4.

1 Concepto e
importancia del capital
de trabajo.
■ Capital del trabajo
El capital de trabajo se define como: los activos
circulantes menos lo pasivos circulantes.
 IMPORTANCIA

• Establecer medidas sobre la

capacidad que tiene una
■ El capital de trabajo ayuda a que exista una rentabilidad empresa para continuar con el
de una empresa puede verse afectada por el exceso de normal desarrollo de sus
inversión en activo circulante; ya que es inevitable la actividades.
inversión en efectivo, las cuentas por cobrar e inventarios, • Mide el equilibrio patrimonial.
aunque sí lo sea en plantas y equipos que pueden ser • Determina el grado de liquidez.
arrendados. Esto se une a que en ocasiones, el acceso al
• Implica determinar si hay
mercado de capital a largo plazo se dificulta, por lo que
debe haber un basamento sólido en el crédito comercial y necesidad de aumentar el activo
en préstamos bancarios a corto plazo, todo lo cual afecta el corriente, cuando tenemos un
capital de trabajo resultado negativo (cuando el
pasivo es mayor que el activo).
4.2 Financiamiento
y Capital de trabajo
4.2.1 Estrategia Conservadora.

■ Las estrategias de una empresa o estrategias

empresariales son acciones que una empresa realiza
con el fin de alcanzar sus objetivos. Si los objetivos
son los “fines” que busca una empresa, las
estrategias son los “medios” a través de los cuales
pretende alcanzar los objetivos

Consiste en financiar todos los

requerimientos de fondos proyectados
con fondos a largo plazo y usar el
financiamiento a corto plazo solo en
caso de emergencia o desembolsos
imprevistos de fondos.
4.2.2 Estrategia Dinámica.

■ La estrategia dinámica comprende un

proceso de adecuación de los
vencimientos de la deuda a la duración
de cada una de las necesidades
financieras de la empresa. La cual,
requiere que la empresa financie sus
necesidades estacionales con fondos
a corto plazo, y sus necesidades
permanentes con fondos a largo plazo.
La solicitud de préstamos a corto plazo
se adapta al requerimiento real de
fondos.
4.2.3 Estrategia Alternativa.
 4.3 Administración del
efectivo

El término efectivo o caja se refiere a todo el

dinero, ya sea en caja o en cuenta de banco que
posee la organización, que genera o recibe
durante un período determinado, que se distingue
por no producir ningún rendimiento y posibilita la
utilización de forma inmediata del dinero en las
operaciones de la empresa.
El objetivo fundamental de la administración del
efectivo es minimizar los saldos de efectivos
ociosos y lograr la obtención del equilibrio entre
los beneficios y los costos de la liquidez.
 4.3.1 Ciclo de caja
■ El ciclo de caja o también llamado de conversión o
flujo de efectivo es la diferencia que existe entre el
ciclo operativo y el ciclo de pagos, donde el primero
es el promedio de tiempo transcurrido en días en
que el inventario es vendido a crédito más el
promedio en días en que las cuentas por cobrar se
convierte en efectivo, mientras que el segundo es el
promedio de tiempo transcurrido en días en que se
presentan salidas de efectivo para el pago
de las cuentas por pagar a proveedores
4.3.2 Ciclo Operativo.

El ciclo de operación se define simplemente como

el tiempo promedio que transcurre entre la
compra inicial de la empresa de inventario y la
recolección de fondos en efectivo de la venta del
inventario. Comprender la duración del ciclo de
operación es esencial, ya que afecta la cantidad
de dinero que la empresa tiene a su disposición
para cumplir con obligaciones a corto plazo.
4.3.3 Oportunidades de inversión.

■ Las oportunidades de inversión son aquellas que podemos

encontrar en diversos mercados bien sea de industrias,
tecnología, comercio, Internet o financieros, en donde
tengamos la posibilidad de multiplicar nuestro dinero al cual
llamaríamos capital, con la finalidad de obtener ganancias y
prosperar como inversionistas o empresarios.
4.4 Administración de cuentas por cobrar.

La administración de cuentas por cobrar se refiere

a las decisiones que toma una entidad, respecto a
sus políticas generales de crédito, cobranza y a la
evaluación de cada solicitante de crédito en
particular.
Aunque todas las cuentas por cobrar no se cobran
dentro del periodo de crédito, la mayoría de ellas se
convierten en efectivo en un plazo inferior a un año;
en consecuencia, las cuentas por cobrar se
consideran como activos circulantes de la empresa.
 4.4.1 Políticas de crédito.

Son las normas que establecen los lineamientos para determinar

si se otorga un crédito a un cliente y por cuanto se le debe
conceder; es importante destacar que, una aplicación errónea
de una buena política de crédito, o la adecuada
instrumentación de una deficiente política no produce nunca
resultados óptimos. Su objetivo es promover las ventas, por
consiguiente debe cuidarse que su empleo ayude a maximizar
las utilidades de la empresa y el rendimiento de la inversión
4.4.2 Condiciones de crédito.

Las condiciones de crédito ayudan a la empresa a obtener

mayores clientes, pero se debe tener mucho cuidado ya
que se pueden ofrecer descuentos que en ocasiones
podrían resultar nocivos para la empresa. La estimación de
las cuentas incobrables debe disminuir, pues como en
promedio los clientes pagan más pronto, debe disminuir la
probabilidad de una cuenta mala, este argumento se basa
en el hecho de que mientras más se demore un cliente en
pagar, es menos probable que lo haga
 4.4.3 Políticas de
cobranza
Las políticas de cobro de la empresa son los
procedimientos que ésta sigue para cobrar sus
cuentas por cobrar a su vencimiento.
Modalidades de procedimiento de cobro
• Cartas Normalmente se emplean varias modalidades
• Llamadas telefónicas de procedimientos de cobro. A medida que una
• Utilización de agencias cuenta envejece más y más, la gestión de cobro se
de cobros hace más personal y más estricta. Los
• Procedimiento legal procedimientos básicos de cobro que se utilizan en
el orden que normalmente se siguen en el proceso
de cobro.
4.5 Administración de Inventarios.

Los inventarios constituyen los bienes de una empresa

destinados a la venta o a la producción para su posterior venta,
tales como materias primas, producción en proceso, artículos
terminados y otros materiales que se utilicen en el empaque,
envase de mercancías o las refacciones para mantenimiento que
se consuman en el ciclo normal de operaciones.
La administración de inventarios consiste en proporcionar los
inventarios que se requieren para mantener la operación al
costo más bajo posible.
 4.5.1 Características básicas.
La administración de inventarios se centra en
cuatro aspectos básicos:
1) Número de unidades que deberán producirse en
un momento dado.
2) En qué momento debe producirse el inventario.
3) ¿Qué artículos del inventario merecen atención
especial? y
4) ¿Podemos protegernos de los cambios en los
costos de los artículos en
inventario?
El objetivo de la administración
de inventarios, tiene dos
aspectos que se contraponen: Por
una parte, se requiere minimizar
la inversión del inventario, puesto
que los recursos que no se destinan
a ese fin, se pueden invertir en otros
proyectos aceptables que de otro
modo no se podrían financiar. Por la
otra, hay que asegurarse de que la
empresa cuente con inventario
suficiente para hacer frente a la
demanda cuando se presente y para
que las operaciones de producción y
venta funcionen sin obstáculos
 4.5.2 Técnicas de Administración.
la administración de inventarios, es tratar
de equilibrar la inversión en inventarios y la
demanda real del producto o servicio
ofertado, de manera que se satisfagan de
forma eficiente, las necesidades tanto a
nivel empresarial como de los
clientes.
EL MÉTODO ABC, EN LOS INVENTARIOS:
Este consiste en efectuar un análisis de
los inventarios estableciendo capas de
inversión o categorías con objeto de lograr un
mayor control y atención sobre los inventarios,
que por su número y monto merecen una
vigilancia y atención permanente
DETERMINACIÓN DEL PUNTO DE REORDEN:
Como transcurre algún tiempo antes de
recibirse el inventario ordenado, el director
de finanzas debe hacer el pedido antes de
que se agote el presente inventario
considerando el número de días necesarios
para que el proveedor reciba y procese la
solicitud, así como el tiempo en que los
artículos estarán en tránsito.
4.6 Administración de Cuentas por
Pagar.
■ Cuentas por pagar es un instrumento práctico para labores constantes, es un
manejo sencillo que le brinda mayor productividad a su empresa por la
confiabilidad de su información, reducción de errores y un auxiliar infalible además
de oportuno en la realización de pagos o control de saldos de sus proveedores por
conceptos de compra u otros diversos. Posee además todas las actividades para
cubrir sus expectativas en la planeación, realización y control de pagos. Además sus
efectivos reportes le garantizan pleno conocimiento de sus movimientos bancarios.
4.6.1 Condiciones de crédito.

Las condiciones de crédito ayudan a la empresa a obtener mayores clientes, pero se

debe tener mucho cuidado ya que se pueden ofrecer descuentos que en
ocasiones podrían resultar nocivos para la empresa. Los cambios en cualquier aspecto
de las condiciones de crédito de la empresa pueden tener efectos en su rentabilidad
total.
También el periodo de cobro promedio debe disminuir, reduciendo así el costo del
manejo de cuentas por cobrar. La disminución en cobranza proviene del hecho de que
algunos clientes que antes no tomaban los descuentos por pago ahora lo hagan. La
estimación de las cuentas incobrables debe disminuir, pues como en promedio los
clientes pagan más pronto, debe disminuir la probabilidad de una cuenta mala, este
argumento se basa en el hecho de que mientras más se demore un cliente en
pagar, es menos probable que lo haga.
4.6.2 Periodos de crédito.

■ El crédito es un préstamo en dinero donde la persona se compromete a devolver la

cantidad solicitada en el tiempo o plazo definido según las condiciones
establecidas para dicho préstamo más los intereses devengados, seguros y costos
asociados si los hubiera.
4.6.3 Descuentos por pronto pago.

■ El descuento es una disminución que se hace a una cantidad por pagarse antes de
su vencimiento, es decir el pago anticipado de un valor que se vence en el futuro, el
descuento varía atendiendo a las características del contrato.