GESTION

UNIVERSIDAD TECNICA DE AMBATO
FACULTAD DE CONTABILIDAD Y
AUDITORÍA
GESTION FINANCIERA
Enero, 2008
Dra. Tatiana Valle A.

¿QUE SON LAS FINANZAS?
• El arte y la ciencia de administrar el

dinero. (Administración Financiera
Lawrance Gitman)
•Las finanzas se relacionan con el
proceso, las instituciones, los mercados
y los instrumentos que participan en la
transferencia de dinero, entre personas,
empresas y gobierno.

OBJETIVO DEL GERENTE DE FINANZAS
• Maximizar la riqueza de los accionistas

de la empresa, para quienes colabore.
•La riqueza se refleja en el aumento del
precio de la acción de la compañía.

PRINCIPALES FUNCIONES
• Análisis y planeación financiera

•Tomar decisiones de inversión
•Tomar decisiones de financiamiento,
conseguir fondos a menor costo posible
y con las mejores condiciones de
repago.
•Mantener un sano equilibrio entre
liquidez y rentabilidad.
•Distribuir los fondos entre las diferentes
áreas de la empresa
PRINCIPALES FUNCIONES
• Medir los resultados y comparar con

los presupuestos.
•Supervisar que los estados financieros
estén a tiempo y sean confiables
•Fijación de políticas de activos de la
compañía.

ANALISIS FINANCIERO
• El proceso de análisis financiero consiste en
la aplicación de herramientas y técnicas
analíticas a los estados y datos financieros,
con el fin de obtener de ellos medidas y
relaciones que son significativas y útiles para
la toma de decisiones.
•Es el proceso crítico dirigido a evaluar la
posición financiera, presente y pasada y los
resultados de las operaciones de una
empresa con el objeto de establecer las
mejores estimaciones y predicciones posibles
sobre las condiciones futuras. *
Análisis a los Estados Financieros, Leopold Bernstein.
IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO
• Si es satisfactoria o no la situación financiera de la
empresa.
•La capacidad de pago que tiene la empresa para
cancelar las obligaciones a corto y largo plazo
•Cuál es la disponibilidad del capital de trabajo
•Si el capita propio guarda proporción con el capital
ajeno
•En qué forma se recupera la cartera y si hay mucha
inversión en ella.
•El número de veces que rotan los inventarios de
mercaderías, materia prima.
•Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos
y en inventarios
•Si las utilidades son razonables para el capital que
tiene invertido la empresa Dra. Tatiana Valle A.
ASPECTOS QUE DEBE CONOCER EL ANALISTA
• Marco legal: Ley de Compañías, Régimen Tributario
•Normas Ecuatorianas de Contabilidad
•Análisis Sectorial
•Herramientas de análisis financiero que permitan
obtener conclusiones.
•Los estados financieros que se comparan deben
pertenecer a la misma época del año.
•La información financiera que se compara debe
prepararse de la misma manera.
•Es preferible trabajar con Estados Financieros
Auditados
•Un solo indicador no proporciona suficiente
información para juzgar el rendimiento general de la
empresa.
A QUIEN INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO?
• Instituciones financieras
•Accionistas
•Competencia
•Proveedores
•Clientes
•Superintendencia de Cías. SRI
•Directivos y administradores
•Empleados Dra. Tatiana Valle A.

FUENTES DE INFORMACION
• Balance General
•Estado de Resultados
•Estado de cambios en el Patrimonio
•Estado de cambios en la situación financiera (Flujo

de Efectivo)
•Políticas contables y notas explicativas

ESTRUCTURA DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS

PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
• Los Estados Financieros son una representación

estructurada de la situación financiera y las
transacciones realizadas por una empresa. Su
objetivo es proveer información sobre la posición
financiera, resultados de operaciones y flujos de
efectivo de una empresa, que será de utilidad para un
amplio rango de usuarios en la toma de decisiones
estratégicas.
•Los Estados Financieros también presentan los

resultados de la administración de los recursos
confiados a la gerencia.
NEC No.1

IDENTIFICACION DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
• El nombre de la empresa que reporta
•Si cubre la empresa individual o un grupo de
empresas
•La fecha del balance general o el período cubierto
por los estados financieros
•La moneda de reporte
•El nivel de precisión utilizado en la presentación de
las cifras.
NEC No.1

FUENTES DE INFORMACION
• Balance General
•Estado de Resultados
•Estado de cambios en el Patrimonio
•Estado de cambios en la situación financiera (Flujo

de Efectivo)
•Políticas contables y notas explicativas
-Taller Balance General y Estado de Resultados

-Trabajo en casa Balance General y Estado de Resultados

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
• Proporciona información sobre los movimientos

presentados en las cuentas del patrimonio, en un
período determinado.
En el estado consta principalmente:
•La utilidad o pérdida neta del período

•Transacciones de capital con propietarios y
distribuciones a propietarios
•El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio
del período y a la fecha del balance general, y el
movimiento del período.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

ANALISIS HORIZONTAL
• Se muestra en estados financieros comparativos, se

emplea para evaluar la tendencia en las cuentas
durante varios años y permite identificar fácilmente
los puntos que exigen mayor atención.

LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
ACTIVO 2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa
ACTIVOS
CORRIENTE
Disponible
Caja- Bancos 616.00 909.00 -293.00 -32.23%
Inversiones Temporales 300.00 9,200.00 -8,900.00 -96.74%
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales 18,087.00 14,871.00 3,216.00 21.63%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 6,231.00 13,020.00 -6,789.00 -52.14%
Realizable
Inventarios 48,867.00 31,392.00 17,475.00 55.67%
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,488.00 18,235.00 -5,747.00 -31.52%
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 96,927.00 55,510.00 41,417.00 74.61%
INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 22,249.00 -251.00 -1.13%
OTROS ACTIVOS 19,721.00 21,146.00 -1,425.00 -6.74%
TOTAL ACTIVO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75%

LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL
PASIVO Y PATRIMONIO 2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa

PASIVO
CORRIENTE
Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 12,000.00 100.00%
Proveedores 54,473.00 45,388.00 9,085.00 20.02%
Participación a Trabajadores 5,637.00 4,847.00 790.00 16.30%
Impuesto a la renta 2,512.00 1,277.00 1,235.00 96.71%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 8,423.00 7,478.00 945.00 12.64%
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal 852.00 533.00 319.00 59.85%
TOTAL PASIVO 83,897.00 59,523.00 24,374.00 40.95%
PATRIMONIO
Capital Social 50,000.00 10,000.00 40,000.00 400.00%
Reserva Legal 6,022.00 3,822.00 2,200.00 57.56%
Reserva Facultativa 37,762.00 50,405.00 -12,643.00 -25.08%
Utilidad Acumulada de años anteriores 22,489.00 40,777.00 -18,288.00 -44.85%
Utilidad Neta 25,065.00 22,005.00 3,060.00 13.91%
TOTAL PATRIMONIO 141,338.00 127,009.00 14,329.00 11.28%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75%

LA ESPAÑOLA S.A.
EVOLUCION FINANCIERA 2006- 2007
ANALISIS HORIZONTAL
250,000
20.75%
200,000
11.28%
150,000
40.95% 2007
100,000
2006
50,000
-
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO

LA ESPAÑOLA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS HORIZONTAL
2007 2006 Var. Absol Var.Relat
Ventas Netas 461,255 385,952 75,303 19.51%
(-) Costo de Ventas 386,842 324,022 62,820 19.39%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 74,413 61,930 12,483 20.16%
Otros Ingresos Operacionales 17,667 12,062 5,605 46.47%

Comisariatos 9,917 7,231 2,686 37.15%
Dsto especiales proveedores 3,777 2,360 1,417 60.04%
Transporte 1,113 804 309 38.43%
Dscto proveedores pronto pago 981 705 276 39.15%
Otros 1,879 962 917 95.32%
(-) Gastos de Administración y Ventas 53,707 41,025 12,682 30.91%

(- ) Gastos Financieros 1,272 202 1,070 529.70%
UTILIDAD EN OPERACIÓN 37,101 32,765 4,336 13.23%
Otros Ingresos y Gastos 2,216 1,753 463 26.41%

Ingresos Financieros 2,074 1,674 400 23.89%
Otros Ingresos 142 79 63 79.75%
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 39,317 34,518 4,799 13.90%

BAJADORES E IMPUESTOS
(-) Participación Trabajadores 5,898 5,178 720 13.90%
(-) Impuesto a la Renta 8,355 7,335 1,020 13.90%
UTILIDAD NETA 25,065 22,005 3,059 13.90%

ANALISIS VERTICAL
• Se emplea para revelar la estructura interna de la

empresa. Se utiliza una partida importante en el
estado financiero como cifra base y todas las demás
cuentas de dicho estado se comparan con ella.

LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS VERTIVAL
ACTIVO 2007 % 2006 %
ACTIVOS
CORRIENTE 86,589.00 38.44% 87,627.00 46.98%
Disponible
Caja- Bancos 616.00 0.27% 909.00 0.49%
Inversiones Temporales 300.00 0.13% 9,200.00 4.93%
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales 18,087.00 8.03% 14,871.00 7.97%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 6,231.00 2.77% 13,020.00 6.98%
Realizable
Inventarios 48,867.00 21.70% 31,392.00 16.83%
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,488.00 5.54% 18,235.00 9.78%
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 96,927.00 43.03% 55,510.00 29.76%
INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 9.77% 22,249.00 11.93%
OTROS ACTIVOS 19,721.00 8.76% 21,146.00 11.34%
TOTAL ACTIVO 225,235.00 100% 186,532.00 100%

LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS VERTIVAL
PASIVO Y PATRIMONIO 2007 % 2006 %

PASIVO
CORRIENTE 83,045.00 36.87% 58,990.00 31.62%
Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 5.33% 0.00%
Proveedores 54,473.00 24.18% 45,388.00 24.33%
Participación a Trabajadores 5,637.00 2.50% 4,847.00 2.60%
Impuesto a la renta 2,512.00 1.12% 1,277.00 0.68%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 8,423.00 3.74% 7,478.00 4.01%
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal 852.00 0.38% 533.00 0.29%
TOTAL PASIVO 83,897.00 37.25% 59,523.00 31.91%
PATRIMONIO
Capital Social 50,000.00 22.20% 10,000.00 5.36%
Reserva Legal 6,022.00 2.67% 3,822.00 2.05%
Reserva Facultativa 37,762.00 16.77% 50,405.00 27.02%
Utilidad Acumulada de años anteriores 22,489.00 9.98% 40,777.00 21.86%
Utilidad Neta 25,065.00 11.13% 22,005.00 11.80%
TOTAL PATRIMONIO 141,338.00 62.75% 127,009.00 68.09%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 100% 186,532.00 100%

LA ESPAÑOLA S.A.
COMPOSICION ACTIVO
AÑO 2005
AÑO 2007
8.76%
9.77%
38.44%
Corriente
Fijo
43.03% Invers.Permanente
Otros Activos
LA ESPAÑOLA S.A.
COMPOSICION PASIVO Y PATRIMONIO
AÑO
AÑO2005
2007
36.87%
62.75%
Pasivo Corriente
0.38%
Pasivo No Corriente
Patrimonio
LA ESPAÑOLA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS VERTICAL
2007 2006
Ventas Netas 461,255 100.00% 385,952 100.00%
(-) Costo de Ventas 386,842 83.87% 324,022 83.95%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 74,413 16.13% 61,930 16.05%
Otros Ingresos Operacionales 17,667 3.83% 12,062 3.13%

Comisariatos 9,917 2.15% 7,231 1.87%
Dsto especiales proveedores 3,777 0.82% 2,360 0.61%
Transporte 1,113 0.24% 804 0.21%
Dscto proveedores pronto pago 981 0.21% 705 0.18%
Otros 1,879 0.41% 962 0.25%
(-) Gastos de Administración y Ventas 53,707 11.64% 41,025 10.63%
(- ) Gastos Financieros 1,272 0.28% 202 0.05%
UTILIDAD EN OPERACIÓN 37,101 8.04% 32,765 8.49%
Otros Ingresos y Gastos 2,216 0.48% 1,753 0.45%

Ingresos Financieros 2,074 0.45% 1,674 0.43%
Otros Ingresos 142 0.03% 79 0.02%
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 39,317 8.52% 34,518 8.94%
(-) Participación Trabajadores 5,898 1.28% 5,178 1.34%
(-) Impuesto a la Renta 8,355 1.81% 7,335 1.90%
UTILIDAD NETA 25,065 5.43% 22,005 5.70%
ANALISIS DE TENDENCIAS
• Se utiliza para revisar las tendencias de los

estados financieros registradas en varios
años, se toma como base (100) un año y
contra este se comparan las cantidades, para
ver si existió crecimiento o reducción con
relación al año base.

LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS
Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007
ACTIVO 2005 Año Base 2006 % 2007 %
ACTIVOS
CORRIENTE
Disponible
Caja- Bancos 500.00 100% 909.00 182% 616.00 123%
Inversiones Temporales 7,300.00 100% 9,200.00 126% 300.00 4%
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales 8,732.00 100% 14,871.00 170% 18,087.00 207%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 5,677.00 100% 13,020.00 229% 6,231.00 110%
Realizable
Inventarios 28,997.00 100% 31,392.00 108% 48,867.00 169%
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,345.00 100% 18,235.00 148% 12,488.00 101%
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 45,510.00 100% 55,510.00 122% 96,927.00 213%
INVERSIONES PERMANENTES 5,400.00 100% 22,249.00 100% 21,998.00 407%
OTROS ACTIVOS 15,433.00 100% 21,146.00 137% 19,721.00 128%
TOTAL ACTIVO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173%

LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS
Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007
PASIVO Y PATRIMONIO 2005 Base 2006 % 2007 %

PASIVO
CORRIENTE
Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00
Proveedores 30,077.00 100% 45,388.00 151% 54,473.00 181%
Participación a Trabajadores 2,138.00 100% 4,847.00 227% 5,637.00 264%
Impuesto a la renta 3,029.00 100% 1,277.00 42% 2,512.00 83%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 2,345.00 100% 7,478.00 319% 8,423.00 359%
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal 423.00 100% 533.00 126% 852.00 201%
TOTAL PASIVO 38,012.00 100% 59,523.00 157% 83,897.00 221%
PATRIMONIO
Capital Social 10,000.00 100% 10,000.00 100% 50,000.00 500%
Reserva Legal 1,388.00 100% 3,822.00 275% 6,022.00 434%
Reserva Facultativa 50,405.00 100% 50,405.00 100% 37,762.00 75%
Utilidad Acumulada de años anteriores 21,003.00 100% 40,777.00 194% 22,489.00 107%
Utilidad Neta 9,086.00 100% 22,005.00 242% 25,065.00 276%
TOTAL PATRIMONIO 91,882.00 100% 127,009.00 138% 141,338.00 154%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173%

LA ESPAÑOLA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS TENDENCIAS
Al 31 de diciembre del 2005, 2006 Y 2007
2005 2006 2007
Ventas Netas 250,873 100% 385,952 154% 461,255 184%
(-) Costo de Ventas 214,123 100% 324,022 151% 386,842 181%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 36,750 100% 61,930 169% 74,413 202%
#¡DIV/0!
Otros Ingresos Operacionales 5,447 100% 12,062 221% 17,667 324%
Comisariatos 3,200 100% 7,231 226% 9,917 310%
Dsto especiales proveedores 1,256 100% 2,360 188% 3,777 301%
Transporte 543 100% 804 148% 1,113 205%
Dscto proveedores pronto pago 325 100% 705 217% 981 302%
Otros 123 100% 782%
962 #¡DIV/0! 1,879 1528%
#¡DIV/0!
(-) Gastos de Administración y Ventas 28,977 100% 41,025 142% 53,707 185%
(- ) Gastos Financieros 301 100% 202 67% 1,272 423%
UTILIDAD EN OPERACIÓN 12,919 100% 254%
32,765 #¡DIV/0! 37,101 287%
#¡DIV/0!
Otros Ingresos y Gastos 1,333 100% 1,753 132% 2,216 166%
Ingresos Financieros 1,245 100% 1,674 134% 2,074 167%
Otros Ingresos 88 100% 79 90% 142 161%
#¡DIV/0!
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 14,252 100% 34,518 242% 39,317 276%
(-) Participación Trabajadores 2,138 100% 5,178 242% 5,898 276%
(-) Impuesto a la Renta 3,029 100% 7,335 242% 8,355 276%
UTILIDAD NETA 9,086 100% 22,005 242% 25,065 276%

INDICADORES FINANCIEROS
• Relaciona dos elementos de la información

financiera de la empresa.
•Se requiere para evaluar la condición
financiera y su desempeño.
•Son razones o resultados matemáticos que
reflejan un efecto financiero.

PARA QUÉ SE UTILIZAN LOS INDICADORES
FINANCIEROS ?
• Comparar con los de otras compañías
similares o con promedios del sector en el
cual opera, que permita determinar como está
la empresa con relación a sus competidores.
•Los índices actuales de una empresa se
comparan con sus promedios pasados y
futuros para determinar si la condición
financiera de la compañía está mejorando o
se está deteriorando con el tiempo.

CLASES DE INDICADORES FINANCIEROS
• LIQUIDEZ
•ACTIVIDAD
•ENDEUDAMIENTO
•RENTABILIDAD

INDICADORES DE LIQUIDEZ
• Se utilizan para juzgar la capacidad que

tiene una empresa para cancelar sus
obligaciones a corto plazo.
•El análisis de liquidez de una empresa es
especialmente importante para los
acreedores.
•Si una empresa tiene una posición de
liquidez deficiente, puede generar un riesgo
de crédito y quizá presentar una incapacidad
de efectuar los pagos periódicos de capital e
intereses.
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE ACTIVO PASIVO

TRABAJO CORRIENTE CORRIENTE
Fondos disponibles Caja Cuentas por Pagar

que se encuentran Bancos Doc.por pagar
en el movimiento Inversiones Impuestos por
pagar
de la empresa Deudores Deudas IESS
Inventarios Ptmos socios

INDICE DE LIQUIDEZ CORRIENTE
•Se utiliza para medir la capacidad de una

empresa para cancelar sus pasivos corrientes
con sus activos corrientes
ACTIVO CORRIENTE
INDICE CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE

INDICE O PRUEBA ACIDA
•Es una prueba rigurosa de liquidez, demuestra

las disponibilidades inmediatas con que cuenta
una empresa para cubrir sus obligaciones de
corto plazo.
CAJA, BANCOS, INV.TEMP.
CTAS POR COBRAR
INDICE ACIDO
PASIVO CORRIENTE

INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA
•Representa las disponibilidades en efectivo y

equivalentes que tiene la empresa para cancelar
sus pasivos corrientes.
CAJA, BANCOS
+ INV.TEMP.
INDICE LIQUIDEZ
INMEDIATA PASIVO CORRIENTE

INDICADORES DE ACTIVIDAD
• Se utilizan para determinar la rapidez

con que varias cuentas se convierten en
ventas o en efectivo.
Miden la eficiencia del negocio en cada

una de sus áreas

ROTACION CUENTAS POR COBRAR
•Mide con que rapidez se convierten en efectivo

las cuentas por cobrar
VENTAS A
CREDITO
ROTACION CXC
PROMEDIO CXC
El resultado se expresa en número de veces

PERIODO PROMEDIO DE COBROS
•Mide el número de días que en promedio tardan

los clientes para cancelar sus cuentas con la
empresa
360
PERIODO PROMEDIO
DE COBROS
ROTACION CXC
El resultado se expresa en número de DIAS

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
•Determina como las fuentes de

financiamiento externas (pasivos) e
internas (patrimonio) han contribuido en
la adquisición de los recursos de la
empresa.

APALANCAMIENTO FINANCIERO
•Sirve para medir la solvencia de la empresa.

Demuestra la relación entre el patrimonio de la
empresa y el total de obligaciones por pagar.
PASIVO TOTAL
APALANCAMIENTO
PATRIMONIO NETO
El resultado se expresa en número de VECES

INDICE DE ENDEUDAMIENTO
•Refleja el porcentaje de fondos totales que se

obtuvieron de los acreedores; también significa
que porción del activo ha sido financiada con los
fondos ajenos
PASIVO TOTAL
ENDEUDAMIENTO X 100
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en PORCENTAJE

ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO
•Indica la proporción de los activos que han sido

financiados con fuentes externas de corto plazo.
PASIVO
CIRCULANTE
END. CORTO PLAZO X 100
ACTIVO TOTAL

ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO
•Indica la proporción de los activos que han sido

financiados con fuentes externas de largo plazo.
PASIVO LARGO
PLAZO
END. LARGO PLAZO X 100
ACTIVO TOTAL

INDICADORES DE RENTABILIDAD
•Miden la efectividad general de la

administración, reflejada en los
rendimientos generados sobre las
ventas y la inversión
RENTABILIDAD
CON RELACION A CON RELACION A

LA INVERSION LAS VENTAS
RENTABILIDAD EN
RELACION A LA
INVERSION

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (ROI)
•Mide el rendimiento sobre la inversión total de la

empresa
UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO X 100
ACTIVO TOTAL
TOTAL ACTIVO
PROMEDIO

RENDIMIENTO DEL CAPITAL
•Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de

los accionistas
UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO X 100
/CAPITAL
CAPITAL
PROMEDIO

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO
•Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio

neto de la empresa
UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO X 100
/PATRIMONIO
PATRIMONIO
PROMEDIO

RENTABILIDAD CON
RELACION A LAS
VENTAS

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
•Este índice muestra la utilidad generada por las

ventas, después de deducir los costos de
producción de los artículos vendidos.
VENTAS – COSTOS
DE VENTAS
MARGEN DE X 100
UTILIDAD BRUTA
VENTAS

MARGEN DE UTILIDAD NETA
•Indica la eficiencia de la empresa, después de

cubrir los costos y gastos de la empresa. Es el
porcentaje que le queda a la empresa por cada
dólar que vende.
UTILIDAD NETA
MARGEN DE X 100
UTILIDAD NETA
VENTAS

VALOR ECONOMICO AGREGADO
•Es el importe que queda una vez que se han

deducido de los ingresos, la totalidad de los
gastos, incluidos el costo de oportunidad del
capital y los impuestos
•El EVA (Economic Value Added) considera la

productividad de todos los factores utilizados
para desarrollar la actividad empresarial
•Se crea valor en una empresa cuando la
rentabilidad generada supera el costo de
oportunidad de los accionistas

ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR EL EVA
Mejorar la eficiencia de los activos actuales

Aumentar las inversiones en activos que rindan
por encima del costo del pasivo
Reducir los activos
Justo a tiempo
Alquilar los equipos en lugar de comprarlos
Reducir el plazo de cobro de clientes
Reducir saldos de tesorería
Lecturas:
•Gestionar solo con indicadores financieros es un suicidio
•Control y manejo de gasto en las empresas
Trabajos prácticos:
Defensa análisis financiero aplicado a empresas

LOS INDICADORES
FINANCIEROS NO SON
SUFICIENTES

“Las mediciones son importantes: si no puedes
medirlo, no puedes gestionarlo” Norton
El Balance Score Card es una herramienta de gestión

estratégica, originalmente desarrollada por el
profesor Robert Kaplan y David Norton, en el año
1996; que permite gerenciar cualquier tipo de
empresa u organización en forma Integral,
Balanceada y Estratégica.

Perspectiva
Financiera
Perspectiva
Perspectiva ESTRATEGIA Procesos
del Cliente Y VISION Internos
Perspectiva de
Aprendizaje y
Crecimiento
Es el propósito general de una organización y
establece un marco conceptual básico por medio del
cual, ésta se transforma y adapta al medio en que se
encuentra usualmente.
Sirve para describir la conversión de los activos

intangibles en resultados tangibles

Perspectiva
Financiera
Responder a las expectativas de los accionistas
 Está particularmente centrada en la creación de valor

para el accionista con altos índices de rendimiento
Las medidas de actuación financiera indican si la

estrategia de una empresa, su puesta en práctica y su
ejecución, están contribuyendo a la mejora de las
actividades de la empresa.

Perspectiva
del Cliente
Responde a las expectativas de los clientes, de esta

dependerá en gran medida la generación de ingresos.
Los directivos identifican los segmentos de clientes y

de mercado en los que competirá la unidad de negocio,
y las medidas de la actuación.
Los indicadores fundamentales incluyen la

satisfacción del cliente, la retención de clientes, la
adquisición de nuevos clientes, la rentabilidad del
cliente y la cuota de mercado en los segmentos
seleccionados
Perspectiva
Procesos
Internos
Aquí se identifican los objetivos e indicadores

estratégicos asociados a los procesos clave de la
organización de una empresa cuyo éxito depende de las
expectativas de clientes y accionistas.
Se identifican los procesos críticos internos en los que la

organización debe ser excelente.
Entregan las propuestas de valor que atraerán y retendrán

a los clientes de los segmentos de mercado seleccionados,
y satisfacen las expectativas de excelentes rendimientos
financieros de los accionistas.
Perspectiva de
Aprendizaje y
Crecimiento
Se refiere a los objetivos e indicadores que sirve como

plataforma o motor del desempeño futuro de la empresa. La
consideración de esta perspectiva del BSC, refuerza la
importancia de invertir para crear valor futuro.
la capacidad de alcanzar las ambiciosas metas de los

objetivos financieros, del cliente y de los procesos internos
depende de la capacidad de crecimiento y aprendizaje de la
organización. Los inductores de crecimiento y aprendizaje
provienen primordialmente de tres fuentes: los empleados,
los sistemas y capital organizacional
Los inductores de estos resultados son hasta la fecha, algo
genéricos y menos desarrollados que los de las tres restantes
perspectivas del Cuadro de Mando Integral Dra. Tatiana Valle A.
SECUENCIA PARA LA FORMULACION DEL BSC
MISION
¿Por qué existimos?
VALORES
¿Qué es importante para
nosotros?
VISION
¿Qué queremos ser?
ESTRATEGIA
Nuestro Plan de acción
MAPA ESTRATEGICO
Traducir la estrategia
BALANCED SCORE CARD
Medir y focalizar
OBJETIVOS E INICIATIVAS
¿Qué debemos hacer?
RESPONSABILIDADES PERSONALES
¿Qué debo hacer?
RESULTADOS ESTRATEGICOS
Fuerza
Accionistas Clientes Procesos laboral
satisfechos satisfechos Eficientes motivada
EJEMPLO Y APLICACIÓN DE UN BSC
ESTRATEGIA
Y VISION
Nuestro éxito se debe a que
trabajamos para crear valor a
nuestros clientes y accionistas
Perspectiva
Financiera
Estrategia de Productividad Estrategia de Crecimiento

Corto Plazo Largo Plazo
Convertirse en líder en cuanto a costos y gastos Generar nuevas fuentes de ingresos, diferentes a
Maximizar el uso de los activos que disponemos la venta de vehículos y repuestos y de servicios
automotrices.
Reforzar el valor para el cliente y buscar nuevos
clientes. Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva
del Cliente
Estrategia de Productividad Estrategia de Crecimiento
Convertirse en líderes en Maximizar el uso de los Generar nuevas fuentes de Reforzar el valor para el
cuanto a costos y gastos activos que disponemos ingresos, diferentes a la venta cliente y buscar nuevos
de vehículos y repuestos y de clientes
servicios automotrices
Rentabilidad del cliente Adquisición de clientes

Satisfacción del cliente Retención de clientes
Participación de mercado Desarrollar mejores relaciones comerciales
con Interamericana

Perspectiva
Procesos
Internos
ADMINISTRACION DE ADMINISTRACION DE
OPERACIONES CLIENTES
Diseñar los procesos internos para el manejo de nuevos Realizar ventas cruzadas de líneas de productos con las
productos y servicios tales como: seguros para clientes, empresas del Grupo Sierra: ASSA, Llantasierra,
venta de accesorios, venta de dispositivos de seguridad Cauchosierra, Llantambato, Centrollanta.
para vehículos, matriculación de vehículos, etc. Administrar la bases de datos de nuevos clientes.
Mejorar la administración del inventario. Comprender los segmentos de los clientes y programar
Lograr mantener los mejores costos del mercado. planes de obtención de nuevos clientes.
PROCESOD E PROCESOS LEGALES Y

INNOVACION SOCIALES
Identificar y lanzar nuevos productos y servicios que Administrar adecuadamente los procesos legales de la
generen oportunidades. empresa; tributarios, laborales y societarios.
Generar opciones de financiamiento para los clientes. Mejorar el desempeño en materia ambiental, de salud y
Mantener la Certificación ISO 9002. de seguridad.

Perspectiva de
Aprendizaje y
Crecimiento
CAPITAL HUMANO CAPITAL DE

INFORMACION
Software contable
Estabilidad
Comunicación de voz
Capacidad y habilidad Comunicación de datos
CAPITAL
ORGANIZACIONAL
Niveles de liderazgo
Satisfacción de clientes internos

Perspectiva Financiera
Nuestro éxito se debe a que creamos valor para nuestros
accionista y clientes
Estrategia de Productividad ROI = mínimo 12% Estrategia de Crecimiento

CSI = mínimo 98%
Convertirse en lider en Maximizar el uso de los Generar nuevas fuentes

de ingresos distintas a la Reforzar el valor para el
cuanto a costos y gastos activos actuales
venta de vehículos cliente y buscar nuevos
clientes
% gastos / ventas = max. 5% Rotación del activo = min. 3,5 veces
factor costo de importanción= max.1.5% Ingresos y márgenes por productos % de participación de mercado en
no relacionados con la venta de la zona centro
vehiculos
Relaciones mutuamente beneficiosas con

Interamericana Inc. "Satisfacer al cliente"
Perspectiva del Cliente
Lo Básico Diferenciadores en Autosierra

Mejor portafolio de Desarrollar habilidades Empleados
Buena calidad Reconocer la
productos comerciales Rapidez en cordiales y lealtad
precio justo compra serviciales
Nivel de satisfacción de los distribuidores CSI o Indice de Satisfacción de clientes de servicio y

Min. 98% venta de vehículos = Min. 98%
Crecimiento de las utilidades del principal proveedor
ADMINISTRACION DE OPERACIONES ADMINIST. DE CLIENTES PROCESOS DE INNOVACION PROCESOS LEGALES Y SOCIALES
Revisar procesos Realizar ventas cruzadas de Desarrollar y lanzar nuevos Administrar los procesos
operativos de nuevos Mejorar la lineas de productos con las productos o servicios
legales de la empresa
productos o servicios. administración del empresas del grupo Sierra
Perspectiva Interna
inventario
Generar opciones de
Lograr mantener los Administrar la base financiamiento para clientes
Mejorar políticas
mejores costos del de datos de clientes ambientales, de salud y
mercado seguridad
Mantener la Certificación ISO
9002
ROI para nuevos productos = Min. 12% # de incidentes de seguridad o
Tasa de aceptabilidad de productos nuevos Min. 80% Niveles de ventas de nuevos Tasa de aceptabilidad de productos nuevos= ambientales
Rotación de inventario = Min. 30 días productos Min. 80% # de coflictos legales
Ventas/ clientes contactados = Min. Penetración de clientes a crédito= 60%
70% promed. óptimo = 0 casos
Calificación mínima en evaluación ISO= 850
Perspectiva de Aprendizaje
CAPITAL HUMANO CAPITAL DE INFORMACION CAPITAL ORGANIZACIONAL
Capacidad Niveles de liderazgo

y Crecimiento
Software contable
Estabilidad Comunicación de voz Satisfacción de
Comunicación de datos clientes internos
Indice de rotación anual del personal= Max 3% Establecer relaciones electrónicas con Indice de liderazgo personal y organizacional = Min. 80%
BSC personal Min= 80% proveedores y clientes = Al 100% Indice de satisfacción cliente interno= Min. 80%
Preparación Estratégica
Mejoramiento de procesos informáticos Dra. Tatiana Valle A.

GESTION

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UNIVERSIDAD TECNICA DE AMBATO

Dra. Tatiana Valle A.

• El arte y la ciencia de administrar el

Dra. Tatiana Valle A.

• Maximizar la riqueza de los accionistas

Dra. Tatiana Valle A.

• Análisis y planeación financiera

• Medir los resultados y comparar con

Dra. Tatiana Valle A.

•Superintendencia de Cías. SRI

•Empleados Dra. Tatiana Valle A.

•Estado de cambios en el Patrimonio

•Estado de cambios en la situación financiera (Flujo

•Políticas contables y notas explicativas

Dra. Tatiana Valle A.

Dra. Tatiana Valle A.

• Los Estados Financieros son una representación

•Los Estados Financieros también presentan los

Dra. Tatiana Valle A.

Dra. Tatiana Valle A.

•Estado de cambios en el Patrimonio

•Estado de cambios en la situación financiera (Flujo

•Políticas contables y notas explicativas

-Taller Balance General y Estado de Resultados

Dra. Tatiana Valle A.

• Proporciona información sobre los movimientos

En el estado consta principalmente:

•La utilidad o pérdida neta del período

Dra. Tatiana Valle A.

Dra. Tatiana Valle A.

• Se muestra en estados financieros comparativos, se

Dra. Tatiana Valle A.

INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 22,249.00 -251.00 -1.13%

OTROS ACTIVOS 19,721.00 21,146.00 -1,425.00 -6.74%

TOTAL ACTIVO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75%

Dra. Tatiana Valle A.

PASIVO Y PATRIMONIO 2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75%

Dra. Tatiana Valle A.

Dra. Tatiana Valle A.

Otros Ingresos Operacionales 17,667 12,062 5,605 46.47%

(-) Gastos de Administración y Ventas 53,707 41,025 12,682 30.91%

Otros Ingresos y Gastos 2,216 1,753 463 26.41%

UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 39,317 34,518 4,799 13.90%

Dra. Tatiana Valle A.

• Se emplea para revelar la estructura interna de la

Dra. Tatiana Valle A.

INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 9.77% 22,249.00 11.93%

OTROS ACTIVOS 19,721.00 8.76% 21,146.00 11.34%

TOTAL ACTIVO 225,235.00 100% 186,532.00 100%

Dra. Tatiana Valle A.

PASIVO Y PATRIMONIO 2007 % 2006 %

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 100% 186,532.00 100%

Dra. Tatiana Valle A.

Otros Ingresos Operacionales 17,667 3.83% 12,062 3.13%

Otros Ingresos y Gastos 2,216 0.48% 1,753 0.45%

• Se utiliza para revisar las tendencias de los

Dra. Tatiana Valle A.

INVERSIONES PERMANENTES 5,400.00 100% 22,249.00 100% 21,998.00 407%

OTROS ACTIVOS 15,433.00 100% 21,146.00 137% 19,721.00 128%

TOTAL ACTIVO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173%

Dra. Tatiana Valle A.

PASIVO Y PATRIMONIO 2005 Base 2006 % 2007 %

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173%