Unidad I: El sistema financiero Internacional y la Contabilidad
de la Balanza de Pagos Tema: El Sistema Monetario Internacional
Facilitador: Carlos David Rojas Mora
SUMARIO - Introducción - Definición de SMI - Origen de un SMI - Evolución Histórica del SMI - El SMI en la actualidad -Perspectivas del SMI -SM Regionales: La UE EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL El Sistema Monetario Internacional (SMI) es un conjunto de organizaciones, normas, reglas, acuerdos e instrumentos, que está estructurado para facilitar las relaciones monetarias entre países; es decir, los pagos y cobros derivados de las transacciones económicas internacionales. FUNCIONES DEL SMI Primarias: •Servir de Medio de Ajuste a los desequilibrios de las Balanzas de Pagos •Mantener Liquidez suficiente en el Mercado internacional para facilitar los medios de pagos y productos de reservas •Repartir competencias de gestión entre los organismos centrales (FMI, BM) y nacionales (Bancos Centrales) para agilizar las transacciones internacionales •Generar confianza en la estabilidad del sistema de intercambio mundial FUNCIONES DEL SMI Secundarias: • Asignar el señoriaje de las divisas (las ganancias por la emisión del dinero o diferencias entre el costo de emisión y el valor del dinero • Acordar los regímenes de tipo de cambio. ORÍGENES DEL SMI Nace con la aparición del comercio multilateral (más que bilateral) y la presencia de más de dos tipos de monedas con las cuales solventar las transacciones internacionales de comercio, transferencias, inversiones, entre otras. Al momento en que las relaciones económicas se internacionalizan se hace necesario contar con unas “reglas” de valoración de las distintas monedas, estimulando la economía internacional sustentada en la confianza de las partes. HISTORIA DEL SMI: ANTECEDENTES Diocleciano (245 – 311 D.C.): Aplica una política monetaria expansiva como medio para solventar problemas de déficit fiscal en el imperio romano. HISTORIA DEL SMI: ANTECEDENTES Carlomagno (742 – 814 D.C.): Producto de la escasez de oro en el imperio, crea la Libra Carolingia, equivalente a 20 sous (equivalente al chelín moderno) o 240 deniers (o peniques) HISTORIA DEL SMI: ANTECEDENTES El Real de Ocho Español: Debido a la expansión de la disponibilidad de metales preciosos por el imperio español y a la creciente influencia de la corona en las colonias de ultramar, la moneda española cobra una influencia en las transacciones internacionales de la época, incluso, hasta bien entrado el S. XIX HISTORIA DEL SMI: ANTECEDENTES La Libra Esterlina en la época Victoriana: Dada la influencia que tuvo el imperio inglés a lo largo del S. XIX, el comercio internacional comenzó a girar en torno a la utilización de la Libra Esterlina como moneda de aceptación general; lo que definió, en cierta medida, un SMI suficientemente confiable, llegando su influencia durante la existencia del Patrón Oro HISTORIA DEL SMI: TIPOS DE SISTEMAS MONETARIOS El Mundo ha conocido tres tipos de sistemas monetarios, los cuales con su reimplantación se han ido perfeccionando. Ellos son: Patrón Oro: 1880 – 1914 y 1925 – 1931 Régimen de Flotación Dirigida: 1918 – 1925 y desde 1973 hasta hoy Sistema Bretton Woods: 1946 – 1973
1880 19141918 1925 1931 1946 1973 Hoy
Patrón Oro Régimen de Flotación Dirigida Sistema Bretton Woods
Guerras Mundiales y Crisis Económica Internacional de 1929
EL SMI: EL PATRÓN ORO
Se utilizan las monedas de Oro como:
-Medio de Cambio - Unidad de Cuenta - Depósito de Valor Los Bancos centrales emitían moneda en función a sus reservas de oro, a un tipo de cambio fijo, pues expresaban su moneda en una cantidad fija de oro. La cantidad de dinero que circulaba estaba limitada por la cantidad de oro existente. Se permitió la existencia del patrón bimetálico (oro – plata) EL SMI: EL SISTEMA BRETTON WOODS Se basó en la propuesta de un sistema sustentado en el dólar norteamericano como base de cambio, a través de una tasa fija dólar – Oro (35 US$/onza) y las demás monedas giraban en torno al dólar manteniendo una flotabilidad en la tasa de cambio que no debía superar ±10%. El FMI y el BM son los organismos promotores y garantes del sistema. EL SMI: RÉGIMEN DE FLOTACIÓN DIRIGIDA Producto del crecimiento de la demanda de dólares debido a la recuperación de la economía europea y japonesa, la demanda de liquidez interna en USA por la guerra de Vietnam y la ausencia de una tendencia creciente en las reservas de oro norteamericanas, se abandona el patrón Bretton Woods, al momento en que se devalúa el dólar y se libera el SMI a nivel mundial. EL SMI: LOS SISTEMAS MONETARIOS REGIONALES Destaca la configuración de la Unión Europea, la cual contempla la unificación monetaria con la creación del Euro como moneda común. Los efectos han sido beneficiosos en el sentido que la adopción de posiciones afines en materia de política económica han permitido funcionar al bloque de naciones fortaleciendo su posicionamiento a nivel internacional y dándole un rol protagónico al Euro como base del SMI EL SMI: LA LUCHA DE LA HEGEMONÍA MONETARIA La tendencia de la tasa de cambio de las distintas unidades monetarias está influida por el comportamiento de sus economías internas y el rol que éstas juegan en el mercado comercial y financiero internacional. La complejidad de la fijación del valor de una moneda frente a otra tiene como determinantes: la estructura económica del país, la política económica y las expectativas internas, su posicionamiento en el mercado comercial y financiero mundial y, primordialmente, la demanda de la moneda como divisa. PERSPECTIVAS
A pesar de la oposición que han tenido los organismos
financieros internacionales de Bretton Woods (FMI y BM) los mismos siguen teniendo un rol protagónico en la economía mundial; así como también, el papel de las principales economías desarrolladas del planeta orienta la prevalencia de sus intereses, por lo que la tendencia de la inherencia de las políticas financieras internacionales del primer mundo seguirá siendo importante, aún cuando los bloques del tercer mundo pretendan enfrentarlos. REFLEXIONES FINALES