Política monetaria e

inflación -Integrantes:
-Gustavo Anuch B.
-Lucas Arentsen
-Bastián Fuentes
-Pablo León
-Alonso peña
Profesor:
-Luis Cárdenas
Política monetaria
-Rama de la política económica
-Dinero -> Variable -> Controlar y
mantener la estabilidad económica.
Oferta o masa monetaria
• Cantidad de dinero circulante en un país.

Mecanismos de control de la oferta monetaria

• Gobierno como ente regulador

• Banco central -> Situación actual de Chile.

• Institución parcialmente independiente.
Mandato:
“velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos”
Características del banco central
1. Emisión.
2. Regulación de la cantidad de dinero en circulación y de crédito.
3. Regulación del sistema financiero y del mercado de capitales
4. Facultades para cautelar la estabilidad del sistema financiero
Características del banco central
5. Funciones del Banco como agente fiscal.
6. Atribuciones en materias internacionales.
7. Facultades en materia de operaciones de cambios internacionales.
8. Funciones estadísticas.
Inflación
• Subida continua de los precios
• Perdida del valor del dinero
¿Como se mide la inflación en Chile?
• Índice de Precios al Consumidor (IPC)
• Instituto nacional de estadística (INE)
• IPC subyacente
• Encuestas mensuales a negocios
• Precio canasta (321 productos)
• Consumo familia promedio
Mecanismos de control banco central para
regular la inflación
• Controla el circulante en el país.

• ¿Deposito un millón al 8% interés anual, al final del año, voy a ser realmente un 8% mas rico?

• Control sobre el interés de los bancos

• Interés nominal (In)
• Tasa de inflación (Ti)
• Interés real -> IR = In-Ti
Costes/Contras de la inflación
1. Los costes en suela de zapatos
2. Las distorsiones fiscales
3. La ilusión monetaria
4. La variabilidad de la inflación
Los costes en suela de zapatos
• Aumento de la tasa de inflación.
• Dinero vale menos
• Con el mismo dinero de antes puedes comprar menos
• Aumentan las visitas al banco o cajero por dinero.
 Las distorsiones fiscales
• Problema entre el sistema tributario y la inflación.

Ejemplo:
• Venta de propiedad -> Pago impuestos por la diferencia entre precio compra y de venta
• Se compra una vivienda en 50 millones de pesos
• Se quiere vender la vivienda a los 10 años.
Precio de venta
𝑃𝑣 = 50.000.000 ∗ (1 + 𝑛)10 n = inflación en esos 10 años

Al vender, el impuesto de tipo impositivo efectivo:

50.000.000 ∗ 1 + 𝑛 10 − 50.000.000
𝑥 = 0,3 ∗
50.000.000

• Si la inflación fue de 0% durante esos años no hubiese pagado impuestos

• Si la inflación fue del 3% durante esos años hubiese pagado un 7,6%
• Se pago impuesto a pesar de que realmente la vivienda se vendió al “mismo precio”
La ilusión monetaria
• Gente percibe el aumento de sus rentas
• Cegados por la tasa de interés nominal
• No se evalúa la inflación

La variabilidad de la inflación
• Inflación variable
• Activos financieros -> ofrecen interés nominal fijo -> Riesgo
Ventajas de la inflación
1. La opción de los tipos de interés reales negativos
A) Tasa media de inflación del 3%, interés nominal del 5%
B) Tasa media de inflación del 0%, interés nominal del 2%
Tasa de interés real=nominal-inflación
Tanto A como B, tasa de interés real=2%
Supongamos una recesión con la consecutiva disminución del gasto y producción a corto plazo
con tasas de inflación constantes
A) Reduce tasa de interés nominal de un 5 a un 0%, con lo cual tasa de interés real es de un
-3%
B) Reduce tasa de interés nominal de un 2 a un 0%, con lo cual tasa de interés real es de un
0%.
Por ende A) tiene una mayor posibilidad de aumentar el gasto y reactivar la economía.
Ventajas de la inflación
Señoriaje
Dinero de por sí no deviene intereses, sin embargo el estado pide a banco central
impresión de billetes los cuales utiliza para la emisión de bonos, por lo cual constituye
una fuente de ingresos.

Reconsideración de la ilusión monetaria

A) Inflación del 3%, aparte una disminución de sueldo del 1%
B) Inflación del 0%, aparte una disminución de sueldo del 2%
Reconsideración del crecimiento del dinero y
de la inflación
Banco central de la OCDE fijaba las tasas de crecimiento de
la cantidad nominal de dinero (ΔM/M) de modo que se
alcanzara cierto nivel de inflación

Si la tasa de crecimiento de la cantidad nominal de dinero

es alta, la inflación también será alta

Sin embargo, relación no es tan estrecha como para

predecir con exactitud cierto grado de inflación dado un
valor de ΔM/M

Estabilizar la producción a corto plazo y la inflación a medio

plazo
Relación entre la inflación y el crecimiento de la cantidad
nominal de dinero

Se fijan objetivos de inflación

Fijación del tipo de interés siguiendo una
regla

Regla de Taylor

𝑖𝑡 = 𝑖 ∗ + 𝑎 𝜋𝑡 + 𝜋 ∗ − 𝑏 𝑢𝑡 + 𝑢𝑛
Los instrumentos de la política monetaria
La fijación de un objetivo para la inflación
En muchos países el objetivo principal de los bancos centrales es lograr una baja tasa de
inflación
Conclusión