Inversiones

Objeto

Proporcionar a los afiliados la máxima rentabilidad

dentro del mayor marco de seguridad a efectos de
brindarles las prestaciones establecidas por la Ley
 Criterios de Inversión

• Las inversiones las realiza dentro de lo normado

• Mantener equilibrio entre rentabilidad y riesgo
• Cualquier diferencia que perjudique a cada fondo debe ser
cubierta por la AFP
• Debe constituir garantías de la rentabilidad mínima
• Las ganancias de rentabilidad pertenecen a los afiliados
• Las inversiones están supervisadas por la SBS
Criterios de Seguridad

 Inembargabilidad
 Difusión - Transparencia
 Reserva en la información
 Calificación y Clasificación
 Diversificación – Límites
 Custodia y Guarda Física
 Control
Calificación y Clasificación de
Instrumentos Financieros

ECR
 Calificación y Clasificación

Los instrumentos deben ser clasificados, en función a:

El riesgo en base a solvencia y solidez de emisores
La rentabilidad esperada
El nivel de liquidez
La presencia del instrumento en el mercado
Demás criterios que le sean aplicables
 ECR

Clasificación hecha por 2 ECR no relacionadas

entre sí

Deben estar inscritas en CONASEV y registradas

en SBS

La clasificación no implica recomendación sobre el

valor
 Prohibiciones
No se pueden realizar transacciones con personas jurídicas o
naturales capaces de influir en las decisiones de inversión o con
las que se puede generar conflicto de interés; tampoco con sus
directores, gerentes, funcionarios, trabajadores, etc.

No se deben adquirir valores mobiliarios que estén prendados o

sujetos a embargo; tampoco se pueden prendar, dar en
garantía los valores mobiliarios de los Fondos ni las garantías
de rentabilidad y otros establecidos por la SBS
Cuotas, Valor Cuota y
Rentabilidades de los
Fondos
 Cuota y Valor Cuota

Una cuota representa una parte de la propiedad de un Fondo

Tipo; los aportes que realizan los afiliados se expresan en un
número determinado de CUOTAS que depende del monto del
aporte.

Estas cuotas se expresan en moneda nacional y su valor varía

según las ganancias o pérdidas de las inversiones del Fondo
Tipo.
 Fórmulas

Cálculo del Valor Cuota

El activo son los instrumentos de inversión adquiridos con los recursos del Fondo

El pasivo exigible son las prestaciones, retiros de aportes, traspasos por pagar, etc.

El número total de cuotas son las adquiridas por todos los afiliados con sus aportes
 Fórmulas
Rentabilidad Nominal - Rn
Es el rendimiento nominal de las inversiones
realizadas con recursos del Fondo

Rn = [(VCf / VCi) – 1] x 100

Las Rentabilidad Nominal publicada por la SBS se

construye como la variación porcentual entre el valor
cuota promedio de un mes específico y el valor cuota
promedio del mismo mes del año anterior.
 Fórmulas
Rentabilidad Real - Rr
Es el rendimiento real anual de las inversiones
realizadas con recursos del Fondo

Rr = Rn - r IPC

Se construye como la rentabilidad nominal anual

deflactada por la inflación del período.
 Cálculos de
RENTABILIDADES
 Ejercicios
Si la Rentabilidad Nominal Si la Rentabilidad Nominal –
– Rn para momentos Rn para los años continuos
continuos ha sido:
ha sido: A1= 7%, A2= 5%,
t1= 3%, t2= 2%, t3= -1%, A3= 3%, A4= -1% y A5= 1%
t4= 1% y t5= 2%; hallar la
hallar la Rn para los períodos
Rn para los períodos
acumulados de: acumulados de:
t1 a t3= ____ % A1 a A3= ____ %
t2 a t5= ____ % y A2 a A5= ____ % y
t3 a t5= ____ % A3 a A5= ____ %

¡Sólo se permite el uso de CALCULADORAS!! (No Smartphones)

 Ejercicios
Cuánto acumula un Cuánto acumula un
trabajador que aporta 30 trabajador que aporta 30
años consecutivos a partir años consecutivos a partir
de los 35 para jubilarse a de los 25 para jubilarse a
los 65 años, con RA los 65 años, con RA
S/.3.000 y si la rentabilidad S/.2.000 y si la rentabilidad
promedio anual fue de 5%? promedio anual fue de 5%?

S/. ____________ S/. ____________

¡Sólo se permite el uso de CALCULADORAS!! (No Smartphones)

 Cálculo de Rentabilidad Nominal
Valor Cuota AFP "A" AFP "B" AFP "C" AFP "D"

31-dic-13 10,5034178 125,0128069 23,3086244 119,7379576

31-dic-14 11,3481102 134,851557 25,3069938 128,4487311

30-ene-15 11,5692347 136,953716 25,6882264 130,3551713

27-feb-15 11,8632919 139,5844989 26,2318459 133,5010076

31-mar-15 11,8186436 138,40675 25,9621074 132,7729689

30-abr-15 12,0056994 140,6441896 26,3597847 134,7955052

29-may-15 12,1012727 141,9107114 26,6007883 136,0466887

30-jun-15 11,9898617 140,9111638 26,4187153 135,2015784

31-jul-15 12,0442896 141,2373015 26,3907431 135,4183683

31-ago-15 11,6103032 135,5634760 25,4241953 130,3828293

Ejercicios tipo de Rentabilidad Nominal, determinar la AFP:

 Más rentable del 1er y 2do Trimestre del 2015
 Más rentable del 1er Cuatrimestre y 1er Semestre del 2015
 Más rentable del 2014 y más rentable de todo el período mostrado
Cuál AFP y cuándo obtuvo la mayor Rentabilidad Nominal negativa
 Más rentable de lo que va del año 2015 y ubicarlas en Ranking de
Rentabilidad en ese período
Prestaciones
 Factores a Tomar en
Cuenta para Pensionarse
Monto de la pensión que le calculen
Selección de la moneda (soles o dólares)
Tolerancia al riesgo del individuo
Composición del grupo familiar (p.e., tiene hijos pequeños o en etapa
de estudios, cónyuge es menor)
Ingresos o rentas adicionales con que cuente (p.e., alquileres de
inmuebles, negocios, actividad independiente)
Familia cuenta con ingresos adicionales o depende únicamente del
titular
Nivel de patrimonio con que cuente (propiedades, inmuebles)

Adecuada relación entre ingreso mensual vs.

protección al grupo familiar
 Pensiones de Jubilación
Pensión esperada
en el SPP

Pensión con Pensión sin

concurso del Estado concurso del Estado

Pensión Pensión Pensión

Pensión Pensión Pensión
mínima JA 19990 Ley 27252*
Ley 27252** Jubilación jubilación
Anticipada
y REJ
Bono Bono
Bono de
Complementario Complementario
Reconocimiento
Pensión Mínima Jubilación
Complementario
(BCPM) Adelantada
(BRC)
(BCJA)

Retiro programado o
Rentas vitalicias
Solo Retiro programado
*: En el caso del Régimen Extraordinario
**: En el caso del Régimen Genérico
 Tipos de Pensión de Jubilación

Tipo de Datos
Requisitos Principales
Jubilación Adicionales

Jubilación por - Estar afiliado a una AFP y Los años cumplidos

edad legal - Tener 65 años de edad. en meses y días

Jubilación - Cálculo de pensión >= al 50% del promedio de las Evaluación de acceso
Anticipada remuneraciones de últimos 120 meses. en base al Retiro
Ordinaria - Densidad de Cotización : 60% Programado

- Haber nacido hasta el 31.12.1945.

Beneficio con
Pensión Mínima - Tener 65 años de edad.
Garantía Estatal
27617 - Mínimo: 20 años de aportación (AFP + ONP)
(BCPM)
- Haber efectuado aportaciones (Base: RMV)

- Haber nacido luego del 31.12.1945. Beneficio con

- Tener 65 años de edad. Garantía Estatal
Pensión Mínima
- Mínimo: 20 años de aportación (AFP + ONP) (BCPM). Requiere
28991
- Haber efectuado aportaciones (Base: RMV) compensación
-No haber dispuesto de los recursos de la CIC. diferencial aportes

Jubilación
- Edad: 55 años (varones) y 50 años (mujeres) Si pensión es < a
Anticipada por
- Desempleado: 12 meses consecutivos o más RMV: Devolución 50%
Desempleo
- Pensión calculada resulte >= a RMV de la CIC
(REJA)
 Tipos de Pensión de Jubilación

Tipo de
Requisitos Principales Datos Adicionales
Jubilación

- Al 31-12-1999 haber alcanzado edades Trabajadores que realizan

Jubilación mínimas del reglamento. actividades en Extracción
Anticipada - Con anterioridad al 31-12-2004 haber Minera Subterránea, tajo
Riesgo – aportado al menos 20 años aportes entre el SPP abierto, centros de producción
Régimen y el SNP. mineros, metalúrgicos y
Extraordinario - Período mínimo de trabajo predominante siderúrgicos, construcción
antes del 31-12-2004. civil.

Jubilación -Realizar aportes complementarios a la CIC a

Mismo universo de
Anticipada razón de:
trabajadores del régimen
Riesgo – -4% en caso de Minería (reduce 2 años
anterior. Reduce la edad de
Régimen respecto de la edad legal de jubilación)
jubilación por cada 36 meses
Genérico -2% en caso de Construcción Civil (reduce 1
de aporte.
año respecto de la edad legal de jubilación)

Estar incorporado al SPP antes del 02ENE’02

Jubilación Requisitos JA SNP: Años:
Haber cumplido los requisitos para jubilarse de
Adelantada Hombres 55 y Mujeres 50.
manera adelantada en el SNP
19990 Aportes: Hombres 30 años y
No estar en condiciones de acceder a una
Mujeres 25 años.
Jubilación Anticipada Ordinario o de Riesgo.
 Seguro de Invalidez,
Sobrevivencia y GS
Tipo de Datos
Requisitos Principales
Beneficio Adicionales
-Dictamen de Evaluación y Calificación de Invalidez
emitido por los Comités Médicos.
- Se otorga con
-Con Cobertura: Invalidez Parcial: 50% promedio
independencia de
Invalidez remuneraciones 48 meses.
la cobertura del
-Invalidez Total : 70% promedio remuneraciones 48
seguro previsional
meses.
-Sin Cobertura: Bajo RP
-Genera pensiones de sobrevivencia y gastos de sepelio,
de ser el caso. - Se otorga con
-Con Cobertura: Se considera al cónyuge, hijos, padre y independencia de
Sobrevivencia
madre, según porcentajes de Ley. la cobertura del
-Sin Cobertura: Bajo RP. seguro previsional
- Genera el pago de gastos de sepelio.
-Se otorga al fallecimiento del afiliado, mediante el pago o
reembolso de una suma de dinero. Tendrán derecho a - Se otorga con
Gastos de este beneficio trabajadores activos y los pensionistas por independencia de
Sepelio jubilación e invalidez. la cobertura del
-El monto por gastos de sepelio ascenderá hasta un límite seguro previsional
de S/.3,514.16
 Modalidades Básicas de Pensión
Son 5 Modalidades Básicas de Pensión Vigentes:
a. Retiro Programado
El Afiliado mantiene propiedad de la CIC. Efectúa retiros mensuales contra
el saldo de dicha cuenta. Los fondos que no se lleguen a utilizar
constituyen herencia siempre y cuando no queden beneficiarios. Es
otorgado por la AFP y es la única opción revocable

AFP
Afiliado
Retiro
Acceso
Programado
Contribución

Afiliación
AFP Pensionista

Los fondos son de propiedad del afiliado

 Modalidades Básicas de Pensión
b. Renta Vitalicia Familiar
Se contrata con una Empresa de Seguros el pago de una renta mensual
hasta el fallecimiento del afiliado y el pago de pensiones de
sobrevivencia al fallecimiento del titular de la cuenta. La CIC pasa a ser
propiedad de la Empresa de Seguros. Es irrevocable

Afiliado Compañía de Seguros

Acceso
Renta
Afiliación Contribución Vitalicia

AFP Pensionista

Los fondos son de Los fondos son de

propiedad del propiedad de la
afiliado aseguradora
 Modalidades Básicas de Pensión
c. Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida
El fondo se divide en dos: Una parte queda en la AFP para que
pague una Renta Temporal por máximo 2 años; y vencido este
plazo empieza a pagar (Renta Vitalicia Familiar) una compañía
de seguros. Es irrevocable.

Afiliado AFP Compañía de Seguros

Acceso
1º: Después:
Contribución Renta Temporal Renta Vitalicia
Afiliación

AFP
Pensionista

Los fondos son de Los fondos son de

propiedad del propiedad de la
afiliado aseguradora
 Modalidades Básicas de Pensión
d. Renta Mixta
El fondo de la CIC se divide en partes iguales. El 50% queda en la AFP
(Retiro Programado) y al mismo tiempo, con el otro 50% se paga una
Renta Vitalicia a cargo de una empresa de seguros. La pensión total
corresponderá a la suma de los montos de pensión percibidos por cada
una de las modalidades. Es irrevocable.

Afiliado AFP/ Compañía de Seguros

Acceso Retiro Programado

Afiliación Contribución Renta Vitalicia

Ambas se AFP Pensionista

pagan en
simultáneo Los fondos son de Los fondos son de
propiedad del propiedad de la
afiliado aseguradora
 Modalidades Básicas de Pensión
e. Renta Vitalicia Bimoneda
El afiliado contrata dos (2) Rentas Vitalicias de manera simultánea;
Una en moneda nacional (S/.) y la otra en dólares americanos (US$),
ambas otorgadas por la misma empresa de seguros. La pensión total
corresponderá a la suma de los montos percibidos por cada una de las
monedas. Es irrevocable.

Afiliado Compañía de Seguros

Acceso Renta Vitalicia
S/.
Afiliación Contribución Renta Vitalicia
US $

AFP Pensionista

Los fondos son de Los fondos son de

propiedad del propiedad de la
afiliado compañía de seguros