ESTRUCTURA HORIZONTAL

Y VERTICAL DE LOS EE.FF

 ¿QUE SON LAS FINANZAS?

• El arte y la ciencia de administrar el dinero.

(Administración Financiera Lawrance Gitman)
• Las finanzas se relacionan con el proceso, las
instituciones, los mercados y los instrumentos
que participan en la transferencia de dinero,
entre personas, empresas y gobierno.
 OBJETIVO DEL GERENTE DE
FINANZAS
• Maximizar la riqueza de los accionistas de la
empresa, para quienes colabore.
• La riqueza se refleja en el aumento del precio
de la acción de la compañía.
 PRINCIPALES FUNCIONES

• Análisis y planeación financiera

• Tomar decisiones de inversión
• Tomar decisiones de financiamiento,
conseguir fondos a menor costo posible y con
las mejores condiciones de repago.
• Mantener un sano equilibrio entre liquidez y
rentabilidad.
• Distribuir los fondos entre las diferentes áreas
de la empresa
 PRINCIPALES FUNCIONES

• Medir los resultados y comparar con los

presupuestos.
• Supervisar que los estados financieros estén a
tiempo y sean confiables
• Fijación de políticas de activos de la compañía.
 ANALISIS FINANCIERO

• El proceso de análisis financiero consiste en la

aplicación de herramientas y técnicas analíticas a los
estados y datos financieros, con el fin de obtener de
ellos medidas y relaciones que son significativas y
útiles para la toma de decisiones.
• Es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición
financiera, presente y pasada y los resultados de las
operaciones de una empresa con el objeto de
establecer las mejores estimaciones y predicciones
posibles sobre las condiciones futuras. *
• Análisis a los Estados Financieros, Leopold Bernstein.
 IMPORTANCIA DEL ANALISIS
FINANCIERO
• Si es satisfactoria o no la situación financiera de la empresa.
• La capacidad de pago que tiene la empresa para cancelar las
obligaciones a corto y largo plazo
• Cuál es la disponibilidad del capital de trabajo
• Si el capitalpropio guarda proporción con el capital ajeno
• En qué forma se recupera la cartera y si hay mucha inversión en
ella.
• El número de veces que rotan los inventarios de mercaderías,
materia prima.
• Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos y en inventarios
• Si las utilidades son razonables para el capital que tiene invertido la
empresa
ASPECTOS QUE DEBE CONOCER EL
ANALISTA
• Marco legal: Régimen Tributario
• Normas de Contabilidad
• Análisis Sectorial
• Herramientas de análisis financiero que permitan obtener
conclusiones.
• Los estados financieros que se comparan deben pertenecer
a la misma época del año.
• La información financiera que se compara debe prepararse
de la misma manera.
• Es preferible trabajar con Estados Financieros Auditados
• Un solo indicador no proporciona suficiente información
para juzgar el rendimiento general de la empresa.
 A QUIEN INTERESA EL ANALISIS
FINANCIERO?

• Instituciones financieras

• Accionistas

• Competencia

• Proveedores

• Clientes

• Superintendencia

• Directivos y administradores

• Empleados
 FUENTES DE INFORMACION

• Balance General

• Estado de Resultados

• Estado de cambios en el Patrimonio Neto

• Estado de Flujo de Efectivo

• Políticas contables y notas explicativas

•ESTRUCTURA DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS
 PROPOSITO DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS

• Los Estados Financieros son una representación

estructurada de la situación financiera y las
transacciones realizadas por una empresa. Su objetivo
es proveer información sobre la posición financiera,
resultados de operaciones y flujos de efectivo de una
empresa, que será de utilidad para un amplio rango de
usuarios en la toma de decisiones estratégicas.

• Los Estados Financieros también presentan los

resultados de la administración de los recursos
confiados a la gerencia.
 IDENTIFICACION DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

• El nombre de la empresa que reporta

• Si es una empresa individual o un grupo de
empresas
• La fecha del balance general o el período
cubierto por los estados financieros
• La moneda de reporte
• El nivel de precisión utilizado en la
presentación de las cifras.
 ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO
• Proporciona información sobre los movimientos
presentados en las cuentas del patrimonio, en un período
determinado.

• En el estado consta principalmente:

• La utilidad o pérdida neta del período

• Transacciones de capital con propietarios y distribuciones a
propietarios
• El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio del
período y a la fecha del balance general, y el movimiento
del período.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO
 ANALISIS HORIZONTAL

• Se muestra en estados financieros

comparativos, se emplea para evaluar la
tendencia en las cuentas durante varios años y
permite identificar fácilmente los puntos que
exigen mayor atención.
 LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
ACTIVO 2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa
ACTIVOS
CORRIENTE
Disponible
Caja- Bancos 616.00 909.00 -293.00 -32.23%
Inversiones Temporales 300.00 9,200.00 -8,900.00 -96.74%
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales 18,087.00 14,871.00 3,216.00 21.63%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 6,231.00 13,020.00 -6,789.00 -52.14%
Realizable
Inventarios 48,867.00 31,392.00 17,475.00 55.67%
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,488.00 18,235.00 -5,747.00 -31.52%
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 96,927.00 55,510.00 41,417.00 74.61%

INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 22,249.00 -251.00 -1.13%

OTROS ACTIVOS 19,721.00 21,146.00 -1,425.00 -6.74%

TOTAL ACTIVO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75%

 LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares

PASIVO Y PATRIMONIO 2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa

PASIVO
CORRIENTE
Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 12,000.00 100.00%
Proveedores 54,473.00 45,388.00 9,085.00 20.02%
Participación a Trabajadores 5,637.00 4,847.00 790.00 16.30%
Impuesto a la renta 2,512.00 1,277.00 1,235.00 96.71%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 8,423.00 7,478.00 945.00 12.64%
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal 852.00 533.00 319.00 59.85%
TOTAL PASIVO 83,897.00 59,523.00 24,374.00 40.95%

PATRIMONIO
Capital Social 50,000.00 10,000.00 40,000.00 400.00%
Reserva Legal 6,022.00 3,822.00 2,200.00 57.56%
Reserva Facultativa 37,762.00 50,405.00 -12,643.00 -25.08%
Utilidad Acumulada de años anteriores 22,489.00 40,777.00 -18,288.00 -44.85%
Utilidad Neta 25,065.00 22,005.00 3,060.00 13.91%
TOTAL PATRIMONIO 141,338.00 127,009.00 14,329.00 11.28%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75%

 LA ESPAÑOLA S.A.
EVOLUCION FINANCIERA 2006- 2007
ANALISIS HORIZONTAL
250,000
20.75%
200,000
11.28%
150,000
40.95% 2007
100,000
2006
50,000

-
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO
 LA ESPAÑOLA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
2007 2006 Var. Absol Var.Relat
Ventas Netas 461,255 385,952 75,303 19.51%
(-) Costo de Ventas 386,842 324,022 62,820 19.39%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 74,413 61,930 12,483 20.16%

Otros Ingresos Operacionales 17,667 12,062 5,605 46.47%

Comisariatos 9,917 7,231 2,686 37.15%
Dsto especiales proveedores 3,777 2,360 1,417 60.04%
Transporte 1,113 804 309 38.43%
Dscto proveedores pronto pago 981 705 276 39.15%
Otros 1,879 962 917 95.32%

(-) Gastos de Administración y Ventas 53,707 41,025 12,682 30.91%

(- ) Gastos Financieros 1,272 202 1,070 529.70%
UTILIDAD EN OPERACIÓN 37,101 32,765 4,336 13.23%

Otros Ingresos y Gastos 2,216 1,753 463 26.41%

Ingresos Financieros 2,074 1,674 400 23.89%
Otros Ingresos 142 79 63 79.75%

UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 39,317 34,518 4,799 13.90%

BAJADORES E IMPUESTOS
(-) Participación Trabajadores 5,898 5,178 720 13.90%
(-) Impuesto a la Renta 8,355 7,335 1,020 13.90%
UTILIDAD NETA 25,065 22,005 3,059 13.90%
 ANALISIS VERTICAL

• Se emplea para revelar la estructura interna

de la empresa. Se utiliza una partida
importante en el estado financiero como cifra
base y todas las demás cuentas de dicho
estado se comparan con ella.
 LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS VERTIVAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
ACTIVO 2007 % 2006 %
ACTIVOS
CORRIENTE 86,589.00 38.44% 87,627.00 46.98%
Disponible
Caja- Bancos 616.00 0.27% 909.00 0.49%
Inversiones Temporales 300.00 0.13% 9,200.00 4.93%
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales 18,087.00 8.03% 14,871.00 7.97%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 6,231.00 2.77% 13,020.00 6.98%
Realizable
Inventarios 48,867.00 21.70% 31,392.00 16.83%
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,488.00 5.54% 18,235.00 9.78%
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 96,927.00 43.03% 55,510.00 29.76%

INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 9.77% 22,249.00 11.93%

OTROS ACTIVOS 19,721.00 8.76% 21,146.00 11.34%

TOTAL ACTIVO 225,235.00 100% 186,532.00 100%

 LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS VERTIVAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares

PASIVO Y PATRIMONIO 2007 % 2006 %

PASIVO
CORRIENTE 83,045.00 36.87% 58,990.00 31.62%
Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 5.33% 0.00%
Proveedores 54,473.00 24.18% 45,388.00 24.33%
Participación a Trabajadores 5,637.00 2.50% 4,847.00 2.60%
Impuesto a la renta 2,512.00 1.12% 1,277.00 0.68%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 8,423.00 3.74% 7,478.00 4.01%
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal 852.00 0.38% 533.00 0.29%
TOTAL PASIVO 83,897.00 37.25% 59,523.00 31.91%

PATRIMONIO
Capital Social 50,000.00 22.20% 10,000.00 5.36%
Reserva Legal 6,022.00 2.67% 3,822.00 2.05%
Reserva Facultativa 37,762.00 16.77% 50,405.00 27.02%
Utilidad Acumulada de años anteriores 22,489.00 9.98% 40,777.00 21.86%
Utilidad Neta 25,065.00 11.13% 22,005.00 11.80%
TOTAL PATRIMONIO 141,338.00 62.75% 127,009.00 68.09%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 100% 186,532.00 100%

 LA ESPAÑOLA S.A.
COMPOSICION ACTIVO
AÑO 2005
8.76%
9.77%
38.44%

Corriente
Fijo

43.03% Invers.Permanente
Otros Activos

LA ESPAÑOLA S.A.
COMPOSICION PASIVO Y PATRIMONIO
AÑO 2005

36.87%
62.75%

Pasivo Corriente
0.38%
Pasivo No Corriente
Patrimonio
 LA ESPAÑOLA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS VERTICAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
2007 2006
Ventas Netas 461,255 100.00% 385,952 100.00%
(-) Costo de Ventas 386,842 83.87% 324,022 83.95%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 74,413 16.13% 61,930 16.05%

Otros Ingresos Operacionales 17,667 3.83% 12,062 3.13%

Comisariatos 9,917 2.15% 7,231 1.87%
Dsto especiales proveedores 3,777 0.82% 2,360 0.61%
Transporte 1,113 0.24% 804 0.21%
Dscto proveedores pronto pago 981 0.21% 705 0.18%
Otros 1,879 0.41% 962 0.25%
(-) Gastos de Administración y Ventas 53,707 11.64% 41,025 10.63%
(- ) Gastos Financieros 1,272 0.28% 202 0.05%
UTILIDAD EN OPERACIÓN 37,101 8.04% 32,765 8.49%

Otros Ingresos y Gastos 2,216 0.48% 1,753 0.45%

Ingresos Financieros 2,074 0.45% 1,674 0.43%
Otros Ingresos 142 0.03% 79 0.02%
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 39,317 8.52% 34,518 8.94%
BAJADORES E IMPUESTOS
(-) Participación Trabajadores 5,898 1.28% 5,178 1.34%
(-) Impuesto a la Renta 8,355 1.81% 7,335 1.90%
UTILIDAD NETA 25,065 5.43% 22,005 5.70%