000 en 2.75 aos? Suponga
que se ganan intereses del 5.2% anual capitalizable por
trimestres, y obtenga los intereses.
F = 95,000 A = ? J = 0.052 m = 4 n = 2.75 nm = 11 j/m = 0.013
6.6.1. Fondo de renta fija
Solucin
F = 95,000 A = ? J = 0.052 m = 4 n = 2.75 nm = 11 j/m = 0.013
a)
1 0.01311 1
nm
j 1
1
m
F A
95,000 A
j 0.013
m ,000 A 1 0.013 1
11
95
0.013
95,000 = A (11.7436233785)
A = 8,089.49648146
A = $ 8,089.50
b) Los intereses son la diferencia entre el monto y las 11 rentas
I = 95,000 8,089.50 (11)
I = 6,015.5387039 I = $ 6,015.54
6.6.2. saldo insoluto en cualquier fecha
Si se prepara un cuadro correspondiente a determinado
fondo, por diferencia entre la deuda y el total en el fondo se
establece el saldo insoluto.
Para determinar los estados financieros en fecha futura, puede
conocerse el saldo insoluto dentro de k periodos, por
diferencia entre el valor de la deuda y el valor de las reservas
A acumulado en los k periodos.
1 i k 1
Saldo Insoluto = deuda - A
i

k = numero de periodos acumulados.

6.6.2. saldo insoluto en cualquier fecha
Ejemplo 1

Una deuda de $ 3000 vence dentro de 6 aos. Para cancelarla se

establece un fondo de amortizacin que gana el 8 % de inters
efectivo, hallar el saldo insoluto al finalizar el cuarto ao.
6.6.2. saldo insoluto en cualquier fecha

i 0,08
A F A 3000
Datos 1 i n
1 1 0,08 6
1

F =3000
A=? A 30000,13631538623 A 408,95
n=6
i = 0.08
1 0,084 1
F4 3000 408,95
0 ,08
1 0,084 1
F4 3000 408,95
0 ,08

F4 3000 408,954,506112

F4 1157,24
6.6.2. saldo insoluto en cualquier fecha

En relacin al ejemplo 3 del punto 10.8., a) hallar el importe del

fondo justamente despus del 5to deposito, y b) cuanto del
incremento al fondo por el 6to. Deposito es debido a intereses.
6.6.2. saldo insoluto en cualquier fecha

a) 1 j / mnm 1
F5 A
j / m
1 0,0155 1
F5 592,92
0 ,015
F5 592,925,15226692533

F5 3054,88

b) El aumento por intereses al efectuarse el 6to. Deposito es el inters

producido en un periodo por el monto en el fondo justamente despus del
5to. Deposito, en consecuencia, el incremento es:
3054,88 (0,015) = $ 45,82
6.6.2. Calculo del plazo de una deuda
En algunos casos se conoce la suma que peridicamente
puede ingresarse en un fondo de amortizacin, para proveer la
cancelacin de una deuda, y ocurre que es necesario
determinar el vencimiento de la obligacin por contraer; o sea,
debe establecerse el plazo de la deuda.
6.6.3. Calculo del plazo de una deuda
Ejemplo 1
Un municipio desea mejorar el acueducto de la poblacin y, para
ello, necesita $ 200000 . Los estudios econmicos indican que, por
medio de contribuciones, puede obtener la cantidad de $ 1500
netos semestrales de aportes al fondo de amortizacin del
proyecto. Si para estas inversiones se obtiene un inters del 6 %
capitalizable semestralmente, hallar el tiempo que debe fijarse
para recaudar el valor de una emisin de bonos que cubra el valor
de las mejoras del acueducto.
6.6.3. Calculo del plazo de una deuda
Datos 1 j / mnm
F A
F = 200000 j / m
A = 1500
j = 0,06 1 0,032n 1
m=2 200000 1500
j/m = 0,03 0,03
nm = 2n
4,9999999 1,03
2n

log 4,9999999
2n
log 1,03

2n 54,4486850068
27 aos, 2 meses y 21 dias
6.6.4. Fondos de renta variable
Estos fondos son ms usuales cuando los ndices inflacionarios
son considerablemente altos, ya que la variacin en las rentas se
mantiene al ritmo de crecimiento o decrecimiento, del valor del
dinero con el paso del tiempo.
De manera similar a las amortizaciones, las rentas varan
aritmticamente, con una diferencia comn o varan
geomtricamente, con una razn constante, aunque tambin es
posible que varen una por una o por grupos.
6.6.4. Fondos de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
El monto F del fondo constituido con nm pagos que varan con
una diferencia comn d est dado por:

1 i n 1 d 1 i n 1
F A n
i i i
6.6.4. Fondos de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
Para construir y poner en servicio una nueva sucursal, la cadena
de tiendas de autoservicio Vipart constituye un fondo con 8
rentas mensuales que crecen $200 cada una, siendo la primera
por 2,500 soles, ganando intereses a una tasa del 3 % anual
capitalizable por meses, cunto acumula?
6.6.4. Fondos de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
Solucin
F = ? A = 2,500 j = 0.049 m = 12 nm = 8 j/m = 0.0025

1 i n 1 d 1 i n 1
F A n
i i i
1 0.00258 1 200 1 0.0025 1
8
F 2,500 8
0.0025 0.0025 0.0025
F = 2,500 (8.070351096)+(5,628.08768)
F = 25,803.96542
F = $ 25,803.97
6.6.4. Fondos de renta variable
(Gradiente Aritmtica)
Total en el
PeriodoRenta Intereses D al Fondo Fondo
1 2500.00 2500.00 2500.00
2 2700.00 6.25 2706.25 5206.25
3 2900.00 13.02 2913.02 8119.27
4 3100.00 20.30 3120.30 11239.56
5 3300.00 28.10 3328.10 14567.66
6 3500.00 36.42 3536.42 18104.08
7 3700.00 45.26 3745.26 21849.34
8 3900.00 54.62 3954.62 25803.97
6.6.4. Fondos de renta variable
(Gradiente Geomtrica)
Cono F = P (1 + i)n
Si P con Gradiente geomtrico es
g n 1 i n 1
F A 1 i n

g 1 i
Bastara multiplicar esta expresin por (1 + i)n
g n 1 i n 1
F A 1 i n

g 1 i
Lo que da por resultado que el valor futuro con variacin
geomtrica sea:
g n 1 i n
F A
g 1 i
6.6.4. Fondos de renta variable
(Gradiente Geomtrica)

Cunto se acumula en un fondo de ahorro con 10 aportaciones

mensuales que crecen a una tasa del 3%, la primera es por $800
y la tasa de inters es del 10.8% anual compuesto por meses?
Haga el cuadro del fondo.
6.6.4. Fondos de renta variable
(Gradiente Geomtrica)
Solucin
F = ? A1 = 800 j = 0.108 m = 12 nm = 10 j/m = 0.009 g = 0.03

g n 1 i n 1.0310 1.00910
F A F 800
g 1 i 1.03 1.009
F = 800 (11.9134526924)
F = 9,530.76215392
F = $ 9,530.76
6.6.4. Fondos de renta variable
(Gradiente Geomtrica)

Total en el
Periodo Renta Intereses al Fondo Fondo
1 800.00 800.00 800.00
2 824.00 7.20 831.20 1631.20
3 848.72 14.68 863.40 2494.60
4 874.18 22.45 896.63 3391.23
5 900.41 30.52 930.93 4322.16
6 927.42 38.90 966.32 5288.48
7 955.24 47.60 1002.84 6291.32
8 983.90 56.62 1040.52 7331.84
9 1013.42 65.99 1079.40 8411.24
10 1043.82 75.70 1119.52 9530.76