VALUACIÓN DE EMPRESAS EN GUATEMALA (EVA)

ANTECEDENTES

Inició en el año de 1983 en la consultora neoyorquina Stern Stewart &Co, como

respuesta a la cuestión de cómo orientar a una organización hacia la creación de
valor añadido, pues según sus creadores muchas empresas parecen prósperas
cuando en realidad no lo son ya que su beneficio contable no supera el costo del
capital invertido, y con ello se destruye la riqueza de los inversionistas
DEFINICIÓN

El EVA iniciales de término en ingles de Economic Value Added o en español

Valor Económico Agregado (V. E. A.) representa indicadores de desempeño
económico de una empresa del sector privado y estrategia para crear valor para
sus propietarios mediante la generación de fondos limpios en retorno del capital
invertido y fortaleza patrimonial que asegure la continuidad de la empresa bajo
positivos márgenes de liquidez, solvencia y productividad
IMPORTANCIA

Se trata de una herramienta muy simple, pero que permite abarcar de manera
integral a toda la empresa, debido a que es una medida de rendimiento de la
empresa que indica cuánto valor es creado con el capital invertido, que para los
accionistas o inversionistas resulta en un indicador de valor.

El principal beneficio al aplicar el EVA en las empresas es que les permite evaluar
el impacto que tendrán las decisiones gerenciales sobre el valor de la empresa en
una forma más precisa que los indicadores contables tradicionales.
CARACTERÍSTICAS

• Orienta la empresa hacia el mercado y la innovación, buscando así mayor

satisfacción de los clientes y aumento de las ventas.
• Aumenta las ventas haciendo así que los costos fijos se distribuyan en las
nuevas unidades vendidas, generando así mayor utilidad por unidad.
• Convierte costos fijos en variables, desasiéndose de activos.
• Elimina inversiones que no generan el retorno esperado.
• Evalúa las actividades de la empresa enfocada en la satisfacción y valor
generado al consumidor y así establecer prioridades de presupuesto para
cada una.
• Busca la eliminación o reducción de almacenaje de mercancías.
• Rediseña procesos buscando mayor economía y calidad.
• Incrementa el compromiso de los empleados por medio de incentivos.
MÉTODOS DE VALUACIÓN

Existen dos formas de determinar el EVA; la primera se relaciona con el cálculo

de la variable EVA desde el punto de vista de los activos (aquélla que considera al
costo de capital asociado con el total de activos). La otra, se relaciona con un EVA
medido desde el punto de vista del patrimonio (aquélla que deja fuera el concepto
de deuda). Sin embargo, para la presentar los resultados únicamente se
efectuará la valuación por medio del EVA desde el punto de vista de los activos.
APLICACIÓN

“Se puede analizar lo que se busca a través del EVA y es definir cuanta
rentabilidad deberá recibir el empresario por el capital empleado, esta debe
compensar el riesgo tomado por estar en un determinado negocio. De no
presentarse una diferencia positiva la empresa estaría operando en pérdida.”

Es importante su aplicación porque se deriva de los cambios internos que

produce trabajar con este sistema, que van desde una nueva manera de entender
la empresa como algo propio para todos los integrantes de la misma, hasta
nuevos sistemas de retribución orientados a recompensar la creación de valor,
pasando por cambios en los sistemas contables.
METODOLOGÍA

La metodología de EVA tiene como supuesto que el éxito empresarial está

directamente relacionado con la generación del valor económico, que se calcula
luego de restarle a las utilidades operacionales el costo financiero por poseer los
activos que se utilizaron para la generación de las utilidades de la empresa.

El valor económico agregado es el producto obtenido por la diferencia entre la

rentabilidad de los activos que posee una empresa y el costo de capital o
financiación requerido para que pueda poseer dichos activos.

Para obtener el EVA a todos los ingresos operacionales se le deben deducir la

totalidad de los gastos operacionales, el valor de los impuestos y el costo de
oportunidad del capital.
DEFINICIONES BÁSICAS PARA LA EJECUCIÓN DE EVA

• Costo de capital:
Una empresa para financiar sus necesidades de capital tiene dos opciones
básicas para obtener recursos financieros: endeudarse o capital propio. La deuda
es un capital que pertenece a terceros (entidades financieras o proveedores) y el
capital propio se refiere al aporte de los inversionistas, socios o accionistas de la
empresa. Ambos tienen un costo para la empresa, el cual se expresa en términos
de tasas de interés.

• Costo de capital promedio ponderado (CCPP):

Es el resultado del cálculo que se realiza multiplicando el costo específico de
cada forma de financiamiento por su proporción en la estructura del capital de la
empresa y sumando los valores ponderados