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GANANCIAS RETENIDAS:
Total acumulado de todas las ganancias, netas de dividendos, que se han
retenido y reinvertido en la empresa desde sus inicios.
Forma abreviada del estado del patrimonio de los
accionistas.
A diferencia del estado del patrimonio de los accionistas,
que muestra todas las transacciones de las cuentas
patrimoniales que ocurren durante un año específico, el
estado de ganancias retenidas reconcilia el ingreso neto
ganado durante un año específico, y cualquier dividendo
pagado en efectivo, con el cambio entre las ganancias
retenidas entre el inicio y el fin de ese año.
Reconcilia el ingreso neto ganado durante un año
específico, y cualquier dividendo pagado en efectivo, con el
cambio en las ganancias retenidas entre el inicio y el fin de
ese año. Es una forma abreviada del estado del patrimonio
de los accionistas.
Bartlett Company del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012. El estado muestra
que la empresa inició el año con $1,012,000 de ganancias retenidas y tuvo una
utilidad neta después de impuestos de $231,000, por lo que pagó un total de
$108,000 dólares en dividendos, obteniendo al final del año $1,135,000 de ganancias
retenidas. Así, el incremento neto para Bartlett Company fue de $123,000 (es decir,
$231,000 de utilidad neta después de impuestos menos $108,000 de dividendos)
durante 2012.
Acciones preferentes 10
Acciones comunes 98
y financierosAumentode la
de los activos fijos brutos (347)
empresa, y los reconcilia
Cambio en inversion patrimoniales en otras empresas 0
con los cambios en el
Efectivo provenientes de las actividades de inversión ($347)
La reacción inicial de Mary con estos datos fue que la empresa había administrado sus
inventarios mucho mejor que la empresa promedio de la industria. La rotación fue casi un
53% más rápida que el promedio de la industria. Sin embargo, después de reflexionar, se
dio cuenta de que una rotación de inventarios muy alta también podría significar niveles
muy bajos de inventario. La consecuencia de niveles bajos de inventario podría ser un
desabasto considerable (inventario insuficiente para cumplir las necesidades de los
clientes).
PRECAUCIONES EN EL USO DE
ANÁLISIS DE RAZONES
1.Las razones que revelan desviaciones importantes de la norma
simplemente indican la posibilidad de que exista un problema. Por lo
regular, se requiere un análisis adicional para determinar si existe o
no un problema y para aislar las causas del mismo.
2. Por lo general, una sola razón no ofrece suficiente información para evaluar
el desempeño general de la empresa. Sin embargo, cuando el análisis se
centra solo en ciertos aspectos específicos de la posición financiera de una
empresa, una o dos razones pueden ser suficientes.
La rotación resultante tiene significado solo cuando En promedio, la empresa tarda 59.7 días en
se compara con la de otras empresas de la misma cobrar una cuenta. El periodo promedio de cobro
industria o con la rotación pasada de los inventarios tiene significado solo cuando se relaciona con las
de la empresa. Una rotación de inventarios de 20 condiciones de crédito de la empresa. Si Bartlett
sería normal para una tienda de comestibles, cuyos Company otorga a sus clientes condiciones de
bienes son altamente perecederos y se deben vender crédito a 30 días, un periodo pro2012 es:
pronto; en cambio, una rotación de inventarios común 503 000/ (3074 000/365)
para una empresa fabricante de aviones sería de =382,000/4004medio de cobro de 59.7 días indica
cuatro veces por año. Otro índice de actividad del
créditos mal administrados o un departamento de
inventario mide cuántos días conserva la empresa el
cobros deficiente, o ambos. También es posible
inventario. La rotación de inventarios se puede
que el periodo de cobro prolongado se deba a una
convertir fácilmente en la edad promedio del
inventario dividiendo 365, el número de días que
relajación intencional de la supervisión de las
tiene un año, entre la rotación de los inventarios. condiciones de crédito en respuesta a las
Para Bartlett Company, la edad promedio del presiones competitivas. Si la empresa amplió las
inventario en 2012 es de 50.7 días (365 7.2). Este condiciones de crédito a 60 días, el periodo
valor también puede considerarse como el número promedio de cobro de 59.7 días sería bastante
promedio de días que se requieren para vender el aceptable. Desde luego, se requiere información
inventario. adicional para evaluar la eficacia de las políticas
de crédito y cobro de la empresa
La rotación de inventarios mide comúnmente la
actividad, o liquidez, del inventario de una empresa. Se
calcula de la siguiente manera:
Esta cifra es significativa solo en relación con las Esto significa que la empresa sustituye sus
condiciones de crédito otorgadas a la empresa. Si activos 0.85 veces al año. Por lo general, cuanto
los proveedores de Bartlett Company le mayor es la rotación de los activos totales de una
concedieron, en promedio, 30 días de crédito, un empresa, mayor es la eficiencia con la que se han
analista daría a Bartlett una calificación de crédito usado sus activos. Es probable que esta medida
baja debido a que se tomó demasiado tiempo para sea de gran interés para la administración porque
pagar sus cuentas. Los posibles prestamistas y indica si las operaciones de la empresa han sido
proveedores de crédito comercial se interesan más eficientes desde el punto de vista financiero.
en el periodo promedio de pago porque este índice
brinda información sobre los patrones de pago de
las cuentas de la empresa.
El periodo promedio de pago, o antigüedad promedio de las cuentas por
pagar, se calcula de la misma manera que el periodo promedio de cobro:
PERIODO CUENTAS POR PAGAR
PROMEDIO DE
PAGO = COMPRAS DIARIAS PROMEDIO
ROTACION DE VENTAS
ACTIVOS
TOTAL DE ACTIVOS
TOTALES =
INDICE DE $453,000
COBERTURA
DE PAGOS $242,000
1.9
FIJOS
MARGEN DE $ 418,000
UTILIDAD = 13.6 %
OPERATIVA $ 3,074,000
Margen de Utilidad Neta
MARGEN DE $ 221,000
UTILIDAD = 7.2 %
NETA $ 3,074,000
Ganancia por Acción (GPA)
$ 221,000
GPA $ 2.90
76,262
$ 221,000
RSA 6.1 %
$ 3,597,000
$ 221,000
RSP 12.6 %
$ 1,754,000
RELACIO $ 32.25
11.1
N P/G $ 2.90
Valor en
libros por
$ 1,754,000
acción
$ 23.00
76,262
común
Al sustituir el precio de las acciones comunes de Bartlett de $
32.25 a finales de 2012 y su valor en libros por acción común
de $ 23.00 (calculado anteriormente) en la formula de la
razón M/L, obtenemos:
$ 32.25
RAZON
M/L 1.40
$ 23.00
Esto significa que los inversionistas pagan actualmente
$ 1.40 por cada dólar del valor en libros de las acciones
comunes de Bartlett Company.
ANALISIS COMPLETO
DE RAZONES
Los analistas desean tener una visión
general del desempeño y la situación
financiera de la empresa, para ello usan dos
métodos que analizan de manera completa
las razones:
1. RESUMEN DE TODAS LAS RAZONES
2. ANALISIS DUPONT
RESUMEN DE TODAS LAS
RAZONES
Este método para realizar el análisis completo
considera todos los aspectos de las actividades
financieras de la empresa con la finalidad de aislar
las áreas claves de responsabilidad. Así tenemos:
LIQUIDEZ
ACTIVIDAD
ENDEUDAMIENTO
RENTABILIDAD
MERCADO
SISTEMA DE ANALISIS
DUPONT
Sistema que se utiliza para analizar
minuciosamente los estados financieros de
la empresa y evaluar su situación financiera.
Resume el Estado de Perdidas y Ganancias y
el Balance General en dos medidas de
rentabilidad:
Rendimiento sobre activos totales (RSA)
Rendimiento sobre el patrimonio (RSP)
FORMULA DUPONT
Margen de Rotación de
RSA
utilidad neta activos totales
Ganancias disponibles
para los accionistas Ventas
RSA
Ventas Total activos
Ganancias disponibles
para los accionistas
RSA
Total activos
EJEMPLO: MARGEN DE UTILIDAD BRUTA DE
BARTLETT COMPANY
Cuando los valores de 2012 del margen de utilidad neta y la
rotación de activos totales de Bartlett Company, calculados
anteriormente, se sustituyen en la formula DuPont.
Ganancias disponibles
para los accionistas Total de activos
RSP
Total activos Capital en acciones
comunes
Ganancias disponibles
para los accionistas
RSP
Capital en acciones
comunes
EJEMPLO: MARGEN DE UTILIDAD BRUTA DE
BARTLETT COMPANY
Al sustituir los valores del RSA del 6.1 %, calculado
anteriormente, y del MAF de 2.06 de Bartlett ($ 3,597,000 de
activos totales/ $ 1,754,000 de capital en acciones comunes)
en la formula DuPont modificada se obtiene: