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INTRODUCCIN
Con frecuencia una persona o empresa se enfrenta al problema:
Qu hacer con cierto dinero? Qu decidir entre alternativas mutuamente excluyente? Cul alternativa genera mayor rentabilidad o ganancia? Cul alternativa de financiamiento es la ms econmica? Cmo comprobar que lo que me cobra una institucin financiera es lo correcto?, etc.
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MATEMTICAS FINANCIERAS
Concepto
Constituyen un conjunto de herramientas, mtodos y procedimientos que ayudan a la toma de decisiones, en materia de obtencin y uso del dinero.
PREMISAS O SUPUESTOS BSICAS El administrador financiero al enfrentase a cualquier problema financiero, que implique tomar decisiones, deber tener presente los siguientes aspectos bsicos del dinero: 1. Costo de Oportunidad 2. Valor del Dinero en el Tiempo
COSTO DE OPORTUNIDAD
Los beneficios que habra generado la mejor alternativa de aquellas descartadas, producto de la eleccin o decisin adoptada
Tomar de decisiones implica elegir entre varios cursos alternativos de accin Cada uno de ellos tienen sus beneficios y costos Elegir uno significa desechar otro El tomador de decisiones deber elegir el curso de accin que le permita obtener los mayores beneficios al mnimo costo Estos beneficios y costos pueden corresponder a aspectos cuantitativos como cualitativos
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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO Un peso de hoy tiene mayor valor que un peso
de maana.
Siempre es posible invertir el dinero, ya sea en un banco, en fondos mutuos o inclusive prestrselo a alguna persona En cualquiera de los casos el dinero podr generar mas dinero, es decir ganar intereses, que estn en relacin al tiempo de uso Luego, el dinero tiene distinto valor en el tiempo
INTERS
Se llama Inters a la cantidad de dinero obtenida como resultado de depositar, invertir o pedir prestado, durante un cierto tiempo, una cantidad de dinero llamada Capital. Precio por unidad de tiempo que se aplica sobre una cantidad de dinero. Precio del dinero Alquiler o rdito que se conviene pagar por un dinero tomado en prstamo
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INTERS SIMPLE Y COMPUESTO: Elementos y notacin C: Capital, Principal, Valor inicial o presente (VP) I: Inters total obtenido en n perodos t: Tasa de inters a aplicar, en tanto por % i: Tasa en tanto por uno, t/100 n = Nmero de perodos de la inversin S = M: Suma, Monto o Valor final (VF) al cabo de n perodos
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Ci Cn
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i = S-C = I
INTERS SIMPLE
Clculo del monto o Valor final: ejemplos 1.- Calcule el Monto a inters simple de un Capital de $ 500.000, que se invierte a una tasa de 8% anual, durante 3 aos
S = C(1+in) S = 500.000(1+ 0.08*3) S = 500.000(1+ 0.24) S = 500.000*1.24 S = 620.000
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INTERS SIMPLE
Clculo del Monto o Valor final: ejemplos
2.- Calcule el monto que se debe pagar por una deuda a inters simple de $ 20.000.000, el 28 de Diciembre de 2002, s el pagar se firm el 15 de Enero del mismo ao, a una tasa anual de 8% Planteamiento: C : $ 20.000.000 t : 8% anual (365 das); i = 0,08 n: 347 das S=x Desarrollo: S = C(1 + in) S = 20.000.000 (1 + 0.08*347) 365 S = 20.000.000*1.076054795 S = 21.521.096
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INTERS SIMPLE
Clculo del Inters y el Monto: ejemplos
3.- Una suma de $ 250.000 se deposita durante 60 das a una tasa de inters simple de 3,8% mensual. Calcular el inters y el monto. Planteamiento: C = $ 250.000 n = 60 das t = 3,8% mensual ; i = 0.038 I=?
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INTERS SIMPLE
Clculo del Inters y el Monto: ejemplos
a.- Adoptando el da como unidad de tiempo I = C*i*n I = 250.000 * 0.038/30 *60 I = 250.000 * 0.0012667 * 60 I = 19.000 El Monto se obtiene, aplicando la frmula : S=C+I S = 250.000 + 19.000 S = 269.000 b.- Adoptando el mes como unidad de tiempo I = C*i*n I = 250.000 * 0.038 * 2 I = 19.000
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INTERS SIMPLE
Clculo del tiempo: ejemplos
Calcular el tiempo que debe mantenerse un depsito de $ 650.000 a una tasa de inters de 3,5% mensual, para obtener un monto de $ 718.250 C = 650.000 M = 718.250 t = 3,5% mensual; i = 0.035 n=? Desarrollo: De la frmula: I = S C = 718.250 650.000 = 68.250 De la formula del inters: I = C*i*n Se obtiene por despeje: n = I / Ci n= 68.250 650.000*0.035 n = 68.250 22.750 n = 3 meses
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INTERS SIMPLE
Clculo de la tasa de inters: ejemplos
Calcular la tasa de inters mensual aplicada a un depsito de $ 800.000, si el monto obtenido en 3 meses es de $ 905.000 Planteamiento: C = 800.000 S = 905.000 n = 3 meses i= x Desarrollo: De la frmula: S=C+I Se obtiene: I=SC I = 905.000 800.000 I = 105.000 Luego, de la frmula: I = Cin Se obtiene i = I / Cn i = 105.000 800.000*3 i = 0.04375 (tanto por uno) Luego en tanto por ciento: 0.04375 * 100 = 4,375 % mensual ANALISIS FINANCIERO - Prof. Jaime Rubina Bustamante 25
INTERS SIMPLE
Clculo de Capital( C ) o Valor Actual (VA)
El Valor Actual (VA) Valor Presente (PV) de una suma de dinero que vence en una fecha futura, es el Capital (C) , que a una tasa dada, alcanzar en el tiempo que transcurra hasta el vencimiento, el monto (S) Valor Futuro (FV VF). Luego, de la frmula general: S S = C (1 + in), obtenemos: VA = C ! 1 in La diferencia entre la cantidad a pagar en fecha futura y su Valor actual o Capital, son los intereses.
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INTERS SIMPLE
Clculo de Capital( C ) o Valor Actual (VA)
Cuanto se debe depositar a inters simple, si dentro de 8 meses se quiere obtener un monto igual a $ 15.000.000, si el precio del dinero es de 9 % anual
C ! 15 . 000 . 000 0 . 09 1 *8 12
INTERS SIMPLE
Clculo de Capital( C ) o Valor Actual (VA)
Luego de 35 das se obtuvo un monto de $ 456.000, a una tasa de inters del 7.5% anual. Cunto se invirti inicialmente? A cunto ascienden los intereses obtenidos? 456 .000 S C! De la frmula: = C! 0.075
1 in
1 365 * 35
DESCUENTO BANCARIO
Concepto:
Es la deduccin que realiza una institucin financiera por pagar anticipadamente a su tenedor, una deuda que tiene un vencimiento futuro (una letra, un pagar, una factura, etc.). Consiste en la accin de recibir o pagar hoy un dinero a cambio de una suma mayor comprometida para fecha futura, bajo las condiciones convenidas en el documento. D = Descuento S = Monto o Valor futuro d = tasa de descuento (tanto por uno) n = tiempo expresado en aos VL = Valor lquido que el banco o institucin financiera paga o entrega a quin descuenta en documento D=Sdn VL = S D VL = S Sdn VL = S (1 dn) Con esta frmula se puede encontrar el Valor Lquido (VL), a partir del monto, , despejar el monto a partir de (VL).
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DESCUENTO BANCARIO Clculo del Monto descontado (S) Cul era el monto de un documento que se descuenta 90
das antes de su vencimiento, s la tasa de descuento es del 5% anual, y se obtiene un VL de $ 700.000? De la frmula:VL = S(1 - dn), se obtiene
VL S! 1 dn
Luego:
S!
S!
700.000 0.9877
S = 708.738
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Luego:
n!
n!
0.0033 * 30 0.02
n !5
das
Otra forma:
Como D = S-VL; D=950.000-933.603= 16.397; y, como D = Snd; 5.000 = 1.500.000 * n * 0.02 n = 5.000 / 30.000 = 0.1667 meses luego, n = 0.1667 * 30 n = 5 das
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d!
1 ( n
/ S)
Otra forma:
d ! 6%
Como D = S-VL; D=950.000-933.603= 16.397; y, como D = Snd; 16.397 = 950.000 * 105/365 * d d = 16.397/273.287 = 0.06 (tanto por uno); luego, d = 0.06 *100 = 6%
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INTERS COMPUESTO
Cuando en cada intervalo de vencimiento de una obligacin (deuda o inversin), se agregan los intereses al capital, formando un nuevo monto sobre el cul se calcularn los intereses en el siguiente perodo o intervalo de tiempo y as sucesivamente, se dice que los intereses se capitalizan y que la operacin financiera es a inters compuesto. El capital va aumentando peridicamente y el inters tambin. El total acumulado al final del ltimo perodo de la operacin se denomina Monto Compuesto y la diferencia entre ste y el Capital original se denomina Inters Compuesto.
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INTERS COMPUESTO Ejercicios clculo de Monto Se invierten $ 20.000 a inters compuesto durante 3aos a tasa del 5% anual. Calcule el Valor Final o Monto. 3 20.000 0.05 1 S= S = 20.000(1+0,05)(1+0,05)(1+0,05) S = $ 23.153
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INTERS COMPUESTO Valor Actual (VA) o Presente (PV) Cunto se invirti durante 3 aos, a una tasa de inters compuesto del 5% anual, para obtener un Valor Futuro o Monto de $ 345.000?
VA = 1 i
VA = 345 .000 1 0.05
VA = $ 298.024
VF
n
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= (1+i)n
/log
39
0 . 2552
40
41
860000 430000
S la tasa de inters es del 12% anual, entonces las tasas nominales de los subperodos sern: Perodo Tasa% Semestral 6% Trimestral 3% Bimestral 2% Mensual 1% .
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e= (1+ )
-1
Clculo
0.12 2 (1+ ) -1 2
12
(1+0.01) -1
Considerando la tasa efectiva, la frmula general del Monto a inters compuesto es: i S = C(1+ m )mn
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EQUIVALENCIA ENTRE TASA NOMINAL Y EFECTIVA El monto de $1 a la tasa efectiva ( ie) anual es (1+ie) El monto de $1 a la tasa nominal (in) con m in capitalizaciones en el ao es: (1+ )m m La ecuacin de equivalencia entre estos dos montos es: 1+ie =
m in 1 m
m
, luego:
ie = (1+ in ) m -1
in = m
1 i
m
1
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1 ie 1
in = 2 2 1 0.08243216 1 in= 0.0808 Qu tasa nominal anual debe fijar un Banco que quiere obtener el 12,5% efectivo anual, s el perodo de capitalizacin es semestral (m = 2) in= 2( 2 1 0 . 125 1 ) in = 0.121320343 La tasa de inters nominal ser de 12,1320343% anual, con capitalizacin semestral
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ANUALIDADES O RENTAS
Una anualidad es una serie de Flujos de Fondos Futuros fijos, que se presentan a intervalos iguales o peridicos de tiempo. El trmino anualidad, no significa pagos anuales, sino que se refiere a pagos en intervalos similares de tiempo, por ejemplo: dividendos sobre acciones, fondos de amortizacin, pagos a plazos, primas anuales de plizas de seguros, los sueldos, etc. Terminologa: Renta: es el valor de cada pago peridico Perodo de pago o perodo de la renta: es el tiempo que se fija entre dos pagos sucesivos Tiempo o plazo de una anualidad: es el intervalo que media entre el comienzo del primer perodo de pago y el final del ltimo perodo de pago. Tasa de una anualidad: es el tipo de inters que se fija y puede ser nominal o efectiva
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ANUALIDADES: Clasificacin
Segn el momento de pago: y Anualidades ciertas: aquellas cuyas fechas, iniciales y finales, se conocen y Anualidades eventuales o contingentes: aquellas cuyo pago depende de algn suceso previsible, pero cuya fecha no se puede fijar (prima de un seguro de vida) Segn la forma en que se estipule el pago de la renta o anualidad, son: y Anualidades ordinarias o vencidas: aquella en que el pago se efecta al final del perodo o intervalo de tiempo y Anualidades anticipadas: aquellas en que el pago se efecta al inicio del perodo de pago o intervalo de tiempo. Estas anualidades pueden diferir en la forma de clculo, segn el nmero de pagos en un ao y el nmero de capitalizaciones que estipule el tipo de inters y Anualidad simple: aquella en que el perodo de capitalizacin coincide con el perodo de pago. y Anualidad diferida: aquella en que el primer pago no coincide con el vencimiento del primer perodo de inters. Es decir, el pago se efecta algn tiempo despus del trmino del primer perodo.
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Cul es el monto de una anualidad ordinaria de $1.000.000 anuales, durante 4 aos, al 5% anual?
R = 1.000.000 t = 5% anual; i = 0,05 n = 4 aos S=?
0.05
4 1 S = 1.000.000 1 0.05
S = $ 4.310.124
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i n 1 1 i
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i
1 1 i
VF = S = R i Determine el monto final obtenido, si se depositan $ 48.000, cada inicio de mes, durante un ao, s la tasa de inters es del 2,6% mensual. R = 48.000 i : 2,6% mensual = 0.026 n: 12 S = VF = ?
n
VA = R
Calcular que prstamo se puede solicitar, si se desea pagar cada inicio de mes, una cuota de $ 48.000, durante 12 meses, con una tasa de inters mensual, incluida en la cuota, del 2,6%
1 0.026
11 1 VA = 48.000 1 = $ 502.129 0.026
1 i n 1 1 1 i
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AMORTIZACIN DE DEUDAS
Amortizar, desde el punto de vista financiero, es un proceso que consiste en pagar una deuda, capital e intereses, mediante una serie de pagos sucesivos que pueden ser iguales o diferentes. En la amortizacin gradual los pagos son iguales y se hacen a intervalos idnticos de tiempo, cuyo monto cancela intereses y capital. Los clculos ms relevantes en este tipo de operaciones financieras se realizan utilizando las propiedades de las anualidades.
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AMORTIZACIN
Un prstamo de $100.000, a 5 aos plazo, con una tasa del 10%, se debe amortizar en cuotas vencidas iguales. Confeccione la Tabla de Amortizacin o de desarrollo.
Fi erodo 0 1 2 3 4 5 ota I ters 10.000 8.362 6.560 4.578 2.398 mortizaci 16.380 18.018 19.820 21.802 23980 Saldo i sol to 100.000 83.620 65.602 45.782 23.980 0
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BIBLIOGRAFA
Matemticas Financieras, Portus Govinden, Lincoyan. McGraw Hill Matemticas Financieras, Ayres Frank
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