OPF REUNIÓN 9 DE MAYO DE 2018

POTENCIALES ESCENARIOS DE SOSTENIBILIDAD FISCAL 2018-2023.

SE PUEDEN MODELAR OTROS ESCENARIOS, AÚN CONSIDERANDO LA
AUSENCIA DE INFORMACIÓN FISCAL CONFIABLE.
Eco. Jaime Carrera

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 ESCENARIOS DE SOSTENIBILIDAD FISCAL

1. PUNTOS DE PARTIDA DE LOS ESCENARIOS:

* DETERMINACIÓN DEL DÉFICIT DE 2018
* FLUJOS INCIERTOS DE INGRESOS PETROLEROS AL PRESUPUESTO, POR PRECIO
DEL PETRÓLEO, INFORMACIÓN POCO CONFIABLE DE FLUJOS PETROLEROS,
DEUDAS DE PETROAMAZONAS, CUENTA CFDD, PRODUCCIÓN DEL ITT, ETC.
* ESTRUCTURA DE LA MASA SALARIAL CON MAYOR PESO EN SECTORES SOCIALES
Y SEGURIDAD PÚBLICA E INCREMENTOS INERCIALES
2. ESCENARIO 1:
* CONSIDERA PARA 2018-2021 INGRESOS ADICIONALES DE PLAN ECONÓMICO
DEL GOBIERNO, REDUCCIÓN DE GASTOS EN 2018, Y AÑOS SIGUIENTES
AUMENTO DE MASA SALARIAL, CONGELAMIENTO EN TÉRMINOS ABSOLUTOS
DE OTROS GASTOS E INCLUSIÓN DESDE 2019 DEL PAGO DEL 40 % DE PENSIONES
AL IESS.
* SE ASUME LAS TASAS DE CRECIMIENTO OFICIALES AL PRESENTAR EL
PRESUPUESTO DE 2018.
3. ESCENARIO 2:
* CONSIDERA PARA 2018-2021 INGRESOS ADICIONALES DE PLAN ECONÓMICO
DEL GOBIERNO, REDUCCIÓN PROGRESIVA DE MASA SALARIAL, REDUCCIÓN EN
2019 DE GASTOS CORRIENTES E INVERSIÓN Y LUEGO CONGELAMIENTO DE LOS
MISMOS E INCLUSIÓN DESDE 2019 DEL PAGO DEL 40 % DE PENSIONES AL IESS.
* SE ASUME LAS TASAS DE CRECIMIENTO OFICIALES AL PRESENTAR EL
PRESUPUESTO DE 2018.
4. ESCENARIO 3:
* CONSIDERA PARA 2018-2021 INGRESOS ADICIONALES DE PLAN ECONÓMICO
DEL GOBIERNO, REDUCCIÓN PROGRESIVA DE MASA SALARIAL, REDUCCIÓN EN
2019 DE GASTOS CORRIENTES E INVERSIÓN Y LUEGO CONGELAMIENTO DE LOS
MISMOS E INCLUSIÓN DESDE 2019 DEL PAGO DEL 40 % DE PENSIONES AL IESS.
* SE ASUME UNA TASA DE CRECIMIENTO MAYOR HASTA LLEGAR AL 3,5 % EN 2021 2
* SE PARTE EN 2018 DE UN DÉFICIT MAYOR, $6.196 MILLONES.
 PRESUPUESTO 2018. PROYECCIÓN BASE PARA LOS ESCENARIOS. $MILLONES
AJUSTE PROYECCIÓN PLAN ESCENARIOS ESCENARIO
Concepto
INICIAL CODIFICADO ENERO-MARZO 2018 GOBIERNO 1Y2 3
TOTAL INGRESOS 24.877 24.813 4.125 -2.500 18.375 1.663 20.038 19.375
Ingresos Tributarios 15.344 15.359 3.401 -1.000 14.359 1.663 16.022 15.359
Ingresos Petroleros (Marg. Sober. Regalías) 888 888 143 888 888 888
De la Venta Anticipada de Petróleo (1) 842 842 175
TRANSFERENCIAS DE CAPITAL 1.476 1.521 26 -1.300 221 221 221
Ingresos no Tributarios 2.562 2.562 446 -200 2.362 2.362 2.362
TASA ADUANERA 301 301 16 -200
Transferencias Corrientes 257 237 73 237 237 237
Transf. Ctes. (Cta.CFDD Vta. Derivados)(2) 3.107 2.976 673
Vta. Anticipada Derivados de Petróleo 120 120 30
Otros Ingresos, Autogestión 281 308 36 308 308 308
TOTAL GASTOS 28.968 29.369 4952 700 26.409 838 25.571 25.571
Gasto Corriente 20.924 20.772 3.634 18.365 17.687 17.687
Sueldos 9.539 9.613 2.181 9.613 -148 9.465 9.465
Bienes y Servicios 2.861 2.973 338 2.973 -530 2.443 2.443
Bienes y Serv. (Cta. CFDD Vta. Deriv. ) (2) 3.082 3.082 865
Transferencias Ctes. 2.590 2.565 449 2.565 2.565 2.565
Iess 40 % pensiones y otros 220 220 9 220 220 220
ISSFA 496 496 99 496 496 496
ISSPOL 122 122 20 122 122 122
Bono Desarrollo Humano 815 815 161 815 815 815
Otras, Competencias GADs $141 Mill. 937 912 160 912 912 912
Intereses 2534 2300 636 700 3000 3000 3000
Otros Corrientes 293 214 30 214 214 214
Otros Ctes (Cta. CFDD impor. Deri.) (2) 25 25 6 25 25 25
Gasto Capital 8.044 8.597 1.318 8.044 7.884 7.884
Gobiernos autónomos (GADS) 3.291 3.309 799 3.309 3.309 3.309
Otros 4.753 5.288 519 -553 4.735 -160 4.575 4.575
DÉFICIT/SUPERÁVIT -4.091 -4.556 -827 -8.034 -5.533 -6.196
DÉFICIT/SUPERÁVIT PRIMARIO -1557 -2256 -191 -5034 -2533 -3196
(1) NO SE SUMA A LOS INGRESOS, PUES ES EL VALOR DE LA AMORTIZACIÓN DE LAS VENTAS ANTICIPADAS QUE SÓLO SE REGISTRA COMO CUENTA DE
ORDEN TANTO EN INGRESOS COMO EN AMORTIZACIONES POR EL MISMO VALOR
(2) LA CUENTA CFDD NO SE SUMA A LOS INGRESOS Y A LOS GASTOS, PUES, ES UNA CUENTA QUE SE MANEJA SEPARADAMENTE Y CONSTA TANTO EN 3
EN INGRESOS DE TRANSFERENCIAS CORRIENTES COMO EN GASTOS DE BIENES Y SERVICIOS Y OTROS GASTOS CORRIENTES POR IGUAL VALOR
 FLUJOS DE INGRESOS PETROLEROS
INGRESOS PETROLEROS DISPONIBLES PARA EL FISCO. $Millones
CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018(1)
EXPORTACIONES PETROLERAS 13.276 6.660 5.459 6.914 9.000
INGRESO VENTA DERIVADOS (CTA CFDD) 6.238 4.620 1.770 2.707 2.688
TOTAL 19.514 11.280 7.229 9.621 11.688
MENOS: AMORTIZACIÓN ANTICIPOS PETROLEROS (2) 1.355 2.404 1.641 1.301 842
A. TOTAL DE FLUJOS PETROLEROS 18.159 8.876 5.588 8.320 10.846

DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS PETROLEROS POR EL FISCO. $Millones.

Concepto 2014 2015 2016 2017 2018
1. PETROAMAZONAS 4.735 3395 3208 2.935 2.860
2. PETROECUADOR 2.273 1.772 1.459 1.631 1.700
3. EMPRESAS PRIVADAS (3) 1.321 816 613 857 1.086
4. IMPORTACIÓN DERIVADOS 6.088 4.915 2.653 3.017 3.484
B. TOTAL EGRESOS PETROLEROS 14.417 10.898 7.933 8.440 9.130
C=A-B. TOTAL INGRESOS PARA EL PRESUPUESTO (4) 3.742 -2.022 -2.345 -120 1.716
PRECIO DEL PETRÓLEO PARA ECUADOR 84,2 41,9 34,9 45,7 60,0
Fuente: Banco Central, Ministerio de Finanzas, Petroecuador, Petroamazonas, estimaciones autor.
(1) VALORES ESTIMADOS
(2) INFORMACIÓN NO ES CONFIABLE, ASÍ COMO LOS REGISTROS ENTRE FINANZAS Y LAS EMPRESAS PETROLERAS
(3) ES EL PAGO DE LAS TARIFAS ACORDADAS POR CONTRATOS CON LAS EMPRESAS PRIVADAS
(4) ESTAS CIFRAS NO COINCIDEN CON CON INGRESOS OFICIALES DEL PRESUPUESTO, POR EL REGISTRO DE LAS VENTAS ANTICIPADAS DE PETRÓLEO,
POR EL REGISTRO DE LA CUENTA DE IMPORTACIÓN DE DERIVADOS (CFDD) Y POR LOS PAGOS DE LAS DEUDAS DE PETROAMAZONAS.
ELABORACIÓN: ECO. JAIME CARRERA

UN ESCENARIO SÓLIDO DE SOSTENIBILIDAD FISCAL, REQUIERE PARTIR DE LA TRANSPARENCIA

Y SOLIDEZ DE LA INFORMACIÓN SOBRE LOS FLUJOS DE INGRESOS Y EGRESOS PETROLEROS, LA
CUAL AL MOMENTO NO EXISTE.
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ESTRUCTURA DE LA MASA SALARIAL DEL PRESUPUESTO.
$MILLONES.
SECTOR $MILLONES
1. CONSEJO DE LA JUDICATURA 335
2. POLICÍA NACIONAL 1.205
3. DEFENSA NACIONAL 1.204
4. MINISTERIO DE EDUCACIÓN 2.552
5. MINISTERIO DE INCLUSIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL (MIESS) 121
6. MINISTERIO DE SALUD 1.621
7. UNIVERSIDADES 880
SUB TOTAL 7918
8. RESTO DE SECTORES 1.679
TOTAL: CODIFICADO A ABRIL DE 2018 9597
ELABORACIÓN: ECO. JAIME CARRERA

* LA MASA SALARIAL TIENE UN ALTO COMPONENTE ENSECTORES SOCIALES

* CADA AÑO HAY INCREMENTOS INERCIALES EN FUNCIÓN DE LAS LEYES DE
CADA SECTOR.
* UN ESCENARIO SÓLIDO DE SOSTENIBILIDAD FISCAL DEBE CONTEMPLAR
REDUCCIONES EN LA MASA SALARIAL DE TODOS LOS SECTORES.

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 ESCENARIO 1. PLAN GOBIERNO
SUPUESTOS MACROECONÓMICOS (1)
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Inflación (Promedio Anual) 1,O% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0%
Crecimiento PIB 2,00% 2,06% 2,43% 2,65% 3,00% 3,50%
PIB nominal ($Millones) $ 106.148 $ 109.395 $ 113.148 $ 117.277 $ 121.969 $ 127.457
Población (millones hab.) 16,7 16,9 17,2 17,4 17,7 17,9
PIB per cápita nominal $ 6.356 $ 6.473 $ 6.578 $ 6.740 $ 6.906 $ 7.110
Precio del petróleo ($ Barril) $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00
Producción Petróleo (Mill. Bar) $ 196,50 $ 205,30 $ 208,80 $ 202,10 $ 202,10 $ 202,10
Exportación Petról (Mill. Barri) $ 139,50 $ 148,30 $ 148,40 $ 144,40 $ 144,40 $ 144,40
(1) Crecimiento PIB, producción y exportación de petróleo, datos de Presupuesto de 2018
y PIB nominal desde 2019 estimación autor.
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

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 ESCENARIO 1. PLAN GOBIERNO
SUPUESTOS
1. INGRESOS TRIBUTARIOS CRECEN UN VALOR IGUAL A LA SUMA DE LA INFLACIÓN Y CRECIMIENTO
DE LA ECONOMÍA
2. EN INGRESOS TRIBUTARIOS SE CONSIDERAN INGRESOS PREVISTOS EN PLAN GOBIERNO
3. LOS INGRESOS PETROLEROS TIENEN UNA ESTIMACIÓN ARBITRARIA, NO HAY INFORMACIÓN SÓLIDA
4. LOS INGRESOS DE CAPITAL DEBEN IR POR DEBAJO DE LA LÍNEA, ES INCIERTO ESTE FLUJO
5. EN 2018 SE REDUCEN $838 MILLONES EN GASTOS CORRIENTES E INVERSIÓN, PLAN GOBIERNO
6. INTERESES AUMENTAN EN FUNCIÓN DEL DÉFICIT POR EL 9 % DE INTERÉS
7. MASA SALARIAL AUMENTA 3 % ANUAL, INFLACIÓN MÁS CRECIMIENTO
8. EN TRANSFERENCIA CTES, DESDE 2019 SE INCLUYEN $1.100 MILLONES POR 40 % PENSIONES IESS
9. DESDE 2019 TRANSFERENCIAS CORRIENTES SE CONGELAN
10. BIENES Y SERVICIOS SE CONGELAN EN EL PERÍODO
11. GASTOS DE INVERSIÓN SE CONGELAN EN PERÍODO, CON EXCEPCIÓN DE GADS
12. SE EXCLUYE CUENTA CFDD (IMPORTAC. DE DERIVADOS), DÉFICIT ESTA CUENTA AUMENTA DÉFICIT GLOBAL
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

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 ESCENARIO 1. PLAN GOBIERNO
PROYECCIÓN DEL PRESUPUESTO 2018-2023. $MILLONES.
2018(1) 2019(2) 2020 2021 2022 2023
TOTAL INGRESOS $ 20.038 $ 20.334 $ 21.147 $ 21.892 $ 21.322 $ 22.226
INGRESOS TRIBUTARIOS $ 16.022 $ 16.059 $ 16.662 $ 17.198 $ 16.498 $ 17.241
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA $ 14.359 $ 14.798 $ 15.306 $ 15.864 $ 16.498 $ 17.241
RECAUDACIÓN PLAN GOB $ 1.663 $ 1.261 $ 1.356 $ 1.334
INGRESOS PETROLEROS $ 888 $ 1.100 $ 1.300 $ 1.500 $ 1.500 $ 1.500
TRANSFERENCIAS CAPITAL $ 221 $ 221 $ 221 $ 221 $ 221 $ 221
NO TRIBUTARIOS $ 2.362 $ 2.400 $ 2.400 $ 2.400 $ 2.520 $ 2.671
TRANSFERENCIAS CTES. $ 237 $ 237 $ 237 $ 237 $ 237 $ 237
OTROS INGRESOS, AUTOGES $ 308 $ 317 $ 327 $ 336 $ 346 $ 356
TOTAL GASTOS $ 25.571 $ 27.551 $ 28.596 $ 29.672 $ 30.168 $ 31.383
Gastos Corrientes $ 17.687 $ 19.568 $ 20.511 $ 21.482 $ 22.493 $ 23.608
GASTOS EN PERSONAL $ 9.465 $ 9.748 $ 10.041 $ 10.342 $ 10.653 $ 10.972
BIENES Y SERVICIOS $ 2.443 $ 2.443 $ 2.443 $ 2.443 $ 2.443 $ 2.443
TRANSFERENCIAS CTES $ 2.565 $ 3.665 $ 3.665 $ 3.665 $ 3.665 $ 3.665
IESS 40 % PENSIONES $ 220 $ 1.320 $ 1.320 $ 1.320 $ 1.320 $ 1.320
ISSFA $ 496 $ 496 $ 496 $ 496 $ 496 $ 496
ISSPOL $ 122 $ 122 $ 122 $ 122 $ 122 $ 122
BONO DESARROLLO HU $ 815 $ 815 $ 815 $ 815 $ 815 $ 815
GADS, EMPRESAS, OTRAS $ 912 $ 912 $ 912 $ 912 $ 912 $ 912
INTERESES $ 3.000 $ 3.498 $ 4.148 $ 4.818 $ 5.518 $ 6.314
0TR0S CORRIENTES $ 214 $ 214 $ 214 $ 214 $ 214 $ 214
Gasto de capital e inv $ 7.884 $ 7.983 $ 8.085 $ 8.190 $ 7.675 $ 7.775
Gobiernos Autónomos (GADs) $ 3.309 $ 3.408 $ 3.510 $ 3.615 $ 3.100 $ 3.200
Inversión con préstamos externos $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200
Programas sociales (3) $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000
Otras Inversiones y Gto. Cap. $ 2.375 $ 2.375 $ 2.375 $ 2.375 $ 2.375 $ 2.375
RESULTADO GLOBAL -$ 5.533 -$ 7.217 -$ 7.449 -$ 7.780 -$ 8.846 -$ 9.157
RESULTADO PRIMARIO -$ 2.533 -$ 3.719 -$ 3.301 -$ 2.962 -$ 3.328 -$ 2.843
RESULTADO GLOBAL/PIB -5,2% -6,6% -6,6% -6,6% -7,3% -7,2%
RESULTADO PRIMARIO/PIB -2,4% -3,4% -2,9% -2,5% -2,7% -2,2%
(1) INCLUYE REDUCCIONES PLAN DE GOBIERNO: $148 MILLONES GASTOS PERSONAL, $530 MILLONES
GTO. CORRIENTE Y $160 MILL. EN INVERSIÓN PÚBLICA. INCLUYE INGRESOS ADICIONALES POR $1.663 MILL.
(2) INCLUYE $1.100 MILLONES DE 40 % DE APORTE A IESS
(3) DESAYUNO ESCOLAR, GASTOS SALUD, MIS MEJORES AÑOS, MISIÓN TERNURA, CASA PARA TODOS, etc 8
Elaboración. Eco. Jaime Carrera
 ESCENARIO 1. PLAN GOBIERNO
RESULTADOS MACROFISCALES
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Recaud. Tributaria/PIB 15,1% 14,7% 14,7% 14,7% 13,5% 13,5%
Gasto Personal/PIB 8,9% 8,9% 8,9% 8,8% 8,7% 8,6%
Gasto Cte/PIB 16,7% 17,9% 18,1% 18,3% 18,4% 18,5%
Gasto Inversión/PIB 7,4% 7,3% 7,1% 7,0% 6,3% 6,1%
Gasto Total/PIB 24,1% 25,2% 25,3% 25,3% 24,7% 24,6%
Intereses/PIB 2,8% 3,2% 3,7% 4,1% 4,5% 5,0%
Bienes y Servicios/PIB 2,3% 2,2% 2,2% 2,1% 2,0% 1,9%
Transferencias Ctes./PIB 2,4% 3,4% 3,2% 3,1% 3,0% 2,9%
Déficit Global/PIB -5,2% -6,6% -6,6% -6,6% -7,3% -7,2%
Déficit Primario/PIB -2,4% -3,4% -2,9% -2,5% -2,7% -2,2%
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

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 ESCENARIO 1. PLAN GOBIERNO
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO. $MILLONES.
AÑO DÉFICIT AMORTIZA SUBTOTAL VTA. ANTIC CETES DEUDA DEUDA DEUDA TOTAL
CIONES DEU PETRÓLEO FLOTANTE PETROLERA SALUD NE. FINA
1 2 3=1+2 4 5 6 7 8 9
2018 5.533 3.909 9.442 500 500 500 500 0 11.442
2019 7.217 4.069 11.286 500 500 500 500 500 13.786
2020(1) 7.449 5.026 12.475 500 500 500 500 500 14.975
2021 7.780 3.403 11.183 0 500 500 500 500 13.183
2022(2) 8.846 4.955 13.801 0 500 500 500 500 15.801
2023(3) 9.157 3.900 13.057 0 500 500 500 500 15.057
NOTA: LOS VALORES DE LAS COLUMNAS 4 AL 8 SON LOS REQUERIDOS PARA REDUCIR CADA AÑO EL MONTO DE
ESTOS CONCEPTOS A DICIEMBRE DE 2017
NOTA: LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO REFLEJAN LOS DÓLARES A CONSEGUIR CADA AÑO PARA CUBRIR
EL DÉFICIT, LAS AMORTIZACIONES INTERNAS Y EXTERNAS Y OTROS PASIVOS.
(1) EN 2020 VENCEN BONOS 2020 POR $1.500 MILLONES Y $500 MILL. GOLDMAN SACHS
(2) EN 2022 VENCEN BONOS 2022 POR $2.000 MILLONES
(3) EN 2023 VENCEN BONOS 2023 POR $1.000 MILLONES
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

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 ESCENARIO 1. PLAN GOBIERNO
CÁLCULO NIVEL DE ENDEUDAMIENTO. $MILLONES.
AÑO PIB DÉFICIT DÉFICIT/ DEUDA DEUDA VTA. ANTIC CETES DEUDA DEUDA DEUDA DEUDA DEUDA DEUDA
PIB (%) AGREGADA AGREGA/PIBPETRÓLEO FLOTANT(1) PETROLER(2) SALUD ADICIONALTOTAL TOTAL
1 2 3=2/1 4=4+2 5=4/1 6 7 8 9 10 11=6+7+8+9+10
12=11+4 /PIB
2017 103.057 7.118 -6,9 46.535 45,2 1.500 3.000 4.000 3.000 3.000 14.500 61.035 59,2
2018 106.148 5.533 -5,2 52.068 49,1 1.000 2.500 3.500 2.500 3.000 12.500 64.568 60,8
2019 109.395 7.217 -6,6 59.285 54,2 500 2.000 3.000 2.000 2.500 10.000 69.285 63,3
2020 113.148 7.449 -6,6 66.734 59,0 0 1.500 2.500 1.500 2.000 7.500 74.234 65,6
2021 117.277 7.780 -6,6 74.514 63,5 0 1.000 2.000 1.000 1.500 5.500 80.014 68,2
2022 121.969 8.846 -7,3 83.360 68,3 0 500 1.500 500 500 3.000 86.360 70,8
2023 127.457 9.157 -7,2 92.517 72,6 0 0 1.000 0 0 1.000 93.517 73,4
(1) INCLUYE DEUDAS DEL PRESUPUESTO, DEUDAS A JUBILADOS, ETC.
(2) INCLUYE DEUDAS A PROVEEDORES MÁS CAMPO AUCA (SCHLUMBERGER)
NOTA: VALORES DE COLUMNAS 6 AL 10 SON ESTIMADAS, NO HAY INFORMACIÓN OFICIAL CONFIABLE
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

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 ESCENARIO 2. PLAN GOBIERNO
SUPUESTOS MACROECONÓMICOS (1)
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Inflación (Promedio Anual) 1,O% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0%
Crecimiento PIB 2,00% 2,06% 2,43% 2,65% 3,00% 3,50%
PIB nominal ($Millones) $ 106.148 $ 109.395 $ 113.148 $ 117.277 $ 121.969 $ 127.457
Población (millones hab.) 16,7 16,9 17,2 17,4 17,7 17,9
PIB per cápita nominal $ 6.356 $ 6.473 $ 6.578 $ 6.740 $ 6.906 $ 7.110
Precio del petróleo (ecu) $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00
Producción Petróleo (Mill. Bar) $ 196,50 $ 205,30 $ 208,80 $ 202,10 $ 202,10 $ 202,10
Exportación Petról (Mill. Barri) $ 139,50 $ 148,30 $ 148,40 $ 144,40 $ 144,40 $ 144,40
(1) Crecimiento PIB, producción y exportación de petróleo, datos de Presupuesto de 2018
y PIB nominal estimación autor desde 2019
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

12
 ESCENARIO 2. PLAN GOBIERNO
SUPUESTOS
1. INGRESOS TRIBUTARIOS CRECEN UN VALOR IGUAL A LA SUMA DE LA INFLACIÓN Y CRECIMIENTO
DE LA ECONOMÍA
2. EN INGRESOS TRIBUTARIOS ADICIONALES SE CONSIDERAN INGRESOS PREVISTOS EN PLAN GOBIERNO
3. LOS INGRESOS PETROLEROS TIENEN UNA ESTIMACIÓN ARBITRARIA, NO HAY INFORMACIÓN SÓLIDA
4. LOS INGRESOS DE CAPITAL DEBEN IR POR DEBAJO DE LA LÍNEA, ES INCIERTO ESTE FLUJO
5. EN 2018 SE REDUCEN $838 MILLONES EN GASTOS CORRIENTES E INVERSIÓN, PLAN GOBIERNO
6. INTERESES AUMENTAN EN FUNCIÓN DEL DÉFICIT POR EL 5 % DE INTERÉS
7. MASA SALARIAL SE REDUCE 0,7 % DEL PIB CADA AÑO, SE ESTABILIZA EN 2020
8. EN TRANSFERENCIA CTES, DESDE 2019 SE INCLUYEN $1.100 MILLONES POR 40 % PENSIONES IESS
9. DESDE 2019 TRANSF. CORRIENTES SE CONGELAN, LUEGO DE REDUCCIÓN DE $512 MILLONES EN 2019
10. BIENES Y SERVICIOS SE CONGELAN LUEGO DE REDUCCIÓN DE $443 MILLONES EN 2019
11. GASTOS DE INVERSIÓN SE REDUCEN $875 MILL. EN 2019 LUEGO SE CONGELAN CON EXCEPCIÓN DE GADS
12. SE EXCLUYE CUENTA CFDD (IMPORTAC. DE DERIVADOS), DÉFICIT ESTA CUENTA AUMENTA DÉFICIT GLOBAL
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

13
 ESCENARIO 2. PLAN GOBIERNO
PROYECCIÓN DEL PRESUPUESTO 2018-2023. $MILLONES.
2018(1) 2019(2) 2020 2021 2022 2023
Proy Proy Proy Proy Proy
TOTAL INGRESOS $ 20.038 $ 20.334 $ 21.147 $ 21.892 $ 21.322 $ 22.226
INGRESOS TRIBUTARIOS $ 16.022 $ 16.059 $ 16.662 $ 17.198 $ 16.498 $ 17.241
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA $ 14.359 $ 14.798 $ 15.306 $ 15.864 $ 16.498 $ 17.241
RECAUDACIÓN PLAN GOB $ 1.663 $ 1.261 $ 1.356 $ 1.334
INGRESOS PETROLEROS $ 888 $ 1.100 $ 1.300 $ 1.500 $ 1.500 $ 1.500
TRANSFERENCIAS CAPITAL $ 221 $ 221 $ 221 $ 221 $ 221 $ 221
NO TRIBUTARIOS $ 2.362 $ 2.400 $ 2.400 $ 2.400 $ 2.520 $ 2.671
TRANSFERENCIAS CTES. $ 237 $ 237 $ 237 $ 237 $ 237 $ 237
OTROS INGRESOS, AUTOGES $ 308 $ 317 $ 327 $ 336 $ 346 $ 356
TOTAL GASTOS $ 25.571 $ 24.780 $ 24.644 $ 24.439 $ 23.545 $ 24.097
Gastos Corrientes $ 17.687 $ 17.672 $ 17.434 $ 17.124 $ 16.745 $ 17.197
GASTOS EN PERSONAL $ 9.465 $ 9.028 $ 8.568 $ 8.084 $ 7.578 $ 7.919
BIENES Y SERVICIOS $ 2.443 $ 2.000 $ 2.000 $ 2.000 $ 2.000 $ 2.000
TRANSFERENCIAS CTES $ 2.565 $ 3.153 $ 3.153 $ 3.153 $ 3.153 $ 3.153
IESS 40 % PENSIONES $ 220 $ 1.320 $ 1.320 $ 1.320 $ 1.320 $ 1.320
ISSFA $ 496 $ 496 $ 496 $ 496 $ 496 $ 496
ISSPOL $ 122 $ 122 $ 122 $ 122 $ 122 $ 122
BONO DESARROLLO HU $ 815 $ 815 $ 815 $ 815 $ 815 $ 815
GADS, EMPRESAS, OTRAS $ 912 $ 400 $ 400 $ 400 $ 400 $ 400
INTERESES $ 3.000 $ 3.277 $ 3.499 $ 3.673 $ 3.800 $ 3.911
0TR0S CORRIENTES $ 214 $ 214 $ 214 $ 214 $ 214 $ 214
Gasto de capital e inv $ 7.884 $ 7.108 $ 7.210 $ 7.315 $ 6.800 $ 6.900
Gobiernos Autónomos (GADs) $ 3.309 $ 3.408 $ 3.510 $ 3.615 $ 3.100 $ 3.200
Inversión con préstamos externos $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200
Programas sociales (3) $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000
Otras Inversiones y Gto. Cap. $ 2.375 $ 1.500 $ 1.500 $ 1.500 $ 1.500 $ 1.500
RESULTADO GLOBAL -$ 5.533 -$ 4.446 -$ 3.497 -$ 2.547 -$ 2.223 -$ 1.871
RESULTADO PRIMARIO -$ 2.533 -$ 1.169 $2 $ 1.126 $ 1.577 $ 2.040
RESULTADO GLOBAL/PIB -5,2% -4,1% -3,1% -2,2% -1,8% -1,5%
RESULTADO PRIMARIO/PIB -2,4% -1,1% 0,0% 1,0% 1,3% 1,6%
(1) INCLUYE REDUCCIONES PLAN DE GOBIERNO: $148 MILLONES GASTOS PERSONAL, $530 MILLONES
GTO. CORRIENTE Y $200 MILLONES EN INVERSIÓN PÚBLICA. INCLUYE $1.663 MILL. INGRESOS ADICIONALES
(2) INCLUYE $1.100 MILLONES DE 40 % DE APORTE A IESS
(3) DESAYUNO ESCOLAR, GASTOS SALUD, MIS MEJORES AÑOS, MISIÓN TERNURA, CASA PARA TODOS, etc 14
Elaboración. Eco. Jaime Carrera
 ESCENARIO 2. PLAN GOBIERNO
RESULTADOS MACROFISCALES
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Recaud. Tributaria/PIB 15,1% 14,7% 14,7% 14,7% 13,5% 13,5%
Gastos en Personal/PIB 8,9% 8,3% 7,6% 6,9% 6,2% 6,2%
Gasto Cte/PIB 16,7% 16,2% 15,4% 14,6% 13,7% 13,5%
Gasto Cap/PIB 7,4% 6,5% 6,4% 6,2% 5,6% 5,4%
Gasto Total/PIB 24,1% 22,7% 21,8% 20,8% 19,3% 18,9%
Intereses/PIB 2,8% 3,0% 3,1% 3,1% 3,1% 3,1%
Bienes y Servicios/PIB 2,3% 1,8% 1,8% 1,7% 1,6% 1,6%
Transferencias Ctes./PIB 2,4% 2,9% 2,8% 2,7% 2,6% 2,5%
Déficit Global/PIB -5,2% -4,1% -3,1% -2,2% -1,8% -1,5%
Déficit Primario/PIB -2,4% -1,1% 0,0% 1,0% 1,3% 1,6%
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

15
 ESCENARIO 2. PLAN GOBIERNO
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO. $MILLONES.
AÑO DÉFICIT AMORTIZA SUBTOTAL VTA. ANTIC CETES DEUDA DEUDA DEUDA TOTAL
CIONES DEU PETRÓLEO FLOTANTE PETROLERA SALUD NE. FINA
1 2 3=1+2 4 5 6 7 8 9
2018 5.533 3.909 9.442 500 500 500 500 0 11.442
2019 4.446 4.069 8.515 500 500 500 500 500 11.015
2020(1) 3.497 5.026 8.523 500 500 500 500 500 11.023
2021 2.547 3.403 5.950 0 500 500 500 500 7.950
2022(2) 2.223 4.955 7.178 0 500 500 500 500 9.178
2023(3) 1.871 3.900 5.771 0 500 500 500 500 7.771
NOTA: LOS VALORES DE LAS COLUMNAS 4 AL 8 SON LOS REQUERIDOS PARA REDUCIR CADA AÑO EL MONTO DE
ESTOS CONCEPTOS A DICIEMBRE DE 2017
NOTA: LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO REFLEJAN LOS DÓLARES A CONSEGUIR CADA AÑO PARA CUBRIR
EL DÉFICIT, LAS AMORTIZACIONES INTERNAS Y EXTERNAS Y OTROS PASIVOS.
(1) EN 2020 VENCEN BONOS 2020 POR $1.500 MILLONES Y $500 MILL. GOLDMAN SACHS
(2) EN 2022 VENCEN BONOS 2022 POR $2.000 MILLONES
(3) EN 2023 VENCEN BONOS 2023 POR $1.000 MILLONES
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

16
 ESCENARIO 2
CÁLCULO NIVEL DE ENDEUDAMIENTO. $MILLONES.
AÑO PIB (1) DÉFICIT DÉFICIT/ DEUDA DEUDA VTA. ANTIC CETES DEUDA DEUDA DEUDA DEUDA DEUDA DEUDA
PIB (%) AGREGADA AGREGA/PIBPETRÓLEO FLOTANT(1) PETROLER(2) SALUD ADICIONALTOTAL TOTAL
1 2 3=2/1 4=4+2 5=4/1 6 7 8 9 10 11=6+7+8+9+10
12=11+4 /PIB
2017 103.057 7.118 -6,9 46.535 45,2 1.500 3.000 4.000 3.000 3.000 14.500 61.035 59,2
2018 106.148 5.533 -5,2 52.068 49,1 1.000 2.500 3.500 2.500 3.000 12.500 64.568 60,8
2019 109.395 4.446 -4,1 56.514 51,7 500 2.000 3.000 2.000 2.500 10.000 66.514 60,8
2020 113.148 3.497 -3,1 60.011 53,0 0 1.500 2.500 1.500 2.000 7.500 67.511 59,7
2021 117.277 2.547 -2,2 62.558 53,3 0 1.000 2.000 1.000 1.500 5.500 68.058 58,0
2022 121.969 2.223 -1,8 64.781 53,1 0 500 1.500 500 500 3.000 67.781 55,6
2023 127.457 1.871 -1,5 66.652 52,3 0 0 1.000 0 0 1.000 67.652 53,1
(1) INCLUYE DEUDAS DEL PRESUPUESTO, DEUDAS A JUBILADOS, ETC.
(2) INCLUYE DEUDAS A PROVEEDORES MÁS CAMPO AUCA (SCHLUMBERGER)
NOTA: VALORES DE COLUMNAS 6 AL 10 SON ESTIMADAS, NO HAY INFORMACIÓN OFICIAL CONFIABLE
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

17
 ESCENARIO 3
SUPUESTOS MACROECONÓMICOS (1)
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Inflación (Promedio Anual) 1,O% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5%
Crecimiento PIB 2,00% 2,50% 3,00% 3,50% 4,00% 4,50%
PIB nominal ($Millones) $ 106.148 $ 110.393 $ 115.361 $ 121.129 $ 126.580 $ 134.175
Población (millones hab.) 16,7 16,9 17,2 17,4 17,7 17,9
PIB per cápita nominal $ 6.356 $ 6.532 $ 6.707 $ 6.961 $ 7.167 $ 7.485
Precio del petróleo (ecu) $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00 $ 60,00
Producción Petróleo (Mill. Bar) $ 196,50 $ 205,30 $ 208,80 $ 202,10 $ 202,10 $ 202,10
Exportación Petról (Mill. Barri) $ 139,50 $ 148,30 $ 148,40 $ 144,40 $ 144,40 $ 144,40
(1) Crecimiento PIB, producción y exportación de petróleo, datos de Presupuesto de 2018
y PIB nominal estimación autor desde 2019
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

18
 ESCENARIO 3.
SUPUESTOS
1. INGRESOS TRIBUTARIOS CRECEN UN VALOR IGUAL A LA SUMA DE LA INFLACIÓN Y CRECIMIENTO
DE LA ECONOMÍA
2. INGRESOS TRIBUTARIOS ADICIONALES SON $1.000 MILL., MENORES A PREVISTOS EN PLAN GOBIERNO
3. LOS INGRESOS PETROLEROS TIENEN UNA ESTIMACIÓN ARBITRARIA, NO HAY INFORMACIÓN SÓLIDA
4. LOS INGRESOS DE CAPITAL DEBEN IR POR DEBAJO DE LA LÍNEA, ES INCIERTO ESTE FLUJO
5. EN 2018 SE REDUCEN $838 MILLONES EN GASTOS CORRIENTES E INVERSIÓN, PLAN GOBIERNO
6. INTERESES AUMENTAN EN FUNCIÓN DEL DÉFICIT POR EL 5 % DE INTERÉS
7. MASA SALARIAL SE REDUCE 0,7 % DEL PIB CADA AÑO, SE ESTABILIZA EN 2020
8. EN TRANSFERENCIA CTES, DESDE 2019 SE INCLUYEN $1.100 MILLONES POR 40 % PENSIONES IESS
9. DESDE 2019 TRANSF. CORRIENTES SE CONGELAN, LUEGO DE REDUCCIÓN DE $512 MILLONES EN 2019
10. BIENES Y SERVICIOS SE CONGELAN LUEGO DE REDUCCIÓN DE $443 MILLONES EN 2019
11. GASTOS DE INVERSIÓN SE REDUCEN $875 MILL. EN 2019 LUEGO SE CONGELAN CON EXCEPCIÓN DE GADS
12. SE EXCLUYE CUENTA CFDD (IMPORTAC. DE DERIVADOS), DÉFICIT ESTA CUENTA AUMENTA DÉFICIT GLOBAL
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

19
 ESCENARIO 3.
PROYECCIÓN DEL PRESUPUESTO 2018-2023. $MILLONES.
2018(1) 2019(2) 2020 2021 2022 2023
TOTAL INGRESOS $ 19.375 $ 20.208 $ 21.090 $ 22.079 $ 22.110 $ 23.309
INGRESOS TRIBUTARIOS $ 15.359 $ 15.933 $ 16.605 $ 17.385 $ 17.286 $ 18.324
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA $ 14.359 $ 14.933 $ 15.605 $ 16.385 $ 17.286 $ 18.324
RECAUDACIÓN PLAN GOB $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000
INGRESOS PETROLEROS $ 888 $ 1.100 $ 1.300 $ 1.500 $ 1.500 $ 1.500
TRANSFERENCIAS CAPITAL $ 221 $ 221 $ 221 $ 221 $ 221 $ 221
NO TRIBUTARIOS $ 2.362 $ 2.400 $ 2.400 $ 2.400 $ 2.520 $ 2.671
TRANSFERENCIAS CTES. $ 237 $ 237 $ 237 $ 237 $ 237 $ 237
OTROS INGRESOS, AUTOGES $ 308 $ 317 $ 327 $ 336 $ 346 $ 356
TOTAL GASTOS $ 25.571 $ 24.681 $ 24.632 $ 24.527 $ 24.240 $ 24.822
Gastos Corrientes $ 17.687 $ 17.573 $ 17.422 $ 17.212 $ 16.925 $ 17.507
GASTOS EN PERSONAL $ 9.465 $ 9.110 $ 8.736 $ 8.349 $ 7.940 $ 8.416
BIENES Y SERVICIOS $ 2.443 $ 2.000 $ 2.000 $ 2.000 $ 2.000 $ 2.000
TRANSFERENCIAS CTES $ 2.565 $ 3.153 $ 3.153 $ 3.153 $ 3.153 $ 3.153
IESS 40 % PENSIONES $ 220 $ 1.320 $ 1.320 $ 1.320 $ 1.320 $ 1.320
ISSFA $ 496 $ 496 $ 496 $ 496 $ 496 $ 496
ISSPOL $ 122 $ 122 $ 122 $ 122 $ 122 $ 122
BONO DESARROLLO HU $ 815 $ 815 $ 815 $ 815 $ 815 $ 815
GADS, EMPRESAS, OTRAS $ 912 $ 400 $ 400 $ 400 $ 400 $ 400
INTERESES $ 3.000 $ 3.310 $ 3.533 $ 3.710 $ 3.832 $ 3.938
0TR0S CORRIENTES $ 214 $ 214 $ 214 $ 214 $ 214 $ 214
Gasto de capital e inv $ 7.884 $ 7.108 $ 7.210 $ 7.315 $ 7.315 $ 7.315
Gobiernos Autónomos (GADs) $ 3.309 $ 3.408 $ 3.510 $ 3.615 $ 3.615 $ 3.615
Inversión con préstamos externos $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200 $ 1.200
Ali. Escolar, Gto Social, etc $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000 $ 1.000
Otras Inversiones y Gto. Cap. $ 2.375 $ 1.500 $ 1.500 $ 1.500 $ 1.500 $ 1.500
RESULTADO GLOBAL -$ 6.196 -$ 4.473 -$ 3.542 -$ 2.448 -$ 2.130 -$ 1.513
RESULTADO PRIMARIO -$ 3.196 -$ 1.163 -$ 9 $ 1.262 $ 1.702 $ 2.425
RESULTADO GLOBAL/PIB -5,8% -4,1% -3,1% -2,0% -1,7% -1,1%
RESULTADO PRIMARIO/PIB -3,0% -1,1% 0,0% 1,0% 1,3% 1,8%
(1) INCLUYE REDUCCIONES PLAN DE GOBIERNO EN 2018: $148 MILLONES GASTOS PERSONAL, $530 MILLONES
GTO. CORRIENTE Y $160 MILLONES EN INVERSIÓN PÚBLICA
(2) INCLUYE $1.100 MILLONES DE 40 % DE APORTE A IESS
(3) DESAYUNO ESCOLAR, GASTOS SALUD, MIS MEJORES AÑOS, MISIÓN TERNURA, CASA PARA TODOS, etc 20
Elaboración. Eco. Jaime Carrera
 ESCENARIO 3.
RESULTADOS MACROFISCALES
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Recaud. Tributaria/PIB 14,5% 14,4% 14,4% 14,4% 13,7% 13,7%
Salarios/PIB 8,9% 8,3% 7,6% 6,9% 6,3% 6,3%
Gasto Cte/PIB 16,7% 15,9% 15,1% 14,2% 13,4% 13,0%
Gasto Cap/PIB 7,4% 6,4% 6,2% 6,0% 5,8% 5,5%
Gasto Total/PIB 24,1% 22,4% 21,4% 20,2% 19,1% 18,5%
Intereses/PIB 2,8% 3,0% 3,1% 3,1% 3,0% 2,9%
Bienes y Servicios/PIB 2,3% 1,8% 1,7% 1,7% 1,6% 1,5%
Transferencias Ctes./PIB 2,4% 2,9% 2,7% 2,6% 2,5% 2,3%
Déficit Global/PIB -5,8% -4,1% -3,1% -2,0% -1,7% -1,1%
Déficit Primario/PIB -3,0% -1,1% 0,0% 1,0% 1,3% 1,8%
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

21
 ESCENARIO 3.
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO. $MILLONES.
AÑO DÉFICIT AMORTIZA SUBTOTAL VTA. ANTIC CETES DEUDA DEUDA DEUDA TOTAL
CIONES DEU PETRÓLEO FLOTANTE PETROLERA SALUD NE. FINA
1 2 3=1+2 4 5 6 7 8 9
2018 6.196 3.909 10.105 500 500 500 500 0 12.105
2019 4.473 4.069 8.542 500 500 500 500 500 11.042
2020(1) 3.542 5.026 8.568 500 500 500 500 500 11.068
2021 2.448 3.403 5.851 0 500 500 500 500 7.851
2022(2) 2.130 4.955 7.085 0 500 500 500 500 9.085
2023(3) 1.513 3.900 5.413 0 500 500 500 500 7.413
NOTA: LOS VALORES DE LAS COLUMNAS 4 AL 8 SON LOS REQUERIDOS PARA REDUCIR CADA AÑO EL MONTO DE
ESTOS CONCEPTOS A DICIEMBRE DE 2017
NOTA: LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO REFLEJAN LOS DÓLARES A CONSEGUIR CADA AÑO PARA CUBRIR
EL DÉFICIT, LAS AMORTIZACIONES INTERNAS Y EXTERNAS Y OTROS PASIVOS.
(1) EN 2020 VENCEN BONOS 2020 POR $1.500 MILLONES Y $500 MILL. GOLDMAN SACHS
(2) EN 2022 VENCEN BONOS 2022 POR $2.000 MILLONES
(3) EN 2023 VENCEN BONOS 2023 POR $1.000 MILLONES
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

22
 ESCENARIO 3.
CÁLCULO NIVEL DE ENDEUDAMIENTO. $MILLONES.
AÑO PIB DÉFICIT DÉFICIT/ DEUDA DEUDA VTA. ANTIC CETES DEUDA DEUDA DEUDA DEUDA DEUDA DEUDA
PIB (%) AGREGADA AGREGA/PIBPETRÓLEO FLOTANT(1) PETROLER(2) SALUD ADICIONALTOTAL TOTAL
1 2 3=2/1 4=4+2 5=4/1 6 7 8 9 10 11=6+7+8+9+10
12=11+4 /PIB
2017 103.057 7.118 -6,9 46.535 45,2 1.500 3.000 4.000 3.000 3.000 14.500 61.035 59,2
2018 106.148 6.196 -5,8 52.731 49,7 1.000 2.500 3.500 2.500 3.000 12.500 65.231 61,5
2019 110.393 4.473 -4,1 57.204 51,8 500 2.000 3.000 2.000 2.500 10.000 67.204 60,9
2020 115.361 3.542 -3,1 60.746 52,7 0 1.500 2.500 1.500 2.000 7.500 68.246 59,2
2021 121.129 2.448 -2,0 63.194 52,2 0 1.000 2.000 1.000 1.500 5.500 68.694 56,7
2022 126.580 2.130 -1,7 65.324 51,6 0 500 1.500 500 500 3.000 68.324 54,0
2023 134.175 1.513 -1,1 66.837 49,8 0 0 1.000 0 0 1.000 67.837 50,6
(1) INCLUYE DEUDAS DEL PRESUPUESTO, DEUDAS A JUBILADOS, ETC.
(2) INCLUYE DEUDAS A PROVEEDORES MÁS CAMPO AUCA (SCHLUMBERGER)
NOTA: VALORES DE COLUMNAS 6 AL 10 SON ESTIMADAS, NO HAY INFORMACIÓN OFICIAL CONFIABLE
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

23
 SUPUESTOS MACROECONÓMICOS
CRECIMIENTO PIB. PORCENTAJE PIB NOMINAL. $MILLONES
AÑO ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3 ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3
PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB.
2018 2,00 2,00 2,00 106.148 106.148 106.148
2019 2,06 2,06 2,50 109.395 109.395 110.393
2020 2,43 2,43 3,00 113.148 113.148 115.361
2021 2,65 2,65 3,50 117.277 117.277 121.129
2022 3,00 3,00 4,00 121.969 121.969 126.580
2023 3,50 3,50 4,50 127.457 127.457 134.175
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

RESULTADOS MACROFISCALES
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA/PIB GASTO TOTAL/PIB
AÑO ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3 ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3
PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB.
2018 15,1 15,1 14,5 24,1 24,1 24,1
2019 14,7 14,7 14,4 25,2 22,7 22,4
2020 14,7 14,7 14,4 25,3 21,8 21,4
2021 14,7 14,7 14,4 25,3 20,8 20,2
2022 13,5 13,5 13,7 24,7 19,3 19,1
2023 13,5 13,5 13,7 24,6 18,9 18,5
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

24
 RESULTADOS MACROFISCALES
GASTO CORRIENTE/PIB GASTO DE INVERSIÓN/PIB
AÑO ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3 ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3
PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB.
2018 16,7 16,7 16,7 7,4 7,4 7,4
2019 17,9 16,2 15,9 7,3 6,5 6,4
2020 18,1 15,4 15,1 7,1 6,4 6,2
2021 18,3 14,6 14,2 7,0 6,2 6,0
2022 18,4 13,7 13,4 6,3 5,6 5,8
2023 18,5 13,5 13,0 6,1 5,4 5,5
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

RESULTADOS MACROFISCALES
GASTOS DE PERSONAL/PIB GASTO BIENES Y SERVICIOS/PIB
AÑO ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3 ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3
PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB.
2018 8,9 8,9 8,9 2,3 2,3 2,3
2019 8,9 8,3 8,3 2,2 1,8 1,8
2020 8,9 7,6 7,6 2,2 1,8 1,7
2021 8,8 6,9 6,9 2,1 1,7 1,7
2022 8,7 6,2 6,3 2,0 1,6 1,6
2023 8,6 6,2 6,3 1,9 1,6 1,5
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

25
 RESULTADOS MACROFISCALES
GASTOS TRANS. CTES./PIB INTERESES DEUDA PÚBLICA/PIB
AÑO ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3 ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3
PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB.
2018 2,4 2,4 2,4 2,8 2,8 2,8
2019 3,4 2,9 2,9 3,2 3,0 3,0
2020 3,2 2,8 2,7 3,7 3,1 3,1
2021 3,1 2,7 2,6 4,1 3,1 3,1
2022 3,0 2,6 2,5 4,5 3,1 3,0
2023 2,9 2,5 2,3 5,0 3,1 2,9
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

RESULTADOS MACROFISCALES
DÉFICIT GLOBAL/PIB DÉFICIT PRIMARIO/PIB
AÑO ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3 ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3
PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB.
2018 -5,2 -5,2 -5,8 -2,4 -2,4 -3,0
2019 -6,6 -4,1 -4,1 -3,4 -1,1 -1,1
2020 -6,6 -3,1 -3,1 -2,9 0,0 0,0
2021 -6,6 -2,2 -2,0 -2,5 1,0 1,0
2022 -7,3 -1,8 -1,7 -2,7 1,3 1,3
2023 -7,2 -1,5 -1,1 -2,2 1,6 1,8
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

26
 RESULTADOS MACROFISCALES
DEUDA AGREGADA/PIB DEUDA TOTAL/PIB
AÑO ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3 ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3
PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB.
2017 45,2 45,2 45,2 59,2 59,2 59,2
2018 49,1 49,1 49,7 60,8 60,8 61,5
2019 54,2 51,7 51,8 63,3 60,8 60,9
2020 59,0 53,0 52,7 65,6 59,7 59,2
2021 63,5 53,3 52,2 68,2 58,0 56,7
2022 68,3 53,1 51,6 70,8 55,6 54,0
2023 72,6 52,3 49,8 73,4 53,1 50,6
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

RESULTADOS MACROFISCALES
NECESIDAD FINANCIAMIENTO NECESIDAD FINANCIAMIENTO
CON DEUDA AGREGADA. $MILLONES CON DEUDA TOTAL. $MILLONES
AÑO ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3 ESCENAR. 1 ESCENAR. 2 ESCENAR. 3
PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB. PLAN GOB.
2018 9.442 9.442 10.105 11.442 11.442 12.105
2019 11.286 8.515 8.542 13.786 11.015 11.042
2020 12.475 8.523 8.568 14.575 11.023 11.068
2021 11.183 5.950 5.851 13.183 7.950 7.851
2022 13.801 7.178 7.085 15.801 9.178 9.085
2023 12.057 4.771 4.413 14.057 6.771 6.413
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

27
 REQUERIMIENTO DE DÓLARES DEL PRESUPUESTO
ESCENARIO 1 ESCENARIO 2 ESCENARIO 3
AMORTIZA INTERES IMPORTAC TOTAL AMORTIZA INTERES IMPORTAC TOTAL AMORTIZA INTERES IMPORTACTOTAL
AÑO EXTERNA(5) EXTERNOS DERIVA.(4) EXTERNA EXTERNOS DERIVADO EXTERNA EXTERNOS DERIVADO
2018 2.135 2.300 3.500 7.935 2.135 2.300 3.500 7.935 2.135 2.300 3.500 7.935
2019 2.384 2.698 3.675 8.757 2.384 2.477 3.675 8.536 2.384 2.510 3.675 8.569
2020(1) 3.695 3.348 3.859 10.902 3.695 2.699 3.859 10.253 3.695 2.733 3.859 10.287
2021 1.832 4.018 4.051 9.901 1.832 2.873 4.051 8.756 1.832 2.910 4.051 8.793
2022(2) 3.420 4.718 4.254 12.392 3.420 3.000 4.254 10.674 3.420 3.032 4.254 10.706
2023(3) 2.400 5.508 4.466 12.374 2.400 3.111 4.466 9.977 2.400 3.138 4.466 10.004
(1) EN 2020 VENCEN BONOS 2020 POR $1.500 MILLONES Y $500 MILL. GOLDMAN SACHS
(2) EN 2022 VENCEN BONOS 2022 POR $2.000 MILLONES
(3) EN 2023 VENCEN BONOS 2023 POR $1.000 MILLONES
(4) SE SUPONE CRECIMIENTO DEL 5 % ANUAL, CON PRECIOS PETRÓLEO DE $60 POR BARRIL
(5) VALORES SON DIVERSOS EN INFORMACIÓN DE FINANZAS, PROSPECTOS DE EMISIÓN DE BONOS Y OTRAS FUENTES
Elaboración. Eco. Jaime Carrera

28
 CONCLUSIONES

* LAS METAS FISCALES DEL GOBIERNO EXPUESTAS EN EL PRIMER ESCENARIO SON INVIABLES
Y PROFUNDIZARÁN LA INESTABILIDAD FISCAL Y LA CRISIS DE FINANCIAMIENTO
* PARA CUMPLIR CON LAS METAS FISCALES DEL GOBIERNO, SE REQUERIRÁN SEVEROS AJUSTES
AL GASTO PÚBLICO Y GENERACIÓN DE INGRESOS.
* AÚN CON AJUSTES AL GASTO, GENERACIÓN DE INGRESOS Y REDUCCIÓN DEL DÉFICIT,
LOS REQUERIMIENTOS DE FINANCIAMIENTO PARA CUBRIR EL DÉFICIT Y EL PAGO DE
AMORTIZACIONES Y OTROS PASIVOS SERÁN ELEVADOS.
* EN EL PRIMER ESCENARIO QUE REFLEJA EL PLAN DE GOBIERNO, EL CRECIMIENTO DE
LA RELACIÓN DEUDA/PIB SERÁ INMANEJABLE
* EN LOS OTROS ESCENARIOS, AÚN CON UNA REDUCCIÓN PROGRESIVA DEL DÉFICIT, LA RELACIÓN
DEUDA/PIB SERÁ SUPERIOR AL 50 %
* LA RECUPERACIÓN DE LA SOLVENCIA FISCAL, REQUERIRÁ AJUSTES Y REFORMAS
ESTRUCTURALES MÁS PROFUNDAS
* LLEGAR A UNA RELACIÓN DEUDA/PIB DEL 40 % REQUERIRÁ DE AL MENOS 10 AÑOS
CON UN PLAN SÓLIDO DE SOSTENIBILIDAD FISCAL
* PARA ACORTAR LOS PLAZOS QUE PERMITAN ALCANZAR UN ADECUADO NIVEL DE SOLVENCIA
FISCAL Y EL 40 % DE DEUDA/PIB SE REQUIEREN MAYORES TASAS DE CRECIMIENTO ECONÓMICO
* UN PLAN DE SOSTENIBILIDAD FISCAL DEBE ACOMPAÑARSE DE POLÍTICAS QUE PROMUEVAN
UNA TASA DE CRECIMIENTO MÁS ELEVADO, PARA LO CUAL SE REQUIERE UNA TASA
DE INVERSIÓN INTERNA Y EXTERNA/PIB DE ALREDEDOR DEL 30 % Y UN AGRESIVO
FOMENTO DE LAS EXPORTACIONES.
* LA REDUCCIÓN ESTRUCTURAL DE NIVEL DE ENDEUDAMIENTO EXIGE ALCANZAR SUPERÁVITS
GLOBAL Y PRIMARIO EN EL LARGO PLAZO Y REDUCCIÓN DEL SERVICIO DE LA DEUDA Y DE SU
STOCK MEDIANTE OPERACIONES DE MERCADO 29
 EJECUCIÓN PRESUPUESTO 2018. $MILLONES.
2.018
Concepto
INICIAL CODIFICADO ENERO-ABRIL
TOTAL INGRESOS 24.877 24.812 6.130
Ingresos Tributarios 15.344 15.359 5.007
Renta 4.064 4.064 1.612
IVA 6.699 6.699 2.090
ICE 1.041 1.041 332
Arancelarios 1.900 1.900 464
Salvaguardias 0 0 0
Salida de divisas 1.020 1.020 321
Otros 620 635 188
Ingresos Petroleros (Marg. Sober. Regalías) 888 888 252
De la Venta Anticipada de Petróleo (1) 842 842 158
TRANSFERENCIAS DE CAPITAL 1.476 1.521 31
Ingresos no Tributarios 2.562 2.559 631
TASA ADUANERA 301 301 23
Transferencias Corrientes 257 237 146
Transf. Ctes. (Cta.CFDD Vta. Derivados)(2) 3.107 2.976 879
Vta. Anticipada Derivados de Petróleo 120 120 40
Otros Ingresos, Autogestión 281 310 63
TOTAL GASTOS 28.968 29.066 6865
Gasto Corriente 20.924 20.771 5.023
Sueldos 9.539 9.608 2.911
Bienes y Servicios 2.861 2.740 538
Bienes y Serv. (Cta. CFDD Vta. Deriv. ) (2) 3.082 3.082 1198
Transferencias Ctes. 2.590 2.807 644
Iess 40 % pensiones y otros 220 220 10
ISSFA 496 496 66
ISSPOL 122 122 25
Bono Desarrollo Humano 815 815 214
Otras, Competencias GADs $141 Mill. 937 1.154 329
Intereses 2534 2300 878
Internos 673 573 318
Externos 1.861 1.727 560
Otros Corrientes 293 209 52
Otros Ctes (Cta. CFDD impor. Deri.) (2) 25 25 8
Gasto Capital 8.044 8.295 1.842
Gobiernos autónomos (GADS) 3.291 3.254 956
Otros 4.753 5.041 886
DÉFICIT/SUPERÁVIT GLOBAL -4.091 -4.254 -735
DÉFICIT/SUPERÁVIT PRIMARIO -1.557 -1.954 143

(1) VENTA ANTICIPADA DE PETRÓLEO NO SE SUMA A LOS INGRESOS, ES AMORTIZACIÓN

DE VENTAS ANTERIORES, IGUAL VALOR SE REGISTRA EN EGRESOS.
(2) CUENTA CFDD DE IMPORTACIÓN DE DERIVADOS NO SE CONSIDERA EN SUMATORIA DE INGRESOS
30
Y EGRESOS, ES SÓLO INFORMATIVA. LOS EGRESOS DE ESTA CUENTA SON MAYORES QUE LOS INGRESOS,
LA DIFERENCIA FINANZAS NO LA REGISTRA COMO GASTO DE TRANSFERENCIA.
 EJECUCIÓN PRESUPUESTO 2018. $MILLONES.
ENERO-ABRIL
DEVENGADO CAJA DEUDA FLOTAN.
TOTAL GASTOS 6865 6418 447
Gasto Corriente 5.023 4.780 243
Sueldos 2.911 2896 15
Bienes y Servicios 538 374 164
Bienes y Serv. (Cta. CFDD Vta. Deriv. ) (2) 1198 1198
Transferencias Ctes. 644 609 35
Iess 40 % pensiones y otros 10 10 0
ISSFA 66 66 0
ISSPOL 25 25 0
Bono Desarrollo Humano 214 214 0
Otras, Competencias GADs $141 Mill. 329 294 35
Intereses 878 878 0
Internos 318 318 0
Externos 560 560 0
Otros Corrientes 52 23 29
Otros Ctes (Cta. CFDD impor. Deri.) (2) 8 6
Gasto Capital 1.842 1.638 204
Gobiernos autónomos (GADS) 956 956 0
Otros 886 682 204

31
 EJECUCIÓN PRESUPUESTO 2018. $MILLONES.
2017 2018 % VARIACIÓN
Concepto
ENERO-ABRIL ENERO-ABRIL
TOTAL INGRESOS 5.646 6.130 8,6
Ingresos Tributarios 4.898 5.007 2,2
Renta 1.679 1.612 -4,0
IVA 2.038 2.090 2,6
ICE 281 332 18,1
Arancelarios 322 464 44,1
Salvaguardias 175 0 0,0
Salida de divisas 301 321 6,6
Otros 277 188 -32,1
Ingresos Petroleros (Marg. Sober. Regalías) 0 252 0,0
De la Venta Anticipada de Petróleo (1) 158
TRANSFERENCIAS DE CAPITAL 31
Ingresos no Tributarios 552 631 14,3
TASA ADUANERA 23
Transferencias Corrientes 137 146 6,6
Transf. Ctes. (Cta.CFDD Vta. Derivados)(2) 879
Vta. Anticipada Derivados de Petróleo 40
Otros Ingresos, Autogestión 59 63 6,8
TOTAL GASTOS 7.967 6865 -13,8
Gasto Corriente 5.153 5.023 -2,5
Sueldos 2.863 2.911 1,7
Bienes y Servicios 575 538 -6,4
Bienes y Serv. (Cta. CFDD Vta. Deriv. ) (2) 1198
Transferencias Ctes. 932 644 -30,9
Iess 40 % pensiones y otros 14 10
ISSFA 17 66 0,0
ISSPOL 1 25 0,0
Bono Desarrollo Humano 213 214 0,5
Otras, Competencias GADs $141 Mill. 687 329 -52,1
Intereses 736 878 19,3
Internos 262 318 21,4
Externos 474 560 18,1
Otros Corrientes 47 52 10,6
Otros Ctes (Cta. CFDD impor. Deri.) (2) 8
Gasto Capital 2.814 1.842 -34,5
Gobiernos autónomos (GADS) 916 956 4,4
Otros 1.898 886 -53,3
DÉFICIT/SUPERÁVIT GLOBAL -2.321 -735
DÉFICIT/SUPERÁVIT PRIMARIO -1.585 143
(1) VENTA ANTICIPADA DE PETRÓLEO NO SE SUMA A LOS INGRESOS, ES AMORTIZACIÓN
DE VENTAS ANTERIORES, IGUAL VALOR SE REGISTRA EN EGRESOS.
(2) CUENTA CFDD DE IMPORTACIÓN DE DERIVADOS NO SE CONSIDERA EN SUMATORIA DE INGRESOS
32
Y EGRESOS, ES SÓLO INFORMATIVA. LOS EGRESOS DE ESTA CUENTA SON MAYORES QUE LOS INGRESOS,
LA DIFERENCIA FINANZAS NO LA REGISTRA COMO GASTO DE TRANSFERENCIA.
 SALDOS DEL TESORO. FIN PERÍODO. $MILLONES.
$2.500 Mill BONOS $3.000 Mill BONOS
$500 Mill. OR0 2023
$2.000Mill. 3,403
BONOS 3,196

$1.000 Mill
BONOS
$1.500 Mill BC

1,513

1,156
944
605
322
108

31-Jan-17 31-May-17 30-Jun-17 30-Sep-17 27-Oct-17 31-Dec-17 31-Jan-18 30-Apr-18

33