TEMA 8.

Evaluación
Económica de Proyectos

José Onofre Montesa Andrés

Universidad Politécnica de
Valencia
Escuela Universitaria de
Informática
2001
Objetivo.
 Dado que ya  Nos quedan unas
tenemos la preguntas a
planificación responder:
temporal del ¿Cuánto costará?
proyecto, que ¿Cómo se aplicara el
responde a: recurso “capital”?
¿Qué se hará?,
¿Quién lo hará?, y
¿Cuándo lo hará?
¿Qué recursos son
necesarios?
8. Evaluación 1
Económica de
¿Por qué?
 El dinero es
importante en el
mundo empresarial.
 Nuestros proyectos
viven en ese contexto.
 Las empresas tienen
muchos proyectos
pendientes, el coste
es un criterio de
selección.
8. Evaluación 2
Económica de
El punto de partida...
 Disponemos de la
programación del
Tarea: Diseño Tarea: Codificación
Programas Program.
Recursos: … Recursos: …
Duración: 4 semanas Duración: 7 semanas

proyecto.
Tarea: Especifica
Necesidades Tarea: Pruebas
Recursos: … Recursos: …
Duración: 2 semanas Duración: 2 semanas

Tarea: Realización
Tarea: Diseño B.D.
Esquema
Recursos: …
Recursos: …
Duración: 2 semanas
Duración: 1 semanas

 Disponemos de la
TAREAS
Especificar Necesidades

aplicación de
Diseño Programas

Diseño Base de Datos

Realización Esquema

recursos en cada
Codificación Programas

Pruebas

instante.
0 2 4 6 8 10 12 14 16
SEMANAS

6
5
4
3
2
1
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0

8. Evaluación 3
Económica de
Pasos en la creación de un
estudio económico.
 Calculo del flujo de caja:
Valoración unitaria del coste de cada
recurso,
Calculo del flujo de pagos,
Calculo del flujo de ingresos,
Obtención del flujo de caja.
 Estudio financiero:
Volumen de fondos a comprometer ,
Actualización del flujo de caja.
8. Evaluación 4
Económica de
Los costes desde el punto de
vista del proyecto.
 Directos:
son aquellos que se pueden asignar al
proyecto de forma clara. Por ejemplo:
• Horas trabajadas, fungibles consumidos...
 Indirectos:
Es difícil evaluar en que medida han
aportado valor al proyecto, suelen ser
costes fijos de la empresa. Por ejemplo:
• Electricidad consumida, telefonista de la
empresa...
8. Evaluación 5
Económica de
Valoración unitaria del coste
de cada recurso.
 Se tiene que repercutir en los
proyectos todos los costes.
Los costes directos son fáciles de aplicar.
Los costes indirectos se suelen repercutir
ponderandolos con los costes directos.
 Así tendremos una valoración media del
coste de los informáticos y no sólo su
coste directo.

8. Evaluación 6
Económica de
Calculo del flujo de caja en
un proyecto.
 Empezamos por  Agrupamos el uso de
fijar la recursos por
periodicidad de los periodos,
pagos: (tabla de doble entrada)
Días, recurso,
Semanas o Meses. periodos.
Recursos\Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Analista
Diseñador
Programador
Consultor
Instalador
8. Evaluación 7
Económica de
Definición del flujo de pagos.
 Secuencia de pagos que se realizan en
el proyecto:
Por el consumo de recursos.
En cada periodo.

Proyecto

8. Evaluación 8
Económica de
Obtención del flujo de
pagos:
 En cada periodo se acumula el total de
recursos multiplicado por su coste.
Recursos\Mes Coste 1 2 3 4 5 6 7 8 9
indivi.
Analista C1 R11 R12 R13 R14 R15 R16 R17 R18 …
Diseñador C2 R21 R22 R23 R24 R25 R26 R27 R28 …
Programador C3 R31 R32 R33 R34 R35 R36 R37 R38 …
Consultor C4 R41 R42 R43 R44 R45 R46 R47 R48 …
Instalador C5 R51 R52 R53 R54 R55 R56 R57 R58 …

Flujo de Pagos …
Ri1*C

Ri2*C

Ri3*C

Ri4*C

Ri5*C

Ri6*C

Ri7*C

Ri8*C
i

i
8. Evaluación 9
Económica de
Representación de los pagos
acumulados (S).
Gasto acumulado
20

15

10
Planificado
5

0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

8. Evaluación Económica de Proyectos

8. Evaluación 10
Económica de
Calculo del flujo de ingresos.

 Conjunto de ingresos percibidos por la

empresa que desarrolla el proyecto,
como consecuencia de éste.

Proyecto

8. Evaluación 11
Económica de
Obtención del flujo de
ingresos.
 En cada periodo se acumula el total de
ingresos percibidos.

Recursos\Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Cliente I11 I12 I13 I14 I15 I16 I17 I18 …
Subvenciones I21 I22 I23 I24 I25 I26 I27 I28 …
Comisiones I31 I32 I33 I34 I35 I36 I37 I38 …
… I41 I42 I43 I44 I45 I46 I47 I48 …

Flujo de Ii1 Ii2 Ii3 Ii4 Ii5 Ii6 Ii7 Ii8 …

Ingresos

8. Evaluación 12
Económica de
Obtención del flujo de caja.
 Se obtiene sustrayendo del flujo de
Ingresos el flujo de pagos.
 Se llama flujo de caja por poderse
representar mentalmente como el
dinero que hay en la caja virtual del
proyecto.
Meses... 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Flujo de ingresos I1 I2 I3 I4 I5 I6 I7 I8 …
Flujo de Pagos P1 P2 P3 P4 P5 P6 P7 P8 …

Flujo de Caja I1- I2- I3- I4- I5- I6- I7- I8- …
P1 P2 P3 P4 P5 P6 P7 P8
8. Evaluación 13
Económica de
Calcular el flujo de caja del
siguiente proyecto.
A 2A
B 1A
C 2A
D 1P
E 1A
F 4P
G 1A
H 2P
I 2P
J 2P
K 1P
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

8. Evaluación 14
Económica de
Teniendo en cuenta:
 Coste de los analistas:
400 Euros por periodo.
 Coste de los programadores:
200 Euros por periodo.
 Se cobrará 10.000 Euros cuando se
finalice la tarea J.

8. Evaluación 15
Económica de
Representación gráfica.

15000

10000

5000

-5000

-10000

Flujo pagos 800 1000 1200 900 1100 600 400 400 200 200
Flujo Ingresos 0 0 0 0 0 0 0 1000 0 0
Flujo de caja -800 -1000 -1200 -900 -1100 -600 -400 9600 -200 -200
Acumulado -800 -1800 -3000 -3900 -5000 -5600-6000 3600 3400 3200

8. Evaluación 16
Económica de
Estudio financiero:
 El dinero es difícil de conseguir en la
empresa,
 Cuando se utiliza siempre se le
compara con el coste de oportunidad.
 Esto nos lleva a tener que observar el
proyecto desde estos dos puntos de
vista:
Volumen de fondos que compromete,
Valor actualizado del flujo de caja.
8. Evaluación 17
Económica de
Volumen de fondos a
comprometer.
 Los proyectos se insertan en la
actividad financiera de la empresa:
suponen un consumo de capital, un
retorno, y
unas necesidades de capital disponible
para hacer frente a los pagos.
 Nosotros podemos mostrar la
situación prevista, los financieros
tendrán que adaptarla a la realidad de
la empresa.
8. Evaluación 18
Económica de
Volumen de fondos a
comprometer, Ejemplo:
 Tenemos claro un negocio,
necesitamos pagar 2 millones de pesetas
semanales durante un año,
obtendremos 400 millones de aquí a un año,
El riesgo es nulo.
 A todos se nos muestra claro el negocio.
 ¿Os parece posible?
Es de difícil realización.

8. Evaluación 19
Económica de
¿Cuanto dinero tiene que
disponer la empresa?
15000

10000

5000

-5000

-10000

Flujo pagos 800 1000 1200 900 1100 600 400 400 200 200
Flujo Ingresos 0 0 0 0 0 0 0 10000 0 0
Pagos Acumul. 800 1800 3000 3900 5000 5600 6000 6400 6600 6800
Flujo de caja -800 -1000 -1200 -900 -1100 -600 -400 9600 -200 -200
Acumulado -800 -1800 -3000 -3900 -5000 -5600 -6000 3600 3400 3200

8. Evaluación 20
Económica de
¿Cuanto dinero tiene que
disponer la empresa?
8000
6000
4000
2000
0
-2000
-4000

Flujo pagos 800 1000 1200 900 1100 600 400 400 200 200
Flujo Ingresos 0 0 2500 0 2500 0 0 4000 0 0
Pagos Acumul. 800 1800 3000 3900 5000 5600 6000 6400 6600 6800
Flujo de caja -800 -1000 1300 -900 1400 -600 -400 3600 -200 -200
Acumulado -800 -1800 -500 -1300 100 -600 -1000 2600 2400 2200

8. Evaluación 21
Económica de
Realizamos el mismo trabajo,
¿Cuál es la mejor opción?
 ¿De cuanto capital  ¿Los euros son
podemos disponer todos iguales: los
para hacer frente de un mes y los del
al proyecto? siguiente?
 ¿y el riesgo?

8. Evaluación 22
Económica de
Actualización del flujo de
caja.
 Para poder comparar la rentabilidad
de los proyectos, es necesario que
todos se encuentren en las mismas
condiciones.
 Se utilizan diversos métodos:
El Valor Actual Neto: VAN
El Pago equivalente por periodo
La tasa interna de rentabilidad: TIR
 Nos vamos a centrar en el VAN. 17
8. Evaluación 23
Económica de
El valor del dinero.
 ¿Quien me presta 100 Euros y se los
reintegro dentro de un año?
 ¿Quien me presta 100 Euros y le
reintegro 300 dentro de un año?
 Evidentemente, disponer del dinero
hoy tiene un coste, aunque sea el
coste de oportunidad.

8. Evaluación 24
Económica de
La tasa de interés “i”
 Los financieros o  Llamamos interés a
banco que nos la razón entre el
adelanten el dinero valor futuro y el
nos marcarán un valor actual.
retorno por
período, así:
Futuro 110
Si entrego 100 i   0,1
Euros hoy (Actual), Actual 100
me reintegran 110  En %: el 10%
Euros en un año
(Futuro).
8. Evaluación 25
Económica de
Actualización de un importe
en un periodo cualquiera.
 El valor actual de un importe a fin del
primer periodo es:
Actual  futuro1  1  i 
1

 Un valor futuro en el período n se

actualiza aplicando:
Actual  futuron  1  i 
n

 Como se puede verificar por

inducción.
8. Evaluación 26
Económica de
El valor de 1000 Euros actuales
a un interés del 20%
7000
6000
Valor en Euros

5000
4000
3000
2000
1000
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Años

8. Evaluación 27
Económica de
Valor de 1000 Euros vistos
desde el momento actual.
1200
1000
800
600
400
200
0
10

15

20

25

30

35

40

45

50
0

Valor Actual importe instante n

8. Evaluación 28
Económica de
Comparación del flujo de caja
y actualizado en un proyecto
10000

8000

6000

4000 Flujo de Caja

2000 Valor actual

-2000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

8. Evaluación 29
Económica de
El acumulado actualizado de
un proyecto.
15000
Flujo de Caja
10000

Valor actual
5000

0 Acumulado FC

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-5000 Acumulado FC
actualizado
-10000

8. Evaluación 30
Económica de
El efecto de los retrasos en
el proyecto
 Suponer que se produce un retraso en
el proyecto:
¿Cómo afecta al flujo de caja?
¿Cómo afecta al flujo de caja
actualizado?
¿Cómo afecta a los acumulados
actualizados?

8. Evaluación 31
Económica de