PROBLEMA

INVERSIÓN EN
RENTA VARIABLE
EN EL RETAIL
CHILENO
 HIPÓTESIS DEDUCTIVA

• La vertiginosa evolución del mercado del retail Chileno

en la última década, unido al fenómeno de la
concentración económica en un mundo globalizado,
otorgan una posición dominante a esta actividad.

•Estos hechos hacen estimar una atractiva viabilidad y

factibilidad al proyecto de invertir en capital accionario en
alguno de los actores de este mercado.
 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN

OBJETIVO GENERAL

Definir la viabilidad y factibilidad de invertir en renta variable en

el mercado del retail chileno.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

-Estudiar antecedentes y evolución del mercado del retail en Chile

-Recopilar y depurar los principales informes económico-
financieros de la industria y sus principales actores
-Hacer análisis de ratios, horizontal, vertical y de flujos a la
información recopilada, a objeto de definir la posición financiera
de cada uno de los participantes de ese mercado.
-Proyectar evolución de esta industria en el corto y mediano plazo
 BIBLIOGRAFÍA

• Memorias anuales de Ripley, Almacenes Paris y Falabella

•“Ensayo de la Industria del Retail en Chile”,
• "Multitiendas en Chile: el negocio del siglo XXI", publicado
por Ediciones Radio Universidad de Chile. .
• Estados Financieros, bajo norma IFRS, obtenidos de la SVS (*)
Análisis considera los estados financieros consolidados.
 PLANIFICACIÓN DEL TRABAJO

AVANCE CONTENIDOS FECHA ENTREGA CONSULTAS

contextualizar y acotar el problema según su base de inicio martes 18/12/2012

definir objetivos finales, hipótesis y/o limitaciones para la solución del problema martes 18/12/2012

definir el marco teórico y/o organizacional martes 18/12/2012

búsqueda, recopilación, selección y análisis de información a incluir martes 18/12/2012

entrevistas (planeación, realización y documentación) sábado 29/12/2012

estudio, selección y validación de herramientas a usar sábado 29/12/2012

diseñar y/o construir la solución sábado 05/01/2013 martes 08/01/2013

implantar y/o aplicar la solución a casos (definidos previamente) sábado 12/01/2013 martes 15/01/2013

mediciones y análisis de resultados obtenidos (entrega final informe y PPT) sábado 19/01/2013

examen final Por definir

 Herramientas a Usar

Análisis de ratios
Análisis vertical (estructuras de inversión,
financiamiento y resultado)
Análisis Horizontal
Análisis de Flujos
 PLANIFICACIÓN DEL TRABAJO

AVANCE CONTENIDOS FECHA ENTREGA CONSULTAS

contextualizar y acotar el problema según su base de inicio martes 18/12/2012

definir objetivos finales, hipótesis y/o limitaciones para la solución del problema martes 18/12/2012

definir el marco teórico y/o organizacional martes 18/12/2012

búsqueda, recopilación, selección y análisis de información a incluir martes 18/12/2012

entrevistas (planeación, realización y documentación) sábado 29/12/2012

estudio, selección y validación de herramientas a usar sábado 29/12/2012

diseñar y/o construir la solución sábado 05/01/2013 martes 08/01/2013

implantar y/o aplicar la solución a casos (definidos previamente) sábado 12/01/2013 martes 15/01/2013

mediciones y análisis de resultados obtenidos (entrega final informe y PPT) sábado 19/01/2013

examen final Por definir

 Diseñar y/o construir la solución
Acumulado Enero - Septiembre 2010 Razón de Ende udam ie nto
Mg Bruto Mg Ebitda Mg Operac. Mg Neto ROA ROE
0,8
FALABELLA 34,7 15,1 12,4 7,9 3,9 8,5
0,6
CENCOSUD 28,5 21,9 8,3 3,2 2,5 5,3 2010
0,4
RIPLEY 38,4 8,1 4,7 3,5 1,9 3,9 2011
0,2
HITES 35,6 8,7 5,6 3,9 3,1 5,9
0
FALABELLA CENCOSUD RIPLEY HITES
Acumulado Enero - Septiembre 2011
Mg Bruto Mg Ebitda Mg Operac. Mg Neto ROA ROE
Apalancam ie nto Financie ro
FALABELLA 34,5 14,3 11,8 7,7 3,8 8,6
CENCOSUD 28,6 21,4 8,3 4,3 3,3 8
2
RIPLEY 40,9 8,3 5,4 4,3 2,3 5
1, 5
HITES 37,1 9,3 6,8 3,6 3 5,8 2010
1
2011
0, 5

0
FA LA B E LLA CE NCOSUD RI P LE Y HI T E S

Rotación de Activos

1,00

0,80

0,60 2010
Razón Cir culante
0,40 2011

0,20
2,50
0,00
FALABELLA CENCOSUD RIPLEY HITES 2,00

1,50 2010

1,00 2011
Pe r íodo Pr om e dio de Cobr o
0,50

300,00 0,00
FALABELLA CENCOSUD RIPLEY HITES
250,00
200,00
2010
150,00
100,00
2011 Te s t Acido
50,00
0,00
2,00
FALABELLA CENCOSUD RIPLEY HITES
1,50
2010
1,00
Pe r íodo Pr om e dio de Pago 2011
0,50

350,00 0,00
300,00 FALABELLA CENCOSUD RIPLEY HITES
250,00
200,00 2010
150,00 2011
100,00
50,00
0,00
FALABELLA CENCOSUD RIPLEY HITES
 PLANIFICACIÓN DEL TRABAJO

AVANCE CONTENIDOS FECHA ENTREGA CONSULTAS

contextualizar y acotar el problema según su base de inicio martes 18/12/2012

definir objetivos finales, hipótesis y/o limitaciones para la solución del problema martes 18/12/2012

definir el marco teórico y/o organizacional martes 18/12/2012

búsqueda, recopilación, selección y análisis de información a incluir martes 18/12/2012

entrevistas (planeación, realización y documentación) sábado 29/12/2012

estudio, selección y validación de herramientas a usar sábado 29/12/2012

diseñar y/o construir la solución sábado 05/01/2013 martes 08/01/2013

implantar y/o aplicar la solución a casos (definidos previamente) sábado 12/01/2013 martes 15/01/2013

mediciones y análisis de resultados obtenidos (entrega final informe y PPT) sábado 19/01/2013

examen final Por definir

 Implantar y/o Aplicar la Solución

El sector retail mostró el año 2011 resultados trimestrales que evidenciaron

un crecimiento inferior al de trimestres previos, en línea con la paulatina
desaceleración observada en el consumo, provocada por el escenario de
gran volatilidad en el mercado local, altamente influenciado por la situación
externa actual.
Dentro de las empresas analizadas cabe destacar la sólida posición tomada
por Falabella, que se posiciona como la compañía mejor evaluada para la
mayoría de los indicadores que se tomaron en cuenta durante el desarrollo
del presente estudio.
Se distingue positivamente el bajo plazo promedio de cobro de Cencosud,
que en conjunto con un bajo número de días de permanencia en inventarios,
le permiten contar un ciclo financiero cercano a cero. Esto se debe
principalmente a que gran parte de su negocio corresponde a la
comercialización de productos de alta rotación como son los alimentos
Falabella nuevamente resulta ser la líder en este apartado. En efecto, es
posible ver que a través de los diferentes períodos la compañía ha obtenido
un margen operacional muy superior al resto, el cual alcanzó un 11,8% a
Septiembre del presente año.
 PLANIFICACIÓN DEL TRABAJO

AVANCE CONTENIDOS FECHA ENTREGA CONSULTAS

contextualizar y acotar el problema según su base de inicio martes 18/12/2012

definir objetivos finales, hipótesis y/o limitaciones para la solución del problema martes 18/12/2012

definir el marco teórico y/o organizacional martes 18/12/2012

búsqueda, recopilación, selección y análisis de información a incluir martes 18/12/2012

entrevistas (planeación, realización y documentación) sábado 29/12/2012

estudio, selección y validación de herramientas a usar sábado 29/12/2012

diseñar y/o construir la solución sábado 05/01/2013 martes 08/01/2013

implantar y/o aplicar la solución a casos (definidos previamente) sábado 12/01/2013 martes 15/01/2013

mediciones y análisis de resultados obtenidos (entrega final informe y PPT) sábado 19/01/2013

examen final Por definir

 Mediciones y Análisis de Resultados

A partir de los antecedentes recabados, de la información

recopilada y del análisis económico-financiero practicado a
los estados contables de las principales empresas del retail
en Chile, podemos concluir que Falabella es el retailer que
ocupa la posición dominante y que justifica su participación
relativa en el mercado local.
Como consecuencia de lo anterior, ante la alternativa de
invertir en el negocio de la renta variable, Falabella
representa la mejor alternativa de inversión en el mediano y
largo plazo en el retail en Chile, razones por las cuales
recomendamos la referida inversión.
 CONTENIDO DEL INFORME ESCRITO

 Introducción al tema investigado

 Resumen de todo el trabajo
 Desarrollo de la investigación
 Conclusiones la mejor Falabella
 Recomendaciones invertir
 Glosario definiciones
 Anexos memorias, EEFF
 Bibliografía