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FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CIENCIAS ECONÓMICAS

CURSO:

PROYECTOS II

CATEDRÁTICO: DR. CARLOS DE LA CRUZ GUEVARA


SESIÓN III:

• FACTORES EQUIVALENTES DE
FÓRMULAS FINANCIERAS.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Corresponde a la rentabilidad que un agente económico


exigirá por no hacer uso del dinero en el periodo 0 y
posponerlo a un periodo futuro

 Sacrificar consumo hoy debe compensarse en el futuro.


 Un monto hoy puede al menos ser invertido en el banco
ganando una rentabilidad.

La tasa de interés (r) es la variable requerida para determinar


la equivalencia de un monto de dinero en dos periodos
distintos de tiempo

La sociedad es un participante más que también tiene


preferencia intertemporal entre consumo e inversión presente
y futura.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO ...CONTINUACIÓN...
Ejemplo
Un individuo obtiene hoy un ingreso (Y0) de S/1.000 por una
sola vez y decide no consumir nada hoy. Tiene la opción de
poner el dinero en el banco.
a) ¿Cuál será el valor de ese monto dentro de un año si la
tasa rentabilidad o de interés (r) que puede obtener en el
banco es de 10% ?

1,000 * (0,1) = 100 (rentabilidad)


100 + 1000 = 1.100 (valor dentro de un año)

Si r = 10%
Periodo 0 Periodo 1
(Año 0) (Año 1)
$1.000 $1.100
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO ...CONTINUACIÓN...
b) ¿ Cuál sería el monto final disponible para consumir dentro
de un año si consume S/200 hoy ?
1.200
Si : 1.100
 Sólo hay 2 periodos 1.000

 Ingreso sólo hoy (Y0=1,000) (200, 880)


800
 Puede consumir hoy o en un

Periodo 1
año 600 (500, 550)
(C0, C1) 400
 Rentabilidad exigida por no
200 (800, 220)
consumir hoy: r=10%
Entonces 0
C1 = (Y0 – C0)*(1+r)

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000
0
Periodo 0
Si C0=200,
C1=(1,000-200)*1.1= 880
Consumo total= 200 + 880 = 1,080
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VALOR FUTURO (VF) Y VALOR ACTUAL (VA)

VALOR FUTURO
Año: 0 1

Sólo 1 periodo VA VF

VF  VA* 1  r  Donde:
r = tasa de interés

Año: 0 1 2 3
VA VF
Si son 3 periodos
VF  VA * 1  r 1  r 1  r   VA1  r 
3

VF  VA * 1  r 
n
Caso General:

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VALOR FUTURO (VF) Y VALOR ACTUAL (VA)..CONTINUACIÓN..
VALOR ACTUAL
Año: 0 1

Caso 1 periodo VA VF
VF
VA 
1  r  Donde:
r = tasa de
interés
Año: 0 1 2 3
VA VF
Caso 3 periodos
VF VF
VA  
1  r * 1  r * 1  r  1  r 3

VF
VA 
Caso General:
1  r n

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VALOR FUTURO (VF) Y VALOR ACTUAL (VA)..CONTINUACIÓN..

Ejemplo VF :

a) Si se tiene S/1,000 hoy y la tasa de interés anual es de 12%.


¿Cuál será su valor al final del tercer año?

Año 0: 1.000
Año 1: 1,000 * (1+0,12) = 1.120
Año 2: 1,120 * (1+0,12) = 1.254
Año 3: 1,254 * (1+0,12) = 1.405

Alternativamente:
VF= 1.000 * (1+0.12)3 = 1,000 * 1.4049 = 1,405

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EJERCICIO VF

1) Si se tiene S/15,000 hoy y la tasa de interés anual es de 18%.


¿Cuál será su valor al final del tercer año?

Año 0: 15,000
Año 1: 15,000 * (1+0.18) = 17,700
Año 2: 17,700 * (1+0.18) = 20,886
Año 3: 20,886 * (1+0.18) = 24,645

Alternativamente:
VF= 15,000 * (1+0.18)3 = 15,000 * 1.6430 = 24,645

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VALOR FUTURO (VF) Y VALOR ACTUAL (VA)..CONTINUACIÓN..

Ejemplo VA:

b) Si en cuatro años más necesito tener S/3,300 y la tasa de interés


anual es de 15%.
¿Cuál es el monto que requiero depositar hoy para lograr la meta?

Año 4: 3,300
Año 3: 3,300 / (1+0.15) = 2,869,6
Año 2: 2,869,6 / (1+0.15) = 2,495.3
Año 1: 2,495,3 / (1+0.15) = 2,169.8
Año 0: 2,169,8 / (1+0.15) = 1,886.8
Alternativamente:
VA= 3,300 / (1+0.15)4 = 3,300 / 1.749 = 1,887

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EJERCICIO VA

2) Si en cuatro años más necesito tener S/3,800 y la tasa de interés


anual es de 12%.
¿Cuál es el monto que requiero depositar hoy para lograr la meta?

VA= 3,800 / (1+0.12)4 = 3,800 / 1.57 = 2,415

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VALOR FUTURO (VF) Y VALOR ACTUAL (VA)..CONTINUACIÓN..

Ejemplos VF y VA:

Caso especial
c) Si los S/1,000 de hoy equivalen a S/1,643 al final del año 3.
¿Cuál será la tasa de interés anual?

VF= 1.000 * (1+r)3 = 1.643 1+r = 1,18


(1+r)3 = 1,64 r = 0,18
(1+r) = (1,64)1/3 r = 18%

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VALOR FUTURO (VF) Y VALOR ACTUAL (VA)..CONTINUACIÓN..

Ejemplos VF y VA:

Caso especial
c) Si los S/1.000 de hoy equivalen a S/1.843 al final del año 3.
¿Cuál será la tasa de interés anual relevante?

VF= 1,000 * (1+r)3 = 1,843


(1+r)3 = 1.84 1+r = 1.225
(1+r) = (1.84)1/3 r = 0.225

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GRACIAS

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