FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y COMERCIALES

ADMINISTRACION Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

EJERCICIOS
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II
1. Determine el valor de un bono perpetuo de $1000, emitido por una empresa, con una tasa del 4%,
con las siguientes tasas de rendimiento requeridas:
Datos:
- Tasa rendimiento= 0.04
- Monto= $1000
a. Tasa de rendimiento= 4%
Cupón= 1000(0.04)= $ 40
Precio = 40/0.04= $1000 A la par

b. Tasa de rendimiento= 5%
Cupón= 1000(0.04)= $ 40
Precio = 40/0.05= $800 Bajo la par

c. Tasa de rendimiento= 6%
Cupón= 1000(0.04)= $ 40
Precio = 40/0.06= $666.7 Bajo la par
2. Durante 1996, los precios máximos y mínimos en el mercado de las obligaciones de una empresa emitida
a valor nominal de $ 1000 fueron $790 y $475 respectivamente. Determine el rendimiento a vencimiento
de cada una de estas obligaciones, si fueron adquiridas bajo las siguientes condiciones:

Datos:
- Monto= $ 1000
- Valor actual máximo= $ 790
- Valor actual mínimo= $ 475

a. Al precio máximo de mercado en 1996

T.Rendimiento= (1000 – 790)/790= 0.26582 aprox= 26.58%

b. Al precio mínimo de mercado de 1996

T.Rendimiento= (1000 – 475)/475= 1.10526 aprox= 110.53%

 3. Considere los bonos al 9 7/8% de una empresa que vencen el 1 de junio de 2002. suponga que el
interés sobre estos bonos se paga y compone de manera anual. Determine el valor de un bono de
$1000 al 1 de junio 1996, para un inversionista que retiene el bono hasta su vencimiento y cuya tasa
requerida de rendimiento es:
Datos:
- Tasa= 0.09875
- Monto= 1000 Cupón=1000(0.09875)=$98.75
- Periodos=6
a. 7%
Valor actual= 98.75/(1+0.07)+98.75/(1+0.07)2+98.75/(1+0.07)3+98.75/(1+0.07)4+98.75/(1+0.07)5+98.75/(1+0.07)6
valor actual=$1137.04
b. 9%
Valor actual= 98.75/(1+0.09)+98.75/(1+0.09)2+98.75/(1+0.09)3+98.75/(1+0.09)4+98.75/(1+0.09)5+98.75/(1+0.09)6
valor actual=$1039.25
c. 11%
Valor actual= 98.75/(1+0.11)+98.75/(1+0.11)2+98.75/(1+0.11)3+98.75/(1+0.11)4+98.75/(1+0.11)5+98.75/(1+0.11)6
valor actual=$952.41
d. ¿Cuál seria el valor de los bonos a una tasa de rendimiento requerida de 8% efectiva y compusiera
de manera semestral?
Tasa de rendimiento=(1+0.08)1/2 - 1= 0.03923 periodos= 2(6)=12 cupón/2=98.75/2= $ 49.375
Valor actual=49.375/(1+0.03923)+49.375/(1+0.03923)2+49.375/(1+0.03923)3+49.375/(1+0.03923)4+49.375/(1+0.03923)5+
49.375/(1+0.03923)6+49.375/(1+0.03923)7+49.375/(1+0.03923)8+49.375/(1+0.03923)9+49.375/(1+0.03923)10+
49.375/(1+0.03923)11+49.375/(1+0.03923)12 = $ 1095.64
4. una empresa planea ofrecer un bono con valor par de $1000,con vencimiento a 15 años y con una tasa cupón
que cambia cada 5 años. La tasa del cupón para los primeros 5 años es 10%, y 10.75% para los siguientes 5
años y 11.5% para los últimos 5. si usted exige una tasa de rendimiento del 11% sobre un bono de esta calidad
y vencimiento, ¿Cuál es el precio máximo que usted pagaría por el bono?

Datos:
- Monto=1000
- Periodos= 15 años
- T. rendimiento= 0.11

- T. cupón(periodo=1 al 5)=0.10 Cupón = 1000(0.10)=$100

- T. cupón(periodo=6 al 10)=0.1075 Cupón = 1000(0.1075)=$ 107.50
- T. cupón(periodo=11 al 15)=0.1150 Cupón = 1000(0.1150)= $ 115
7. Una empresa ha emitido una serie de bonos cupón creo que vencen el 2007. Determine el rendimiento
al vencimiento si un inversionista adquiere uno de estos bonos en 1996 a un precio de $ 2250 y espera
que el bono pague $5000 a su vencimiento.

Datos:
- Tasa cupón= 0
- Monto= 5000
- Valor actual=2250
- Periodos=11 años

2250=5000/(1+r)11

r = 0.07529=7.53%
8. Si usted hoy adquiere un bono cupón cero por $ 2500 que vence a $ 1000 dentro de 6 años. ¿Qué tasa
de rendimiento obtendrá usted sobre ese bono?

Datos:
- Tasa cupon= 0
- Monto= 1000
- Valor actual= 2250
- Periodos= 6 años

2250=1000/(1+r)6

r = -0.1416= - 14.16%