Tema 8 – Tasa Interna de

Rendimiento
Ing. Ind. Guillermo Conde Medina,
M.P.E.D.R.
 Tasa interna de rendimiento (TIR)

Es la tasa de descuento que hace

Es la tasa de descuento que hace que la suma de los flujos
el VPN = 0. descontados sea igual a la
inversión inicial.

Es la tasa de interés que iguala el

valor futuro de la inversión con
la suma de los valores futuros
equivalente de las ganancias,
comparando el dinero al final
del periodo de análisis.
 Tasa interna de rendimiento
Supóngase que se ha hecho cierto estudio
que tomó en cuenta la posibilidad de
invertir en una industria metalmecánica.
Se calculó una inversión inicial de $1,000
con la posibilidad de obtener las ganancias
de fin de año que se muestran a
continuación:

$260 $310 $330 $400 $505

0 1 2 3 4 5

$1,000
Tasa interna de rendimiento

 
TIR  i1  i2  i1 
VPN1

 VPN1  VPN2 

La fórmula es básicamente una interpolación que

trabaja con dos tasas de interés y sus respectivos
VPN. Lo importante es que una tasa de interés genere
un VPN positivo y otra resulte en un VPN para realizar
este cálculo.
 Reglas de decisión

Si la TREMA ≤ TIR, Si la TREMA > TIR,

se debe aceptar se debe rechazar
la inversión. la inversión.

Basarse en la TIR para

seleccionar una alternativa de
inversión solo resulta efectivo
cuando se evalúa una.
 Costo de capital
A la TMAR se le llama
costo de capital, nombre
derivado del hecho de que
la obtención de los fondos
necesarios para constituir
una empresa, y de que ésta
funcione tiene un costo.
Cuando se da el caso de que la
constitución de capital de una
empresa fue financiada en parte, se
habla de un costo de capital mixto.
Cuando una empresa
dispone de dinero propio, el
costo de capital es igual al
rendimiento que pide por su
inversión.
Cuando una empresa se
financia por un tercero, el
costo de capital corresponde
a la tasa de interés por la
que se le prestó el monto.
 Desventajas de la TIR

La fórmula para calcular la TIR es un polinomio de

grado n, por lo que puede tener tantas raíces como
cambios de signo.

Al decidir la inversión en un solo proyecto, los

métodos de VPN y TIR siempre arrojan el mismo
resultado. Pero cuando se comparan dos o más
proyectos pueden resultar decisiones contrarias. En
estos casos es preferible utilizar el VPN.