Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Facultad de Ciencias Contables

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DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

SEMANA 01
2 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
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 El valor del dinero está relacionado con la

capacidad de compra de éste y no con la
nominación que pueda tener.
 Lo que relaciona el valor del dinero con el tiempo
es el interés
 Nunca se deben sumar valores en fechas
diferentes.
REPRESENTACION DE FLUJOS DE CAJA
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 Muestra los ingresos, egresos y periodos de

tiempo en el que se realizan las transacciones.
 Al tiempo se le representa como una línea
horizontal de izquierda a derecha.
 Los flujos de efectivo se representan por flechas,
con la punta hacia arriba (+) o hacia abajo (-).
 Flujo de caja de una operación pasiva
(depósito)
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Desde el punto
de vista del 0 1 2 3 n
ahorrista

Desde el punto
de vista de la 0 1 2 3 n
IFI
 Flujo de caja de una operación activa
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(crédito)

Desde el punto
de vista del
prestatario 0 1 2 3 n

Desde el punto 0 1 2 3 n

de vista de la
IFI
7
El valor del dinero en el tiempo
 ¿S/. 10,000 hoy o dentro de un año?
 Hoy
 Una misma suma de dinero vale más hoy que dentro
de n periodos.
 Si obtenemos una cantidad de dinero hoy y
pagamos por ella dentro de un año, debemos pagar
una cantidad mayor.
 A la diferencia entre estos valores se le llama
interés.
 Valor del dinero en el tiempo
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AXIOMA :

S/ 1,000 AHORA  S/ 1,000 DENTRO DE 1 AÑO

INTERES

S/ 1,000.00 S/ 1,000.00

0 4 8 12 meses

El interés es el precio del dinero en el

tiempo.
Interés = f (capital, tiempo, riesgo, inflación…)
9
Interés y tasa de interés
 Hoy obtenemos S/. 1,000.00 y devolvemos dentro
de un año S/. 1,050.00 .
 Entonces:
 Interés
= S/.1,050.00 – S/.1,000.00 = S/.50.00
 Tasa de Interés=(50.00/1,000.00)x100%=5%

 Formula:
 Interés
= Valor Final – Valor Inicial
 Tasa de Interés=(Interés/Valor Inicial)x100%
10
Interés y tasa de interés
 Ejemplo:
 Se compra un TV por S/.500.00 con un crédito para pagar en
un mes la suma de S/.520.00. ¿Qué interés estamos
pagando?
 Interés : 520-500=20
 Estamos pagando 20 soles de interés.
 Tasa de Interés: (20/500)x100% = 4%
 Estamos pagando 4% mensual.
 La tasa de interés debe expresarse asociada al
periodo de tiempo:
 i % anual, mensual, semanal, diaria, etc.
11
Equivalencia
 Dos sumas de dinero en dos momentos, son diferentes
pero pueden ser equivalentes económicamente.
 Esta equivalencia está determinada por la tasa de
interés.
 ¿S/.100 hoy equivalen a S/.106 en un año?
 Si, a una tasa de 6% anual.
 NO, a cualquier otra tasa.
 Equivalencia del dinero
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Equivalencia del dinero significa tener igual valor en

un instante determinado.

Dos sumas son equivalentes cuando resulta

indiferente recibir una suma de dinero hoy (Valor
actual) y recibir otra diferente (Valor futuro) de
mayor cantidad transcurrido un período.
 Equivalencia del dinero
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“Las cantidades sólo pueden sumarse o restarse
cuando ocurren en un mismo momento”
 El trato de los intereses generados:
Interés Simple o Interés Compuesto
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 Supongamos S/.100 hoy a una tasa de interés del

10% anual. ¿A cuanto equivale dentro de 2 años?
 La respuesta depende de cómo tratamos los
intereses generados al final del primer año.
 Este tratamiento se denomina “capitalización”.
 TASAS DE INTERES
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 La tasa de interés es el porcentaje al que está

invertido un capital en una unidad de tiempo.
 La tasa de interés y el tiempo siempre deben ir
expresadas en la misma unidad de base.
 Interés comercial: año de 360 días.
 Interés real: año de 365 días.
 Interés
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Es lo que se paga o se
recibe por cierta
cantidad de dinero
tomada o dada en
préstamo
 Interés Simple
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Es aquel interés que

se genera sobre un
capital que
permanece constante
en el tiempo.
 Interés Simple
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• Préstamo = 100 Nuevos Soles

• Tiempo = 3 meses
• Tasa = 2% mensual
S/100

S/2 S/2 S/2

0 1 2 3

S/100 + S/6
 Interés Simple
19

 Formula general de la tasa de interés:

i = I/P I = P*i

 Si condicionamos esta formula a la expresión de

unidades de tiempo se obtiene la siguiente fórmula:

I = P*i*n
 Interés Simple
20

Del ejemplo anterior:

 Préstamo = 100 Nuevos Soles

 Tiempo = 3 meses
 Tasa = 2% mensual

I = (100)*(0.02)*(3) = 6 N. S.
 Interés Compuesto
21

Es el interés que se genera sobre

intereses.
Los intereses se suman
periódicamente al capital
(capitalización).
 Interés Compuesto
22

• Préstamo = 100 Nuevos Soles

• Tiempo = 3 meses
• Tasa = 2% mensual
S/100

S/2 S/2.04 S/2.08

0 1 2 3
102
104.04 S/100 + S/6.12
 Interés Compuesto
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• Se resume en la fórmula:
I = P((1 + i)n - 1)

En el ejemplo anterior:
I = 100((1+0.02)3 – 1) = 6.12 N.S.
 Período o Plazo
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Comercial u ordinario:
 360 días al año

 180 días al semestre

 90 días al trimestre

 30 días al mes

Exacto:
 365 días al año

El dinero para que gane (cobre) interés es necesario

que haya permanecido un día en la cuenta.
 Diferencias ÷ I. Simple y
Compuesto
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I Simple I Compuesto
Capital Crecimiento Crecimiento geométrico:
aritmético: en la magnitudes de incremento
misma magnitud. crecientes

Interés Constante. Se capitaliza.

Fórmula I = P*i*n I = P((1+i)n - 1)

F = P(1+i*n) F = P(1+i)n
 Tasa de Interés Nominal
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• La nominación es anual.
• No expresa el verdadero interés ganado o pagado.
Depende de la capitalización.
• Se debe indicar el periodo de capitalización para poder
conocer el interés efectivo (ejemplo: 10% anual
capitalizable trimestralmente).
 Tasa Proporcional
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• Es el cociente entre la tasa nominal anual y la cantidad de sub

periodos.
• Tasa proporcional = i/m

Ejemplo:
m = cantidad de sub periodos
i = tasa nominal

i = 60% anual capitalización bimensual

i/m = 60/6 = 10% proporcional bimestral

 Tasa de Interés Efectiva
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• Es la tasa que capitaliza o actualiza un monto

de dinero.
• Es el interés que efectivamente se paga.
Ejemplo: Si nos prestan S/100 y devolvemos
S/130, entonces hemos pagado 30% efectivo.
 Tasa de Interés Efectiva a partir
de una Tasa Nominal
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• Fórmula práctica:
TIE = (1+i/m)n-1
m: numero de subperíodos
n: número de períodos requeridos de la tasa
proporcional
Ejemplo: Calcular la tasa efectiva semestral
correspondiente a la tasa de interés del 60%
anual capitalizable bimestralmente.
i = (1+0.60/6)3-1 = 0.331 = 33.10%
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I Simple I Compuesto
Capital Crecimiento Crecimiento geométrico:
aritmético: en la magnitudes de incremento
misma magnitud. crecientes

Interés Constante. Se capitaliza.

Fórmula I = P*i*n I = P((1+i)n - 1)

F = P(1+i*n) F = P(1+i)n